券商今年(nián)一季度业绩“妥了(le)”，基于股(gǔ)市良(liáng)好表现以及去年较(jiào)低的(de)基数，行业(yè)业绩全面爆发。券商板(bǎn)块也(yě)在周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有(yǒu)17家(jiā)券(quàn)商(shāng)或上市主体(tǐ)披露一季报，至此51家上市券商或上市主体一季报(bào)悉数(shù)披露(lù)，券商整体一季度表现较好，增(zēng)速中位数(shù)达214.54%。

　　一(yī)季(jì)度归母(mǔ)净(jìng)利增(zēng)速较为显著的有20家，净利增(zēng)1倍乃(nǎi)至数倍(bèi)之多(duō)，分(fēn)别是(shì)长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东(dōng)兴证(zhèng)券（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华创(chuàng)阳安(ān)（396.97%）、国(guó)金(jīn)证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季(jì)度归母净利(lì)排名(míng)，新(xīn)的十大分别是中信证券(quàn)（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰(tài)君安（30.41亿(yì)元(yuán)）、海通证券(quàn)（24.34亿(yì)元）、中信建投（24.33亿元）、招(zhāo)商(shāng)证券（22.60亿元）、中金公(gōng)司(sī)（22.57亿元）、中(zhōng)国(guó)银河(hé)（22.49亿元）、广(guǎng)发(fā)证券（21.57亿(yì)元）、东(dōng)方财富(fù)（20.29亿元）。简单算数(shù)平均(jūn)计(jì)算，中(zhōng)信证券一季度(dù)“月(yuè)赚”超18亿元。

　　股市对券商一季报的优秀表(biǎo)现(xiàn)给予了正面回应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商(shāng)股收(shōu)红(hóng)，其(qí)中3谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别5只(zhǐ)涨幅超2%；华西证券、中国(guó)银河盘(pán)一(yī)度涨停，二者收(shōu)盘分(fēn)别上(shàng)涨(zhǎng)9.81%、9%。证(zhèng)券板(bǎn)块连续3个(gè)交易日收阳线(xiàn)，累(lèi)计涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商(shāng)净利增(zēng)15倍

　　52家上市券商或上市主体中，50家归母(mǔ)净利同(tóng)比增速为正，其中(zhōng)20家增(zēng)速(sù)达1倍至(zhì)数倍。

　　一季度归母净利增速超过(guò)10倍(bèi)的(de)有(yǒu)2家券商及1家(jiā)上市主(zhǔ)体，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信(xìn)证(zhèng)券母公司国投资本(běn)（1260.24%）；增速超过(guò)6倍的有2家，分别(bié)是长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增(zēng)速超过(guò)5倍的有2家，分别是国元(yuán)证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有(yǒu)3家，分别是兴(xīng)业证(zhèng)券（430.09%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超(chāo)过3倍的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券(quàn)（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是(shì)山(shān)西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华(huá)安证券(quàn)（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增速(sù)达到(dào)1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度(dù)归母净利扭亏(kuī)为盈的券(quàn)商多达9家，分(fēn)别是天风证券、华西证(zhèng)券、东(dōng)北证券、西部证券、西南证(zhèng)券、红塔(tǎ)证券(quàn)、江海证券、湘(xiāng)财股(gǔ)份、国盛(shèng)金(jīn)控。

　　此(cǐ)外(wài)，仅2家券(quàn)商股净利(lì)润同比增速为负(fù)值(zhí)，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与(yǔ)营收均出现下滑，公(gōng)司一(yī)季报显示，报(bào)告期内公司(sī)实现营业(yè)总(zǒng)收入为(wèi)2.43亿元，同(tóng)比(bǐ谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别)下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券商的增速不如中小券商“夸张”，但头部(bù)券商的(de)业(yè)绩(jì)表现同样具有可圈(quān)可点之(zhī)处。

　　同比增速超过五成的头(tóu)部券商包括(kuò)海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广(guǎng)发(fā)证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其(qí)他几家(jiā)头(tóu)部券商及增速(sù)为华泰证券（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿(yì)的(de)绝对优势，保(bǎo)持着(zhe)业绩的稳(wěn)定性(xìng)。

　　此外(wài)，上市(shì)公(gōng)司(sī)指南针在一季报中透露，2023年一季度麦高证券经(jīng)纪业务开展取得一(yī)定成绩，但营业利润仍未实现(xiàn)盈利，一(yī)定(dìng)程度上(shàng)拖累了(le)公司整体。

