用友网(wǎng)络（600588）的3.0-II转型，即(jí)云(yún)服务转型第二阶(jiē)段(duàn)进展明显不(bù)佳。

　　2023年一季(jì)度，用友网络净亏损3.97亿元(yuán)，创公司2001年(nián)5月(yuè)上市以来单季(jì)最大亏(kuī)损；2022年净利润2.19亿元，同比下(xià)降69％，是2020年(nián)以来连续(xù)第三(sān)年净利下(xià)滑。与此对(duì)应(yīng)的是，2020年以来公司股价(jià)持续大(dà)跌。

　　这与用(yòng)友网络3.0-I转型阶段营收、净(jìng)利同步大增、股价大(dà)涨的同(tóng)向共振(zhèn)，大相迥(jiǒng)异。

　　目前，用友网络股(gǔ)价为21.61元(yuán)，市值(zhí)741.9亿元。

　　上市23年来单(dān)季最(zuì)大亏损

　　净(jìng)利连续三年下滑

　　用(yòng)友网络(luò)4月28日晚间发布2023年第(dì)一季度报(bào)告，一季度实现(xiàn)营业收入14.75亿元(yuán)，同(tóng)比增长15.3％；归(guī)属于上市公(gōng)司股东(dōng)的(de)净亏损3.97亿元(yuán)，创(chuàng)该公司2001年5月上市以来单(dān)季最大(dà)亏损。

　　此前，用(yòng)友网络发布的年报显示，2022年公司营收92.62亿元，仅微增3.69％；归母净利润2.19亿元，同比(bǐ)下降69％。这是在2019年创下净利11.8亿元(yuán)的历史最高点之后，用友(yǒu)网络连(lián)续(xù)第三年净(jìng)利下滑。

　　从(cóng)股价来看，在(zài)2020年7月创(chuàng)下历(lì)史新高之后，用友网络(luò)股(gǔ)价(jià)就总体上呈(chéng)下降趋势。

　　2022年定增(zēng)53亿(yì)

　　葛卫东(dōng)等投资者(zhě)被(bèi)套

　　在2022年(nián)股价大跌(diē)前，用友网络在股(gǔ)价相(xiāng)对高点进行(xíng)了定增融资。此(cǐ)次定(dìng)增吸引了不少机构参与，包括高毅、葛卫东等(děng)知名(míng)机(jī)构和投资者。

　　2022年(nián)1月，用友网络披露定增结果，增发数量(liàng)约1.7亿股，每股价格为31.95元，定增募资(zī)约(yuē)53亿元。当时，在定增市场(chǎng)颇为活(huó)跃的私募大佬葛卫东，也参(cān)与了定增，投入资金约2亿元。

　　但(dàn)在定增结束之后，用友(yǒu)网(wǎng)络发布的2021年业(yè)绩明显不及市场预期，2021年净(jìng)利润为7.078亿(yì)元，同比下28.18％。

　　此(cǐ)后，用友网络的2022年各季(jì)度业绩更是连续(xù)爆(bào)雷：一(yī)季报净利润-3.932亿元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)2931.14％；半年报净利润(rùn)-2.558亿(yì)元，同比下(xià)降218.93％；三(sān)季报净利润-5.395亿元(yuán)，同比下降525％。

　　在此(cǐ)背景下，用友网络的股(gǔ)价从2022年2月37元的高(gāo)点，最(zuì)低跌至(zhì)2022年9月的16.28元，跌幅近六成(chéng)。而葛卫东的总持股数，也从2022年一季(jì)度的7626万股，到2022年(nián)三季度末退出前十大(dà)股东(dōng)，在此期间，其减持数(shù)量至(zhì)少有4100万(wàn)股。其定增投资(zī)也惨遭被套(tào)。

　　2022年以来，用友网络股价大跌。

　　云(yún)服务转型第(dì)二(èr)阶段道阻且长

　　在用友网(wǎng)络(luò)的(de)发展历史上，其(qí)1.0阶段是(shì)通过财务软件服务企业的(de)会计电算化(huà)，2.0阶段是通过(guò)ERP软件服务(wù)企(qǐ)业(yè)的信息化，现在的3.0阶段是服务企(qǐ)业的(de)数智化。

