美国银行业危机持续！

　　危机升(shēng)级，美地(dì)区银行(xíng)大跌

　　美东时间5月4日(rì)，媒(méi)体称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考虑若干选(xuǎn)项，其(qí)中(zhōng)包括资产出售，可(kě)能出(chū)售所有业(yè)务(wù)或部分业务。该行已经(jīng)为此聘请多(duō)家顾问(wèn)。

　　这是继西太平洋合众(zhòng)银(yín)行(xíng)（PACW）之(zhī)后又一家地区(qū)银行(xíng)传出(chū)考虑可能(néng)出售的(de)消息。本(běn)周三美(měi)股盘后，因媒体称该行考(kǎo)虑包括出售在内的战略选择，但鲜(xiān)有感兴趣的潜在买家，此(cǐ)后收跌逾4％的该行股价盘后跳水，跌(diē)幅接(jiē)近50％。

　　周四，西太平洋合(hé)众(zhòng)银(yín)行发(fā)布(bù)声明确认了(le)周三的媒体消息，称在和多位潜在的投资者商谈，还表示，其(qí)核心存款3月以来已经增长，在第(dì)一(yī)共和银行被出售后，该行并未(wèi)经历超出正常(cháng)水平的存款流(liú)失。

　　但西太(tài)平(píng)洋合众(zhòng)银行股价(jià)继续暴跌，周四早盘曾(céng)跌超60％。阿莱恩斯(sī)西(xī)部银行（WAL）也跌超60％，盘中(zhōng)至(zhì)少(shǎo)熔断暂停交易九次。

　　阿莱恩斯(sī)西部银行此后(hòu)表示，关于该(gāi)行磋商出售资(zī)产(chǎn)等战略选(xuǎn)项的媒体(tǐ)报道“绝(jué)对失实”。此后(hòu)，该行(xíng)股价跌幅收(shōu)窄(zhǎi)到40％以(yǐ)内。西太平洋合众银(yín)行跌(diē)幅收窄(zhǎi)到50％以内。

　　另(lìng)一家(jiā)让(ràng)地区银行危机火上浇油的(de)第一地(dì)平线银行（FHN）早盘(pán)跌幅(fú)曾超过40％。

　　截(jié)至美股(gǔ)收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标(biāo)普500指数下(xià)跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫(cuò)，KBW银行指数收跌3.8％，西太平(píng)洋(yáng)合众银行(xíng)收跌50％，阿莱恩斯(sī)西部银行(xíng)收跌38％，第一地平(píng)线银行收跌33％。

　　当地时间(jiān)5月4日，美国参议院(yuàn)银(yín)行委员会就近期大(dà)型银行倒(dào)闭事件举行(xíng)听证会。会上，银行监管专家表示，管理不(bù)善(shàn)是导致破产(chǎn)的主要(yào)原因。美国商(shāng)会副主席(xí)托马斯·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会(huì)上表(biǎo)示，硅谷银行、签名银行和第一(yī)共和银(yín)行有非(fēi)常独特(tè)的(de)商(shāng)业模式，硅(guī)谷银行专注于资(zī)本密集型的科(kē)技以及生物医学(xué)初创企业；第一共和(hé)银行集中于财富管理(lǐ)；而签名银行则有大(dà)量的数字(zì)资产风险。在听证会(huì)上，专(zhuān)家们明(míng)确将最近银行倒闭(bì)潮归咎于行政管理不善，同时他们担心(xīn)银行(xíng)倒闭(bì)会(huì)将美国经济拖入衰(shuāi)退。专家和议员们也表示，美联储存在监(jiān)管(guǎn)失误。

　　据(jù)外媒援引知情人士周(zhōu)四报道，美国联邦和州政府官员正在评估(gū)近几天银(yín)行股(gǔ)大幅波(bō)动背后存在“市(shì)场操纵”的可能性，白宫(gōng)方面也表示将监控(kòng)“健康(kāng)银行面临的(de)做空压力”。美股地区银行股(gǔ)本周大幅下跌(diē)，西(xī)太(tài)平洋(yáng)合众银(yín)行累(lèi)跌近70％。根据分(fēn)析公司Ortex的数(shù)据，做空(kōng)者(zhě)仅在周四就通过做空某(mǒu)些地(dì)区银行获利3.789亿美元(yuán)。消息人(rén)士称，鉴于地区银(yín)行基本面强劲且资本(běn)充足(zú)，近几(jǐ)日，做空活动增加和(hé)股市波(bō)动已引起官员及监管机(jī)构(gòu)越来越多的关注。

