踩上AI风口(kǒu)的三六零(líng)，年(nián)内(nèi)一度大涨超200％，市值(zhí)近1500亿，以致于周鸿(hóng)祎和胡欢(huān)离婚也被市场质(zhì)疑成(chéng)为减持铺路。但(dàn)与暴涨的(de)股价和市(shì)值(zhí)相比，公司的(de)基本面较为糟糕(gāo)，交(jiāo)出了(le)回A上市(shì)后最差年(nián)报和(hé)一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零(líng)发布2022年财报，公(gōng)司实现营业(yè)收(shōu)入(rù)95.21亿(yì)元(yuán)，同比下降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元(yuán)，为(wèi)2017年回A后年(nián)报首次(cì)亏损。三六零(líng)同时发布了(le)2023年一季报，实(shí)现(xiàn)营业(yè)收入19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一(yī)出，股吧等平台投资(zī)者炸(zhà)开了(le)锅，不少网友担心(xīn)公司下(xià)周(zhōu)一(yī)股价(jià)走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一季报(bào)显示，三六零截至(zhì)3月(yuè)31日的股东数(shù)达到近(jìn)33万，而(ér)截至去年(nián)底为(wèi)20万不到(dào)，也就是股价暴涨的一季度(dù)股东户数(shù)增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的年报同时(shí)曝光(guāng)了其(qí)重要投资企业哪(nǎ)吒汽车2022年的财务数据，后者(zhě)录得133亿的(de)营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零(líng)新增(zēng)9亿多(duō)投资损失(shī)。

　　回A六年首次报(bào)亏

　　今年一(yī)季(jì)度继续(xù)亏损

　　三六零这份2022年年报显示(shì)，截至报告期末，公司总(zǒng)资产为386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净(jìng)资产为(wèi)317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公(gōng)司(sī)全年共实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比(bǐ)下降12.54％。四(sì)大业务板块有三(sān)个出现不同程(chéng)度下滑，其中贡献营收半壁江(jiāng)山(shān)的(de)互(hù)联网广告及服(fú)务(wù)收入为47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智能硬件(jiàn)业务收入为18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互联网增值服务收(shōu)入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全(quán)及其他(tā)业务(wù)收入增(zēng)长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于(yú)上市公司(sī)股东的(de)净利润则为-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年从纳斯(sī)达克私(sī)有化退市(shì)回(huí)A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年度(dù)，三六零营(yíng)业收入为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业收(shōu)入(rù)从(cóng)徘徊到下滑。净利润的表现则(zé)更差，除(chú)了2019年靠着(zhe)非经常性损益撑到60亿元(yuán)外，其他年份均(jūn)在(zài)30亿元附近徘徊，但到(dào)了2021年净利(lì)润直接下(xià)滑(huá)七成，只录(lù)得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到(dào)2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损(sǔn)，首(shǒu)季公司营业(yè)收(shōu)入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏(kuī)损(sǔn)，公司(sī)称主要(yào)系营业收入下降及对联(lián)营(yíng)企业(yè)投资损失所致。

　　一季度(dù)大增13万股东

　　十(shí)大(dà)股(gǔ)东却大幅减(jiǎn)持

　　股价一(yī)度下(xià)跌9成、市值蒸发4000多(duō)亿(yì)的三六(liù)零进(jìn)入(rù)2023年(nián)突然(rán)迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引(yǐn)擎，被市场认为在训练AI大模型上有(yǒu)天然(rán)优势，公(gōng)司及(jí)创(chuàng)始人周(zhōu)鸿祎也在不同场合、通(tōng)过(guò)不同渠道表达对大模型的看(kàn)好(hǎo)，传(chuán)递公司的优势，公司在AI方面曝(pù)光(guāng)度甚至远超百度。

　　借(jiè)着这一(yī)风口，三六零股价2月7号(hào)涨停，此后一发不可收拾，短短不到两个月涨幅(fú)接近两倍。如果(guǒ)从年初算起，涨幅则达到了218％，市值一度(dù)从400多亿飙涨到(dào)近(jìn)1500亿，增加超千亿市值。尽(jǐn)管(guǎn)近期股价有所回调(diào)，公司(sī)股(gǔ)价年内(nèi)涨(zhǎng)幅仍近150％，市(shì)值(zhí)超过1100亿(yì)。

