今(jīn)年1月(yuè)，美国政府债(zhài)务(wù)余(yú)额又一次(cì)触及(jí)法(fǎ)定(dìng)上限(xiàn)，这标志着美国再度陷(xiàn)入债务(wù)违约的风(fēng)险之中。

　　美(měi)国财政部长耶伦已经多次警告称，如果国会不尽早采取(qǔ)行动暂停(tíng)或提高债务上限，美国政(zhèng)府最早可能6月1日出现(xiàn)债务违(wéi)约——而这将对全(quán)球(qiú)经济和(hé)金融产生“灾难性(xìng)影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约风险、两党(dǎng)就(jiù)提高(gāo)债务上(shàng)限进行争斗，这些画面在近(jìn)些(xiē)年似乎频频上演。那么，引(yǐn)发这(zhè)一危机(jī)的(de)根本——美国债务和债务上(shàng)限(xiàn)究竟是怎么回事？美国债务(wù)为何不(bù)断滚雪球般扩大？美国又为何要人为(wèi)地给债务设(shè)定(dìng)上限？

　　美(měi)国债务为何不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论(lùn)债务上(shàng)限，我们需要先了解(jiě)美国政府的(de)债(zhài)务(wù)从何而(ér)来，以及其为何(hé)频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国(guó)政府(fǔ)在绝大部(bù)分时期(qī)都(dōu)处于财政赤字(zì)状态，即政府支出在(zài)多数总统任期内(nèi)都高(gāo)于其财政收入(rù)。因(yīn)此，美国政(zhèng)府举债成(chéng)了惯例，而政府债务规模也一(yī)直随着政府赤字(zì)的规(guī)模而增长。

　　美(měi)国政府债务在(zài)近年(nián)疯狂(kuáng)飙升

　　近年(nián)来，美(měi)国债务规模更是大(dà)幅增长。这一方面是(shì)由于新冠疫情(qíng)以及(jí)阿(ā)富(fù)汗(hàn)、伊(yī)拉克战(zhàn)争使得(dé)美国政府背负了庞大支(zhī)出(chū)压力，另一(yī)方(fāng)面，还因为美国(guó)人口(kǒu)老龄(líng)化导致政府(fǔ)医疗支出(chū)不断上升，拜(bài)登政府推出的大规模基建政(zhèng)策导(dǎo)致财(cái)政(zhèng)支(zhī)出大增等。

　　与此同时，美国政(zhèng)府的税收收入并没有跟上(shàng)支出(chū)的步伐，尤其是在小布什政府和特(tè)朗普政府批准了减税政策之(zhī)后，税收压力更是与(yǔ)日俱增。

　　在收入和(hé)支出此消彼长(zhǎng)的双重压力下，美(měi)国(guó)的赤字规(guī)模近年来如(rú)滚(gǔn)雪球一般(bān)扩大，债务规(guī)模也就(jiù)因此不断(duàn)攀(pān)升，在近年来频(pín)频逼(bī)近债务上限(xiàn)也就不(bù)足为奇了。

　　美国(guó)政府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上(shàng)限(xiàn)？

　　而美(měi)国(guó)政府(fǔ)债务上(shàng)限的出(chū)现，则最早可以追溯到上世纪初(chū)的第一次世界大战(zhàn)。

　　在一(yī)战之前，美国并没有明确(què)的“债务上限”，那(nà)时候只要(yào)白宫要发(fā)债借(jiè)钱，美国(guó)国(guó)会基(jī)本照单全(quán)批(pī)。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使得美国政府开支(zhī)愈繁，债务规模(mó)越(yuè)来越大，引发部分美国议员提出(chū)的反对（也有一些议员是为了反对美国参战(zhàn)），美国(guó)国会便通过《第(dì)二(èr)自由债券法(fǎ)案》，首次对(duì)联(lián)邦债(zhài)务(wù)进(jìn)行(xíng)限额规(guī)定，以此来(lái)限(xiàn)制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二(èr)次世界(jiè)大(dà)战，美国国会通过《公共债务法案(àn)》，实质上正式(shì)确立了对美(měi)国政府债务总额的限制。随后，美国国会又对其进行了修订，以更改上限(xiàn)金额。从此，提高债务上限(xiàn)就或多(duō)或少(shǎo)地成为了国(guó)会的惯例。

