美东时间周(zhōu)三，美联储(chǔ)发布的最新会议(yì)纪要(yào)显示，美(měi)联储官员在(zài)本月的会(huì)议上一(yī)致同(tóng)意加(jiā)息25个基点(diǎn)，但(dàn)在是否有必要进一步加息(xī)的(de)问(wèn)题上存在明显分歧，更(gèng)多官员暗示他们准备暂停(tíng)加息康师傅是哪国的牌子？。

　　纪(jì)要显(xiǎn)示：“几位与会(huì)者(zhě)指出，如果经(jīng)济发(fā)展与(yǔ)他们(men)目前的(de)预期一致(zhì)，那么(me)在这次会议之(zhī)后可(kě)能没(méi)有必要进一步收(shōu)紧(jǐn)政策。”他们预期美国(guó)经济增长将放缓，这将消除(chú)进一步(bù)收(shōu)紧货(huò)币政策的必要(yào)性。

　　其他部分与会者认(rèn)为“在未来的会议上可能有必要(yào)进一步(bù)收紧政(zhèng)策”，因为他(tā)们(men)预计“将通胀(zhàng)恢复到2％的进程可能会继续缓慢(màn)得(dé)令人(rén)无法接受(shòu)”。

　　对于(yú)通(tōng)胀，委员们(men)一致认为，相对于美联储2％的目标(biāo)，目前的通(tōng)胀(zhàng)水平(píng)仍然(rán)太高了。与(yǔ)会者指出，物(wù)价压力可能比预期更持久，因为消费(fèi)者支(zhī)出强于预期(qī)，劳动力市场吃紧，特别是(shì)如果银行压力对(duì)经济活动的影响被(bèi)证明(míng)是温和的。

　　然而，也有委(wěi)员们指出(chū)，信贷条件进一步(bù)收紧可能会减缓家庭支出，减少(shǎo)企业(yè)投(tóu)资和招聘，所(suǒ)有这些都将支持正在进行的(de)产品(pǐn)和劳动力市场供需再平衡，并降低通胀压(yā)力(lì)。

　　未来政策走向

　　过去两周，一(yī)些美联储官员表(biǎo)示，通(tōng)胀和经济活动的放缓程度还不足以证明结束加息是合理的。但包括美联储主席鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)在(zài)内的(de)其他人(rén)暗示，他们可能(néng)更倾向于不加息(xī)，以评(píng)估过去加息(xī)的影(yǐng)响和银行业的(de)压力。

　　在5月初美(měi)联储宣布(bù)连(lián)续第十次加息后，本(běn)轮紧(jǐn)缩(suō)周期已累计(jì)500个基点，为上(shàng)世纪80年代(dài)以来最(zuì)激进的(de)政策路径之一。

　　对于未来的(de)政策走向，由于全球(qiú)经济(jì)前景的不确(què)定性和近期银(yín)行业的压(yā)力，官员们透露(lù)未来的决策(cè)将转向更加依(yī)赖数据的方式。但麻烦(fán)在(zài)于(yú)，变(biàn)数(shù)太多了，无(wú)数(shù)变量将(jiāng)决定加息周(zhōu)期是否(fǒu)会继续下去(qù)。

　　纪要指(zhǐ)出，与会(huì)者(zhě)普(pǔ)遍对未(wèi)来(lái)收(shōu)紧政策的程度表示不(bù)确定(dìng)，在(zài)这次利率(lǜ)决议之后，美联储(chǔ)官(guān)员最关注的还(hái)是掌握(wò)政策的主动权，因(yīn)此保(bǎo)留加息的选择是有必(bì)要(yào)的，接下(xià)来该央行(xíng)大概率不(bù)会给出一个明晰的利率路径(jìng)。

　　因此，一些与(yǔ)会者(zhě)强调(diào)，至关重要的是不要(yào)传达降(jiàng)息的可能性，或者(zhě)已经排除了进一步提高利率的可能(néng)性。