　　此背景下，三六零年报和一季报出炉后(hòu)，股(gǔ)吧直接炸开了锅(guō)，多数投资者表示大(dà)跌眼(yǎn)镜，开始担(dān)心下周(zhōu)一股价(jià)表现。

　　中(zhōng)国基(jī)金报记者注意(yì)到，随着今年以(yǐ)来股(gǔ)价的暴涨，三六(liù)零的投(tóu)资者(zhě)人数大幅(fú)增加(jiā)。截(jié)至(zhì)到去年底(dǐ)，公司(sī)有股东户数(shù)19.92万户，几(jǐ)乎连续六个季度保持基本不变，但(dàn)到了(le)今年一季(jì)度(dù)末股东数来到32.88万，净增约13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相(xiāng)反，一季度以股权(quán)投资机构为代(dài)表的(de)十大(dà)股(gǔ)东却在逢高(gāo)大幅减持。十大(dà)股东(dōng)名单显示，一(yī)季度(dù)“北京中(zhōng)关村(cūn)资(zī)本(běn)基金管理有限公司-北京中发助力壹(yī)号投资基金（有限合(hé)伙）”减持3009万(wàn)股，减幅(fú)近40％；金砖丝路（银(yín)川(chuān)）股(gǔ)权(quán)投(tóu)资(zī)合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）减持2750万股，减幅(fú)44％；天津信(xìn)心奇缘(yuán)股权投资合(hé)伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2742万(wàn)股，减幅(fú)49％。上(shàng)述三大股东合计减持超约8500万(wàn)股(gǔ)，即便按一季度(dù)均价计套(tào)现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏(kuī)69亿

　　三六零新增(zēng)9亿(yì)投资损失

　　此次三六零的(de)2022年财报，也(yě)首(shǒu)次把其投资企业、造车新(xīn)势力之一的哪吒汽(qì)车去(qù)年财务数据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体(tǐ)为“合(hé)纵汽车(chē)”）营(yíng)业收入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元。根据三六(liù)零此前公告披(pī)露的数(shù)据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车实现营收57.35亿(yì)元，净亏损29亿元。这意味(wèi)着，哪吒汽(qì)车2022年亏损进一步扩(kuò)大，而三年(nián)累计亏损(sǔn)已(yǐ)经(jīng)超过百亿，达到超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日，三(sān)六零曾公告，放(fàng)弃对哪(nǎ)吒汽车的增资权。具体来看(kàn)，三六(liù)零全资子(zi)公司三六零(líng)私募基金(jīn)拟将其持有的对(duì)应(yīng)哪吒汽(qì)车3.53％股权的出资权转让给两(liǎng)家(jiā)有限(xiàn)合伙企(qǐ)业，对应的(de)增资(zī)额为10亿元。据(jù)此估算，哪吒汽车估值为282亿(yì)元(yuán)。放弃上(shàng)述(shù)增资权后，三(sān)六(liù)零持有哪吒汽(qì)车11.43％的(de)股权。

　　而到(dào)了2022年12月(yuè)28日(rì)，三(sān)六(liù)零又发布对外投资进展公告称，已与(yǔ)哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车各股东方签署有关协(xié)议，以支持(chí)哪吒汽车股份制改(gǎi)造。2023年1月，三六零发布《关于对外(wài)投资进展》公告(gào)显示(shì)，为了配(pèi)合(hé)哪(nǎ)吒汽车股改，三六零的持(chí)股比例降至10.72％，对应(yīng)账面价值(zhí)为11.53亿元。此时，半年多一点(diǎn)哪吒(zhā)汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不(bù)止(zhǐ)。

　　此(cǐ)次2022年(nián)财务数据出炉后，哪(nǎ)吒汽车估值会否进一步下调不得而(ér)知。

　　由于哪吒汽车的亏(kuī)损(sǔn)，三六零持有股权的账面值出现(xiàn)较大投资损失。2022年公司(sī)的投资收(shōu)益(yì)为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售(shòu)欧朋浏览俩人与两人的区别用哪个合适，小俩口还是小两口器确认的(de)投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽(qì)车带来的投(tóu)资亏损约9.4亿元。

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