今年(nián)A股市场(chǎng)最(zuì)为火热的(de)“中特估”板块又将迎来(lái)重磅(bàng)级指数ETF产品！

　　中国基金报记(jì)者获悉，4月末刚刚获批的3只(zhǐ)中证国新央企股东回报ETF，发行日期(qī)已经正式定档。

　　5月9日(rì)，广发、招(zhāo)商、汇添富(fù)3家基金公司旗下(xià)的中证国新央(yāng)企股(gǔ)东(dōng)回报(bào)ETF同时公告，基金将于5月(yuè)15日至19日正式发售，其中，网(wǎng)下现金、网(wǎng)下股票认购期为5月15日至19日，网上现金认购期(qī)为5月(yuè)17日19日，产(chǎn)品(pǐn)的首(shǒu)发募集上限(xiàn)均为20亿元(yuán)。

　　谈及产品发行预期，多位业(yè)内人士用“乐观、理性”来(lái)形容(róng)。在他们看(kàn)来，首先，中(zhōng)证国新央企(qǐ)股(gǔ)东(dōng)回(huí)报(bào)ETF契合目(mù)前资本市场(chǎng)的行情(qíng)主线，预计发行情况(kuàng)较为理想；其次，上述ETF设置(zhì)了发行(xíng)上(shàng)限(xiàn)，加(jiā)上部分券商近期对于基(jī)金的发行(xíng)导向转为保有量考核，也不会过份冲刺(cì)首(shǒu)发(fā)规模。

　　还有(yǒu)业内人士表示，中证(zhèng)国新央企主题系列(liè)指数有(yǒu)助于资本市场从科(kē)技领域、能源产业等多(duō)维度服务央企(qǐ)，强化(huà)股东回报，帮助投资(zī)者走进央企、认识央企，支(zhī)持央企利用资本市场做强(qiáng)做优做大，提升(shēng)市场影响力、号召力(lì)，切实促进(jìn)央企上市公(gōng)司实现(xiàn)高质量(liàng)发展。

　　3只央企股东回报(bào)ETF“官宣”15日(rì)正式发行

　　4月(yuè)末刚刚获批(pī)的3只中证(zhèng)国新(xīn)央企股东回报ETF，正(zhèng)式对外(wài)“官宣”发行日期。

　　5月9日(rì)，包括广发、招商、汇添富3家基金公司旗下(xià)的中证国新央企股东回报ETF同时对外发布基金发售公告(gào)。

　　公告显示，3只中证国新(xīn)央企股东回(huí)报ETF定于5月15日至19日期间(jiān)正(zhèng)式发售(shòu)，其中，网下现(xiàn)金(jīn)、网下股票认(rèn)购期为5月15日至19日，网上(shàng)现金(jīn)认购期为5月(yuè)17日(rì)19日。

　　从发行(xíng)规(guī)模上看，3只基金均(jūn)设置(zhì)20亿元的首发募(mù)集(jí)上限。3只基金费率也稍有差异，招商(shāng)及汇(huì)添(tiān)富旗下的(de)中证国新央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF管理费+托(tuō)管费(fèi)合计0.6％，广发中证国新央企股东回报ETF管理费(fèi)+托管费合计为0.55％。

　　从认购费(fèi)上看，认购份(fèn)额小于(yú)50 万份(fèn)的(de)，认购费为0.8％；认(rèn)购份额在(zài)50万份至100万份之间(jiān)的，广(guǎng)发中证国新央企(qǐ)股(gǔ)东回报(bào)ETF的(de)认(rèn)购(gòu)费(fèi)为0.4％，招商及汇(huì)添(tiān)富旗下的(de)中证国新(xīn)央企股东回报ETF的认(rèn)购费为(wèi)0.5％；若是认购份(fèn)额大于100万(wàn)份(fèn)的(de)，认购费用统一(yī)为1000元/笔(bǐ)。

