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汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一(yī)、“中特估”投资范式之(zhī)一：低(dī)估值、高分红

　　低估值、高分红，是包括能源链(liàn)、“一带一路”和运营商(shāng)在(zài)内的“中特估”方向最鲜(xiān)明的共(gòng)同特(tè)征：1）截至2022年底，能源链、“一带一路”和运营商(shāng)PB估值分别处于(yú)2016年以来的(de)16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便(biàn)经历年初以来的大幅上涨后，当前(qián)这(zhè)些板(bǎn)块估值仍(réng)处于历(lì)史平均水平附近。2）与此同时(shí)，能源链、“一带一路”和运营商股息率显著(zhù)高于(yú)市场(chǎng)整体，较高(gāo)的(de)分红也成为其进可攻(gōng)、退可守(shǒu)的重(zhòng)要(yào)支(zhī)撑。

　　二(èr)、“中特估(gū)”投资范式(shì)之二：政策的持续支撑和催化

　　政策持续支撑和(hé)催(cuī)化，成为“中特估”中(zhōng)“一(yī)带(dài)一路(lù)”和运营商板块修复的(de)重要驱动。

　　1）“一带一(yī)路”：在“一带一路(lù)”十(shí)周年之际，从沙伊和解、中(zhōng)俄(é)深化合作联合声明、中巴联合声明等(děng)，以及后续5月召开在即的第三届“一(yī)带一路”国际合作高(gāo)峰论坛，“一带一路”相关利(lì)好(hǎo)不断，板块行情得到(dào)催化。

　　2）运营商：去年10月以(yǐ)来汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点，数(shù)字(zì)经(jīng)济(jì)上升为国家战略(lüè)，相(xiāng)关政策密集出(chū)台。今年国务院改组又新设国家数据(jù)局(jú)。运营商作为(wèi)“数字(zì)经(jīng)济”的基础设(shè)施，持续(xù)得到催化。

　　三、“中特估”投资范(fàn)式之三：景气修复预期(qī)

　　2023年中国复苏+人民币升值的(de)全年宏(hóng)观主线(xiàn)驱动盈利(lì)能力修(xiū)复，带动能源链整(zhěng)体性(xìng)上涨。1）能(néng)源产业链(liàn)作为原材料高度(dù)依赖海外供应、同时下(xià)游需求基本集(jí)中在国内市场(chǎng)的方向之一，将充分受益于人民币升值的(de)宏(hóng)观趋势。2）中国经(jīng)济复苏，下游领域需求预期回暖(nuǎn)，能源(yuán)产(chǎn)业链尤其(qí)是行业龙头盈(yíng)利已在修复。

　　四、沿着三(sān)条投资范式(shì)，“中特估”重点(diǎn)关(guān)注哪(nǎ)些(xiē)方(fāng)向？

　　除(chú)了能源(yuán)链、“一带一(yī)路”和运营商等之外，当前我(wǒ)们建议关注机械（造(zào)船）、交运(yùn)（公路、铁路、港口）、大(dà)型(xíng)银行等细分方向。

　　1）机械（造(zào)船）：船舶制(zhì)造业作为国家重点支持的战略性产业之一，近年来经历了(le)行业调(diào)整(zhěng)和(hé)产能过剩的困境，但近期(qī)板块景气已在改善：一方面，随着全球航运市场需求正在增长，带来包(bāo)括化学(xué)品船(chuán)与(yǔ)成品(pǐn)油轮船(chuán)的订单(dān)大幅提升。另一方(fāng)面，国企改革推动造(zào)船企(qǐ)业重组整合和产能优(yōu)化(huà)之下，国内(nèi)船舶制造业(yè)已在逐步(bù)实现结构(gòu)调整(zhěng)和产能(néng)优化。

　　2）交(jiāo)运（公路、铁路、港(gǎng)口）：五(wǔ)一期间各项(xiàng)数据(jù)恢复良好。业(yè)绩确定(dìng)性强，承诺高分红，类债属性突出。经济增速下行，高速公(gōng)路(lù)、铁路、港口(kǒu)资产稳(wěn)健性凸显，业绩成长及确定性较高。同时近(jìn)几年，高速公(gōng)路及(jí)铁路板块(kuài)汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点上(shàng)市公司更加注重投资人(rén)回报(bào)，多家(jiā)公司发(fā)布股(gǔ)东(dōng)回报计划(huà)，大(dà)幅提(tí)高分红比例以及承(chéng)诺未来几年高分红水平(píng)，给投(tóu)资人带来(lái)确定(dìng)性的高股息(xī)回报。

　　3）大(dà)型银(yín)行：经济复苏大背景下融资(zī)需求回暖，基本面有支撑，板块估值也(yě)具备修复(fù)空(kōng)间。2023年以(yǐ)来，信贷需求连(lián)续(xù)三个月超预(yù)期回暖，在稳增长和扩投资的(de)政(zhèng)策基调下，后续信贷、社融(róng)仍(réng)有望平稳增长。此外，作为业绩(jì)稳定且高分红的板(bǎn)块，当前银(yín)行PB估值(zhí)处于2016年以来11.6％的较低(dī)位置，修复空间较(jiào)大。