券商今(jīn)年一季度业绩“妥(tuǒ)了”，基于股市良好表现以及去年较低的基数，行业(yè)业绩全面爆发。券商板块(kuài)也在(zài)周五呈现(xiàn)集体大涨行情。

　　4月28日，又(yòu)有17家券商或上(shàng)市主体(tǐ)披露(lù)一季报，至此51家上市券商或上市主体一季报悉数披(pī)露(lù)，券(quàn)商整体一季(jì)度表现较好，增速(sù)中位(wèi)数(shù)达214.54%。

　　一季度(dù)归母净利增速较为(wèi)显著的有20家(jiā)，净利(lì)增1倍乃至数倍之多(duō)，分别是(shì)长江证(zhèng)券（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证(zhèng)券(quàn)（675.92%）、东(dōng)兴(xīng)证券（628.25%）、国(guó)元证(zhèng)券(quàn)（533.05%）、东方(fāng)证券(quàn)（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证(zhèng)券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中(zhōng)原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(t拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线ōng)证券（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一季(jì)度(dù)归母净利(lì)排名，新的十大分别(bié)是中信证券(quàn)（54.17亿元(yuán)）、华泰证(zhèng)券（32.45亿元）、国(guó)泰君安（30.41亿元）、海通证券(quàn)（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证(zhèng)券（22.60亿元(yuán)）、中(zhōng)金公司（22.57亿元(yuán)）、中(zhōng)国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东(dōng)方财富（20.29亿元）。简单算数平均(jūn)计算，中信证券一季(jì)度“月赚”超18亿(yì)元。

　　股市对券(quàn)商一(yī)季报的优秀(xiù)表(biǎo)现给予了正面回应，4月28日，证(zhèng)券板块指数收涨2.8%，49只券商股(gǔ)收红，其(qí)中35只涨幅超2%；华西证(zhèng)券、中国(guó)银(yín)河盘一(yī)度涨停，二(èr)者(zhě)收盘分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块连续(xù)3个交(jiāo)易日收(shōu)阳(yáng)线，累计涨(zhǎng)幅(fú)达3.66%。

　　2家券商净利增15倍(bèi)

　　52家上市(shì)券商或上市主体中，50家归母净利(lì)同(tóng)比增速(sù)为正(zhèng)，其中20家增速达1倍(bèi)至(zhì)数(shù)倍。

　　一季度归母净利增速超过10倍(bèi)的有2家券商及1家(jiā)上市主(zhǔ)体，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋(yáng)（1503.35%），以及安信证(zhèng)券母公司国(guó)投资本(běn)（1260.24%）；增速超过6倍的(de)有2家，分别是(shì)长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增速(sù)超过(guò)5倍的有2家(jiā)，分别(bié)是(shì)国(guó)元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速(sù)超过(guò)4倍(bèi)的有3家，分别是兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增速超过3倍的有3家(jiā)，分别是华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增速超过(guò)2倍的有(yǒu)4家(jiā)，分别是山西(xī)证券（285.14%）、中原证(zhèng)券(quàn)（282.45%）、华(huá)安(ān)证(zhèng)券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速达到(dào)1倍(bèi)的有3家(jiā)，分别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏为盈的券商多达9家，分别是天风证券、华西证券(quàn)、东北(běi)证券、西(xī)部证券、西(xī)南证券、红(hóng)塔证券(quàn)、江海证(zhèng)券、湘财(cái)股份(fèn)、国(guó)盛金控。

　　此外，仅2家(jiā)券商股净利润同比增(zēng)速为负(fù)值，分别是东方财(cái)富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净利(lì)与营收均(jūn)出现下滑，公司(sī)一季报显(xiǎn)示，报告期内公司实(shí)现营业总收入为2.43亿元(yuán)，同比(bǐ)下滑(huá)25.95%；归(拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线guī)母(mǔ)净利润为0.63亿(yì)元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如中小券商(shāng)“夸(kuā)张”，但头(tóu)部券商的(de)业(yè)绩表(biǎo)现同样具有可圈(quān)可点之处。

　　同比增速超过(guò)五(wǔ)成的头部(bù)券商包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商(shāng)证(zhèng)券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头(tóu)部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则(zé)以54亿的绝对优势(shì)，保持着(zhe)业绩的稳定性。

