今年(nián)AI波澜壮阔(kuò)的大行(xíng)情之下，引发了全行业(yè)所有(yǒu)基金(jīn)经理关(guān)注(zhù)，而公募基金2023年一(yī)季(jì)报揭(jiē)开了基金经理(lǐ)的观点(diǎn)和真实(shí)持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的(de)诺安积极回报基金，一季度(dù)主(zhǔ)要投(tóu)资在人(rén)工智能(néng)、算法、应用、算力(lì)端等领域，因抓住了市场(chǎng)机遇实现了超(chāo)62％的收益(yì)，成为今年以(yǐ)来(lái)业绩最领(lǐng)先的主动权(quán)益基金。同时，较好的业绩也让这(zhè)只冠军(jūn)基金一季度规(guī)模(mó)暴增(zēng)超900％。

　　不仅(jǐn)蔡(cài)嵩(sōng)松，AI板块在一(yī)季度(dù)也吸引了多(duō)位明星(xīng)基(jī)金经(jīng)理的(de)关注目光。

　　兴证(zhèng)全球(qiú)谢治宇就在一季报表(biǎo)示(shì)，一(yī)季度在人工智(zhì)能相关产业链进(jìn)行挖掘(jué)，对有长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工智能

　　开(kāi)年以来(lái)，计算机行业在人工智(zhì)能板(bǎn)块的带动(dòng)下，走出了波澜壮阔的(de)行(xíng)情(qíng)。因抓住(zhù)市(shì)场机遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺(nuò)安(ān)基金蔡嵩松的(de)知名(míng)度(dù)更上一层(céng)楼。

　　他在(zài)一季度积极(jí)拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安积(jī)极(jí)回报成为2023年表(biǎo)现最(zuì)强的主动权益(yì)基金，最(zuì)新观(guān)点备受市(shì)场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工智能出现了(le)突飞猛进的发(fā)展，将影响(xiǎng)几乎我(wǒ)们所有的行业(yè)，或将成为未来最强的产业趋势(shì)。

　　他还提到，海外引(yǐn)领，从(cóng)算(suàn)法(fǎ)大模型持续(xù)迭(dié)代，到各种(zhǒng)应(yīng)用接入(rù)AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。国内厂商(shāng)也纷(fēn)纷开展(zhǎn)结合自身业务(wù)的人工智能领域(yù)的(de)研(yán)究，在股(gǔ)价飞(fēi)涨(zhǎng)的(de)背后，是相(xiāng)关公司在产业端(duān)的(de)积(jī)极布局，人(rén)工(gōng)智能浪(làng)潮不(bù)可逆(nì)。

　　他也(yě)直言，诺安积极(jí)回报基金一季度主要投资在人工智能领(lǐng)域，算法、应用、算力端都(dōu)有(yǒu)相应布局。

　　从诺安(ān)积(jī)极回报(bào)的持(chí)仓看(kàn)，前十大(dà)重仓股进(jìn)行(xíng)了较大幅度的调整。相(xiāng)较(jiào)去年底，除了中微公司、沪(hù)硅产业仍出现在其前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)之列外，其他重仓股全部(bù)换，新进了长川(chuān)科技、华海清科、盛(shèng)美上(shàng)海、拓荆(jīng)科技(jì)、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际(jì)、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少在(zài)2023年表现神勇，如(rú)诺安积极(jí)回(huí)报的头号重仓股中(zhōng)微公司，截至4月(yuè)21日，今年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科(kē)技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅也(yě)超60％，这(zhè)些表现(xiàn)较好的重仓股推动基金净(jìng)值大涨。

　　从股票仓位来看，诺(nuò)安积极回报并没有保持去年底的高仓位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去(qù)年三、四季度基本(běn)保持在90％以上的(de)仓位(wèi)水平，去(qù)年三季(jì)末(mò)、四季末(mò)分(fēn)千帆竞发的意思是什么意思，千帆竞发下一句是什么别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票(piào)仓位一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过(guò)，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的(de)另外一(yī)只基金诺安成长并没有太大变化(huà)，前十大重(zhòng)仓股相较(jiào)去年底变(biàn)化很(hěn)小，仍(réng)重点布局卓胜微(wēi)、中微公司(sī)、圣邦(bāng)股(gǔ)份、北方(fāng)华(huá)创等。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)在诺安成长的一(yī)季(jì)报中写道，主要布局芯(xīn)片(piàn)板块，在当前的市场位置，迎接(jiē)即将(jiāng)到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细(xì)分领域，在(zài)一季度都到(dào)了临近拐(guǎi)点(diǎn)的(de)阶段(duàn)。

