衰退近(jìn)在(zài)咫尺(chǐ)？

　　美国(guó)一(yī)季(jì)度GDP增速超预期(qī)放(fàng)缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日(rì)周四，美(měi)国商务部经济(jì)分(fēn)析局(jú)公(gōng)布数据显示，美国一季度实际GDP年(nián)化季(jì)环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较(jiào)前值的2.6％大(dà)幅(fú)放缓，为连续两个季(jì)度放缓(huǎn)，且(qiě)远不及(jí)预期1.9％。值得(dé)一提的是，疫情(qíng)爆发之前的10年里，美(měi)国每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑(chēng)实(shí)际(jì)GDP增长的项目(mù)主要有消(xiāo)费者(zhě)支(zhī)出、出口、联邦政(zhèng)府、州和地方政府支出以及非住宅固定投资，拖累项主(zhǔ)要包括进口(kǒu)、私人库(kù)存(cún)投资和住宅固定(dìng)投(tóu)资。经济分析局表示，一季(jì)度GDP增速较去年第四季度放青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思(fàng)缓的主要原因是私人库存投资回落以(yǐ)及非住(zhù)宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，美国(guó)经(jīng)济最(zuì)大的(de)组成(chéng)部(bù)分——占据(jù)GDP约68％的个人(rén)消费(fèi)支出环比增(zēng)速为3.7％，高于(yú)前一季度(dù)的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消(xiāo)费支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高(gāo)于(yú)前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一(yī)季(jì)度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连续(xù)第八个季度拖累GDP增长，但(dàn)程(chéng)度较小。最大的(de)拖(tuō)累项是私人库存的变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的(de)最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时，通胀(zhàng)再次升温。美联储高(gāo)度关注(zhù)的通胀指(zhǐ)标(biāo)——美国个人消费支出（PCE）物(wù)价指数，一(yī)季度年化季(jì)环比初为3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但(dàn)高(gāo)于(yú)前值的(de)1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价(jià)指数(shù)环比(bǐ)上(shàng)升4.9％，高于前(qián)值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的是(shì)，这是(shì)核心(xīn)PCE连续(xù)第五次(cì)“击败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊(yī)朗军队(duì)发表声(shēng)明称(chēng)，扣(kòu)押了一艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)旗帜的美国船(chuán)只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘不明船只(zhǐ)与一艘伊朗船(chuán)只在(zài)印度洋北部(bù)发生事(shì)故(gù)，导(dǎo)致伊朗船只上(shàng)的2人死亡，数人受伤，不(bù)明船只的行(xíng)为违反了国际法。在伊朗船(chuán)只向海(hǎi)上(shàng)监视和救援中心发(fā)送请求后，伊朗海军立即(jí)开(kāi)始拦(lán)截并识(shí)别该未知船只。在伊(yī)朗海(hǎi)军驱逐舰的(de)拦(lán)截行动中，不(bù)明船(chuán)只的自动全球定(dìng)位发送(sòng)系统被关闭并频繁改(gǎi)变航线。在伊朗司法当局(jú)的许可下，海(hǎi)军出动(dòng)直升机扣押了该(gāi)船只，并将其运至伊(yī)朗领海。

　　声(shēng)明指(zhǐ)出，上述的不明船只属于(yú)美国，挂着(zhe)马(mǎ)绍(shào)尔(ěr)群岛的(de)旗(qí)帜航(háng)行(xíng)。

　　据法新社消息称(chēng)，美国海(hǎi)军表示，伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海军27日(rì)在阿曼湾(wān)扣押了一艘油(yóu)轮，美方要求立即释(shì)放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的第(dì)五舰队在一份声明(míng)中称，一艘(sōu)悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际(jì)水域时被(bèi)伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军(jūn)扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光(guāng)与(yǔ)冒牌乌克(kè)兰(lán)总(zǒng)统“友好(hǎo)”通话，美联(lián)储回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显(xiǎn)示，美(měi)联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台(tái)新近发布的(de)视(shì)频显示，鲍威尔与两名冒(mào)充乌克兰总统泽连(lián)斯基(jī)的俄罗斯(sī)人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答了从(cóng)通胀前景到(dào)俄罗斯(sī)央(yāng)行等主题的一系列问(wèn)题。