　　在历(lì)史上，美国(guó)债务(wù)上限总共提高了(le)100多次。尤其是(shì)自1960年以(yǐ)来(lái)，美国两党已经(jīng)提高(gāo)了78次债(zhài)务上限(xiàn)，平(píng)均每(měi)9个月就会提高(gāo)一次——其中共和党(dǎng)总统执政期(qī)间曾提高(gāo)49次，民主(zhǔ)党总统执政(zhèng)期(qī)间共提(tí)高29次。

　　进(jìn)入21世(shì)纪以来，美国债务上限(xiàn)的(de)上调幅度进一(yī)步加大，在最近几(jǐ)届(jiè)总统任期内更是如此：在奥巴马任(rèn)期内，美国(guó)最新债(zhài)务上(shàng)限为18万亿(yì)美元（2015年），到了(le)特朗普(pǔ)任内，这个数字(zì)提高至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情期间，美国国会暂停了债务上限，以(yǐ)暂时取消美国政府的支(zhī)出(chū)限制(zhì)，这导(dǎo)致美(měi)国政府债务疯狂(kuáng)飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅(fú)上调(diào)债务上限

　　直到2021年，美国(guó)国会最新一次提高(gāo)债务上限(xiàn)，美国债务(wù)上限已经(jīng)提高至现(xiàn)在的31.4万亿(yì)美元，相较(jiào)于1917年最(zuì)初的(de)债(zhài)务上限115亿美元，已经足足(zú)增长了(le)超过(guò)2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取消债务上限？

　　本质上来(lái)说(shuō)，“债(zhài)务上限(xiàn)”是美(měi)国(guó)国会为联邦政府设定的举债的最高额(é)度，一旦触及这条“红线”，意味(wèi)着美国(guó)财(cái)政(zhèng)部借款授(shòu)权用尽，除(chú)非国(guó)会调高债务上限，否则白宫无(wú)权继续举债(zhài)。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑惑，美国政府为什么要“自(zì)我限制”，不能直接取消掉债(zhài)务上限呢？

　　的确(què)，债(zhài)务上限会对美国(guó)政府造成限(xiàn)制，使其不能随心所以的举(jǔ)债，但从(cóng)理论上来说，这一(yī)限制也同时对其美国政(zhèng)府的债务信(xìn)用提供了保证。

　　这是因为，美国作为(wèi)手握美元霸权的超级大国，本身并(bìng)不受到发行(xíng)美钞(chāo)的(de)外在约(yuē)束。如果美国政府开支无度、过度(dù)举债，将会导致美元贬(biǎn)值、通胀失(shī)控，那么其债(zhài)权信用将受到(dào)损害，原有债(zhài)权人权益也会遭(zāo)受稀(xī)释。

　　因(yīn)此，只有通(tōng)过(guò)“债务上限”这一内控举措(cuò)，才能维持美国政府的偿付信用，保证美元霸权地位。换句(jù)话来说(shuō)，“债务上限”理论上也相(xiāng)当于(yú)是美方对债权人的一种信用宣示。

　　中(zhōng)兴致缺缺的意思是什么意思，兴致缺缺是一个成语吗国和日(rì)本是美国(guó)债券的最大海外(wài)“债主”

　　为(wèi)什(shén)么这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国(guó)债务上限，为什么(me)在现在会陷入无法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规(guī)定(dìng)，美(měi)国政府想要(yào)提高美国债务上(shàng)限，往往需要美国(guó)国会两院的通过(guò)。在(zài)此前的历(lì)史中，提高(gāo)债务上限(xiàn)在(zài)国会中绝大多数时候类似于(yú)一个“走过(guò)场”的周期性任务(wù)，两党并不(bù)会对(duì)此进行(xíng)过于(yú)激烈(liè)的博弈。

　　但近年(nián)来，随着美国党派分歧不断扩大，债务上限问题(tí)逐步沦为两党(dǎng)的政治武(wǔ)器(qì)，被在野党用作了与(yǔ)执政(zhèng)党讨价还价的砝码。尤其是在(zài)当下(xià)美国两党分别占据两院多(duō)数席位的(de)分(fēn)裂背景(jǐng)下(xià)，这一斗(dòu)争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议(yì)院多数，而(ér)共和党占(zhàn)据众(zhòng)议院多数。拜(bài)登要想提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)，就需要和国会共和党人达成一致。

