5月(yuè)12日晚(wǎn)间，根据美国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露，国内千亿私募景林资(zī)产递交(jiāo)了截(jié)至2023年3月(yuè)31日(rì)的第一季(jì)度持仓报(bào)告（13F）。

　　景林(lín)资(zī)产是国内(nèi)管(guǎn)理(lǐ)超千亿(yì)元(yuán)人民币的对冲基金机构(gòu)，亦(yì)是内地(dì)少有的进行(xíng)大手笔(bǐ)持有美股的买(mǎi)方机构之一，景林的动向(xiàng)受(shòu)到(dào)了市场广泛(fàn)的关注。

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　　千(qiān)亿(yì)私募(mù)景林(lín)资产持(chí)仓曝(pù)光(guāng)

　　报告期内，景(jǐng)林资产整体持(chí)仓规(guī)模小幅(fú)提升(shēng)至17.29亿美元，折合人(rén)民币120.2亿元(yuán)，相较于2022年四季(jì)度的16.29亿美元规模(mó)，环比增(zēng)幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季(jì)度末，景林资产在(zài)美(měi)股市场(chǎng)持有34家上市公司的股票。其中，前(qián)十大持仓标的在总(zǒng)市值(zhí)中(zhōng)的(de)占比下降到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一季度，景林(lín)共建仓(cāng)5只股票，分(fēn)别为英伟达、谷歌、爱(ài)奇(qí)艺、好未来、booking。清(qīng)仓(cāng)和(hé)减持方面(miàn)，景(jǐng)林资产(chǎn)一季度前五(wǔ)大(dà)卖出标(biāo)的(de)包括：京(jīng)东、满帮、贝(bèi)壳、雾芯科技、拼多多(duō)。

　　景林(lín)资(zī)产美(měi)股持(chí)仓前十大重仓股分别为：拼(pīn)多(duō)多(duō)、新东方、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中通快递(dì)、英伟达、微软、BOSS直聘、360数(shù)科。

　　景林美(měi)股头号重(zhòng)仓股(gǔ)依旧是拼(pīn)多多，与上(shàng)季度(dù)对比，景林资产减仓了(le)133.85万股，较上(shàng)季度持(chí)仓数量(liàng)下降(jiàng)24％。

　　此前，景林连续(xù)三(sān)个季度增持(chí)拼多(duō)多。2022年二季度增持拼多多24.02万股，三季(jì)度(dù)增(zēng)持123.39万股，四季度则增持233.75万股，一次比一次猛。拼多多也不负众望，从股价表现看(kàn)，拼多(duō)多(duō)去年二、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而，拼(pīn)多多的上涨势头在今年(nián)2月(yuè)初便戛然而止了，景林资产(chǎn)在此前“越跌越买”的(de)策略奏效后(hòu)，或(huò)许(xǔ)在股价(jià)“掉头”之际进行了止盈操作。？？？

　　此外，一季度(dù)景林(lín)新建仓(cāng)的英伟达，空降(jiàng)前十(shí)大(dà)重仓股第(dì)七位，一口气买入32.53万(wàn)股(gǔ)，一季(jì)度(dù)末持仓市值为(wèi)0.9亿元。截(jié)止至5月12日(rì)，今年(nián)以来英伟达累(lèi)计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高(gāo)毅“唱反(fǎn)调”

　　一季度，景(jǐng)林资产在美股(gǔ)的操(cāo)作中，最为亮眼的当属重点加仓教(jiào)育股。

　　数据显示，截至今(jīn)年一季(jì)度末，景林资产持有(yǒu)新东(dōng)方430万股，环比去年底加仓368.8万股，期末持(chí)股市(shì)值超1.6亿美元，一跃成为(wèi)景林资产(chǎn)的第二(èr)大(dà)重仓股。与此同时(shí)，景林资产一季(jì)度还建仓了好(hǎo)未(wèi)来，期末持股数量达224.6万股(gǔ)。

　　今年以来，上述两只(zhǐ)教育个股(gǔ)股价均处于震荡(dàng)态势，并无太(tài)多亮眼(yǎn)表现。

　　景林(lín)资(zī)产认为，从全行业(yè)来(lái)看，不同年(nián)龄层的用户对(duì)“教育”的(de)需求依然旺盛，除了(le)应对考试，还包括开拓眼界、增长(zhǎng)知识、潜力挖掘、提升综(zōng)合能力(lì)等(děng)。双减(jiǎn)政策推行之后，目前行业(yè)政策环(huán)境趋(qū)于稳(wěn)定，但过程中(zhōng)很多公司退出离开(kāi)，使(shǐ)得行(xíng)业竞争(zhēng)格局趋(qū)缓，对于存量公司有利。

　　“从行业龙头公司(sī)本身来说，凭借多年积累的口碑和公(gōng)信力，品牌的护城河依然(rán)很深。个别(bié)头(tóu)部企业在K9学科(kē)之外的教育(yù)领域(yù)业务基础扎实，原有(yǒu)的留学等(děng)业务恢复(fù)增(zēng)长，同时素质教育、直播电商业务(wù)等(děng)新(xīn)业务成为(wèi)新(xīn)的增(zēng)长驱动力(lì)。且(qiě)公司(sī)的利(lì)润和现(xiàn)金流稳中转好(hǎo)，同时账上资(zī)金充足，当时的估值(zhí)下有(yǒu)足够的(de)安全边(biān)际。在过去几个季度的财报(bào)中，我们看到了(le)相关的积极信号。”景林资(zī)产表(biǎo)示。