　　美联储(chǔ)的一名发言人美东时间4月27日(rì)周四(sì)确(què)认，鲍威尔有过通话，称此事发生在今年1月(yuè)，否认存在泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔(ěr)主席(xí)1月参加了一(yī)次(cì)谈话(huà)，对方谎(huǎng)报自(zì)己是(shì)乌克兰总统。这是一次友好的(de)谈话，是(shì)我们(men)在(zài)这个充满挑战(zhàn)的时刻(kè)支持乌克兰人民(mín)的(de)背景下(xià)进行。没有(yǒu)谈到敏感和机密的信(xìn)息(xī)。”

　　美(měi)联储认(rèn)为，曝光的视频似乎经过编(biān)辑，无(wú)法确(què)认准确性。上(shàng)述发(fā)言人还说，通话(huà)事件已报交(jiāo)有(yǒu)关执(zhí)法部门(mén)，出于(yú)对他们工(gōng)作的(de)尊重，美(měi)联储(chǔ)不(bù)会进一步置评。

　　媒体(tǐ)评论(lùn)称(chēng)，这番言论看似四平(píng)八稳、无伤大雅(yǎ)，但(dàn)事实(shí)就是，骗子能(néng)通过恶作剧的电话接触(chù)到鲍威尔，这种事(shì)实可能会(huì)导致美联储的安全性遭到(dào)质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是(shì)基于(yú)美联储作为主(zhǔ)要央(yāng)行的影(yǐng)响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔等央(yāng)行高官的(de)言论通常青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思受到投资(zī)者(zhě)和商界(jiè)人(rén)士的密(mì)切关注(zhù)，有时会引(yǐn)发股(gǔ)市波动(dòng)。而且，美联储官员同他(tā)人的私下会面时常引发争(zhēng)议，因为外界认为，联储官员的言论(lùn)可能让在场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注(zhù)意到，这次让(ràng)鲍威尔(ěr)上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒体指出，两人这些年不止一次成(chéng)功(gōng)骗取国外政(zhèng)客和他(tā)们(men)通话，而(ér)且通常将将(jiāng)通话视频(pín)公之(zhī)于(yú)众，就(jiù)是(shì)为(wèi)了恶搞(gǎo)西方国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和(hé)德国前(qián)总理默克尔通话，默克尔当时(shí)觉得可疑(yí)，但没(méi)有(yǒu)在对话中直接问他们(men)是不(bù)是冒牌货。今年早些时候，他们还曾假冒泽(zé)连斯(sī)基，和欧(ōu)洲央行(xíng)行长(zhǎng)拉加(jiā)德通话。

　　原(yuán)油基(jī)本面未(wèi)变 关注宏观层面不确(què)定性

　　近(jìn)日来(lái)，在宏观风险蔓(màn)延下，国内(nèi)外油价出(chū)现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间，国际油价(jià)出(chū)现(xiàn)大跌(diē)，基本(běn)跌回OPEC减产前的价格。周(zhōu)四(sì)，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则(zé)出(chū)现小(xiǎo)幅上涨，布伦特原油交投在78.3美(měi)元(yuán)/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大期货能(néng)源化工分析师杜(dù)冰沁在接受期货(huò)日(rì)报记者采(cǎi)访时表示，昨天白(bái)天，内盘(pán)SC原(yuán)油(yóu)基(jī)本(běn)跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但(dàn)外盘原(yuán)油有(yǒu)所企(qǐ)稳(wěn)，或为超跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈及为何(hé)内盘表现弱(ruò)于外盘，海(hǎi)通期货能源化工研(yán)究中心(xīn)负责人杨安(ān)表(biǎo)示，一方面(miàn)是由(yóu)于近期油轮运费(fèi)回落，运输成本下降，让内外盘价差有所(suǒ)走弱(ruò)。另(lìng)一方面(miàn)是当前国内即将迎来五一假(jiǎ)期，而(ér)目前国(guó)际市场宏观风险具有很(hěn)大(dà)不确定性，恰逢油(yóu)价(jià)大(dà)幅回调之际(jì)，市(shì)场(chǎng)避险(xiǎn)情绪高涨，国(guó)内投资者担忧情绪更为明显(xiǎn)，也(yě)使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨(yáng)安告诉记者，美国银行业(yè)危机风波再起(qǐ)，叠加(jiā)美(měi)国债务压力(lì)及(jí)经济衰退(tuì)风险(xiǎn)可能削弱(ruò)欧美(měi)能源需求，风(fēng)险(xiǎn)资产面临(lín)较大压力，从而推动(dòng)本(běn)周油(yóu)价油价下跌。而原油(yóu)作(zuò)为金(jīn)融属性最(zuì)强(qiáng)的大宗商品，在此(cǐ)前3月(yuè)份就曾(céng)因银行业危机(jī)出现(xiàn)暴跌，此次美(měi)国(guó)银行业(yè)风险再次升温继续引发市场恐慌，原油的下跌带有(yǒu)明显的(de)情绪(xù)化(huà)特(tè)征。

