中国金融行业加(jiā)速对(duì)外开(kāi)放(fàng)，外资券商(shāng)们的(de)2022年过得如何？

　　近日，外(wài)资控股券商2022年的“成绩单(dān)”陆续(xù)公布(bù)：9家(jiā)外资控(kòng乌蒙山在哪里属于哪个省，贵州乌蒙山在哪里)股券商中，仅有4家在2022年取得盈(yíng)利，另(lìng)外5家均出现亏(kuī)损。

　　其(qí)中(zhōng)，在2019年获批(pī)成立的摩根大通证券(quàn)2022年业绩突(tū)飞(fēi)猛进，当年净(jìng)利润达到(dào)2.63亿元，领先各家“洋券商”。相比之下，与摩根大(dà)通(tōng)证券同期获批的野村东方国际(jì)证券2022年亏损达到2.25亿元，业(yè)绩分化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两家国(guó)际金融巨头均(jūn)在国内拥有外资控股券商(shāng)牌(pái)照。其中，瑞(ruì)信证(zhèng)券2022年亏(kuī)损达(dá)2.55亿(yì)元，而瑞(ruì)银证券则大赚2.24亿(yì)元。后续乌蒙山在哪里属于哪个省，贵州乌蒙山在哪里两家外资(zī)控股(gǔ)券商(shāng)面临的“一参一控(kòng)”问题如何解(jiě)决，仍是业内关(guān)注重(zhòng)点。

　　过去几年里，“财富管理(lǐ)转型”成(chéng)为(wèi)行业热(rè)词。而透视各家外资券(quàn)商在2022年的“打法”来(lái)看，依(yī)托于各自股东资源禀赋、深入财富管理(lǐ)成为其(qí)在中(zhōng)国展(zhǎn)业的首要方向。

　　来看详(xiáng)情——

　　9家外资控股券商半数亏损

　　对于国内各(gè)家证(zhèng)券公司来说，除了面临行业“二八分化”的激烈(liè)态势，来(lái)自“洋券商”们的市场竞争也同(tóng)样带来压力。

　　日前(qián)，中证协(xié)公布各(gè)家(jiā)券商2022年(nián)年报/财务数据(jù)，9家外资控股券(quàn)商纷(fēn)纷(fēn)晒(shài)出2022年成绩单。

　　在2022年的“券(quàn)商小年”，受制于市场行情、成立时间、牌照(zhào)资质(zhì)等(děng)问(wèn)题，9家共有5家(jiā)出现亏损(sǔn)，分别为瑞信证券(quàn)（-2.54亿(yì)元）、野村东方(fāng)国际证(zhèng)券(quàn)（-2.25亿元(yuán)）、大和证(zhèng)券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和(hé)汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实现营业收入2.89亿元(yuán)，同比下降41.91％；实现(xiàn)净(jìng)亏(kuī)损(sǔn)2.55亿(yì)元，由盈转亏(kuī)。野村东方国(guó)际证券则延续自成立(lì)以来的亏(kuī)损状态：2022年(nián)实现营业收入1.1亿元(yuán)，同比下降38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿(yì)元，较上年同期的8491万元(yuán)亏损幅度继(jì)续扩(kuò)大(dà)。

　　在2022年因获得外资(zī)股(gǔ)东(dōng)增持(chí)而(ér)成为外(wài)资(zī)控股(gǔ)券商的汇丰前海证(zhèng)券(quàn)，业(yè)绩较上(shàng)年出现明显进步(bù)，但仍然录得亏损(sǔn)：2022年实现营业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净(jìng)亏(kuī)润5223.54万元，上年同期为(wèi)亏损(sǔn)1.59亿元。

　　另外(wài)，大和证券和星(xīng)展(zhǎn)证券均于2020年获得证监(jiān)会批文，分(fēn)别(bié)于2020年底、2021年初完成(chéng)工商登记(jì)，正式展业时间不(bù)长(zhǎng)。星展(zhǎn)证券2022年实现营业收入8633.25万(wàn)元，同比增(zēng)长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元(yuán)，较上年同期有所收窄。大和证券2022年实现营业收(shōu)入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万(wàn)元，亏幅进一步扩大。

