投(tóu)资者(zhě)除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素(sù)外(wài)，还需要关注业绩验证以及估(gū)值(zhí)等因素。

　　近期，受益(yì)于(yú)人工智能主题的(de)热炒(chǎo)，全球(qiú)AI芯片(piàn)巨(jù)头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截(jié)至(zhì)6月1日(rì)收盘，最新股价达397.7美元，市(shì)值超过9800亿美元，逼近(jìn)万亿美(měi)元大关。

　　英伟达今年(nián)股价的强劲表现(xiàn)，带动了国内AI投资(zī)热。Choice数(shù)据显示，多只(zhǐ)云计算、人工(gōng)智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的投资(zī)能火热多(duō)久？

　　公募(mù)基金提前(qián)布局

　　凭借着AI芯片和算力(lì)的先进技术，英(yīng)伟达公(gōng)司的股(gǔ)价在近(jìn)期(qī)大涨。5月30日盘中(zhōng)，该(gāi)公(gōng)司股价最高达到(dào)419.38美元，公(gōng)司市(shì)值(zhí)一度突破万(wàn)亿美元。截至(zhì)6月(yuè)1日收盘，其股(gǔ)价回落至397.7美元(yuán)，但(dàn)依旧有望(wàng)再次突破万(wàn)亿美元的(de)市值(zhí)。

　　英(yīng)伟达公司(sī)在(zài)中(zhōng)国官网宣称：“我(wǒ)们在AI和元宇宙方(fāng)面(miàn)的工作正(zhèng)在改变(biàn)全球大型(xíng)行(xíng)业，并(bìng)将为社会带(dà抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年i)来深远的(de)影响(xiǎng)。”除了英(yīng)伟(wěi)达公(gōng)司(sī)，微软、ADM等科技公司也(yě)加大了AI方(fāng)面的(de)投资。

　　国内市(shì)场(chǎng)对(duì)于(yú)AI行情的关注(zhù)热情也是(shì)持(chí)续高涨(zhǎng)。Choice数据(jù)显示，截(jié)至6月2日，今年以来(lái)涨幅最高(gāo)的(de)股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这(zhè)类主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工智能自(zì)动内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒(méi)、云计(jì)算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大(dà)数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基(jī)金也早已布局英伟达或相关概念股(gǔ)。交易(yì)软件通达(dá)信推出了英(yīng)伟达概念股(gǔ)，该软件(jiàn)信息显(xiǎn)示，相关概念股一共包含32家A股(gǔ)上市公司，这(zhè)些公司与英伟达在某些方面有(yǒu)业务上的合作。从公募基(jī)金(jīn)一(yī)季(jì)度末的数据来看(kàn)，部分(fēn)被(bèi)纳入(rù)重仓(cāng)股名单。

　　直接或间接持有英伟(wěi)达(dá)公司股票(piào)的公募(mù)基金主要(yào)集中在能投资海外(wài)市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持(chí)有(yǒu)英伟达(dá)且基(jī)金规(guī)模最高的是广发纳斯达(dá)克(kè)100ETF，该(gāi)只基(jī)金(jīn)今(jīn)年(n抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年ián)一季(jì)度(dù)末(mò)规(guī)模为147.59亿(yì)元，跟踪指数(shù)为纳斯达克100指(zhǐ)数，前十大重仓股(gǔ)中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多家全球科(kē)技(jì)公司。

　　主动管(guǎn)理型基金中(zhōng)，持有(yǒu)英伟达且规(guī)模最(zuì)高的是(shì)广发全球精选，该只基金今年一季(jì)度(dù)末规模为25.6亿(yì)元(yuán)，英伟(wěi)达是其第二大重仓股，持(chí)有12.6万股，持(chí)仓市值占净值比例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖财基金投研人员(yuán)郑(zhèng)昕昊(hào)告诉《国际金融报》记者，国(guó)内AI投资(zī)的热潮与微软(ruǎn)、英伟达等美股科技股(gǔ)年初(chū)至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来(lái)，微(wēi)软(ruǎn)就在AI领域加(jiā)大了投(tóu)资，先是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后又将其整合(hé)进Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开发(fā)者(zhě)OpenAI追(zhuī)加投资数十亿美元，这是AI领域史上(shàng)规模最大的(de)一笔(bǐ)投资。作为(wèi)一站式解(jiě)决方案的提供商，英伟达公(gōng)司是今年(nián)AI概念热潮中(zhōng)的(de)另一大(dà)赢(yíng)家，该公(gōng)司今年(nián)一季度的(de)业绩远超预期(qī)，AI芯片所在数据(jù)中心业务的营收创历史新(xīn)高，远好于市场预(yù)期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求(qiú)AI主题(tí)投(tóu)资(zī)机会的投资(zī)者而(ér)言，英伟(wěi)达和微软在(zài)内的众(zhòng)多(duō)美股科技股公司是其关抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年注的焦(jiāo)点(diǎn)。