　　此外(wài)，上市公司指南针在一季报中透露，2023年一(yī)季度麦高(gāo)证券经纪业务开(kāi)展取得一定成绩，但营业(yè)利润仍未实现盈利，一定程(chéng)度上拖累了公司(sī)整体(tǐ)。

　　十余家券(quàn)商(shāng)营收增一(yī)倍以上

　　一(yī)季度营收规(guī)模增(zēng)速(sù)方面，51家券商中(zhōng)44家同(tóng)比增速为正、7家增速为负(fù)，同(tóng)比(bǐ)增速(sù)中(zhōng)位(wèi)数为40.93%。

　　西南(nán)证券增速领衔，其今(jīn)年一季度同(tóng)比(bǐ)增速为1795.85%，这与其去年同期营收(shōu)不足亿元的(de)低基数有(yǒu)关，其今年一(yī)季度营(yíng)收规模为7.38亿(yì)元(yuán)，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年一(yī)季度(dù)营收增速超过2倍的(de)有2家券商，分(fēn)别是天风证券(quàn)（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有(yǒu)10家(jiā)，分别是财通(tōng)证(zhèng)券(quàn)（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴(xīng)业证(zhèng)券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券(quàn)商营收增幅接近1倍，分别是华安(ān)证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季度营收同比下滑幅度较大，分(fēn)别是国盛金控(kòng)（-21.71%）、华林(lín)证(zhèng)券(quàn)（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另外4家营收下滑(huá)的(de)券商(shāng)或上市主体(tǐ)分别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收排(pái)名前十券商分别(bié)是中信证券（153.48亿(yì)元(yuán)）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通(tōng)证券（85.20亿元）、中信建(jiàn)投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司(sī)（62.09亿元）、申(shēn)万宏源（57.65亿元）、浙商(shāng)证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通(tōng)证券营(yíng)收同比增幅最大，为(wèi)106.25%；浙(zhè)商证券以较高(gāo)的(de)增速杀入(rù)营收排(pái)名前(qián)十，其一季度营收同比增57.37%，招商证(zhèng)券(quàn)反而被挤出前(qián)十，招(zhāo)商证券一(yī)季度营收(shōu)增速为28.74%；中信证(zhèng)券与中信(xìn)建投(tóu)营收增(zēng)幅显著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报(bào)高增

　　自营业务驱动行业业绩高增，这一观点被卖方(fāng)研(yán)究普遍认可(kě)。

　　开源证券(quàn)在(zài)解读东方证券一(yī)季报时称，东方证券自营投资收益11.5亿元，去年同期亏(kuī)损6.4亿元，改善明显，期(qī)末(mò)金融资(zī)产规模为902亿(yì)，同(tóng)比增8%，环比增2%。自营驱动一季报高增(zēng)，全年盈(yíng)利(lì)增速有望领跑。

　　兴业证券认为，中信证券加大杠杆经营投资(zī)致使利息支出有所增长，市场回暖下投资业务表现亮眼，收(shōu)入同比增(zēng)长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的(de)创(chuàng)新业务能力，看好公司在政策放松预(yù)期(qī)下实现估值提升。

　　西(xī)部证券(quàn)在关于国金证(zhèng)券的(de)研报中称，自营投(tóu)资成为(wèi)影响国金证(zhèng)券业绩核心(xīn)因素，一季(jì)度自营业务(wù)收入提(tí)升至7.16亿元(yuán)，自公司完成再融资后，公司(sī)金融投资规模稳步提升420亿元较去年(nián)底(dǐ)增加11%。

　　西部证券认为(wèi)，自营投资成为(wèi)影(yǐng)响券商业绩(jì)的核心(xīn)，预期将在一季(jì)度迎(yíng)来反(fǎn)转。投资业务方面，下半年重点关注(zhù)差(chà)异化监管的措(cuò)施(shī)落地，或(huò)将打开头(tóu拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线)部券商的(de)ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预(yù)期将是券商业绩大幅修复(fù)的一年，尤(yóu)其是受到自营业务冲(chōng)击大的公司预期将在(zài)年(nián)内实现较大幅度的改善。

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