　　就亏损原因而(ér)言，2022年受市(shì)场影响(xiǎng)，证券行业营业收入普遍(biàn)下降(jiàng)，外资(zī)控股券商也(yě)难以幸免。且新公司(sī)建(jiàn)设成(chéng)本、业务(wù)费用、员工(gōng)薪酬等支出过高，在(zài)展业初(chū)期(qī)容易导致亏(kuī)损的产生。

　　与国(guó)内大型券(quàn)商相比，外资(zī)控(kòng)股券商仍(réng)呈现“本小利(lì)薄”的情况，自营(yíng)业务(wù)影响有(yǒu)限，因此影(yǐng)响2021年业绩(jì)的主要还是(shì)经(jīng)纪(jì)、投行等传统业务。

　　例如，瑞信证(zhèng)券(quàn)在2022年年(nián)报中(zhōng)表(biǎo)示，其当(dāng)年投行(xíng)业(yè)务手(shǒu)续费及佣金净收入为6561.57万(wàn)元，同比下滑72.7％；经纪业(yè)务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出则有(yǒu)增无减，业务及(jí)管理费(fèi)从上年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出现大额亏损。

　　摩根(gēn)大通证券大赚2.6亿

　　当然(rán)，也有“外来(lái)的和尚”念好了中国市场这本经(jīng)。

　　具(jù)体来看，2022年共有4家外(wài)资控股券商实(shí)现盈(yíng)利(lì)，分别(bié)为摩(mó)根大通证券(quàn)（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元(yuán)）、高盛高华（8163.28万元）和(hé)摩根士丹利(lì)证券（1931.48万元 ）。其(qí)中，摩(mó)根大通证券和瑞银证券均(jūn)实现了营收、净利润的(de)双增长。

　　摩根大通(tōng)证券2022年实现营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现(xiàn)净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩水平在2022年的“券业小年”可(kě)算(suàn)是相(xiāng)当亮(liàng)眼。

　　从员工规模来(lái)看(kàn)，截至(zhì)2022年底，摩根大通证(zhèng)券共有员工210人，数量在(zài)行业内排名下游(yóu)，但其业绩已跻身行(xíng)业(yè)中游水平，而这只(zhǐ)是摩(mó)根大通证券展业(yè)的第三(sān)个完整会计(jì)年(nián)度。

　　公开(kāi)信息显示，摩根大通(tōng)证券于(yú)2019年3月获得(dé)证监会批复，成立合资证券公司。彼(bǐ)时(shí)由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠海迈兰德等5家内资股东持有(yǒu)另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股东所持股(gǔ)权(quán)，成(chéng)为摩(mó)根大通证券唯一股东。

　　财务报表显示，摩根大通(tōng)证券2022年经(jīng)纪业务大爆发，实(shí)现手续费(fèi)净收(shōu)入5.56亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)超300％。

　　摩根大通证券表示，其证(zhèng)券经纪业务团队成立(lì)已逾(yú)三年，2022年业(yè)务开展(zhǎn)和(hé)运(yùn)作取得进一步进展，新客(kè)户开发稳(wěn)步推进(jìn)。摩根(gēn)大通证券充分利用全球化的平台(tái)优势，整合集团资源(yuán)，持续关注并开拓(tuò)传统(tǒng)QFII投资者以及(jí)新取得QFII牌照的合格境外机构投资者，目标客群机构投(tóu)资者队(duì)伍逐年壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞信突发(fā)合并

　　“一参(cān)一控”下或(huò)将取舍

　　除摩根大通证(zhèng)券外，瑞银(yín)证券在2022年(nián)也取(qǔ)得了较(jiào)好的业绩表现：当期(qī)实现营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润(rùn)2.24亿(yì)元(yuán)，同比增长52.89％。

　　瑞银(yín)证券是(shì)进(jìn)入中国(guó)时间最(zuì)早的一批合(hé)资券(quàn)商之一，早在2007年就已在国(guó)内(nèi)展业。2022年3月，瑞士银行受让两家内资股东分别持(chí)有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至2022年年底，瑞(ruì)银证券共有正(zhèng)式员工383人。

