3月份，全(quán)国(guó)居民消费价格(gé)指数（CPI）同比上(shàng)涨0.7％、环比下(xià)降0.3％，低于市场预期，同(tóng)时信贷投(tóu)放(fàng)保持较(jiào)快增长。货币信贷(dài)较快(当年非典为什么神秘结束了kuài)增长与物价回落并存，引发了中国经济是否进入(rù)通缩的议论。

　　讨论经济是(shì)否进入(rù)通缩，首先要厘清概(gài)念。国际(jì)上通常认为，通(tōng)货紧缩是指总体物价水平在一(yī)段时间内持(chí)续下降，同时伴随着(zhe)货币供应量持续下降和经(jīng)济衰退。研究(jiū)显示(shì)，典(diǎn)型的通缩有三个主(zhǔ)要特点：一是总体物价紧缩(suō)而(ér)非(fēi)局(jú)部物价(jià)紧(jǐn)缩，二是物价连(lián)续一段(duàn)时间(jiān)负增长(zhǎng)，三是伴随(suí)货币供(gōng)应量持续下(xià)降和(hé)经济衰退(tuì)。

　　结合一季度经济运(yùn)行表(biǎo)现，当(dāng)前中国经(jīng)济显然并不符(fú)合通(tōng)缩的典型特征，因此(cǐ)，所谓中国经济通缩是个伪命题。

　　从物价来看，2022年(nián)我国加强重要民生商品和大宗商品保供稳价，物价(jià)总水平持(chí)续平稳运行，“全球胀”与“中国(guó)稳”形(xíng)成(chéng)鲜明反差。 今(jīn)年(nián)一(yī)季度，我国CPI同比(bǐ)上涨1.3％。分月度看(kàn)，1月份(fèn)，受春节(jié)效应和(hé)疫情防控政策优化调整等因素影响，CPI同比(bǐ)上(shàng)涨(zhǎng)2.1％，环比上涨0.8％；春节过后(hòu)，消费需求季节性(xìng)回落，加之(zhī)市场(chǎng)供应充足(zú)，2月份、3月份CPI同比涨(zhǎng)幅分(fēn)别回(huí)落至1％和0.7％，环比分(fēn)别下(xià)降0.5％和0.3％。3月份，扣除食(shí)品和能源价(jià)格的核(hé)心CPI同比(bǐ)上涨0.7％，涨幅(fú)比上月扩大0.1个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。由此可见，今年以(yǐ)来(lái)物价月度涨幅虽在(zài)收窄，但(dàn)仍然为正，核心CPI保持基(jī)本稳定，物价(jià)总水(shuǐ)平并未(wèi)出现持续而全面的下降。

　　从货币(bì)供应量来看，2月末，广义货币(bì)（M2）余(yú)额(é)同比增长12.9％，增(zēng)速创7年来新高(gāo)；3月(yuè)末M2同(tóng)比增长12.7％，保持(chí)较快增速。从经济增长(zhǎng)来看，一季(jì)度我(当年非典为什么神秘结束了wǒ)国经(jīng)济开局良好，GDP同比增长4.5％，生产需求企稳回(huí)升，经济循环加快畅通，市场(chǎng)预期(qī)明显改善(shàn)。二(èr)季(jì)度经济增速可能比当年非典为什么神秘结束了一季度明显(xiǎn)加(jiā)快，全年经济增(zēng)长有(yǒu)望呈现逐步回升态势。近期，多个国际机构纷纷上调对中国经济增速(sù)的预(yù)期。

　　总的来看，我国物(wù)价(jià)仍在(zài)温和上涨，M2和社(shè)融增(zēng)长相对(duì)较快，经济运行持续好转(zhuǎn)，与通缩有明显(xiǎn)区别。 随(suí)着金融支持效果进一步显现，消费需(xū)求有望进一步回暖，下(xià)半年物价(jià)涨幅可能逐步回归至(zhì)往年(nián)均值水平，全(quán)年CPI呈(chéng)“U”型(xíng)走势(shì)。中长期看(kàn)，我国经济总供求(qiú)基(jī)本平衡(héng)，货币条(tiáo)件合理适度，居民预期稳(wěn)定，不存(cún)在长期(qī)通(tōng)缩或通胀的基础。

　　也要看到，当前经济(jì)尚处于复苏阶(jiē)段，总需(xū)求不(bù)足仍是经济运行面(miàn)临(lín)的突出矛(máo)盾。从这一角度来看(kàn)，对通缩的(de)担忧情绪一定程度上反映了人们对(duì)经济复苏动力和强(qiáng)度的关切(qiè)，需引起高度重视。当务之急，要继续科学精准实施宏(hóng)观政策(cè)，把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改(gǎi)革有机结合起来，在稳定就业和提高居民收入上下更(gèng)大功夫，提振市场信心和发展预(yù)期，推动经济(jì)运行持续好转。

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