　　具(jù)体来说，从2016年起，用友(yǒu)的(de)3.0-I战略是(shì)转型云服务业(yè)务，引领中国(guó)企业级服务市场。在此基础上(shàng)，公司2020年进入新的战略发展(zhǎn)阶段（3.0-II），战略目标是构建和运营全球领先的(de)企业(yè)云服(fú)务平(píng)台。范宣年八岁文言文翻译及注释感悟，范宣年八岁文言文翻译及注释拼音>

　　2015年，用友网络正式发布了完全基(jī)于互(hù)联(lián)网架构的企业互(hù)联网开发平台。2017年以来，其云平台、财务云、人(rén)力云(yún)等云(yún)产品得到逐步发展，各领域云(yún)上线运营、逐步融合。

　　从2017年开始，用友BIP经历(lì)了第一个阶段(duàn)的”用友云”面世(shì)、云平台及领域服务(wù)快速发展，第二(èr)个阶段(duàn)的(de)统(tǒng)一(yī)底座和服务融合。2022年8月，经过6年的规(guī)模研发和持续迭代，用友的BIP 3正(zhèng)式(shì)发布，用友云进入新的(de)发展阶段。

　　从公司业(yè)务占(zhàn)比(bǐ)来看(kàn)，用(yòng)友(yǒu)网络(luò)云服务转型(xíng)取得了较大成功。

　　2022年(nián)，其云服务业务实现收(shōu)入63.53亿元(yuán)，同比增长19.4％，占总营收(shōu)的比重为68.6％，较2021年提升9个百分点，已成为公司主要收入来(lái)源并(bìng)继(jì)续扩大收(shōu)入占比。

　　但从高端市场(chǎng)份额来看，用(yòng)友却(què)还是没(méi)有多大突破(pò)。《2021年中国工(gōng)业软件发展(zhǎn)白皮书》显示，国产ERP软件整(zhěng)体市(shì)占率超过70％，其(qí)中用友市(shì)占(zhàn)率达到40％。但在高端ERP市(shì)场，国产(chǎn)ERP软件(jiàn)占有率仅有25％，国外(wài)巨头SAP和(hé)Oracle占(zhàn)比达到53％。

　　3月20日，在市场曝出(chū)华为将范宣年八岁文言文翻译及注释感悟，范宣年八岁文言文翻译及注释拼音在4月启用自己研发的MetaERP软件之后，用友网络股价直接跌停(tíng)。尽管华(huá)为目(mù)前仅为自用，并不(bù)一(yī)定会面(miàn)向(xiàng)外部(bù)市场提供高端ERP软(ruǎn)件(jiàn)，但股价的跌停，反应出市场(chǎng)对(duì)用(yòng)友在(zài)高端ERP软件(jiàn)市场竞争力信(xìn)心的严重不足(zú)，也反应了其在高(gāo)端市(shì)场(chǎng)的进展不佳。

　　具体到财务和股价(jià)上，在(zài)用友网络(luò)3.0转型第一阶段，即2016年-2019年，在其营(yíng)收(shōu)逐渐增长(zhǎng)的同时，净利润(rùn)也在同时逐年增长(zhǎng)，且增幅远(yuǎn)高于营收增幅。对应到(dào)股价上，在此(cǐ)期间，用友网络股价大涨约8倍。

　　但在用友(yǒu)网络3.0转型的第二(èr)阶段，即2020年至今，其营收(shōu)仅仅小幅增长，几乎可以说是踏步不前，净利(lì)润却大幅下跌，股价(jià)也因此(cǐ)大跌，公司市(shì)值(zhí)严重(zhòng)缩水。

　　用(yòng)友网络董(dǒng)事长(zhǎng)王文(wén)京在2022年曾表(biǎo)示，3.0阶段，用友的市值(zhí)还是有很(hěn)大的提升空间。但从目前的情况来看，用(yòng)友3.0的(de)第二阶段，道阻且长(zhǎng)。

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