　　稍早(zǎo)，美联储理事沃勒表示，该行(xíng)在(zài)6月会(huì)议上(shàng)决(jué)定继(jì)续(xù)调高利(lì)率或是维持利率不变都是有可(kě)能(néng)的(de)。“即使6月维持利率不变，美联储仍(réng)有可能(néng)需要在今年(nián)晚些时(shí)候(hòu)加(jiā)息(xī)。直(zhí)到(dào)有明确证(zhèng)据(jù)表明(míng)通(tōng)胀正(zhèng)在(zài)降(jiàng)温之前(qián)，美联储都不应结束紧(jǐn)缩(suō)周(zhōu)期。”

　　目前(qián)，市场(chǎng)普遍(biàn)预计，5月的加息(xī)将是(shì)本轮紧缩周期的(de)最后一(yī)次，美(měi)联(lián)储(chǔ)极有可能在年(nián)底前降息25个基点。这种预期是基于这样一种假设，即经济增长将放缓，甚至(zhì)可能陷(xiàn)入衰(shuāi)退，而通胀(zhàng)率将降至接近美(měi)联储2％的目标。

　　分析师表(biǎo)示，在(zài)是否进(jìn)一步加息(xī)问题(tí)上的分歧，以及官员们(men)采(cǎi)取的是依赖数据的做法(fǎ)——这(zhè)并不(bù)意味着他(tā)们不会(huì)再次加(jiā)息(xī)，但(dàn)这肯定会(huì)支持这(zhè)样的(de)观(guān)点，即他们现在(zài)对进一步收紧政(zhèng)策(cè)要谨慎得多。

　　银行业(yè)危机

　　对于严重冲击市场的银行业危机(jī)，美联储官员们对此专门进行(xíng)了讨论。纪要(yào)指出，已准(zhǔn)备好使(shǐ)用他们的(de)工具(jù)，以确保(bǎo)金融体系有足够的流动性来满(mǎn)足其需求。

　　在3月份(fèn)的会议(yì)上，美(měi)联储经(jīng)济学家曾指出，银行业(yè)压力(lì)导致的信贷收缩可能(néng)会(huì)使经(jīng)济陷入衰(shuāi)退。现(xiàn)在，美(měi)联储重申了这一观点，不过，如果信(xìn)贷条件缓(huǎn)解，也将给经济带来(lái)动力。

　　纪要指出，中小银行的存款(kuǎn)外流在3月底(dǐ)和4月基本停止。尽(jǐn)管地(dì)区性银行的股价在此(cǐ)期(qī)间进一(yī)步下跌(diē)，但对绝大多数银行来(lái)说，这(zhè)些下跌似(shì)乎主要反映(yìng)了对盈(yíng)利能力下(xià)降的(de)预期，而不是对(duì)偿(cháng)付能力的(de)担忧(yōu)。市场参(cān)与者(zhě)仍对银行业压(yā)力再次加剧(jù)的(de)可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中表示：“5月份美联储会议纪要(yào)中最突(tū)出的(de)主题是，围绕地(dì)区(qū)性银行业(yè)危(wēi)机带(dài)来的信贷紧缩(suō)影响，各方普(pǔ)遍持谨慎态度，因为存在太多的不确定性(xìng)。”

　　债务上限

　　对(duì)于(yú)受到全球高(gāo)度关注的债(zhài)务上(shàng)限僵局(jú)，纪要(yào)指出，许多与会者提到，必须及时提高债务上限(xiàn)，以避(bì)免金融体(tǐ)系和整体经济出现严(yán)重混乱(luàn)的风险。康师傅是哪国的牌子？

　　一些与会者指出(chū)了美国国(guó)债市(shì)场有序运作的重(zhòng)要性，或强调了有关当局继续解决与市场韧性相关问(wèn)题的重要性(xìng)。一(yī)些与会者强调(diào)，美联储应随时准备使用其流动性工具，以及微观(guān)审慎和宏观审慎监(jiān)管(guǎn)和监督工(gōng)具，以减轻未来的金融稳(wěn)定风(fēng)险。