　　据盖洛普(pǔ)民调显(xiǎn)示(shì)，在(zài)美国银行体系(xì)动荡之际，近一(yī)半的美国人担心他们在(zài)银(yín)行或其(qí)他金融机构账户(hù)上的钱的安全(quán)。总共有48％的美国成(chéng)年人表(biǎo)示(shì)他们担心自(zì)己的钱，其(qí)中19％的人为“非常”担心，29％的人为“比较”担(dān)心。这些最新数据与(yǔ)2008年(nián)雷曼(màn)兄弟破产后(hòu)不(bù)久的数据(jù)相似。当时(shí)有(yǒu)45％的美国成年人表示，他们非常或中(zhōng)度(dù)担心自己资(zī)金(jīn)的安全。尽管(guǎn)盖洛普并(bìng)未在银行(xíng)业较(jiào)为平(píng)静(jìng)的时(shí)期测量(liàng)过这一数据(jù)，但(dàn)2008年(nián)12月的数据(jù)显示，在危(wēi)38码鞋是多少厘米 38的鞋子买欧码是多少机(jī)得(dé)到解决后，人们对存款安(ān)全的(de)担(dān)忧略(lüè)有减少，这表明对存款安全的高度担忧可(kě)能(néng)并非美国人的常态。

　　俄罗斯两处石油(yóu)化工厂遭无人(rén)机袭击

　　据(jù)塔(tǎ)斯社报道，当(dāng)地时间5月4日凌晨，位于俄(é)罗斯(sī)罗斯托(tuō)夫州的诺沃沙赫金(jīn)斯基石化厂遭到一架无(wú)人机(jī)袭击(jī)，并引(yǐn)发(fā)了(le)火灾。据介绍，一架(jià)无人机(jī)撞击了该工38码鞋是多少厘米 38的鞋子买欧码是多少厂的(de)在建厂房间连廊，随后发生爆炸并引(yǐn)发火灾。

　　塔斯(sī)社当天还(hái)报道称，另一处位于俄(é)罗斯克拉斯诺达尔边疆(jiāng)区的伊(yī)里斯基炼(liàn)油厂也遭无人机袭击，导致(zhì)一储油罐(guàn)发(fā)生火灾，总过火(huǒ)面积为400平方米。

　　两起(qǐ)事(shì)件中均(jūn)没有造(zào)成人员伤亡，火灾目(mù)前都已被扑灭。

　　欧(ōu)洲央行宣布加(jiā)息25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲央(yāng)行召(zhào)开(kāi)货币政策(cè)会议，决定将欧元区三大关键(jiàn)利率(lǜ)均(jūn)上调25个(gè)基(jī)点。主(zhǔ)要再融(róng)资利率(lǜ)、边际借贷(dài)利(lì)率和存款机制利率(lǜ)从本月10日(rì)起分别上(shàng)调(diào)至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自去年7月以来(lái)已连(lián)续7次上调关键利率，以期(qī)阻止通胀(zhàng)。不过(guò)专家预计，要将通胀率(lǜ)降(jiàng)至2％的目标还需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济衰退担(dān)忧压(yā)制，外(wài)盘原油(yóu)大幅下跌。受外盘原油大幅走低(dī)带动，内盘原油“五一”假期(qī)后跳空低开(kāi)，较假期前(qián)低开(kāi)43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期加息(xī)25个(gè)基点至5.00％—5.25％区(qū)间，为连续第10次加息，本轮(lún)已累计加息500个基点，这一区间(jiān)仅(jǐn)略低于2008年大衰(shuāi)退(tuì)前的利率峰值。

　　截(jié)至周四收盘，WTI原油期货6月合约(yuē)微跌38码鞋是多少厘米 38的鞋子买欧码是多少0.04美元/桶，报68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一度跌超(chāo)7％，触及(jí)63.64美元/桶(tǒng)的日(rì)低，为2021年12月以来的最低水平(píng)；ICE布(bù)伦特原油(yóu)7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人士纷纷表示(shì)，近期原油暴跌主要受(shòu)到宏观避险情绪的影响，原(yuán)油市场自身基本面变化(huà)不大(dà)。

