投资者除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等因素外(wài)，还需要关注业绩验证以及估值等(děng)因素。

　　近(jìn)期，受益(yì)于人(rén)工智能主题(tí)的(de)热炒，全球AI芯片巨头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上涨，截(jié)至6月1日收盘，最新(xīn)股价达(dá)397.7美(měi)元，市值超(chāo)过9800亿(yì)美元，逼(bī)近万亿美元大关。

　　英伟达今(jīn)年股价的强劲表现(xiàn)，带动了国内AI投资热。Choice数据(jù)显示，多只(zhǐ)云计(jì)算、人(rén)工智(zhì)能ETF涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的(de)投资能火热(rè)多久？

　　公募基(jī)金提前布局

　　凭借着AI芯片和算(suàn)力的(de)先进(jìn)技术，英伟达公司的股(gǔ)价在近期大涨。5月30日(rì)盘中(zhōng)，该公司股价(jià)最高达(dá)到419.38美元，公司市值一度突破万亿美元。截至6月1日收(shōu)盘，其股价回落至(zhì)397.7美元，但依旧有望再次突破万(wàn)亿(yì)美(měi)元的(de)市值。螺蛳粉去掉酸笋还臭吗，螺蛳粉是汤臭还是笋臭

　　英伟达公(gōng)司在中国官网宣称：“我(wǒ)们在AI和元宇宙方面的(de)工(gōng)作正在改变全球大型(xíng)行业(yè)，并将为社(shè)会带来深(shēn)远的影响(xiǎng)。”除了英伟(wěi)达公(gōng)司，微软、ADM等(děng)科技(jì)公司也加大了AI方面的投资。

　　国(guó)内市(shì)场对(duì)于AI行情的关(guān)注热(rè)情也是持续高(gāo)涨。Choice数据显示，截至6月2日，今(jīn)年(nián)以来涨幅最高的股票型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题ETF的大(dà)涨(zhǎng)也与(yǔ)AIGC（人工智(zhì)能自动内容生成）概念(niàn)的热炒有关。涨(zhǎng)幅紧随(suí)其后的便是传媒(méi)、云计算、大数据、人工智(zhì)能等主(zhǔ)题ETF，多只云(yún)计算、大(dà)数据、人(rén)工智能主题ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也早已布局(jú)英伟达或相关概念股。交易软件通达信推(tuī)出了(le)英伟达(dá)概念(niàn)股，该软(ruǎn)件信息显示，相关概念股一(yī)共包含32家(jiā)A股(gǔ)上市公司，这(zhè)些公(gōng)司与(yǔ)英伟达在某(mǒu)些(xiē)方(fāng)面有业务上(shàng)的(de)合作。从公募(mù)基(jī)金(jīn)一季(jì)度末的数据来看，部分(fēn)被(bèi)纳入(rù)重仓股名(míng)单。

　　直接或间接持有英伟达公(gōng)司股票的公募基金主要集中在能投资海外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计，持有(yǒu)英伟达且基金规(guī)模最高的是(shì)广发纳斯达克100ETF，该只基金(jīn)今(jīn)年一季度末(mò)规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数(shù)为纳(nà)斯达克100指(zhǐ)数，前十大重仓股中(zhōng)包括苹(píng)果、微软、英伟达和谷歌等多(duō)家全球科技公司。

　　主动管理型基金中，持有(yǒu)英伟达且规模(mó)最(zuì)高的是广发全球精选(xuǎn)，该只基金今年一季度末规(guī)模为25.6亿元，英伟达是(shì)其(qí)第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例(lì)为(wèi)9.39％。除(chú)了英(yīng)伟达，该基(jī)金还持有微(wēi)软(ruǎn)、AMD、台(tái)积(jī)电、特斯(sī)拉、META等(děng)多(duō)只科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊(hào)告诉(sù)《国(guó)际金融报》记者(zhě)，国内(nèi)AI投资的热潮与(yǔ)微(wēi)软、英伟达等美(měi)股科技股年初(chū)至今(jīn)的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软(ruǎn)就在AI领域加大(dà)了投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜(sōu)索引擎(qíng)Bing，然后又将其整合进(jìn)Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投(tóu)资数十亿美元，这是AI领域史上规模最大的一笔投资。作为一站式解决方案(àn)的提供(gōng)商，英伟达公司是今年AI概念热(rè)潮中的另一大赢家，该公司今年(nián)一季(jì)度的业绩远超预(yù)期(qī)，AI芯片(piàn)所在数据中心业务的营收创历史新高，远(yuǎn)好于市(shì)场预期(qī)。