　　首(shǒu)先是芯片设(shè)计板块，从(cóng)2021年四季度(dù)开启的芯片产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一(yī)季(jì)度拐点将至。产业端一季度(dù)库存水平(píng)接近正常，各厂商二季(jì)度毛利率水(shuǐ)平见底。伴(bàn)随着疫后经(jīng)济恢(huī)复(fù)，未来需求(qiú)端将对设计板块持续拉动。

　　同(tóng)时(shí)我(wǒ)们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我们所有的行业，或将成为未来最(zuì)强的产业(yè)趋势。海外(wài)引领(lǐng)，从算法大(dà)模型(xíng)持续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产业进展迅(xùn)速(sù)。而算(suàn)力几(jǐ)何(hé)级的(de)增长和边(biān)缘侧(cè)硬(yìng)件的拉动，都是未来芯片(piàn)需求的重要增长。新需求将让芯片周期拐点(diǎn)提(tí)前(qián)到来。

　　另外(wài)一个重要板块(kuài)是芯片设备材料EDA，美国对中(zhōng)国半导体的制裁已经到了(le)穷途末(mò)路的地步，暨(jì)2022年(nián)10月(yuè)7日美国(guó)半(bàn)导体出口新(xīn)法(fǎ)案对我国晶圆厂(chǎng)极限施压之后，进一(yī)步的(de)制裁已经(jīng)乏善可(kě)陈。国内晶圆(yuán)代工厂一方面加速扩产成熟(shú)制程，另一方(fāng)面在国内设(shè)备(bèi)厂商的配合(hé)下，继(jì)续研发攻克先进(jìn)制程。虽然美(měi)国的制裁对我国先进制程(chéng)的扩(kuò)产造成了一定的影响(xiǎng)，但是另(lìng)外一(yī)个角度看，芯片设(shè)备(bèi)的国产化率却取得(dé)了突飞猛进的增长。在全球晶(jīng)圆扩产处于下行周期的大(dà)背景下(xià)，国产(chǎn)替代进程加速对(duì)设备材料EDA板块的(de)拉(lā)动，很可能(néng)会(huì)超预期。

　　冠军基金规模“一口(kǒu)气”增(zēng)长913.85％

　　受(shòu)益于(yú)业绩一路领跑，冠军基金(jīn)的规模(mó)也出现迅猛增(zēng)长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)诺安积极回报(bào)A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业绩最(zuì)强(qiáng)的主动权(quán)益基金。这一业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半(bàn)导体等领域(yù)大跌影响，若(ruò)截至4月20日，该(gāi)基(jī)金业绩超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好的(de)业绩也让这只(zhǐ)冠军基金(jīn)一季(jì)度规模(mó)暴增(zēng)超(chāo)900％。数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，诺(nuò)安积极回报去年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一季度末(mò)规模已达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度(dù)的(de)净值(zhí)涨幅，这一(yī)规模暴(bào)涨更多来自(zì)于投(tóu)资者(zhě)申购。相关蔡嵩松以及(jí)诺安积极回报基金的(de)话题也(yě)屡(lǚ)见报(bào)端，成为基民(mín)热议(yì)的话题。

　　同样，受益(yì)于净值大涨以(yǐ)及投(tóu)资者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基金在(zài)一(yī)季度(dù)规模均(jūn)出现上涨，除了诺(nuò)安积极回报之外(wài)，2023年(nián)业绩超40％的诺安优化配置同样规模(mó)暴(bào)增，从(cóng)去年(nián)底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总(zǒng)规模也从去(qù)年千帆竞发的意思是什么意思，千帆竞发下一句是什么底的(de)293.25亿元(yuán)增长到一季度(dù)末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中(zhōng)的(de)一员。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能(néng)相关(guān)产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副总，市(shì)场上管理规模超过(guò)700亿的基金经(jīng)理，谢(xiè)治宇一季度调(diào)仓换(huàn)股方(fāng)向(xiàng)也受到市场关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治(zhì)宇(yǔ)主要加仓半导(dǎo)体(tǐ)及光模块相关(guān)板(bǎn)块，他(tā)也坦言在(zài)一季度主要对(duì)对(duì)人工智千帆竞发的意思是什么意思，千帆竞发下一句是什么(zhì)能相(xiāng)关产业链(liàn)进行了挖(wā)掘(jué)。

　　他管理(lǐ)的兴全合润基(jī)金一(yī)季度新进了海康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份(fèn)四只(zhǐ)个(gè)股，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光模块方(fāng)向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海(hǎi)康威视在2022年已将AI技术应用(yòng)于设备检(jiǎn)测、产品盘点、安检等(děng)多(duō)类产(chǎn)品。在(zài)4月15日发布的《投资(zī)者关系活动(dòng)记(jì)录(lù)表》中，海康威视表示，AI技术(shù)对海康威(wēi)视的营收增长起了很大的作用(yòng)。

