金融界5月22日(rì)消息(xī) 悄然之间，已经崩盘了(le)33年的(de)日本股市竟然(rán)奇迹般的(de)活过来了，甚至还(hái)在不断挑战新高，真是活久见。

　　22日，日本股(gǔ)市主要股指日(rì)经(jīng)225指数(shù)收涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年(nián)的新高(gāo)，同(tóng)时也是(shì)自日本泡沫经(jīng)济(jì)崩溃以来(lái)的(de)最高收盘价。今年以来日经(jīng)225指数已涨超19%。

　　而(ér)这之前，日本股市几经挣扎但是(shì)最终(zhōng)都黯淡收场，但(dàn)是似乎这次有点不一(yī)样的味道，“股(gǔ)神”巴菲(fēi)特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以(yǐ)及

　　地缘政治(zhì)的变动使得(dé)日本股市变得微妙起来(lái)。

　　海外资金(jīn)是不可或(huò)缺力量

　　对于日(rì)本股市爆(bào)发，海(hǎi)外资金(jīn)是不可或缺的力量。数据显示，海外投资者对(duì)日本股票需求(qiú)稳健。根(gēn)据(jù)日本(běn)交易所集团，4月海外(wài)投资者(zhě)净买入价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元(yuán)）的日本股票，为2017年10月以(yǐ)来(lái)最大(dà)规模的外国人(rén)净购买量(liàng)。不过，日本(běn)企业部门仍然是日本(běn)股票的(de)最大净买家(jiā)，年初至今的DHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　当(dāng)然这其中也(yě)包括(kuò)在3年前就(jiù)“闻到”金钱味(wèi)道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披(pī)露，其收购了(le)日(rì)本前五(wǔ)大贸(mào)易公司每家略高于(yú)5%的股份。这(zhè)五大贸(mào)易公司分别是(shì)伊藤忠商事、三菱商事、三井物产(chǎn)、住友商事和丸(wán)红。自首次(cì)披露之后(hòu)，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩大了对日(rì)本五大商社(shè)的股份(fèn)持有量(liàng)。

　　从近期数据(jù)披露可以看出，伯克希尔哈撒(sā)韦目(mù)前在日本(běn)持(chí)有(yǒu)的股票比在美国以外(wài)任何其他国家都(dōu)多。今(jīn)年早些(xiē)时(shí)候(hòu)，巴菲(fēi)特(tè)增持了(le)日(rì)本(běn)五大商社，并(bìng)暗(àn)示将进一步投(tóu)资日(rì)本股(gǔ)票。现(xiàn)年(nián)92岁高龄的他还在上(shàng)个月罕(hǎn)见地亲自访问日(rì)本。

　　对于为(wèi)何在(zài)这个时点，不(bù)断增持日本股票？在(zài)5月初(chū)巴菲特股东大会上(shàng)，巴菲特就这样说到：

　　投(tóu)资日本商(shāng)社的决定其实(shí)非常简单，也非常容易理(lǐ)解，我们(men)可能和这(zhè)五家公司(sī)都有(yǒu)过业务来往。从整(zhěng)体来看，这些(xiē)公司能(néng)够支付不错的(de)分红，在某些(xiē)情况下也(yě)会(huì)回购股票，我(wǒ)们也(yě)能(néng)很好(hǎo)地(dì)理解(jiě)他们所拥有(yǒu)的一大堆(duī)业务，同时我们还能通(tōng)过(guò)融资解决汇率风险问题。所以我们就(jiù)开始购买了，甚至这(zhèDHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品)件事情一(yī)开始(shǐ)我都没有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴(bā)菲特日本之(zhī)行的部分原因(yīn)是为(wèi)了(le)向这些公司介绍阿(ā)贝(bèi)尔（伯克希尔(ěr)非保险业务副董事长格雷格(gé)·阿贝(bèi)尔，被视为(wèi)巴菲特(tè)的接班人），因为(wèi)接下来双方(fāng)可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年(nián)布(bù)局的巴菲特已(yǐ)经(jīng)赚麻了，巴(bā)菲特再次用(yòng)行动告(gào)诉大家姜还是老的辣。