　　财务报表显(xiǎn)示，瑞银证券2022年投行(xíng)业(yè)务进(jìn)步明(míng)显(xiǎn)，当期实现手续费(fèi)净收(shōu)入1.95亿元，同比增长(zhǎng)418％。瑞银证券表(biǎo)示，其在2022年(nián)完成了创(chuàng)业板(bǎn)注册(cè)制改革后的IPO保(bǎo)荐项(xiàng)目，积极筹备并参(cān)与了沪深交易所(suǒ)互(hù)联互通全球存托(tuō)凭证业务(wù)等。

　　值得关注的(de)是，今年3月，百年大行瑞士信贷被竞争对手瑞(ruì)银(yín)收购。瑞信集(jí)团和瑞银集团(tuán)股份公(gōng)司(sī)（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布(bù)达(dá)成合并协议，瑞士联邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞(ruì)士金融市场监督管理(lǐ)局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月(yuè)瑞(ruì)银发(fā)布一(yī)季报时表示，对(duì)瑞(ruì)信的收购交易预计(jì)在6月底前完成。不言而喻(yù)的是，集团层面的合(hé)并对两家外资控(kòng)股(gǔ)券商在中国展业情况，也将造成一(yī)定影响。

　　基于此，审计(jì)所(suǒ)普(pǔ)华永道对(duì)瑞(ruì)信证券出具了带强调事(shì)项段的无(wú)保留意(yì)见审(shěn)计报告：2023年(nián)3月19日，瑞信集团与瑞银集团(tuán)股份公司之间达成(chéng)协议和(hé)合并计划，截止报告日，上(shàng)述协议和(hé)合并计划的完(wán)成日尚不明确。瑞(ruì)信证券(quàn)作为瑞信(xìn)集团股份有限公司(sī)下(xià)属控(kòng)股(gǔ)子公司(sī)，未来的(de)运营和财务业绩受到上述(shù)合(hé)并(bìng)可(kě)能产生的影响亦不(bù)明(míng)确(què)，该事项表明存在可能导致(zhì)对公司持续经(jīng)营(yíng)能力产生(shēng)重大疑虑的重大不确定性。

　　瑞信证(zhèng)券前(qián)身为成(chéng)立于(yú)2008年的瑞信方正证(zhèng)券，系证监会修订《外商参股证券公(gōng)司设立(lì)规则》后首家获批的(de)合资证券公司。2020年4月，证监会核准(zhǔn)瑞信向瑞信(xìn)方正证券增资2.89亿元获得(dé)控股权(quán)（51％），2021年(nián)6月(yuè)瑞信方正更名为瑞信证(zhèng)券(quàn)（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告称(chēng)，拟以11.4亿元的对(duì)价转让(ràng)瑞信证券49％股(gǔ)权。在该笔交(jiāo)易(yì)完成后，瑞信将全资持有(yǒu)瑞信证券。但(dàn)突如(rú)其来的(de)瑞(ruì)信、瑞银合并，使得(dé)瑞银证券和瑞信(xìn)证券将受同一股东控制。

　　根据《证(zhèng)券公(gōng)司(sī)股权管理规定》，证券公司股东以及股东(dōng)的乌蒙山在哪里属于哪个省，贵州乌蒙山在哪里控股股东、实际控制(zhì)人参股证券公(gōng)司的数(shù)量不得超(chāo)过2家，其中(zhōng)控制(zhì)证券(quàn)公(gōng)司的数量不得(dé)超过1家。在面临“一参一控(kòng)”的限制下，瑞银证券(quàn)和瑞信(xìn)证券(quàn)的(de)牌照或将(jiāng)面临“一去一留”的(de)局面。

　　深入财(cái)富管(guǎn)理破(pò)局

　　过去几(jǐ)年(nián)里(lǐ)，“财富管理转型”成为行业热词。而透视各家外资券商(shāng)在2022年的“打法(fǎ)”不难发现，依托(tuō)于各自资源禀赋深入财(cái)富管理成为其在中国展(zhǎn)业(yè)的首(shǒu)要方向。

　　例如，野村东(dōng)方(fāng)国(guó)际证(zhèng)券表示，2022年其财富管理业务在原有(yǒu)“大宗(zōng)交易”、“市值托(tuō)管(guǎn)”、“SMA（单一(yī)资产管理账户）”等业(yè)务持续推(tuī)进的(de)基础上，新增(zēng)了特色投资咨询(xún)服(fú)务（如(rú)ESG行业(yè)咨(zī)询）、上(shàng)市公司大(dà)宗减持服务、集(jí)团间跨境业务联动等多种(zhǒng)业务(wù)模式(shì)，通(tōng)过(guò)服务手段的增加(jiā)及优(yōu)化，为客户提供多维度、一站式(shì)的综合性(xìng)金(jīn)融(róng)解决方案(àn)。