　　光大(dà)期货能源化工(gōng)分析师杜冰沁(qìn)也(yě)表示(shì)，近日(rì)宏观情绪导(dǎo)致油价再(zài)度承压。随着美联储(chǔ)加(jiā)息会议(yì)的临近，美国(guó)第一共和银行的(de)财报和股价(jià)表现或显示银(yín)行(xíng)业危(wēi)机(jī)仍未结束，叠加欧(ōu)美经济数据表现(xiàn)仍然欠佳，美国消费(fèi)者信心本(běn)月(yuè)降至去年(nián)7月以(yǐ)来的(de)最低水(shuǐ)平(píng)，市场(chǎng)对(duì)于美(měi)联储加(jiā)息(xī)和海外(wài)经济衰退(tuì)的担忧持续(xù)升温，

　　展望后市，近期主导原(yuán)油(yóu)市场走势的(de)宏(hóng)观(guān)风(fēng)险何时会消散？在(zài)杨(yáng)安看来，目前(qián)来看，美国(guó)银行业危机风(fēng)险(xiǎn)在未来一段时间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联储议息会议将再迎来加息窗(chuāng)口，对(duì)此投资者(zhě)也高度关注(zhù)美联(lián)储利率(lǜ)政策(cè)的(de)变(biàn)化，宏观层面(miàn)的不确定性成为(wèi)影(yǐng)响整(zhěng)个金融市场(chǎng)的主要因(yīn)素(sù)，这(zhè)是投资(zī)者需要(yào)注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将公布加息(xī)决(jué)议，市场对(duì)美联储加(jiā)息25个BP的概率预(yù)测在80％以上，并且由于近期(qī)美联储(chǔ)官员表态(tài)偏(piān)鹰，对(duì)于后续何时停止加息仍有分歧。欧洲央行将于(yú)5月4日举(jǔ)行货币政策(cè)会议(yì)，基于当前欧元(yuán)区的高通胀水平(píng)，预计欧洲央(yāng)行(xíng)和英国央行也将维(wéi)持(chí)加息政(zhèng)策，因此市场对(duì)于海外经济衰退带来需(xū)求下行的担忧加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过(guò)，从当前来(lái)看原油市(shì)场基本面表现(xiàn)尚可，整体(tǐ)供需局势并未大幅(fú)恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的(de)五一长假和美国夏青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思季出行旺季预计对(duì)于(yú)需求会有一(yī)定支撑(chēng)，预计近(jìn)期国际(jì)油(yóu)价仍将(jiāng)面(miàn)临宏(hóng)观情绪(xù)和基本面(miàn)的博弈。

　　申万(wàn)期货(huò)能(néng)化分(fēn)析师董超也表示，后市(shì)原(yuán)油供(gōng)需逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的减产会对(duì)油价尤其是亚洲(zhōu)地区的油价带来极大影响(xiǎng)；此外(wài)美国原油活跃钻井平(píng)台已经连续(xù)半年维持低位，1230万桶/日的产(chǎn)量(liàng)将越来越难(nán)以持续(xù)，后续的减(jiǎn)产将很(hěn)快到来；此外(wài)在5月美联储加息后，宏观面的悲(bēi)观情绪或将逐步消退，后期原油市场将转(zhuǎn)入对供应面的减产逻辑(jí)中。