　　托管行(xíng)方面，广发中证国新(xīn)央企股东(dōng)回(huí)报ETF由(yóu)工商银行托管(guǎn)，汇添富中证国(guó)新央企股东回报ETF由(yóu)建设(shè)银行托(tuō)管，招商中证国新央企股东回(huí)报ETF的托管方则(zé)是中信(xìn)建投(tóu)证券(quàn)。

　　此外，据(jù)基金(jīn)君了解，上交所拟(nǐ)定于5月11日举办(bàn)“发(fā)现央企(qǐ)投资价值促进央企估值回归(guī)”业务交流(liú)会暨国新央企股东回报ETF宣介(jiè)会。会议主旨为进一步探索建立中国特(tè)色(sè)估(gū)值体系，引导央企投(tóu)资价值发现，推动央企估值回归(guī)合理水平。上交(jiāo)所、中国(guó)国新、指数(shù)公(gōng)司(sī)、券商、基金公司等相关领导将出席会(huì)议。

　　在多位业内人士看来(lái)，3只中证国新(xīn)央企股东(dōng)回报ETF未(wèi)来都将在上(shàng)交所(suǒ)上市，上(shàng)交所此(cǐ)次会(huì)议或为产(chǎn)品发行(xíng)预热。

　　不少(shǎo)行业(yè)人士也看好央企股(gǔ)东回(huí)报ETF的发(fā)行情况。“‘中(zhōng)特估’是近期资(zī)本市(shì)场的行情主线(xiàn)，包括交易所、券商(shāng)、基金(jīn)工商各方(fāng)对此也比较(jiào)重视(shì)，基金公司肯定会重(zhòng)点(diǎn)发(fā)行，但目前(qián)市场上也存在(zài)不少央企主题基金，因此预(yù)计(jì)此次央企股东(dōng)回报ETF发(fā)行也会相(xiāng)对理性。”一位基金(jīn)公(gōng)司(sī)人士表现。

　　一位券商人士也(yě)表示，所(suǒ)在券(quàn)商(shāng)会参与其(qí)中一只(zhǐ)央企股东回(huí)报(bào)ETF的发行工作，但(dàn)并不会过度冲刺首发规模。

　　“首先，央(yāng)企(qǐ)股东回(huí)报ETF契(qì)合(hé)目前资本市场的行情主线(xiàn)，产品本(běn)身就比较(jiào)好卖；其次，我们近期已将考核侧重(zhòng)点放在产品保有量上，同时降低基金首(shǒu)发的(de)考核权(quán)重。”上(shàng)述券(quàn)商(shāng)人士(shì)称(chēng)。

　　一(yī)位基金公司人士也预计(jì)，类似去年中证1000ETF的发(fā)行大战(zhàn)不会(huì)在此次央(yāng)企股东(dōng)回报ETF上(shàng)上演。“近期多家基(jī)金公司上报(bào)的中证国新央(yāng)企ETF已经分为三(sān)批(pī)陆续(xù)推向市场，而不(bù)是九只同时获批发售(shòu)，就是(shì)为了避免发行大战的(de)出(chū)现。”

　　“尽管(guǎn)销售机构不(bù)会过度拼(pīn)基金首发，不过，目前市场上非(fēi)常关注(zhù)‘中(zhōng)特估’板块，预计发行情况也会比较(jiào)乐(lè)观(guān)。”

　　基(jī)金积极(jí)布局央企主题产品

　　为投资者带(dài)来分享改革红利工具

　　“中特估”成为今(jīn)年以来资(zī)本(běn)市场的热门，基金公司也积极布局相关产(chǎn)品(pǐn)。

　　中国(guó)基金(jīn)报从Wind数据发(fā)现，今(jīn)年以(yǐ)来全市场已有18家基金公司陆(lù)续申报了(le)21只(zhǐ)央国(guó)企主题基金(jīn)，易方达、汇添富、南方、博时、招商(shāng)等各大公募巨(jù)头都(dōu)有参(cān)与，其(qí)中嘉实、华安、银华基金等多(duō)家机构，还(hái)各申(shēn)报了主(zhǔ)、被动(dòng)两只产品，积极填补这一产品条线。