　　“近期原油的走势更多体现(xiàn)的是(shì)金(jīn)融属(shǔ)性。一方面(miàn)，美联(lián)储如期加息25个基(jī)点(diǎn)，市(shì)场(chǎng)对连续加息对经济造成(chéng)影响的担(dān)忧加(jiā)剧(jù)；另一方面，近期美国再度出(chū)现破产银行，造成美国股市下滑，原油作为(wèi)大宗商品(pǐn)代(dài)表受到一定冲击(jī)。”齐盛期货(huò)能源化工(gōng)组组长(zhǎng)于芃森说。

　　齐盛期货原(yuán)油分(fēn)析(xī)师高健告(gào)诉期货日报记(jì)者，近(jìn)期海外宏观集(jí)中避(bì)险，主要(yào)还(hái)是与美国银(yín)行危机(jī)事(shì)件(jiàn)有关。另外，美国(guó)债务上限问题(tí)仍未解决(jué)，市场担心该问(wèn)题是另(lìng)一个(gè)“雷”。美国白宫对此发布的一份评估文件警告称，如果不提高债务(wù)上限，美(měi)国经济将面临严重后果(guǒ)，在三种预(yù)期(qī)情形(xíng)下(xià)，美国经(jīng)济都将进入衰(shuāi)退期。

　　“宏观层面再次进入集中(zhōng)避险(xiǎn)状态(tài)，对股(gǔ)市和商品(pǐn)等风险(xiǎn)资产带来短期情(qíng)绪冲击。”高健分析称，目前美(měi)国银(yín)行问题再(zài)次出现，叠(dié)加(jiā)债务上限临期风险(xiǎn)，宏观层面的不确定性较(jiào)大，主要风险在于当前的宏观避(bì)险情绪是否有(yǒu)可(kě)能演(yǎn)化(huà)成趋势，即VIX指数是否(fǒu)会由日度级别演(yǎn)变(biàn)成(chéng)周度级别的拉升(shēng)行情。如果(guǒ)这种情况出现，风险资产将会(huì)出现类似于2008年和(hé)2020年的走(zǒu)势。近期市场(chǎng)的关注(zhù)点(diǎn)集中(zhōng)在宏观情绪指标的跟踪上，重(zhòng)点(diǎn)观察美股和VIX指数的进一步动向，侧(cè)重留意避险(xiǎn)情绪蔓延的风险。

　　4月(yuè)，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值(zhí)53.6，预期53.7，前值53.7；综(zōng)合PMI终值53.4，预期(qī)53.5，前值53.5。海证期货能(néng)化分(fēn)析师郑梦琦(qí)表示，美国(guó)制(zhì)造业、服(fú)务业以及(jí)综(zōng)合PMI均低于预期，显(xiǎn)示在利率(lǜ)上升和通胀居高不下(xià)的情(qíng)况下，美国经(jīng)济难以(yǐ)获得动能。叠加美国(guó)就业市场(chǎng)招聘步伐放缓，劳(láo)动力(lì)市场逐渐降温，经济面临的风险正在上升。而在此次美联储议息会议上，鲍威(wēi)尔发言偏鹰(yīng)派，称美(měi)联储致力(lì)于实(shí)现2％的通胀目标，是否(fǒu)停止加息取(qǔ)决于数据(jù)。美(měi)联储将从通胀、就业、市(shì)场风险三方(fāng)面探索货(huò)币(bì)政策路(lù)径，如果6月初之(zhī)前高利(lì)率带来的(de)风险事件进一步扩大，美(měi)联(lián)储或将终止(zhǐ)当前紧缩(suō)政策，回归宽松(sōng)。目前市场(chǎng)的关注点在于美(měi)联储是否会在(zài)接下(xià)来的议(yì)息会(huì)议中暂(zàn)停(tíng)加息，以及降(jiàng)息开(kāi)启的时(shí)间(jiān)和节奏。

　　值得注意的是，近(jìn)期原油盘面(miàn)连续大跌的情况与3月(yuè)中旬的走(zǒu)势类似，甚至驱动上也有较高(gāo)的相似(shì)性。高(gāo)健表示，共同点(diǎn)是在(zài)银行业危机(jī)的(de)背景下，宏观(guān)避险(xiǎn)情绪升温(wēn)引(yǐn)发盘面快(kuài)速下跌。不同点(diǎn)有两个(gè)：一是此次(cì)宏观避险还有(yǒu)一部分债务(wù)上限(xiàn)的加成；二是当前原(yuán)油基本(běn)面状态要好于3月。综合来看，3月中旬(xún)原油盘面的走势，对此(cǐ)轮(lún)原油大跌有(yǒu)较高的参考(kǎo)性。3月下旬原油止跌回升，驱动因素(sù)是(shì)VIX指数短线(xiàn)高位筑顶后回落，盘面上的表现是连(lián)续(xù)收出(chū)长(zhǎng)下影(yǐng)线。因(yīn)此，近期(qī)原油盘面也要重点留意(yì)是否会重现以上两(liǎng)点变化。