　　“从目(mù)前(qián)的产业发展趋(qū)势来(lái)看，AI应用已是科技革命最新(xīn)的突破口(kǒu)。能(néng)够(gòu)率先建立起良好商业(yè)模式的(de)公司(sī)与掌(zhǎng)握AI应用核(hé)心竞争力的公司将会(huì)成为(wèi)未(wèi)来最(zuì)有潜力的大赢家。显然，微软、英伟(wěi)达已具备(bèi)这些特质，他们的中长期(qī)基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故(gù)事看(kàn)起来(lái)很(hěn)美好，但(dàn)实际(jì)投资(zī)中(zhōng)还受诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)认为，半导(dǎo)体作为AI受益板块，受到资(zī)金关(guān)注，行(xíng)业成交热(rè)度上升，从3月中旬(xún)一直涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨(zhǎng)并未得到(dào)业绩的(de)验证，半导体(tǐ)行业一季度整体营收同比(bǐ)下降2.9％，净利润同(tóng)比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据(jù)的(de)跟踪，目前全球半导体产业整体(tǐ)仍处(chù)于主(zhǔ)动去库(kù)存阶段，行业并未迎来拐(guǎi)点(diǎn)。在缺乏基本面支撑的情(qíng)况下(xià)，4月中旬以来半(bàn)导体(tǐ)重回弱势。最近两周，半导体板块(kuài)虽然有所企稳，但也很难说行(xíng)业已(yǐ)经迎来拐点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金(jīn)百临咨询首(shǒu)席分析师秦洪告诉记者：“半导体板(bǎn)块回暖的驱动力主要来源于AI产业的大发展(zhǎn)，带动(dòng)GPU（图形处(chù)理器）为代表的(de)算力芯片业务快速增(zēng)长，美股英伟达的股价表现(xiàn)以及背(bèi)后的产能(néng)扩张信息(xī)就是最好的例(lì)证。而从未来的一段时(shí)间来(lái)看，AI产业发展仍然是强劲(jìn)有力，且空间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽管(guǎn)目前半导体产业周(zhōu)期尚未反转，但在资金情绪、政策扶持和(hé)半导体(tǐ)设备业绩(jì)高(gāo)增长等(děng)利好因素支(zhī)撑下，当(dāng)前位(wèi)置也(yě)不悲观。

　　站(zhàn)在投资的角度考虑，秦洪认为，虽然(rán)AI产业的(de)发展趋(qū)势值得期(qī)待(dài)，但投资需要仔细观察，“就A股的过去经验来(lái)看，大热(rè)必死、均值回归的规律永(yǒng)不变(biàn)色，所以投资与产业发(fā)展之间存在着较大差异。在操作中，不宜在股价高涨、人(rén)气亢奋时(shí)买入，而(ér)是(shì)需(xū)要在相对低(dī)位或调整一定程度后再买入(rù)。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资(zī)者除(chú)了关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩(jì)验(yàn)证(zhèng)以及估值等因素。在具(jù)体投(tóu)资的(de)时候(hòu)要(yào)选择掌握核心技术、真正具(jù)有核心竞争力(lì)的(de)投资标(biāo)的，确保产业(yè)景气能(néng)够(gòu)反映在未来的业绩上，要避(bì)免没有业(yè)绩(jì)支(zhī)持的跟风(fēng)炒作。另外，好的投资标(biāo)的也要以(yǐ)合(hé)适的价格买入，否则很可能会(huì)赚了景(jǐng)气亏了(le)钱。最后，投资(zī)者(zhě)要做(zuò)好分散配置，不要将资金全押一个赛道(dào)。

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