券(quàn)商今(jīn)年一季(jì)度业绩“妥了”，基于股市(shì)良好(hǎo)表现(xiàn)以及(jí)去年较低的基数，行业(yè)业绩全面(miàn)爆发。券商板块也在周五呈现集体大涨行情。

　　4月(yuè)28日，又有17家券(quàn)商或上(shàng)市主(zhǔ)体披露一季报，至此51家上市券商(shāng)或上市主体(tǐ)一(yī)季报悉数披露，券(quàn)商(shāng)整体一(yī)季(jì)度(dù)表(biǎo)现较好，增速中位(wèi)数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显著的(de)有20家，净利增1倍(bèi)乃(nǎi)至数倍之(zhī)多，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证券(quàn)（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券(quàn)（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依(yī)照今(jīn)年一季度归母净(jìng)利(lì)排名，新的(de)十大分别是中(zhōng)信证券(quàn)（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君(jūn)安（30.41亿(yì)元）、海通证(zhèng)券（24.34亿元）、中(zhōng)信(xìn)建投（24.33亿(yì)元）、招商证券(quàn)（22.60亿元(yuán)）、中(zhōng)金公司（22.57亿元）、中国银(yín)河（22.49亿(yì)元）、广(guǎng)发证券(quàn)（21.57亿元）、东方财(cái)富（20.29亿元）。简(jiǎn)单算数平均计(jì)算(suàn)，中信(xìn)证券一季度“月赚(zhuàn)”超18亿(yì)元(yuán)。

　　股市对券商一(yī)季报的(de)优秀表现(xiàn)给(gěi)予了(le)正面回应，4月28日(rì)，证券(quàn)板块指(zhǐ)数收涨2.8%，49只券商股收红(hóng)，其中35只涨幅超2%；华西证券(quàn)、中国(guó)银河盘一度涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连(lián)续3个交易(yì)日(rì)收阳线，累计(jì)涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家(jiā)上市券商或上市(shì)主体中(zhōng)，50家归母(mǔ)净(jìng)利同比(bǐ)增速(sù)为正，其(qí)中20家增速(sù)达1倍(bèi)至(zhì)数倍。

　　一季度归(guī)母净(jìng)利增速超(chāo)过10倍(bèi)的有2家券(quàn)商及1家(jiā)上(shàng)市主(zhǔ)体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及安信证券母公司国投资(zī)本（1260.24%）；增速(sù)超过6倍的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增(zēng)速超过(guò)5倍的(de)有2家，分别是国(guó)元证(zhèng)券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速(sù)超过4倍的有3家，分别是(shì)兴业证券(quàn)（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券(quàn)（412.84%）；增速超(chāo)过(guò)3倍的有3家(jiā)，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证(zhèng)券（333.19%）；增(zēng)速超过2倍的有(yǒu)4家(jiā)，分别是山西证(zhèng)券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增(zēng)速达(dá)到(dào)1倍的有(yǒu)3家，分别是财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度(dù)归母净利扭亏为盈的券(quàn)商多达9家，分别是天风证(zhèng)券(quàn)、华西证(zhèng)券、东(dōng)北证券(quàn)、西部证(zhèng)券、西南证券、红塔证券、江海证券、湘财(cái)股(gǔ)份(fèn)、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股净利润同比增速为负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证(zhèng)券净(jìng)利与营收均(jūn)出现下滑，公司一季报(bào)显示，报告(gào)期内公司实现营(yíng)业总收入为2.43亿元(yuán)，同(tóng)比下滑25.95%；归(guī)母净利润为0.63亿元，同比下滑(huá)57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券(quàn)商的增速不如中(zhōng)小(xiǎo)券商“夸张”，但头部券商的业(yè)绩表现同(tóng)样具有可圈可(kě)点之(zhī)处。

　　同比(bǐ)增速超过五成(chéng)的(de)头(tóu)部券商包括海通证券（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招商证券（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部券商(shāng)及增(zēng)速为华(huá)泰(tài)证券(quàn)（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则以(yǐ)54亿的绝对优势，保(bǎo)持着业绩的稳(wěn)定(dìng)性。

　　此外(wài)，上市公司指南针(zhēn)在一季(jì)报中(zhōng)透露(lù)，2023年一季度麦高证(zhèng)券经纪业务(wù)开展取得一定成绩，但营业利润仍未实现(xiàn)盈利，一(yī)定(dìng)程度上拖累了公(gōng)司整(zhěng)体。

