在(zài)锂价(jià)初现企(qǐ)稳态势的(de)微妙时点，头部(bù)锂(lǐ)电厂(chǎng)商如何看待？行业去库存进展又(yòu)如何？

　　披露年报和(hé)一季报后(hòu)，市值近500亿元的锂电巨头(tóu)国轩高科4月28日举办媒(méi)体开放日上作出(chū)一系列判断。在交流中，公(gōng)司管理层(céng)对中国基(jī)金(jīn)报记者表示，近期(qī)“跌跌(diē)不休”的碳酸锂(lǐ)价(jià)格，或将在15-20万(wàn)元/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同(tóng)时，该(gāi)公司一(yī)季(jì)报显示，库存“水位”已(yǐ)经显著(zhù)降低，压力(lì)已(yǐ)并不明显(xiǎn)。这(zhè)也在一定程度(dù)上(shàng)反映了电(diàn)池(chí)厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且(qiě)需要注意的是(shì)，在(zài)国轩高(gāo)科方面看来，储能行业今年上升空间(jiān)预(yù)计将(jiāng)高于动力(lì)电(diàn)池。换言之(zhī)，从(cóng)增(zēng)速方(fāng)面看，储(chǔ)能有望接(jiē)棒(bàng)动力电池(chí)，带(dài)动(dòng)电池厂(chǎng)商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂(lǐ)价(jià)料维持(chí)在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸(suān)锂价格大起大(dà)落在市(shì)场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们(men)曾(céng)经开车16个小时经(jīng)过1600公里路程，” 国轩(xuān)高(gāo)科高级副(fù)总(zǒng)裁、中国(guó)业务(wù)板块总(zǒng)裁(cái)王启岁笑称。这也在一(yī)定程度上反映了锂价迅(xùn)速上涨给下游(yóu)带来(lái)的(de)阵痛。

　　不过(guò)，今年以来锂价(jià)又(yòu)迅速(sù)击(jī)穿20万元关口，在近期才有明显企稳趋(qū)势。毕竟，在4月12日之前，电池(chí)级(jí)碳酸锂价格已(yǐ)经连跌52天。而且在此前30天内，价格共(gòng)计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢联数据最新(xīn)显示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电(diàn)池级碳(tàn)酸锂价格已经(jīng)连续两日(rì)上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万(wàn)元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋(qū)势明显(xiǎn)。

　　锂价在(zài)什么区间(jiān)较为合理，国轩高科方(fāng)面也给出自己研判。王(wáng)启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区(qū)间可(kě)能形成(chéng)振荡期(qī)。“我们通过一(yī)季(jì)度(dù)观察来(lái)看，新能源行业(yè)处于稳定(dìng)增长阶段，储能行业在一季度是(shì)处于投标、招标(biāo)的阶段，第(dì)三(sān)季(jì)度将迎(yíng)来大规模交(jiāo)付，而储能大规模交付会(huì)带(dài)来产能复苏，碳酸锂(lǐ)价格(gé)预计(jì)会维持在这个(gè)区间之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)下降，对于电池厂商(shāng)的毛利率(lǜ)提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国轩高(gāo)科在一季度达到了18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出1.15个百分点。实际上，同(tóng)样的情况(kuàng)也发生在宁德时(shí)代与(yǔ)亿纬锂(lǐ)能身上(shàng)，其中(zhōng)宁德(dé)时代一季度(dù)毛(máo)利(lì)率(lǜ)为21.27％，较去年全年水平提(tí)升(shēng)1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前(qián)两者明显，但(dàn)也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也认(rèn)为，在碳酸(suān)锂回(huí)归(guī)理性(xìng)价格之后，新能源汽车市场会(huì)趋于较(jiào)为合(hé)理增长。“去年是600万辆(liàng)，经过(guò)一(yī)季(jì)度之(zhī)后，我(wǒ)们依(yī)然判断今年新(xīn)能源汽车应该(gāi)在900-950万辆区间，”他(tā)预计(jì)。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩(kuò)张。其南京基(jī)地智能制造20GWh动(dòng)力(lì)电池项目、宜(yí)春基(jī)地10GWh动力苏州是几线城市呢电池项(xiàng)目、庐江基地年(nián)产20万吨高端正极材(cái)料项目(mù)、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多(duō)个项目相(xiāng)继投(tóu)产。据(jù)规(guī)划，国(guó)轩高科2025年产(chǎn)能将(jiāng)突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果(guǒ)明显