　　后续，野村(cūn)东方国际(jì)证券财富管理业务将(jiāng)定位于“中国高端财富人(rén)群”，从产品配置、人员建设、中后(hòu)台支持以及(jí)集(jí)团跨境合作(zuò)四个(gè)方面入手(shǒu)，打造以产品为中心(xīn)的业(yè)务核心竞争(zhēng)力，持续为中国投(tóu)资者提(tí)供具有野村集团特色的高质量财富(fù)管理(lǐ)服(fú)务。

　　在完成高(gāo)盛集团全资持股备案后，高盛高华在2021年底与北京高华签订(dìng)《业(yè)务转让协议》，受让(ràng)北京高华的(de)所有业务(wù)。2022年5月，高盛高华(huá)获证监会核发新增(zēng)证(zhèng)券经纪、证券投(tóu)资咨询、证券(quàn)自营(yíng)及(jí)代销金融产品业(yè)务的业务许(xǔ)可。2023年2月，高盛高华与北(běi)京高华完成业务迁移工作。

　　高(gāo)盛(shèng)高华表示，其将持续(xù)以(yǐ)资产配置(zhì)为(wèi)核(hé)心进行新产品和服务的(de)研发(fā)工作，进一步(bù)赋能部门为在岸客户(hù)提(tí)供财富管理综合解决(jué)方案(àn)，丰富客户(hù)产品种(zhǒng)类选择，开展(zhǎn)境内(nèi)私人财富管理平台未来战略(lüè)规划，并进一步拓展境内产(chǎn)品平台。

　　与(yǔ)此同时，高盛高(gāo)华将(jiāng)持续推进私募股权基金管理人（PEWFOE）的(de)设立工作，持续代销第(dì)三方(fāng)金(jīn)融产品并推进跨(kuà)境投(tóu)资(zī)新产品的研发，为客(kè)户提供直(zhí)接对接境外资本(běn)市场的机(jī)会(huì)。

　　另外，依托于外(wài)资股东(dōng)打造(zào)私人财富管(guǎn)理(lǐ)业务，这在具备外(wài)资银行股东(dōng)背景的券商中较为(wèi)多见。例(lì)如，汇丰前海(hǎi)证券表示，其于2022年4月正式(shì)成立私人财(cái)富管理部，负责公(gōng)司高(gāo)净值个人客户综合(hé)财富管理业务的(de)运作。私(sī)人财富管(guǎn)理部以汇丰(fēng)前海(hǎi)证券为(wèi)平台，依托汇丰环球私(sī)人银行，致力为(wèi)高净值和超高净值客户及其(qí)家(jiā)族(zú)提供(gōng)专业、多元及定制化(huà)的资(zī)产(chǎn)配(pèi)置服务，为客(kè)户实现(xiàn)其投资(zī)目标。

　　瑞银证券则另辟蹊(qī)径，推(tuī)出家(jiā)族(zú)信托资(zī)讯业务，与(yǔ)4家(jiā)国内头部信托公司达成(chéng)战略合作。同时，瑞银证券(quàn)在(zài)2022年(nián)重启深圳分公司财富管理(lǐ)业务，依托(tuō)国家对(duì)粤港澳(ào)大湾区的新政举(jǔ)措(cuò)，致力(lì)于发展财富管理大湾区业务。

　　瑞银证券表示，其财富管理(lǐ)部秉持着为客户进行全方位资产配置和满足客户全生(shēng)命周(zhōu)期财富管理的(de)理念，进一步(bù)完善(shàn)投资解决方案(àn)和(hé)财富(fù)规(guī)划方面(miàn)的业务，一方(fāng)面积(jī)极扩充现有架(jià)上策略，精选(xuǎn)上架多支(zhī)产品为(wèi)客户在同一策略下提供(gōng)差异化选择及多元化的投(tóu)资(zī)方(fāng)案。