　　于芃森分析称，从基(jī)本面(miàn)看，短期原油尚(shàng)不具备持续大幅下滑的基础。本周美国EIA原油(yóu)库存减少约(yuē)505万桶，已经连续五周出现大幅减少(shǎo)，而美国即将进(jìn)入(rù)夏季用油高峰，市(shì)场预期需求将会逐(zhú)步增(zēng)加。OPEC+自5月1日(rì)起(qǐ)进入“自愿减产”状态(tài)，以沙特为首的中东产(chǎn)油(yóu)国(guó)为稳定(dìng)油价进行着各(gè)种努力，虽然实际(jì)落地情况仍需观察，但整体(tǐ)上市场再(zài)度(dù)进入供(gōng)小于需(xū)状(zhuàng)态。

　　展望后市，郑梦(mèng)琦表示(shì)，随着超卖情绪(xù)的逐步释放，原油供给端尤其是(shì)OPEC+或将挺(tǐng)价，短期油价仍以弱势振荡为主，价格的突(tū)破上(shàng)行(xíng)仍需其他利多因(yīn)素指引(yǐn)。

　　高健也认为，目前原油还是振荡格局，价格向下逼近年内(nèi)低(dī)点，短线观察前低的支撑力度。未来能否驱动原油破(pò)位(wèi)向(xiàng)下，主要(yào)看避(bì)险情绪(xù)的持续(xù)蔓(màn)延情(qíng)况(kuàng)，特别是(shì)VIX指数能否(fǒu)出现周(zhōu)线级别的行情。除此之外(wài)，原油暂时看不(bù)到实(shí)质性大(dà)利空。

　　在于芃森(sēn)看来，美联储年内加息基本全部落地，后期将(jiāng)不再存在加息对大宗商品压制的预期，情绪(xù)上将有一定缓(huǎn)和(hé)。但美(měi)联储(chǔ)连续大幅加息后(hòu)对市场的影响仍需一(yī)段时间观察，情绪的(de)底部可能(néng)已(yǐ)经(jīng)出现，但市场的底(dǐ)部仍需要观察。基本面上，市场对经济(jì)衰退的(de)担忧仍未结(jié)束，需(xū)求(qiú)会下降多少也尚(shàng)未有明确的(de)定论，但用油旺季(jì)即将到来，短期内将会(huì)支撑油价。“综合来看，目(mù)前(qián)原油阶段性底部或(huò)已(yǐ)出(chū)现，将进入一(yī)段时间的振(zhèn)荡。”

　　成本端拖累(lèi)沥青大幅下行

　　受原油下(xià)跌拖累，沥(lì)青(qīng)期(qī)货(huò)假期后(hòu)首个交易(yì)日大(dà)幅(fú)下行，BU2307合约(yuē)最(zuì)大跌(diē)幅超4％。

　　据郑梦(mèng)琦介绍，相(xiāng)较原油而言，沥青(qīng)走势偏强。美国将与(yǔ)委内(nèi)瑞拉石油有关的交易许可证延长至7月20日(rì)，稀释沥青分(fēn)流至欧洲和美国的问题依然存(cún)在，沥青原(yuán)料供(gōng)应减少(shǎo)，稀释(shì)沥青(qīng)贴水上涨，从而减缓了(le)成本端原油价格下跌带来的(de)冲(chōng)击。

　　“4月沥青供应持续高位，对比往年同期(qī)数据，供(gōng)应(yīng)提前(qián)发力，叠加终端需求未(wèi)有明显回(huí)暖，沥青基(jī)本面(miàn)有所(suǒ)走弱。”中(zhōng)信(xìn)建投期货(huò)能化(huà)分析师董丹丹(dān)表示，进入(rù)5月(yuè)，沥青供应端总计(jì)划排(pái)产量为(wèi)285.0万(wàn)吨(dūn)，环比(bǐ)下降3.19％，同比增加57.5％，同(tóng)比增幅明显，但原料通(tōng)关情况(kuàng)对(duì)沥青生产供应造成阶(jiē)段性(xìng)扰动(dòng)，部分无配额炼厂沥(lì)青(qīng)生产或(huò)受影响。