　　国(guó)轩高(gāo)科的一季报显示，其截至报告期末其存货(huò)余额为(wèi)65.98亿元(yuán苏州是几线城市呢)，较去年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而(ér)其一季度末(mò)，存货占总资(zī)产比例为8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体状况(kuàng)看，国轩高科存(cún)货水平保(bǎo)持了较低位(wèi)置(zhì)。国轩高科高级(jí)副总(zǒng)裁蔡(cài)毅(yì)也表(biǎo)示，由于公司在江西(xī)宜春(chūn)碳(tàn)酸锂原材料有自产能力，因(yīn)此其外购仅补充(chōng)自产(chǎn)不足，“外购只是缺多(duō)少，补多少，”他表示。

　　国轩高科(kē)存货水位(wèi)下降，也反映了行业(yè)整体(tǐ)状况，不少电池厂商存货余额均(jūn)在下(xià)降。其中宁(níng)德时代一季度报告显示，其库存金额已从(cóng)年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外(wài)，亿(yì)纬锂(lǐ)能一(yī)季报也(yě)显示，其存货金额从去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据(jù)记者了(le)解(jiě)，已经有库(kù)存较(jiào)低的电(diàn)池厂商(shāng)提到(dào)，库存已恢复至健康水平(píng)，后续(xù)将(jiāng)根据规划，逐(zhú)步进行补货(huò)。

　　东吴证券近期在(zài)一份研报中指出，在电池环节(jié)，厂商从(cóng)22Q4开始(shǐ)去库存，生(shēng)产材料均维(wéi)持极低库(kù)存，电池本身库(kù)存不足1个月；另外在中游材料方面，正极(jí)和电(diàn)解液库存周期大幅下降至7天(tiān)左右，负极因石(shí)墨化需要一个月时(shí)间苏州是几线城市呢，库存周期较长，而(ér)隔膜(mó)约为一个月正常(cháng)库存(cún)。

　　该机构认为，目前库(kù)存(cún)多集(jí)中于上游锂盐(yán)厂(chǎng)，中游(yóu)材料库存极低，基本保持7天的最(zuì)低安全库存。若下游需求恢(huī)复，将带来强(qiáng)烈补库需求。

　　值得(dé)注意(yì)的(de)是，在去库存的过程中，国轩高科也(yě)在积极尝(cháng)试“出海”。该公司在2022年加(jiā)速全球化步伐，收购(gòu)博世集(jí)团的德(dé)国(guó)哥廷根(gēn)工(gōng)厂，于(yú)2022年6月开始改造并已顺利投产，开(kāi)始(shǐ)欧洲本地化运营。其年报显示，2022年(nián)该公司(sī)海外销售收入达到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相(xiāng)关(guān)产品(pǐn)供不应求

　　此(cǐ)前市场普遍预(yù)计(jì)，储能有望接(jiē)棒动力电池，带动(dòng)电(diàn)池厂商出(chū)货增长。近日，宁(níng)德时代也(yě)作(zuò)出判(pàn)断(duàn)认为，储能(néng)方面今(jīn)年预计增速将会比动力(lì)电(diàn)池(chí)更高。

　　王启岁在(zài)交流中也认同这一观点。他预计，储(chǔ)能行业今(jīn)年上升空间预计会高于(yú)动力(lì)电池，其中国外家储市场需求预计会在(zài)下半(bàn)年放量，而(ér)国内(nèi)大储(chǔ)市场方面，今年一季度处(chù)于招标阶段，自二季度开始将进入交付阶段(duàn)，目前相关产品供不(bù)应求。

　　从国轩高科披露的年(nián)报数据(jù)显示，其储能业务在(zài)2022年实(shí)现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于其(qí)动力电池业务116.4％的增速。按照这一(yī)数(shù)据计(jì)算，储能业务已(yǐ)经占(zhàn)到其(qí)总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能(néng)行业(yè)的(de)空间(jiān)比(bǐ)动(dòng)力电池上升空间(jiān)更(gèng)大，“这是一个需求量大于供应量(liàng)的领域(yù)，不存在需(xū)求(qiú)疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储(chǔ)环节，因为涉及到用电需求，每(měi)年(nián)到(dào)了第二季度开(kāi)始后才爆发(fā)。而在大储环(huán)节，国内下(xià)游招标、立项(xiàng)都(dōu)在一季度，真(zhēn)正出货是在(zài)二季度以(yǐ)后，目前订(dìng)单状况看来是供不应求(qiú)。此外，海外的客(kè)户也正(zhèng)逐渐接受中国的(de)标(biāo)准化(huà)集装箱产(chǎn)品。

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