   多位大佬(lǎo)抄(chāo)底日本

　　除了巴菲特，还(hái)有其他(tā)大(dà)佬也(yě)在紧锣密(mì)鼓的行动中。3月31日，黑石集团主席苏世民拜访了日本首相岸田文雄。黑石集团两年前在日本一举收购8家酒店，此行(xíng)被外界普遍认(rèn)为日本还蕴藏着更多(duō)投(tóu)资(zī)机会。

　　同(tóng)一(yī)时(shí)期(qī)，黑石集团(tuán)最主要(yào)的竞争对手——KKR创始人亨利·克拉维斯也在日本与投资(zī)对象(xiàng)展开交流。

　　4月初造(zào)访日本东京的还有美国对(duì)冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些时候决定重新(xīn)在东京开设办事(shì)处，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日本(běn)市(shì)场的运营牌照。

    日(rì)本受益(yì)于地(dì)缘政治格局变化

　　自1989年日(rì)本泡(pào)沫经济崩溃以来，日本股市一(yī)直都在苦(kǔ)苦的填坑(kēng)之(zhī)中，如今似乎局面发生(shēng)了变化。

　　虽然巴菲特在股(gǔ)东大会上解释了抄底(dǐ)日本股市，但是(shì)“狡猾”的巴老(lǎo)爷子也(yě)有所保(bǎo)留。站在(zài)事后马后炮的角度看(kàn)，对股市拥有(yǒu)独特理(lǐ)解的巴菲特对国际(jì)地缘(yuán)政(zhèng)治的变化也颇有研究。

　　自(zì)2018年中美(měi)贸(mào)易(yì)争端以来，国际地缘政治格局巨变。在新的地缘政治(zhì)格(gé)局下，日本在亚(yà)太(tài)格局中扮演了(le)更(gèng)加重要的(de)角色，同(tóng)时日(rì)本在芯片等(děng)产业发展中野心勃勃，这都(dōu)成为了边际上的重(zhòng)要变(biàn)量(liàng)。仔细观察日本的经(jīng)济脉(mài)络，我们也(yě)会(huì)发(fā)现日本的设备投资开始进入(rù)加速(sù)期，这背后有产业自身发展的(de)原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得(dé)一提的是，日本相对稳定甚至略显(xiǎn)僵化(huà)的政治格(gé)局，在(zài)全球动荡的(de)大(dà)背景(jǐng)下(xià)反(fǎn)而成为了“避风(fēng)港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日本敏(mǐn)感变化的巴菲(fēi)特，一直(zhí)在等待(dài)出手的时机。直到新冠危机爆发，日本股(gǔ)市出(chū)现急搓(cuō)，巴菲特终于等到了被(bèi)低估(gū)的日本资(zī)产，自(zì)此疯狂抄(chāo)底日(rì)本股(gǔ)市。

　　而日本(běn)5大商社也用业绩证明自己的确被低估了。据日经中文网，日(rì)本综合商社的2022财年（截(jié)至2023年3月）合并财报于5月9日全部出炉。5大商社的(de)合计净利润(rùn)超过约(yuē)4.2万亿日元，在短短2年时间里(lǐ)增加到了(le)4.3倍。

　　除(chú)了日本(běn)基本面发生的(de)变化，日本(běn)监管(guǎn)层的助推(tuī)也是一股(gǔ)不容忽(hū)视的力量。日本监管层(céng)持(chí)续推动企业(yè)经营能力的改(gǎi)善和价(jià)值的修(xiū)复，其中敦(dūn)促企业(yè)对投资(zī)者(zhě)提高回报(bào)、鼓励企业公开(kāi)回购(gòu)成为改革重要(yào)抓(zhuā)手(shǒu)。

　　尤其(qí)是在今年3月底，东京证(zhèng)券交易所(suǒ)为了改变大量个股股价跌破净(jìng)值的情(qíng)况，发(fā)布《关于实现(xiàn)关(guān)注资(zī)金成本(běn)和股价经营要求》要求上市公司(sī)提高企业价值和资本效(xiào)率从而提(tí)升股(gǔ)价后，日本(běn)股市开始掀起(qǐ)一波回购(gòu)热(rè)潮(cháo)。

　　一(yī)向被(bèi)韭(jiǔ)菜讥讽为“反向指标(biāo)”的高盛也出来高(gāo)喊日本(běn)可能(néng)正接近十年一遇的(de)牛市。至于(yú)日本股市未来(lái)将走向何方，一切将(jiāng)由时间(jiān)给(gěi)出(chū)答案(àn)吧。

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