分(fēn)析人士称，《暂行规定》施行后，预计(jì)全市场货币(bì)市(shì)场基金数(shù)量上将有一(yī)定出清，对基金(jīn)管理人的产(chǎn)品体系结构布局、调(diào)整(zhěng)也提出了(le)要求。

　　5月(yuè)16日，《重要货币市场基(jī)金监管(guǎn)暂(zàn)行规定》（下(xià)称《暂行规定(dìng)》）正式实施，从(cóng)风险(xiǎn)管理、人员(yuán)及系统配置、投资比(bǐ)例、交(jiāo)易行(xíng)为、规(guī)模(mó)控制、申赎管理等多方面对重(zhòng)要货币(bì)市(shì)场基(jī)金的基金(jīn)管(guǎn)理人提出了更为严格审慎的要求。

　　业内(nèi)人士指出， 《暂行规(guī)定》将(jiāng)提高货币基(jī)金的风险(xiǎn)管(guǎn)理能力和透明度，降低投(tóu)资(zī)风险。但(dàn)是，可能(néng)会对(duì)部分追(zhuī)求高收益的(de)投资者造(zào)成一定影(yǐng)响。此外，预计全市场货币市场基金数量上将有(yǒu)一定出清，对基金管理人(rén)的产(chǎn)品体系结构布局(jú)、调整(zhěng)也(yě)提出了要求(qiú)。

　　哪些(xiē)基金被纳入

　　《暂行规定》指出，重(zhòng)要货币市场基(jī)金(jīn)是指因(yīn)基金资(zī)产规模较大(dà)或者投资者人(rén)数(shù)较多、与其(qí)他金(jīn)融机构(gòu)或(huò)者金融产品关联性较强(qiáng)，如发生重(zhòng)大风险(xiǎn)，可能对资本市场和金融体系产生(shēng)重(zhòng)大不(bù)利影(yǐng)响的货币市场基金。

　　哪些基金会被纳(nà)入评(píng)估范(fàn)围？

　　根(gēn)据(jù)《暂行规(guī)定(dìng)》，货币(bì)市场基(jī)金满足(zú)下列(liè)任(rèn)一条件的，基金管理人应当(dāng)在10个工作日内(nèi)主动向中(zhōng)国(guó)证监会(huì)报告：基(jī)金资产净(jìng)值连续20个交易日超过2000亿(yì)元(yuán)；基金份额持有人(rén)数量连续20个交易日超(chāo)过5000万(wàn)个；中国证(zhèng)监会认定的符合重要(yào)货(huò)币市场基金(jīn)特征(zhēng)的其他条(tiáo)件(jiàn)。

　　东方财富(fù)Choice数据显示，截至2023年一季度(dù)末，市场上(shàng)共有天(tiān)弘(hóng)余额宝货币、易方达易理财货币A、建(jiàn)信嘉薪宝(bǎo)货(huò)币A三只基金规模超过2000亿元。其中(zhōng)，天弘余额宝货币规模最大，达6871.71亿元。

　　从(cóng)基金(jīn)份额持有(yǒu)人户数来看，截至2022年末，天弘余(yú)额(é)宝货(huò)币持有(yǒu)人达7.44亿(yì)户，居于首位(wèi)。

　　有业内人士(shì)对记者表示，《暂行(xíng)规定》实施后，对于规模超洋槐蜜多少钱一斤，正宗洋槐蜜多少钱一斤过(guò)2000亿元(yuán)或(huò)者投资者数量(liàng)大于5000万个的货币市(shì)场基(jī)金，监管要求更(gèng)加严(yán)格，基金管(guǎn)理人需要增强抗风险(xiǎn)能力(lì)，并(bìng)明确风险防控与处置机制。这(zhè)将促使基金公司更加注重风险管理(lǐ)和产品合规性，提(tí)高产(chǎn)品的透(tòu)明度和稳定性，从而保护(hù)投资者(zhě)的利益。