　　截至5月4日当周，国内(nèi)沥青产能利用率为32.1％，环(huán)比下(xià)降3.4个百分点；样本装置(zhì)检修量为(wèi)77.71万吨，环(huán)比(bǐ)增加(jiā)11.33万吨，增幅48.56％；宁(níng)波(bō)科(kē)元和广西东油恢复沥青(qīng)生产，华北(běi)部分地炼维(wéi)持停产状态。

　　“整体来(lái)看，一季(jì)度受沥(lì)青生产利润较好影响，国(guó)内沥青(qīng)装置(zhì)开工率持续回升，尽管近期随(suí)着利(lì)润的压缩，沥青装置检修增加，但当前沥青供应仍处于相对(duì)偏高水平。”金信期(qī)货能化分(fēn)析师汤剑林称，由(yóu)于沥青利润压缩(suō)限(xiàn)制生产积极性(xìng)，叠加原料(liào)稀释沥青短缺的问题(tí)持续，5月份国内沥(lì)青供(gōng)应存在收缩预(yù)期，后续关注国(guó)内炼厂排产计(jì)划。

　　需求(qiú)方面，汤剑林表示，目前刚需仍处于季(jì)节性淡季(jì)，南方开始进(jìn)入(rù)雨季(jì)，需求回升偏慢，北方(fāng)需求仍没(méi)有较好(hǎo)的表现(xiàn)。从(cóng)下游行业的开工(gōng)率看，道路(lù)需(xū)求表现偏弱，防水需(xū)求(qiú)表(biǎo)现(xiàn)稍(shāo)好但占(zhàn)比较小，整体(tǐ)需求一般。5月份基建乐观预期(qī)仍在，且(qiě)随着气温的回(huí)升(shēng)，道路施工项目(mù)逐渐启动，预(yù)计需求会继续回升。

　　展望后(hòu)市(shì)，他认为，近(jìn)期沥青价格波动的主要逻辑在于成本端原油，短期供需端(duān)矛盾并不突出。OPEC+挺(tǐng)价难抵海(hǎi)外风险事件以及(jí)衰退预期的(de)压力，预计原油仍维(wéi)持弱(ruò)势运(yùn)行。在此背景(jǐng)下，沥青价格也难有较强(qiáng)的表现，短期仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹(dān)丹认为，当下沥青估值(zhí)处于偏低(dī)位，炼厂生产(chǎn)成本下(xià)移，沥青综合加工(gōng)利(lì)润或将有(yǒu)所增长。另外，沥青总体库(kù)存持(chí)续(xù)累(lèi)积(jī)，但仍处(chù)历史(shǐ)偏低水平，加之天气(qì)转(zhuǎn)暖，下游终端具备(bèi)施工(gōng)条件，刚需逐渐回暖。短期沥青期价(jià)弱势(shì)振荡(dàng)，建议(yì)逢低做多裂解(jiě)价差，中长期(qī)需关(guān)注(zhù)沥青原料供应政策问题。

　　PTA偏弱(ruò)格局难改(gǎi)

　　节后首个交易日，聚酯(zhǐ)链跌幅(fú)也很明显(xiǎn)，PTA盘面大幅(fú)下(xià)挫，主(zhǔ)力合约收盘大幅下(xià)跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美(měi)元/吨，较假期(qī)前降5.2％。PTA现货跌(diē)至5950元(yuán)/吨，较假期前降3.3％。成本端让利下，PTA加工差突破(pò)670元/吨，处于高位(wèi)。

　　“假期(qī)前(qián)PTA价格下(xià)跌(diē)是PX调油需求不及(jí)预期、PX海(hǎi)外开工率上升以及聚(jù)酯(zhǐ)开(kāi)工率下降对PTA的负反馈(kuì)造成的。而假期期间宏观事件(jiàn)的(de)扰动(dòng)加大了(le)成本(běn)端的跌幅，从而(ér)拖累PTA价格。”物产中大期货研(yán)究院能化(huà)组(zǔ)组长谢雯告诉记者，由于PTA期货跌幅扩大(dà)，现货市场基差偏强，聚(jù)酯工厂(chǎng)买盘(pán)增加(jiā)。而且，因PX价格下跌，PTA加工费(fèi)改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流明显(xiǎn)回(huí)升，聚酯开工(gōng)率改善，需求负反馈有所缓解(jiě)。