　　除了中证国新央企股东回(huí)报ETF之(zhī)外，此前，易方达、南方(fāng)、银华还同时上报了跟踪“中证国新央企科(kē)技引领指数”的ETF，工银(yín)瑞信、博时、嘉(jiā)实则上报(bào)了中证国新(xīn)央企现(xiàn)代能源ETF，据了(le)解，上述中证国新(xīn)央企ETF也有望尽快获批，会陆续进(jìn)入发行。

　　伴随肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内(suí)着这些(xiē)主题产品的(de)发行，意味着(zhe)，个人和机构投资者(zhě)拥有配置(zhì)央企特色指数、分享改革红利的便捷(jié)工(gōng)具(jù)。

　　据业(yè)内人士表示，早在(zài)去年(nián)11月，证监会主席易会满提出“探索建立具有中国(guó)特色的估值体系，促进市场(chǎng)资源配置(zhì)功能更好(hǎo)发挥”。这一讲话为A股市场未(wèi)来发展(zhǎn)和(hé)改革指明了方向，成熟完善的(de)估值体系对于资本市场的价值(zhí)发(fā)现(xiàn)以及(jí)资源(yuán)配置(zhì)功能(néng)的发挥有重要作用，也(yě)是资本市场支持实体(tǐ)经济发展的(de)重要基础。因此(cǐ)，看准(zhǔn)“中国(guó)特色估值体系”背景之下，央国企估值重塑的机遇，行业对这一领域的产品积(jī)极布(bù)局。

　　“我们目前储备(bèi)了不少央(yāng)国(guó)企主题基金，就是看准这类(lèi)企业的(de)投资价值。”据一位基金公司人士表示，建立(lì)具(jù)有中国特色的估值体系(xì)，有助(zhù)于提升市(shì)场对国有上市企业的(de)关(guān)注度，对企业估值层面的各(gè)类(lèi)因素(sù)做进一步(bù)的研究和探讨，强化相关领域在新环境下的资(zī)产价格(gé)预期(qī)。

　　此外(wài)，广发基金罗国庆表示，从(cóng)长期来看(kàn)，央国(guó)企板块的(de)投资逻辑是比较(jiào)完备的：一(yī)是央企是实现(xiàn)国家(jiā)战(zhàn)略发展的(de)“排(pái)头(tóu)兵”，不断(duàn)受到政策的支持(chí)与(yǔ)引导；二(èr)是央企作为资本市场“压舱石”“基本盘”具有重要作用；三是(shì)央企引领科技创新(xīn)，研发占比逐年提升；四(sì)是央企仍是A股估值(zhí)洼地。未来在(zài)不断完善中国特(tè)色现(xiàn)代资(zī)本市场下，预(yù)计(jì)国资央企有望迎来估值(zhí)修复。

　　汇添富基金(jīn)经理晏(yàn)阳也表示，当(dāng)前稳健的经营业绩为央国企的(de)估(gū)值重塑提供了市(shì)场(chǎng)认可的基础。从盈利能力方面来看，近(jìn)年来(lái)央(yāng)国企ROE出现明显企(qǐ)稳回升(shēng)，目前已超过其他类型(xíng)企业，高于A股平均(jūn)水(shuǐ)平，体现出央国企(qǐ)较强(qiáng)的(de)“价(jià)值(zhí)创造”能力。从成长性来看，2022年三季度(dù)国资(zī)委旗下上市央企营业总收入同(tóng)比增(zēng)长8.53％，同期全部A股为2.52％；归母(mǔ)净利润同比(bǐ)增长12.53％，而同期(qī)全部A股仅为8.01％，体现出(chū)央国(guó)企的(de)发展韧劲(jìn)。展望未(wèi)来，央国企上(shàng)市公(gōng)司质量的提升(shēng)或将成(chéng)为央国企估(gū)值重塑的核心动(dòng)力。