　　澜起科技主营业务(wù)是为云计算和人工(gōng)智能(néng)领域提提供以芯片为基础的解决(jué)方(fāng)案，目前主要产品包括内(nèi)存接(jiē)口(kǒu)等。晶晨股份(fèn)也是全球布(bù)局(jú)、国(guó)内领先的(de)无(wú)晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据(jù)中心光模块供应(yīng)商(shāng)。截止(zhǐ)4月21日，中(zhōng)际旭创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积(jī)极加仓，仅(jǐn)一个季(jì)度的时间就狂买8个(gè)多(duō)亿，直接买进(jìn)第(dì)七大重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏鼎(dǐng)控股(gǔ)、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在内的四只个股(gǔ)在一季(jì)度(dù)退(tuì)出兴(xīng)全合润前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇管理的另外一只(zhǐ)可投港股的兴全合(hé)宜(yí)基(jī)金在一季度(dù)除(chú)了(le)加仓半导体等板块之外(wài)，互联(lián)网板块中的腾讯控股也是(shì)其主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表(biǎo)示，随着各种风险(xiǎn)因素(sù)减(jiǎn)弱，一(yī)季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源板块指数(shù)上涨(zhǎng)较多(duō)，A股板块(kuài)分化更(gèng)明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了(le)突破性的(de)进(jìn)展，由AI芯片、服(fú)务器、光(guāng)模块等子版块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体(tǐ)等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏(xì)、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基(jī)金报告期内维持了较(jiào)高(gāo)仓(cāng)位，对人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软件公司(sī)进行精(jīng)选和布局。未来(lái)仍将坚(jiān)持挖掘公司长(zhǎng)期成长价值，不断(duàn)寻找具(jù)有良好投资性价比的优秀公(gōng)司(sī)。

　　朱红(hóng)欲(yù)：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成(chéng)立，招商核心竞争(zhēng)力(lì)在(zài)当年弱市环境下(xià)斩获超47％的收益(yì)，让招(zhāo)商(shāng)基(jī)金朱红裕成(chéng)为市场备受(shòu)关注的基金经理。

　　招(zhāo)商核心(xīn)竞争力(lì)一季报的披露(lù)揭开了朱红(hóng)裕的投资思路和路径。从(cóng)股票持仓来看，一季(jì)度末该基金股票市(shì)值占基金(jīn)总(zǒng)资产比(bǐ)例为93.84％，处于该基金成立以来的最高值(zhí)，显示出一种积极的态度。从该基金2022年中报、三季报、年(nián)报来看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱红裕配置(zhì)A股(gǔ)比例有所(suǒ)降(jiàng)低，配置港股比例有所提升(shēng)。数(shù)据显示(shì)，招商核心竞(jìng)争(zhēng)力配置中国大陆、中国(guó)香(xiāng)港股票市值占基(jī)金净(jìng)值(zhí)比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配(pèi)置(zhì)来看(kàn)，重点(diǎn)布局(jú)了(le)信(xìn)息技术(shù)、可选消(xiāo)费(fèi)等(děng)。前十大重仓股来看(kàn)，重(zhòng)仓卫宁健康(kāng)、振华(huá)科技、美的集团(tuán)、金蝶国际等(děng)。其(qí)中(zhōng)卫(wèi)宁健康(kāng)持(chí)有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持仓调整(zhěng)，绿城服务、中国民航信息网络、安琪酵母(mǔ)新(xīn)进前十大重(zhòng)仓股之列，通(tōng)威股份、希望教育、中(zhōng)航(háng)光电则(zé)退(tuì)出前十(shí)大。

　　朱红裕也在季报(bào)中写道，一季度初期，我们基于对经济复苏预期(qī)大概率偏弱(ruò)的判(pàn)断，主要减持了经济复苏敏感(gǎn)度相对较高的部分制造业，增持了计算机(jī)、大众消费品等行业，同时(shí)，我们亦在一(yī)季度末期逐步逢低(dī)增持了港股(gǔ)中可能面(miàn)临业绩拐点的物业及(jí)计算机等(děng)公司。

　　他(tā)也(yě)坦言，虽然创造了一定的(de)超额收益，但市场的博(bó)弈(yì)程度超出了我们的预期，导(dǎo)致对部分行(xíng)业(yè)的定(dìng)价(jià)出现了较为显著的偏离(lí)。我们将基于中长期(qī)的行业研究视野，逆(nì)势而(ér)行。

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