　　如(rú)何把握投资机会

　　对于寻求(qiú)AI主题投资机会的投资者(zhě)而言，英伟达螺蛳粉去掉酸笋还臭吗，螺蛳粉是汤臭还是笋臭和(hé)微软(ruǎn)在内的(de)众(zhòng)多美(měi)股(gǔ)科技股公司是其关注(zhù)的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看(kàn)，AI应用已是科技革(gé)命最新的突破口(kǒu)。能够率先(xiān)建立起良好商(shāng)业模式的公(gōng)司与掌握AI应用核心竞争力的公司将会成为未来最(zuì)有潜(qián)力的大赢家。显然，微软、英伟达已具备(bèi)这(zhè)些特质，他(tā)们(men)的中长(zhǎng)期基(jī)本面有所改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽(suī)然AI产业未(wèi)来的故事(shì)看(kàn)起来很美好(hǎo)，但(dàn)实(shí)际投(tóu)资(zī)中还受诸多因(yīn)素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认(rèn)为，半(bàn)导体作为AI受益板块，受到资金关注，行业(yè)成交热度(dù)上(shàng)升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未(wèi)得到业绩的验证，半(bàn)导体行业(yè)一(yī)季度整体营收同比下降2.9％，净利(lì)润同比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据的跟(gēn)踪，目前全球半导体产业整体仍处于主动去库存(cún)阶(jiē)段，行业并未(wèi)迎来拐点。在(zài)缺乏基本(běn)面(miàn)支(zhī)撑的情况下(xià)，4月中旬以来半(bàn)导体重回弱势。最近两周，半导体(tǐ)板(bǎn)块虽然(rán)有(yǒu)所企(qǐ)稳，但也很难说(shuō)行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百临咨(zī)询首(shǒu)席分析师秦洪告诉(sù)记(jì)者：“半导体板块回(huí)暖的(de)驱动力主要来源于(yú)AI产业的大发展，带动GPU（图(tú)形处理(lǐ)器）为(wèi)代表的算力芯(xīn)片(piàn)业务快速(sù)增长，美股英伟达的股价表现以(yǐ)及(jí)背(bèi)后的产(chǎn)能(néng)扩张(zhāng)信(xìn)息就是最好的例证(zhèng)。而从未(wèi)来的一段时间(jiān)来(lái)看，AI产业发展仍然(rán)是强劲(jìn)有力，且空间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽管目前半导(dǎo)体产业周期尚未反转，但在资(zī)金情绪、政策螺蛳粉去掉酸笋还臭吗，螺蛳粉是汤臭还是笋臭扶(fú)持和半导体(tǐ)设备(bèi)业绩高增长等利好因(yīn)素(sù)支撑(chēng)下，当(dāng)前(qián)位置也不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得(dé)期待，但投资(zī)需要仔(zǎi)细观察，“就A股的(de)过去(qù)经验来(lái)看，大热必死、均值回归的(de)规律永不变(biàn)色，所以投资与(yǔ)产业发展之间存在着较大(dà)差异。在(zài)操作中，不宜在股(gǔ)价高涨、人气亢奋时买入，而是需要在相对低位(wèi)或调整(zhěng)一(yī)定程度后再买入(rù)。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)认(rèn)为，投资者除了关注AI产业景气(qì)、资(zī)金情绪、政(zhèng)策等因素外，还(hái)需要关注(zhù)业(yè)绩(jì)验证以(yǐ)及估值等(děng)因(yīn)素。在具(jù)体投资的时候(hòu)要选(xuǎn)择(zé)掌握(wò)核心(xīn)技术(shù)、真(zhēn)正具有(yǒu)核心竞争力的投(tóu)资标的(de)，确保(bǎo)产业景气能(néng)够反映在(zài)未来(lái)的(de)业绩上，要(yào)避免没有业绩支持的跟(gēn)风炒作。另外，好的投资标的也(yě)要以合适(shì)的价格买(mǎi)入(rù)，否则很可能会赚了景气亏了钱。最后，投资者要做好分散配置，不要将资(zī)金(jīn)全押(yā)一个赛道。

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