　　“我们(men)认为，5月份油价上下区间将更为模糊(hú)，在美国储备政策难以改动的情况下，底(dǐ)部支撑力度(dù)变弱。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有助于油价(jià)的稳定。”董超(chāo)表示，预计(jì)5月(yuè)油价(jià)整体即将(jiāng)维持区间振(zhèn)荡，振荡(dàng)幅度(dù)预计将更宽，受宏(hóng)观(guān)及基本面(miàn)风险波动的(de)影(yǐng)响(xiǎng)也(yě)会更大。

　　在杨安看来，周三公布(bù)的EIA报告显(xiǎn)示原油(yóu)超预(yù)期降库，且美国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管(guǎn)理下，预计今年年(nián)内剩余时段供应(yīng)紧张将(jiāng)是原油市场主基调，当(dāng)然全(quán)球经济面临(lín)衰退风(fēng)险及欧美市(shì)场需求疲弱(ruò)也会在一定(dìng)程度上抵消供应(yīng)紧张给市场带来的(de)担忧。总(zǒng)体来看，当前(qián)油价处在宏观(guān)利空与供应紧张局面形成对峙的复(fù)杂局面下，短期内担忧情绪主导油价回落(luò)，中长(zhǎng)期来看(kàn)油价或继续大区(qū)间振荡。

　　高硫燃料(liào)油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因(yīn)原(yuán)油大幅(fú)下挫，成(chéng)本下(xià)降(jiàng)导(dǎo)致相关性(xìng)较强的高硫燃料油(yóu)、低硫燃料油、沥青等(děng)品种也出现较(jiào)大(dà)跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油(yóu)和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记(jì)者，近期高、低硫燃料油的(de)下挫(cuò)主要还(hái)是(shì)受到油价影响，自(zì)身基本(běn)面(miàn)表(biǎo)现尚可，其(qí)中高硫燃料油供需偏紧，低硫(liú)燃(rán)料油供需相(xiāng)对偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料油市场整体供应(yīng)持续偏紧。供给端(duān)方面，随着发(fā)电(diàn)旺季的临近(jìn)，本(běn)月(yuè)从中(zhōng)东进口到新加坡的高硫(liú)燃料(liào)油(yóu)降至历(lì)史低点，环比下降三分之二，但(dàn)同时本月俄罗斯高硫(liú)燃料油流入量有所上升，抵消了一部分中东出口的下滑；需求端方面，中东南亚公用事(shì)业(yè)发电需求(qiú)的增长以(yǐ)及稳定的船(chuán)燃加注活动(dòng)都将对亚洲高硫燃料油市场(chǎng)形成(chéng)良好的支(zhī)撑(chēng)。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫(liú)燃料油方(fāng)面(miàn)，杜冰沁表(biǎo)示，此前科威特炼厂计划外检修(xiū)导致(zhì)部(bù)分船货延期，目前5月(yuè)的装船(chuán)已经延迟(chí)至6月，虽然检修的装(zhuāng)置(zhì)正在逐渐重启，但由(yóu)于开斋节整体进程较(jiào)慢，预计原(yuán)定本(běn)月底恢复的时(shí)间会(huì)有所推后，对于亚洲低(dī)硫(liú)燃料油市(shì)场(chǎng)供(gōng)应的收紧也将延长，但同时低硫需求端表现也(yě)较(jiào)为(wèi)平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃料(liào)油在基本面的支撑下，预(yù)计后市(shì)走势(shì)或(huò)较原油更为(wèi)抗(kàng)跌，如若原(yuán)油企稳反弹，燃料油(yóu)整体回升(shēng)空(kōng)间(jiān)或更(gèng)显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波(bō)动(dòng)将主(zhǔ)要受到原(yuán)油价格的影(yǐng)响(xiǎng)，不过基本面差异还是会让各品种表现有强弱(ruò)之分(fēn)，具体来(lái)看，需求(qiú)即(jí)将迎(yíng)来旺季(jì)的(de)高硫燃(rán)料油整体表现将(jiāng)强于低硫(liú)燃(rán)料油(yóu)。

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