　　值得(dé)一提的是(shì)，高毅(yì)资产对于教育领(lǐng)域也颇为看好(hǎo)，但是标的选(xuǎn)择似乎与景林资(zī)产(chǎn)存(cún)在分歧(qí)。

　　美国证券交易委员(yuán)会公开资料显社日节是什么节日 社日节是农历几月初几示，截至今年一(yī)季度末，高毅资产持有新(xīn)东方24.4万股，相比于去年底减仓超10万股，减仓比例接近三成。而一季度(dù)高(gāo)毅(yì)资(zī)产大举买(mǎi)入近(jìn)156万股社日节是什么节日 社日节是农历几月初几好(hǎo)未(wèi)来，相比于去年底增持幅(fú)度(dù)达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰(hōng)市场投机(jī)之风

　　自五一(yī)节过后，传媒(méi)、游戏(xì)板块成为(wèi)资金炒(chǎo)作AI的重点方向，中特估支线也由暗转明，晋(jìn)升市场第二大主线。

　　可好景不(bù)长，本周中特估仅热闹(nào)了一两天，随(suí)后便(biàn)开(kāi)始持续下(xià)跌，传媒、游(yóu)戏(xì)板块更(gèng)是大幅杀跌，高位(wèi)股接连跳水。

　　（本文(wén)内容为(wèi)客(kè)观数据信息(xī)罗列，不(bù)构成任(rèn)何投(tóu)资建(jiàn)议）

　　此前连续24个交易日成交(jiāo)额超万(wàn)亿(yì)元阶(jiē)段纪录，在本周遭遇(yù)终结。周(zhōu)三(sān)时，市场成交量尚且保(bǎo)持在1.2万亿水(shuǐ)平，周四便(biàn)陡然跌破万亿，5月11日和(hé)5月12日成交额连(lián)续两日萎缩(suō)，分(fēn)别为(wèi)8973.19亿元(yuán)和8495.91亿元，沪深(shēn)两市陷入(rù)缩量震荡阶段。

　　面对市(shì)场的急剧降(jiàng)温，市场观点(diǎn)认为(wèi)，主要原因是5月11日晚间发布的金(jīn)融数据大幅低于预期。

　　据(jù)国(guó)盛证券，4月(yuè)新(xīn)增信(xìn)贷7188亿元，虽(suī)然同比多增734亿元(yuán)，但是(shì)考虑(lǜ)到去年4月基数的异常，因而与往年(nián)相比，今年4月信贷则是明显跌落(luò)，而今年(nián)4月信贷低(dī)于2021年同期7512亿(yì)元(yuán)。居民(mín)贷款回(huí)落再(zài)度成为(wèi)信贷(dài)回落的主要原因。而企业中长期贷款(kuǎn)继续保持同比多增，4月同比(bǐ)多增4017亿(yì)元至6669亿(yì)元(yuán)。信贷下滑带动社融(róng)增速回(huí)落，4月新(xīn)增社融(róng)1.22万亿，与(yǔ)2021年4月相比，今年4月同比少增6370亿元。

　　署名光大证券(quàn)的点评称，4月(yuè)下旬(xún)票据利率先下后上，并不(bù)意味着贷款好(hǎo)转了，主要因为今年国股行NIM和营(yíng)收压力很大(dà)，一(yī)直在压降票据(jù)等低效资产，对(duì)分行收(shōu)票额(é)度控制很严。4月(yuè)前两(liǎng)旬(xún)已经收(shōu)了(le)很多票，后面改用(yòng)其他贷款来冲。5月上旬票据已经快要(yào)接近零利率了，信(xìn)贷(dài)再度出现(xiàn)深(shēn)度负增长，这是(shì)4月信贷斜(xié)率过(guò)于(yú)陡峭化产生的后果，5月份的贷款可能仍然(rán)不太乐(lè)观(guān)。

　　在这种(zhǒng)背景(jǐng)之下，市(shì)场要想好起来(lái)，必然要(yào)让大家看到宽信用的信号(hào)出现，而这可能还需要(yào)一定的时(shí)间。

　　当(dāng)前市场存量资(zī)金博弈的背景不改，而两(liǎng)大主线人工智能和中(zhōng)特估，今年已然累(lèi)计不小的涨幅(fú)。中特估这边，本月还(hái)有(yǒu)多只央企ETF等待进场(chǎng)，而人工智能这(zhè)边，在未有增(zēng)量资金进(jìn)场的情况之下，再想(xiǎng)继续(xù)向上，压力不小。

　　本周(zhōu)大跌(diē)之后(hòu)，但斌更是罕见的(de)在深夜抒发感(gǎn)想。大谈公募(mù)基金(jīn)经理的难处(chù)，在业绩和投资(zī)信仰(yǎng)之间无法两全(quán)。紧接着(zhe)，炮轰当下(xià)市场(chǎng)投(tóu)机之风大盛，认为(wèi)当(dāng)下市场(chǎng)交易机制应要有所改变(biàn)。

　　相(xiāng)信，这不(bù)仅仅只是但总一(yī)个人的心声。

　　今年以来，市(shì)场看着红红火火，但很多投资者都是“买在3000点，套(tào)在3400点(diǎn)”。公募基金经(jīng)理更是有苦难言，市场上大热的人工智能，游资炒作的“星辰大(dà)海”，根(gēn)本不符合他们的机(jī)构审(shěn)美。直(zhí)白点说，市场根本就是绕(rào)着公募(mù)持(chí)仓(cāng)在涨。

　　大家都是有苦难言.......

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