　　招商基(jī)金量化投资部(bù)基金经理刘(liú)重(zhòng)杰(jié)也表示(shì)，从(cóng)公司经(jīng)营的(de)角度看，上市央、国企的盈利能力相(xiāng)比(bǐ)A股市场整体(tǐ)而言更加(jiā)稳健(jiàn)，ROE、分红率(lǜ)、股息率过往长期领(lǐng)先，具备较高的长期投资价(jià)值(zhí)，或更符合机构投(tóu)资者、个(gè)人养老金等配(pèi)置性的需求。在中(zhōng)国特色估值体(tǐ)系的(de)推进(jìn)过(guò)程中，央企股东回报指数(shù)具备较好的长(zhǎng)期配置(zhì)价值。

　　关于(yú)央(yāng)企回(huí)报ETF的10问10答

　　1、问：目(mù)前这(zhè)3只ETF所跟(gēn)踪(zōng)的央(yāng)企股东(dōng)回报(bào)指数是什么？

　　答：中证国新央(yāng)企股东回(huí)报指数(shù)，指数由国新投资有限公司定(dìng)制，主要选取国务院国资(zī)委(wěi)下属现 金分红或(huò)回(huí)购总额占总市值比率较(jiào)高的50只上市(shì)公司证券作为指数样本(běn)， 以反映央企股东回(huí)报(bào)主题上市公司证券的整体表(biǎo)现。

　　指数行(xíng)业覆盖钢(gāng)铁、建筑装饰、公用事业(yè)、石油石化、煤炭、建筑材料、房地产、机械设备(bèi)等(děng)，前十大成份股(gǔ)权重合计(jì)约33％，均为央企板块蓝筹股。

　　央企股东回报(bào)指数前(qián)十大成份股：

　　数据来源： Wind、中证指数公司， 截至2023年3月31日。

　　2、问(wèn)：中(zhōng)证国(guó)新央企股东回报指(zhǐ)数有(yǒu)哪些特色？

　　答：高分红：央企(qǐ)股东回报指(zhǐ)数聚(jù)焦高分红与高回购央企，指数(shù)近12个(gè)月股(gǔ)息率为4.86％，远高于主流指数的分红水(shuǐ)平(píng)。

　　低估值：央企(qǐ)股(gǔ)东回报(bào)指数当前市盈(yíng)率(lǜ)约(yuē)为9倍，相对于(yú)主流指(zhǐ)数表现(xiàn)出更低的估值(zhí)水平，央企估(gū)值重塑潜(qián)力(lì)大。

　　高(gāo)ROE：央企(qǐ)股东回(huí)报指数近五年ROE水平均稳定保持(chí)在8％以(yǐ)上，体现出较好(hǎo)的盈利水平和盈(yíng)利稳(wěn)定性(xìng)。

　　3、问(wèn)：目前这3只央(yāng)企回报(bào)ETF发(fā)行时(shí)间是？

　　答：产品(pǐn)募集日基本是5月15日至5月19日。投资者可选择网上现金认(rèn)购(gòu)、网下现金认购和网(wǎng)下股票认购(gòu)3种方式

　　4、问：目(mù)前这3只央企回报ETF发行有限额么？

　　答：目(mù)前3只(zhǐ)产(chǎn)品募集规模上限(xiàn)为20亿元，如果募集规(guī)模超过20亿元，将采取(qǔ)比例配售(shòu)的措(cuò)施。

　　5、问：目前这3只央企回报(bào)ETF的费用如何(hé)？

　　答：一般ETF产品涉(shè)及(jí)认(rèn)购费、管理费、托(tuō)管费等。

　　目前3只(zhǐ)产品(pǐn)认购费用来看(kàn)，在认购金(jīn)额低于50万(wàn)，认购费均为0.8％，在50万和100万(wàn)之间，广(guǎng)发旗下产品为(wèi)0.4％，其他(tā)两只为(wèi)0.5％，而高于100万，均为1000元。