　　外资(zī)券商(shāng)队伍(wǔ)不断扩大

　　随着中国资本市场(chǎng)对外开放(fàng)的力度不断加(jiā)大，各外资(zī)金融机构加速了(le)在境内(nèi)设立控股券商的进程。

　　今年1月，渣打证(zhèng)券获批(pī)准(zhǔn)设立，公司(sī)注册地为(wèi)北京(jīng)市，注册资本为人(rén)民(mín)币10.5亿元(yuán)，业务范(fàn)围(wéi)包括(kuò)证券经纪、证券自营(yíng)、证券承(chéng)销(xiāo)、证券资产管理（限于(yú)从事资产(chǎn)证券化业务）。

　　值得关注的是(shì)，渣打证券是首家新设的外商独资证券公司。就监管批复信(xìn)息来看，渣打证(zhèng)券由渣(zhā)打(dǎ)银行（香港）有限(xiàn)公司全资(zī)设立，出(chū)资额10.5亿元人民币。

　　算上渣打证券在内，目前国内的(de)外资(zī)控股券商数量(liàng)已达到10家。其中，摩根大通(tōng)证券(quàn)（中(zhōng)国）、高(gāo)盛高华(huá)证券、渣打证券(quàn)均为外商独资券商。从数量(liàng)上来(lái)看，外资控股券(quàn)商已成(chéng)为市场上不容忽视的“新势力”。

　　此(cǐ)外(wài)，目前(qián)还有数家外资券(quàn)商的设立申(shēn)请静待审批(pī)。截(jié)至5月5日，花旗(qí)证(zhèng)券、法巴证券、日兴证券、青岛意才证券等多家外资券商的设立申(shēn)请仍处于(yú)证监会审批(pī)阶段。其中，法巴证券和青岛意才(cái)证券已获(huò)第一次意见反馈。

　　今(jīn)年3月底，证监会主席(xí)易会满等(děng)先后(hòu)在京会见美国桥水基金、法(fǎ)国东方汇理、日本大和证券、英国汇丰、加拿大宏利(lì)金融、新加(jiā)坡淡(dàn)马锡、德国安联保险(xiǎn)、意大(dà)利联合圣保罗银行(xíng)、美国景顺和高盛等国际金融机构负(fù)责人。

　　来访的国际金融机构负责人普(pǔ)遍(biàn)表示，此次(cì)来华亲身感受(shòu)到(dào)中国(guó)经济的强大韧(rèn)性、潜力(lì)和活力，坚(jiān)定看好中国经济和中(zhōng)国资本市场发(fā)展前(qián)景。近年来中国资(zī)本市场对外开放稳步推进，为国际(jì)金(jīn)融机构和(hé)全球投资者带来(lái)了实(shí)实在在的机遇(yù)。各金融机(jī)构高度重视中(zhōng)国市场，将继续与(yǔ)中(zhōng)国深(shēn)化合作，积极拓展在(zài)华业务和(hé)投资，期待(dài)实现互利共(gòng)赢。

　　面对来自外资券商的市场竞(jìng)争，国(guó)内券商也纷纷感受到了挑战和机遇。例如，华西证券(quàn)即(jí)在2022年年报中(zhōng)表(biǎo)示，外资机构来华展(zhǎn)业便利度不断提升(shēng)，经营范围(wéi)和监管要求(qiú)实现国民(mín)待遇，外资券商、资产管理(lǐ)机构等加速布局(jú)，全力抢(qiǎng)滩中国(guó)证券市场(chǎng)，对本土证券公司既带来了国(guó)际(jì)金(jīn)融机构(gòu)全面参与中国(guó)资本市场竞争所形成(chéng)的冲击，也带来了通过与国(guó)际金(jīn)融机(jī)构直接合(hé)作促进业务发展、提升管理水平的(de)机遇(yù)。

　　西部证券也表示(shì)，当前证券(quàn)行(xíng)业集(jí)中度稳中有升(shēng)，头部券商竞争优势(shì)更趋明显，业务多元化发(fā)展(zhǎn)趋(qū)势初(chū)步形成，金融科技对行业发展理(lǐ)念的变革(gé)和(hé)重塑不(bù)断深化，外(wài)资(zī)券商市(shì)场冲击(jī)将逐渐显现，证(zhèng)券行业竞争新(xīn)格局正加速演(yǎn)变。

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