　　十(shí)余(yú)家(jiā)券商营收增一倍以上

　　一季度营收规模增速方面，51家券(quàn)商(shāng)中44家同比增速(sù)为正、7家(jiā)增(zēng)速为负，同比增速(sù)中位数为40.93%。

　　西南(nán)证(zhèng)券增速领(lǐng)衔(xián)，其今(jīn)年一(yī)季度同比增速为(wèi)1795.85%，这与其去年同期营收不足(zú)亿元的低基数有关，其今(jīn)年一季(jì)度营(yíng)收(shōu)规模为7.38亿元，去年同期(qī)营收(shōu)为0.39亿(yì)元。

　　今(jīn)年一(yī)季度营收增(zēng)速超过2倍的有2家券商，分别是天(tiān)风(fēng)证券（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增速在1到(dào)2倍的(de)有(yǒu)10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江(jiāng)证(zhèng)券（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山西证券（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国(guó)金证券(quàn)（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有2家券(quàn)商(shāng)营收增幅(fú)接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季(jì)度营收同比(bǐ)下滑幅度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另(lìng)外4家(jiā)营收(shōu)下滑(huá)的券商(shāng)或上(shàng)市(shì)主体分别是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华(huá)鑫(xīn)股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商分别(bié)是中信证券(quàn)（153.48亿元(yuán)）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河(hé)（86.97亿(yì)元）、海通(tōng)证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广(guǎng)发证券（64.77亿元）、中(zhōng)金公司(sī)（62.09亿元）、申万(wàn)宏源（57.65亿元(yuán)）、浙商证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头(tóu)部券(quàn)商中，海(hǎi)通证券营收同比(bǐ)增幅最(zuì)大(dà)，为106.25%；浙(zhè)商证券以较高的(de)增(zēng)速杀入(rù)营收排名前(qián)十，其一季度营(yíng)收同比增57.37%，招(zhāo)商(shāng)证(zhèng)券反而被(bèi)挤出前(qián)十(shí)，招(zhāo)商证券一季(jì)度营收增速为28.74%；中信(xìn)证(zhèng)券与中信建投营收增幅显(xiǎn)著较小(xiǎo)，同比(bǐ)增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一季报高增

　　自营(yíng)业务驱动行(xíng)业(yè)业绩(jì)高增，这一观点被卖方(fāng)研(yán)究普遍认可。

　　开源证券在解读东方(fāng)证券一季报时称，东方证(zhèng)券自营投资收(shōu)益11.5亿(yì)元，去年同期亏损(sǔn)6.4亿元，改善明显(xiǎn)，期末金融资产规(guī)模(mó)为902亿(yì)，同(tóng)比增8%，环比增2%。自营驱动一季报(bào)高(gāo)增(zēng)，全年(nián)盈利(lì)增(zēng)速有(yǒu)望领跑(pǎo)。

　　兴(xīng)业证券认为，中信证券加大杠杆经营投资(zī)致使利息支出有(yǒu)所增长，市(shì)场(chǎng)回暖(nuǎn)下投资业务表现亮(liàng)眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的(de)创新(xīn)业务能力，看好公司在政(zhèng)策放(fàng)松预(yù)期下实现(xiàn)估值提升。

　　西部证券在关于国金证券(quàn)的研(yán)报中称(chēng)，自营(yíng)投(tóu)资成为影响国金证券业绩核(hé)心(xīn)因素，一季度自营业务收入提升至7.16亿元，自公司(sī)完成(chéng)再融资后，公(gōng)司金(jīn)融投(tóu)资规(guī)模稳步提升420亿元较(jiào)去(qù)年底增(zēng)加11%。

　　西部证券认为，自(zì)营投资成(chéng)为影响券商业(yè)绩(jì)的(de)核(hé)心(xīn)，预期将(jiāng)在一季度迎来反转。投(tóu)资(zī)业务(wù)方面，下(xià)半(bàn)年(nián)重点关(guān)注差(chà)异(yì)化监管(guǎn)的(de)措施落地(dì)，或将打开头(tóu)部券商的(de)ROE上限。

　　西部(bù)证(zhèng)券表示，2023年(nián)预期将是券商业(yè)绩大幅修复的(de)一(yī)年，尤其是受(shòu)到自(zì)营业(yè)务冲击大的公司预期将在(zài)年内实现(xiàn)较大幅度的改善。

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