　　管理费上，3只产(chǎn)品均为(wèi)0.5％，而托管(guǎn)费上，广发旗下产品为0.05％，招(zhāo)商和汇(huì)添(tiān)富为0.1％。

　　6、这3只ETF上市安排(pái)，以及后续做市商如何安(ān)排？

　　答：这3只ETF将在上交所上市。多家公(gōng)司后续将安排做市(shì)商，保障充分的流动(dòng)性支持。

　　7、这(zhè)3只(zhǐ)ETF基(jī)金(jīn)的(de)基金经理人选(xuǎn)？

　　答(dá)：从目前(qián)看，这三(sān)家基金公司都(dōu)由“实(shí)力派”来担纲基金(jīn)经理。其中(zhōng)广发央(yāng)企(qǐ)回报ETF拟(nǐ)任基(jī)金经理罗国庆为广发基(jī)金(jīn)指数投资部副(fù)总经理，而(ér)汇添富央企回报(bào)ETF采取了双基金经理来管理(lǐ)。

　　8、问：央企股东回报指数历史表现(xiàn)怎么样？

　　答：WIND资(zī)讯(xùn)数据显示，截至3月31日，央(yāng)企(qǐ)股(gǔ)东回报指数过去三年(nián)累计涨幅41.42％，过(guò)去三年历史年化回报12.60％，超越同期沪深300和上证红利指数的表现(xiàn)。

　　9、问：如何(hé)看待央企指数的(de)投资(zī)价值？

　　第一(yī)、央企特色突(tū)出：1、市值(zhí)优势明显(xiǎn)，具备较高(gāo)的长期(qī)投资价值；2、央企经营较稳健，整体平均盈利高于A股；3、肩负社(shè)会责任，是国(guó)家战略发展主力军。

　　第二(èr)、“中特估”背景：估值较低，重塑(sù)中国特色(sè)估值(zhí)体系背景下估值提升(shēng)空(kōng)间较大(dà)。

　　第三(sān)、红利因子叠加：1、红利属性更明显，追求分享高质量发展成果2、具备一定抗通胀能(néng)力和(hé)抗风险的配置(zhì)效(xiào)益。

　　10、问：目前央(yāng)企概(gài)念已经涨过(guò)一轮了(le)，板块持续性如肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内何？

　　答：一、央企当前估值仍处于较低分位水平(píng)。截(jié)至2023年(nián)4月底(dǐ)，中证(zhèng)央企指(zhǐ)数市盈率(lǜ)TTM为10.59，低于(yú)全市(shì)场中(zhōng)证全(quán)指的17.07。自2014年底至(zhì)今(jīn)，中(zhōng)证央企指数估值水平（市盈率TTM）处于其38％分位水平。无论横向对比还是纵(zòng)向比(bǐ)较，央企(qǐ)整体估值水平(píng)与(yǔ)其经济地(dì)位并不匹配，亟(jí)待改善，在政策(cè)支(zhī)持(chí)下有望迎来重塑。

　　二、央企重估(gū)或是贯(guàn)穿全年的主线。从券商机构的对外观点(diǎn)来看，多家(jiā)券商明确表示今年的投资主线之一(yī)就是央国企价值(zhí)重估。部分(fēn)券商的(de)观点如下：

　　国(guó)信证券：继续把握国企价(jià)值重估(gū)这一(yī)投资主线；

　　银河(hé)证券：不受黑天鹅干(gàn)扰，坚(jiān)持数字经济+国企(qǐ)改革主线(xiàn)；

　　平安证券(quàn)：数(shù)字经(jīng)济+国企改革的投资主线更(gèng)为(wèi)清晰；

　　光大证券：在新一轮(lún)国企(qǐ)改革和中国(guó)特色估(gū)值体系推动下，当前国企价值重估行情有望持续并(bìng)形(xíng)成(chéng)主线行(xíng)情。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内