　　事(shì)实上(shàng)，PX供需偏紧的格局将(jiāng)慢(màn)慢发生改变，PX与石(shí)脑油价差进入压缩阶(jiē)段(duàn)。董丹(dān)丹表(biǎo)示，3—4月PX处于检修高(gāo)峰，开工率(lǜ)大(dà)幅下(xià)滑，5月PX检(jiǎn)修(xiū)装置将逐步重(zhòng)启，全亚洲PX的开工率将从4月中下(xià)旬(xún)的低点65％升(shēng)至73％，国内开工率(lǜ)将提升10个(gè)百分点。同时，全球汽油裂解(jiě)价差开始回落，芳(fāng)烃调油需求也不再(zài)有增量。PX与石脑油价差在4月时高达(dá)470美元/吨，盈亏平衡线(xiàn)为250美(měi)元(yuán)/吨(dūn)，考虑到(dào)年(nián)内有三套(tào)共计820万吨新装置（产能占国(guó)内(nèi)比重为20％）投产，PX估值将有一个向下压缩的(de)过程。

　　“值得注意的是，虽然5月新疆(jiāng)中泰(tài)、恒力石化等有检修(xiū)计划，但由于高(gāo)加工差下装置开(kāi)工(gōng)较为积极，实际(jì)检(jiǎn)修力度有待观察。而且，亚东石化和英力士(shì)重启提负，桐(tóng)昆新产(chǎn)能(néng)释放，供应(yīng)有(yǒu)小(xiǎo)幅增加预期，叠加聚酯负荷降(jiàng)至84.3％附近，PTA社(shè)会库存从(cóng)180万吨回升至198万吨附(fù)近，预计5月供需依(yī)然(rán)偏松。”福能期货(huò)能(néng)化(huà)分析师(shī)唐咏(yǒng)琦(qí)说。

　　唐(táng)咏琦还表示，目前来看调油驱(qū)动稍显(xiǎn)不足，美国(guó)汽油库(kù)存进入4月(yuè)后去化(huà)力(lì)度放缓，甚至出现(xiàn)小幅(fú)累积，而且从年初开(kāi)始，韩国就有甲苯、二甲苯(běn)、PX运(yùn)往(wǎng)美国，存在提前(qián)备货行(xíng)为。同时(shí)，PXN维持(chí)在440美元/吨的偏(piān)高(gāo)水平，有助于带动部分装置开工(gōng)，且随着(zhe)集(jí)中检(jiǎn)修将进入尾(wěi)声，预计5月(yuè)底负荷或升至74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展望后市，谢雯分析称，由(yóu)于(yú)亚(yà)洲多套PX装置检修期结束(shù)，PX开工率(lǜ)回升明显，而国内(nèi)部分(fēn)PX装(zhuāng)置负荷处于上升状态，5月(yuè)PX货源可能趋于宽松。同(tóng)时，调油需(xū)求不及预(yù)期(qī)，当前美(měi)湾芳(fāng)烃库存较高，需求饱和，抑制芳(fāng)烃美(měi)亚价差进一步(bù)扩大(dà)，PX价格(gé)或有所承压。PTA在成本拖(tuō)累下价(jià)格走势偏弱(ruò)。后续需关注原(yuán)油价格企(qǐ)稳情况(kuàng)及调油(yóu)逻辑在汽油(yóu)需求旺季(jì)是否实质(zhì)发生。若原(yuán)油价格企稳(wěn)、调(diào)油需求(qiú)再(zài)起，在聚(jù)酯开工率(lǜ)有改善预期(qī)的前提下，PTA有(yǒu)望出现阶段性反弹。

　　董(dǒng)丹丹认为，原油下(xià)跌(diē)和聚酯(zhǐ)端开工下滑的利(lì)空可能会(huì)慢慢发生改变，例如5月4日国内开盘后油价已经企稳(wěn)，5月4日当周聚酯(zhǐ)下游的织造、加弹开工(gōng)率也出现了周度回(huí)升的态势。最大的(de)利空因素(sù)在(zài)于PX与石脑油价差(chà)的(de)压(yā)缩，目前两(liǎng)者价(jià)差(chà)仍高(gāo)达(dá)435美元/吨，PX供(gōng)应增(zēng)加将导致趋势延续。从价格走势看，也(yě)很可能演绎出PX、PTA近(jìn)月合约跌势开始加快(kuài)，PTA2309合约跌势减缓的走势(shì)。

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