近期市场风向变动，北向资金调仓换股，外资基金(jīn)也纷纷行动(dòng)。记者(zhě)梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下(xià)三(sān)只旗舰基金同时(shí)大(dà)手笔加(jiā)仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁(níng)王股价震(zhèn)荡上行，虽较高(gāo)点仍有距离，但部分资金开始行动。透露(lù)什么(me)信(xìn)号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动

　　施罗(luó)德(dé)旗下“施(shī)罗德国际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)中(zhōng)国平安、招商(shāng)银行、紫(zǐ)金矿业、宁(níng)德时代(dài)、贵州茅台、万华(huá)化学、鼎龙股份、芒(máng)果超媒、海尔生物。4月(yuè)，基金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无(wú)独有偶(ǒu)，施罗德旗舰基金“施罗德(dé)国际精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业(yè)、港交所(suǒ)、银河(hé)娱(yú)乐(lè)、宁德(dé)时代、隆(lóng)基绿能(néng)。4月，基金减持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗(luó)德旗(qí)下另一只旗舰基(jī)金也加仓宁(níng)德时代80％。“施罗德国际精(jīng)选基(jī)金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、美团、宁德时(shí)代、隆基绿(lǜ)能(néng)、蒙牛乳业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月(yuè)，基金减持腾(téng)讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源(yuán)车产业链

　　同一(yī)家机构旗下三(sān)大旗舰(jiàn)基金(jīn)同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基(jī)金中(zhōng)，施罗德国际精选基金(jīn)中(zhōng)国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗(luó)德国(guó)际精选基金(jīn)大中华和施罗德国际精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材料中(zhōng)并未解(jiě)释为何基金(jīn)在4月大手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁德时代。不(bù)过，记者梳理发现(xiàn)，施罗(luó)德对中国新能源车产业链的看重是(shì)一以贯(guàn)之的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一份研究(jiū)日(rì)志中解释道：长期来看，关注三大主题。一是电动车供应链；二是(shì)技术自(zì)主可(kě)控；三是医(yī)疗健康基础设施。

　　为(wèi)何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候(hòu)变(biàn)化(huà)的影响(xiǎng)日益显现，全球(qiú)各国的脱碳行动变得越来越(yuè)重要(yào)。转向电(diàn)动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行(xíng)动(dòng)的(de)一个方(fāng)面。中国在这(zhè)方(fāng)面为(wèi)投资者(zhě)提(tí)供了重(zhòng)要的机会。中国在电动汽车价值链(liàn)的(de)供应方面是全球(qiú)的(de)领导者，同(tóng)时(shí)中国对成品车辆(liàng)的需(xū)求方面也占据重要(yào)地位。可(kě)能(néng)很(hěn)多(duō)人(rén)不知道(dào)的是(shì)，全(quán)球(qiú)2022年(nián)销售的所有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之(zhī)外，中国(guó)也是全球(qiú)电动车基础设施最(zuì)完善的(de)国家(jiā)之一。以充电桩为例，中国平均一个公(gōng)共充(chōng)电(diàn)桩(zhuāng)对(duì)应(yīng)7辆车，欧洲是(shì)16、美(měi)国是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施罗(luó)德官(guān)网。

　　在电动(dòng)汽车供应链中，有许多公(gōng)司正在在各(gè)自的(de)领域(yù)中建(jiàn)立(lì)主(zhǔ)导地位，以某智能组件为例，它是(shì)电动汽车中用于电(diàn)池和电机温控的关键组件的生产商。该公司在空调(diào)阀行业(yè)全球(qiú)市场占有约60％的份(fèn)额，并在电动汽车阀(fá)门行业(yè)拥有超过90％的市场份额。客户包括特斯拉等(děng)全球电动汽车专(zhuān)家以(yǐ)及福(fú)特、宝马(mǎ)等原始设备制造(zào)商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在全(quán)球范围内(nèi)继续占据(jù)市场(chǎng)份额——在法规的支持(chí)下(xià)，该公司的(de)增长(zhǎng)潜力是可预见的。

　　事实(shí)上(shàng)，施(shī)罗(luó)德也并非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨(jù)头(tóu)安联投资旗舰基金安(ān)联神(shén)州A股基(jī)金也在(zài)3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基(jī)金(jīn)最新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓股为贵州茅台(tái)、中信(xìn)证券、宁德时代(dài)、中国中免、东方(fāng)财富、美的集(jí)团、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦江集团、中国平安(ān)。

　　3月(yuè)，基金对前十大(dà)重仓股(gǔ)逐(zhú)一(yī)加仓，其中加仓幅度最(zuì)大的就是(shì)宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基(jī)金(jīn)对中国中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股(gǔ)中其余公(gōng)司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额(é)超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工业协会）近日发布的数(shù)据显示，2023年4月，我国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电桩(zhuāng)，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业(yè)集中度方面，今年4月，尽管我国新能源(yuán)汽(qì)车(chē)市场共计36家动(dòng)力电池企业实现装车配套，较去(qù)年(nián)同期(qī)增加2家。但是排名前3家、前5家(jiā)、前(qián)10家动力电池企业动力电池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装(zhuāng)车(chē)量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较高(gāo)。