　　周三(sān)当天，美(měi)国白宫和国会谈判代表继续举行(xíng)债务(wù)上限谈(tán)判。共和(hé)党(dǎng)谈判代表(biǎo)格雷夫(fū)斯透露，双(shuāng)方谈(tán)判没有(yǒu)取得任何(hé)进展。美国财政(zhèng)部(bù)长耶伦(lún)重申她的部门最早可能在6月1日(rì)耗(hào)尽用来支付联邦(bāng)账(zhàng)单的(de)资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国(guó)联邦政府(fǔ)是否会在未(wèi)来几周内耗尽资(zī)金的不确(què)定性而言(yán)，美联储会议纪要(yào)只是次要的。很难(nán)想象，在这样的背景下美联储会(huì)倾向于采取鹰派立场，因此该行现在可能(néng)松了(le)一(yī)口气，因为(wèi)他们有空间从现在开始慢慢采取(qǔ)行动。

　　// 美债“X日”继续拖累(lèi)市场情绪(xù)，英伟达盘后现暴力拉(lā)升 //

　　随着(zhe)理(lǐ)论上美国违约的“X日(rì)”愈发临(lín)近，美股市场周(zhōu)三仍处于持(chí)续下(xià)跌的状态。

　　截(jié)至收盘，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点(diǎn)；纳斯达(dá)克指数跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯工(gōng)业(yè)指(zhǐ)数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃(líng)声敲(qiāo)响(xiǎng)后，美(měi)国众议(yì)院议长凯文·麦卡锡接(jiē)受采访时表示(shì)，谈判的情况“有一(yī)点点好转”。麦卡锡进(jìn)一步表(biǎo)示，共和党这边要求白宫接(jiē)受(shòu)10年(nián)的开支限制，双方(fāng)正在为这件(jiàn)事进行(xíng)讨论。在被问(wèn)及(jí)是否有(yǒu)可能在未来24-48小时内达成协议时，麦卡(kǎ)锡表(biǎo)示(shì)，达成协议其实(shí)可以非常快，但民主(zhǔ)党需要意识到(dào)他们花了太多的钱。

　　根据美国财政(zhèng)部(bù)周三发布(bù)的数据，截(jié)至5月(yuè)23日的账上现金为765亿美元，较之(zhī)前一天上升(shēng)82亿(yì)美元(yuán)。

　　按照(zhào)这样的“剧(jù)本(běn)”，美股原本将在国会扯皮(pí)的过(guò)程中(zhōng)进入(rù)“垃圾时间”，但周(zhōu)三盘后的英伟(wěi)达突然爆发，令市场重新看到炒(chǎo)作题材的勃勃生机。

　　根(gēn)据(jù)财(cái)报，英伟达(dá)在本财年第一(yī)财季总共实现营收(shōu)71.9亿美元，市场预期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美元。其中受惠于云计算平(píng)台和大型科(kē)技公司对GPU芯(xīn)片（训练AI）的(de)需(xū)求，数据中心业务实(shí)现(xiàn)创纪录的42.8亿美元营收。更(gèng)令市场(chǎng)震惊的是(shì)，英伟达对二季(jì)度的营收指引为110亿美元，远远(yuǎn)超过预期的71.1亿美元(yuán)。

　　截至发稿，英伟达股价在盘(pán)后(hòu)涨(zhǎng)超(chāo)20％，有望引发全(quán)球资本市场(chǎng)的(de)连(lián)锁反应。

　　热门(mén)股表现(xiàn)

　　周(zhōu)三(sān)标普500指数11个板块(kuài)依然只(zhǐ)有能源(yuán)板块收涨，房地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠前。

　　科技权重(zhòng)有涨有跌，其中苹(píng)果涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特(tè)尔跌(diē)1.73％。

　　中概股(gǔ)多(duō)数走弱，纳斯达克中(zhōng)国金龙指数跌(diē)2.17％。个股方面，阿里巴巴(bā)跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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