财联社5月(yuè)6日(rì)讯（编辑 若宇(yǔ)）黄金(jīn)现货价格(gé)本周四一度冲上2080美元/盎司(sī)一线，创历史新(xīn)高。A股(gǔ)方面，珠宝(bǎo)首饰品牌老(lǎo)凤祥及潮(cháo)宏基(jī)自(zì)去年10月低点以来(lái)股价均接近(jìn)翻倍。

　　黄金价格(gé)的持续(xù)攀升，引来众多投(tóu)资者的目光。国(guó)泰君(jūn)安刘越男等人在4月23日研报中表示(shì)，黄金珠(zhū)宝(bǎo)复苏节奏与弹性(xìng)优(yōu)于预(yù)期，根(gēn)据行(xíng)业(yè)数据，1-2月同(tóng)期(qī)高基数下黄金珠(zhū)宝销售表现(xiàn)亮眼；3月后(hòu)逐步进入Q2同期低基数，金银珠宝类2023年3月社零(líng)同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越男等人拆解(jiě)，其一，金价稳步(bù)上行预期提振长(zhǎng)期需求，存货增值提振毛利(lì)率，C端消费(fèi)者黄金投资保值需求(qiú)及(jí)加盟商补货需(xū)求有望释放(fàng)；其(qí)二(èr)，Q2开始婚庆需求显著回(huí)补，同店开(kāi)店有望匹配释放，长三角地区表现(xiàn)尤其值(zhí)得期待；其(qí)三，古法(fǎ)金中(zhōng)流砥柱，金镶钻打开利润(rùn)弹性(xìng)。

　　关于黄金珠宝(bǎo)板块行情的可持续性，德邦证券(quàn)郑澄(chéng)怀(huái)在(zài)5月(yuè)5日研报中分析(xī)，从国际金价来看(kàn)，全球地缘政(zhèng)治的不确(què)定(dìng)性、美国经济衰(shuāi)退(tuì)的(de)不确定性等因素均(jūn)有(yǒu)望对金(jīn)价形(xíng)成长(zhǎng)期支撑。从国(guó)内消(xiāo)费(fèi)复苏的节奏来看，预计今年三(sān)四(sì)季(jì)度(dù)婚庆旺季将持续释放(fàng)消费需(xū)求。

　　长期来(lái)看，龙头公(gōng)司有望凭借精准的(de)产品定位，创新性的产品设计，以及积极的渠道扩(kuò)张策略下(xià)，持(chí)续提升市场占有(yǒu)率，平稳(wěn)兑(duì)现(xiàn)业绩增(zēng)长。当前黄金珠宝板块估值(zhí)基本处于(yú)历(lì)史中枢(shū)水(shuǐ)平(píng)，仍具有较大的投资吸引力(lì)。

　　中(zhōng)国银河证券研究院甄唯萱在研报中指出，预期(qī)国内(nèi)金银(yín)珠(zhū)宝市(shì)场规(guī)模未(wèi)来将稳(wěn)步(bù)上升，将在2024年(nián)超过90万亿元，年复合增长率约为5％，奢侈金银珠(zhū)宝的市场规模增长速度更快，年(nián)复合增长率约为17％。

　　头(tóu)豹研(yán)究院预测，中国金(jīn)银珠宝(bǎo)行(xíng)业中(zhōng)黄(huáng)金市(shì)场的增速最快，2018-2021年间(jiān)的复合增(zēng)长率为(wèi)5.9％，预计未(wèi)来(lái)5年也将保(bǎo)持6％的(de)增速(sù)。

　　从(cóng)黄金珠宝行业的产(chǎn)业链来431mm是多少厘米 431mm是多少米看，主要包括上(shàng)游黄(huáng)金(jīn)、钻石等原材料供应，中游(yóu)的制(zhì)造设计(jì)及下游(yóu)的(de)终端零(líng)售(shòu)环节，其中下游(yóu)环节的附加(jiā)值(zhí)较高(gāo)，盈(yíng)利能(néng)力较强(qiáng)。

　　国信证券研报中指(zhǐ)出，下游零售环节同样拥(yōng)有(yǒu)较(jiào)高的毛利率(lǜ)水(shuǐ)平，黄金品类零售毛利(lì)率10％-20％不等(děng)，钻石镶嵌类可达到60％左右的高毛利率水(shuǐ)平，产(chǎn)业(yè)链(liàn)附(fù)加值高，相关(guān)企业(yè)通过强(qiáng)势(shì)的渠道建设以提(tí)高市场份额，可以获得更加优化(huà)的盈利表现。

　　从竞争格局的角度(dù)来看(kàn)，截(jié)至2022年，中(zhōng)国(guó)金(jīn)银(yín)珠宝(bǎo)行业市占率前十的集团中，除了(le)瑞士历(lì)峰集团、路易·威登集团外其(qí)余8个(gè)均为国产品牌集团。中(zhōng)国金银珠宝行业(yè)头部公司周(zhōu)大福、老凤(fèng)祥、豫园(yuán)股份在2022年(nián)的市占率(lǜ)分别(bié)达(dá)到了(le)9.3％431mm是多少厘米 431mm是多少米、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提升，于2021年超过了30％。

　　据(jù)财(cái)联(lián)社不完全统计(jì)，相关上市公司包括萃华珠宝、曼卡龙(ló431mm是多少厘米 431mm是多少米ng)、菜百股份、潮宏基、老凤祥和周大生等，具体情况(kuàng)如(rú)下：

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