　　企(qǐ)业排名来看，根(gēn)据中国汽车(chē)动(dòng)力(lì)电(diàn)池产业创新联盟数据显(xiǎn)示，今(jīn)年(nián)4月(yuè)，宁(níng)德时代以(yǐ)40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比亚迪、中创新航、亿纬(wěi)锂(lǐ)能、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第(dì)6-10名则分别为：欣(xīn)旺(wàng)达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源(yuán)、孚能科技(jì)、瑞(ruì)浦(pǔ)兰(lán)钧(jūn)。

　　作为动力电池行业的龙头企业，宁德时代于(yú)2023年一(yī)季度(dù)实现营业收入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿(yì)元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速(sù)创(chuàng)历史新(xīn)高(gāo)。

　　北向资金调仓换股，“宁(níng)王”重受青睐(lài)

　　或(huò)许是基于优异的业绩，来(lái)自Wind的数据显示(shì)，截至5月(yuè)14日，最近7天(tiān)北向资金净流入宁德时(shí)代15.75亿元，位居北(běi)向净(jìng)流入榜(bǎng)首。北向资金净流入较多的其(qí)它个股(gǔ)还包(bāo)括宁(níng)德时代、工业富联(lián)、贵州茅台、工商银行、北方(fāng)华创、兴业银行(xíng)、紫金矿业、建(jiàn)设银行、比(bǐ)亚(yà)迪、中国石化。北向资金净流出较(jiào)多的个股包括(kuò)格(gé)力电器、中国建筑(zhù)、东方财富(fù)、中国(guó)中免、阳(yáng)光电(diàn)源、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长(zhǎng)江(jiāng)电力、恒瑞(ruì)医(yī)药。

　　看(kàn)好的“宁王(wáng)”的(de)外资还包括(kuò)“柏(bǎi)基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏(bǎi)基在谈(tán)及为何持有宁(níng)德时代时(shí)，写(xiě)道(dào)：宁德时(shí)代所(suǒ)处(chù)的位(wèi)置是令(lìng)人羡慕(mù)的。它背后有(yǒu)两大增长机遇一是电动车二作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出是储(chǔ)能；CATL聪(cōng)明地选(xuǎn)择聚焦磷酸铁锂电(diàn)池，这(zhè)方面它的市场(chǎng)份额是(shì)领(lǐng)先(xiān)的。此外，磷酸(suān)铁(tiě)锂电池因为安全性、生(shēng)命周(zhōu)期和不(bù)含钴等特征而受到欢迎；动力电池的企业发展与政府的脱碳计划(huà)是一致的。CATL的领(lǐng)导者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了：他(tā)们如何(hé)通(tōng)过 “柏基十(shí)问(wèn)”来(lái)考察宁德时(shí)代的。

　　不过，柏基也(yě)表示，如同(tóng)所有的投(tóu)资者，他们(men)的判断(duàn)也可能(néng)是错(cuò)的。例如，若(ruò)未来新的电池技术出(chū)现，宁德(dé)时代(dài)的竞争(zhēng)优势不复(fù)。随着电池成本下降，宁德时(shí)代若不能保持利润率。宁(níng)德时代和电动车厂商的关系若不能维系(xì)。这些(xiē)因素都(dōu)会影响柏基对于宁(níng)德时代的判(pàn)断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德(dé)时(shí)代(dài)。4月(yuè)另一欧洲(zhōu)巨(jù)头安本投资(zī)旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可(kě)持(chí)续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在(zài)4月微微(wēi)减仓宁(níng)德时代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美元(yuán)。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，基金持有的(de)前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股为贵(guì)州茅台、宁德时代、中(zhōng)国中免、迈(mài)瑞(ruì)医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测(cè)检(jiǎn)测、招商(shāng)银(yín)行(xíng)、美的集团(tuán)、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州(zhōu)老窖(jiào)

　　宁德时代(dài)之外，互联网或(huò)者(zhě)食品饮料也(yě)颇(pǒ)受关(guān)注。

　　例如，摩根(gēn)大(dà)通旗舰基金“摩根基金-中(zhōng)国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为贵州茅台、金山(shān)软件(jiàn)、中(zhōng)国平安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加(jiā)仓幅度最(zuì)大的为泸州老(lǎo)窖(jiào)，加仓(cāng)幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森堡）股票(piào)基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年(nián) 3月底(dǐ)，基金(jīn)前十(shí)大重仓股(gǔ)为腾讯控股(gǔ)、贵州茅台、网(wǎng)易(yì)、阿(ā)里巴巴、中(zhōng)国平安、招商银(yín)行、石药(yào)集团、AIA、平(píng)安(ān)银行、美(měi)团。3月，基金加仓阿里巴(bā)巴(bā)11.66％。

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