　　然而，共(gòng)和党人正(zhèng)试图利用债务上限的最后期限，向(xiàng)拜登总统施压(yā)，要求他先(xiān)同意削(xuē)减开支，再(zài)谈提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限。而民主党人坚持不愿(yuàn)让步，认为应(yīng)无条(tiáo)件提高债(zhài)务上限，这(zhè)就导致(zhì)了当(dāng)下(xià)的僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于(yú)美(měi)东时间周(zhōu)二(èr)（5月16日）再度(dù)与国(guó)会领(lǐng)导人(rén)会面(miàn)，讨论(lùn)提高美国债务上限(xiàn)的计划。

　　但(dàn)值得注(zhù)意的是，如果拜登和国(guó)会领(lǐng)袖们在周二仍无法(fǎ)取得突破(pò)性进(jìn)展(zhǎn)，这场(chǎng)危机恐怕真就要无限(xiàn)逼近债(zhài)务违约的“X日”了——因为拜登已经计划于本(běn)周三前往日(rì)本(běn)参加G7领导(dǎo)人峰会，并将在周末访问巴布亚新几内(nèi)亚，并(bìng)举行(xíng)美国-大洋(yáng)洲国家峰(fēng)会，这意味着接下来留给拜登(dēng)和两党(dǎng)领袖(xiù)谈判的时(shí)间(jiān)将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演

　　事(shì)实上，十多年前，美国也曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类(lèi)似严(yán)峻的违(wéi)约风(fēng)险：时(shí)任美国总统(tǒng)奥(ào)巴马和(hé兴致缺缺的意思是什么意思，兴致缺缺是一个成语吗)众(zhòng)议院共和党(dǎng)人在谈判最后(hòu)一刻，才就债务上限(xiàn)达成(chéng)协议，勉强避免了一场债(zhài)务违约(yuē)灾难。奥巴马及民主党在最后关头(tóu)妥(tuǒ)协，同意在十年内削减9000亿(yì)美元的财(cái)政支出。

　　但在(zài)当时，即便没(méi)有真正(zhèng)违约而仅仅是逼(bī)近(jìn)违约，这一紧张(zhāng)局势也引(yǐn)发了全球(qiú)资本市场剧烈波动，美股一(yī)度大跌，并直接导致标准(zhǔn)普尔首次下调(diào)美国的(de)主权信用评(píng)级。这使得美国面临更高的借贷成本——美国(guó)第二年的(de)借贷成本(běn)上(shàng)升了13亿(yì)美(měi)元(yuán)，并在之后数年继续上(shàng)涨，基(jī)本上(shàng)抵消了当时(shí)两(liǎng)党谈判中的一些成本削减措施(shī)。

　　对一些经济学(xué)家来(lái)说，上述(shù)的市场动荡也只(zhǐ)是短期(qī)影响。而更重(zhòng)要的(de)是，从长期来看，财兴致缺缺的意思是什么意思，兴致缺缺是一个成语吗政支出削(xuē)减意(yì)味着美(měi)国多(duō)年的预(yù)算紧缩，这(zhè)可能会产生(shēng)更(gèng)严重的长期影响——比如(rú)拖(tuō)累(lèi)美(měi)国(guó)的经济复苏。

　　美国左翼智库经济(jì)政策研(yán)究(jiū)所首席经济学家乔希·比文斯在回(huí)顾2011年债务危机时表示(shì)：

　　“在实施这些削减措施时(shí)，我们(men)仍处于(yú)相(xiāng)当低(dī)迷的经济(jì)中(zhōng)，并(bìng)且正处(chù)于(yú)从大衰退中复苏的阶段。他(tā)们只是让复苏(sū)持续的时间远远超过了应有的时间(jiān)……在接下来的六(liù)七年里(lǐ)，美国政(zhèng)府没有提(tí)供真正(zhèng)有价值的公共产品和服务，因为它们(men)（财政(zhèng)支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债(zhài)务上限(xiàn)危(wēi)机，也被许(xǔ)多人看作2011 年债务上限(xiàn)危(wēi)机的翻(fān)版(bǎn)：美国国会面临类似的分裂局(jú)面，美国经济也(yě)正处(chù)于类似的衰退(tuì)环境(jìng)之(zhī)中(zhōng)。即(jí)便美(měi)国(guó)两(liǎng)党能够重演2011年的戏(xì)码(mǎ)，在最后关头提高债务上限，由此带来(lái)的(de)短期市场动荡和长(zhǎng)期经(jīng)济损(sǔn)害，恐怕也将再次(cì)重演。

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