　　十(shí)余家券(quàn)商营收增一倍(bèi)以上

　　一季度(dù)营收规模增(zēng)速方面，51家券商中44家同比增速为正、7家增速为负(fù)，同比(bǐ)增速中位数为40.93%。

　　西南证(zhèng)券增速(sù)领衔，其今年(nián)一季度同比增速为1795.85%，这与(yǔ)其去(qù)年同期营收不足(zú)亿元的低(dī)基数有(yǒu)关，其今(jīn)年一季度(dù)营收规模为7.38亿元，去年同(tóng)期营收为0.39亿元。

　　今(jīn)年(nián)一(yī)季度营收增速超(chāo)过2倍的有2家(jiā)券商，分别是天风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增速在1到2倍(bèi)的有10家，分别是财通证券(quàn)（174.23%）、红二鹊救友文言文翻译及注释讲解，二鹊救友文言文翻译及注释拼音塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长(zhǎng)江证(zhèng)券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东北(běi)证券(quàn)（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营(yíng)收增幅接近1倍，分(fēn)别是(shì)华安证券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季度营(yíng)收同比下滑幅度(dù)较大，分别是国(guó)盛金(jīn)控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财(cái)股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家营收下滑的(de)券商(shāng)或上市(shì)主体分(fēn)别是中银(yín)证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收排(pái)名前十(shí)券商(shāng)分别(bié)是(shì)中(zhōng)信证(zhèng)券（153.48亿元）、国泰(tài)君安(ān)（92.88亿元）、华泰(tài)证券（89.93亿元(yuán)）、中国银(yín)河(hé)（86.97亿元）、海(hǎi)通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿(yì)元）、广发证券（64.77亿元）、中(zhōng)金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿(yì)元）、浙商(shāng)证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券(quàn)商中，海通证券营(yíng)收同(tóng)比增幅最大，为(wèi)106.25%；浙(zhè)商证(zhèng)券以较高的(de)增速杀(shā)入营收排名前十，其一季度营收(shōu)同比增57.37%，招商证券反(fǎn)而被挤出前(qián)十，招商证(zhèng)券一(yī)季度营收增速为28.74%；中信(xìn)证券(quàn)与中信建投营收(shōu)增幅显著较小，同(tóng)比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季(jì)报高增

　　自营业务驱动行业业绩高增，这(zhè)一观点被卖方研究普遍认可。

　　开源证(zhèng)券在(zài)解(jiě)读东方(fāng)证券一季(jì)报(bào)时(shí)称，东方证券自营(yíng)投资收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改善明显，期(qī)末金融资产规模为(wèi)902亿，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)8%，环比(bǐ)增2%。自营驱(qū)动一季报高增，全年盈利增(zēng)速有望领跑(pǎo)。

　　兴业证券认为，中信证(zhèng)券加大杠杆经营(yíng)投资致使利息支出有所增长，市场回暖下投资业务表现(xiàn)亮眼(yǎn)，收(shōu)入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓越的创新业务能力，看好公司在(zài)政策(cè)放(fàng)松预期下(xià)实现估值提升。

　　西部证券在关(guān)于国金证(zhèng)券的研报中称，自营投资(zī)成为影响国金证(zhèng)券业绩核心(xīn)因素，一季度(dù)自营业务收入提升至7.16亿(yì)元(yuán)，自公司(sī)完成再融资后，公司金融投资(zī)规模稳步(bù)提升420亿元(yuán)较去(qù)年底增加11%。

　　西部证券认为，自营投资成为(wèi)影(yǐng)响(xiǎng)券商业(yè)绩(jì)的(de)核心，预期将(jiāng)在(zài)一季(jì)度迎来反转(zhuǎn)。投资业务方面，下半年重点关注差异化监管的二鹊救友文言文翻译及注释讲解，二鹊救友文言文翻译及注释拼音措(cuò)施落地，或将打开头部券商(shāng)的ROE上(shàng)限。

　　西部证券(quàn)表示，2023年预期(qī)将是券商(shāng)业绩大(dà)幅修复(fù)的一年，尤其(qí)是受到(dào)自(zì)营(yíng)业务冲击大的公司(sī)预期将在年内实现较大幅度的改善。

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