　　国信证券指出，《暂行规定》与资管新规一脉(mài)相承，都(dōu)是为了提升资(zī)管(guǎn)机构的风险管理能力，实现风(fēng洋槐蜜多少钱一斤，正宗洋槐蜜多少钱一斤)险(xiǎn)分散(sàn)化，防止风(fēng)险(xiǎn)过度集(jí)中(zhōng)、对金(jīn)融(róng)安(ān)全产生不利影响。在提(tí)升风控(kòng)水平的前(qián)提下，引导(dǎo)高(gāo)收(shōu)益产(chǎn)品打破(pò)刚兑，高安(ān)全产品收益(yì)率回落至(zhì)与其风(fēng)险(xiǎn)相匹配的(de)合理水平。随(suí)着资管新(xīn)规的逐步(bù)落地(dì)，回归(guī)本源的主动(dòng)类资管产(chǎn)品迎来发展(zhǎn)良机，财富管(guǎn)理行(xíng)业百花齐(qí)放。

　　明确附加监管要求

　　《暂行(xíng)规定》明确了重要货(huò)币市场基金(jīn)的附(fù)加监(jiān)管要求，指出基(jī)金管理(lǐ)人应当遵循(xún)长期(qī)稳健(jiàn)的经(jīng)营和投资理(lǐ)念，确保(bǎo)自身(shēn)投资(zī)研究(jiū)、人员配备(bèi)、系统运营、客(kè)户(hù)服(fú)务、风(fēng)险管理与危机(jī)应(yīng)对等方面(miàn)的能力水平与(yǔ)重要货币市场基金管理(lǐ)规模相匹配，不(bù)得盲目扩张(zhāng)基金(jīn)规(guī)模。

　　值得注意的是，重要(yào)货币市场基(jī)金的(de)基金经(jīng)理不(bù)得(dé)少(shǎo)于2人(rén)。在薪(xīn)酬考核方面，基金(jīn)管(guǎn)理人的高级管理人员、基金经理等相关人(rén)员的考核评(píng)价(jià)、薪酬激(jī)励等(děng)不(bù)得直(zhí)接或者间接与重要货币市(shì)场基金的规模相挂钩(gōu)。

　　在重要货币市场基金的投(tóu)资运(yùn)作指标方面，也需要满(mǎn)足(zú)多(duō)项要求。例如，持有(yǒu)一家公司发行的证券(quàn)市值(zhí)不得(dé)超过基金资产净值的5％；投资于具(jù)有基金托(tuō)管人(rén)资格的同一商业银(yín)行发行的金融工具占基(jī)金资(zī)产净(jìng)值的比例不得超(chāo)过15％；主(zhǔ)动投资于流动性(xìng)受限资产的规模合计不得超过基金资(zī)产净值(zhí)的 5％；投资(zī)组合(hé)的(de)平均剩余期限不(bù)得超过(guò)90天；投资组合(hé)的杠杆比例不得超(chāo)过110％。

　　货币市(shì)场基金交易(yì)行为(wèi)管理方面(miàn)，《暂行规定(dìng)》指(zhǐ)出，审慎确认(rèn)大(dà)额申购申请，避免(miǎn)出现接受单一投资者申购申(shēn)请后导致其持有份额超(chāo)过基金总份(fèn)额5％的情况。

　　而在风(fēng)险准(zhǔn)备(bèi)金方面， 基金(jīn)管理人(rén)、基金托管人每月从重要货币市场基(jī)金的管理费、托管费中(zhōng)计提的风险准备金比例不得低于20％。

　　国信证券指(zhǐ)出，《暂行规定》是金(jīn)融防风险的重要举(jǔ)措。部分货币市场基金规模较大、投资者数量较多，具有“牵一发而动(dòng)全身(shēn)”的重(zhòng)要影响，当出现风险事件时，可能会(huì)对金融市场的流动性安全产生冲(chōng)击。《暂行规定》无论是从考核(hé)机制，还(hái)是从投资比例、久期(qī)、可变(biàn)现资产(chǎn)的(de)限制，都是为了更高(gāo)流动性考虑(lǜ)，重要货币市(shì)场基金防范流动(dòng)性风险的能(néng)力将进一(yī)步(bù)提升，将有效防止(zhǐ)出现2016年部分货币(bì)市场(chǎng)基金类(lèi)似的(de)流动性(xìng)风(fēng)险事(shì)件。

　　制定风险应(yīng)对预(yù)案

　　在重要货币市场基金的风险防(fáng)控和监(jiān)督管理机制(zhì)方(fāng)面，《暂行规定》也做出了明确(què)的规定(dìng)。

　　《暂行规定》指出，基金管理人应当(dāng)综(zōng)合评估重要货币市场基金各(gè)类风险的成(chéng)因、表现(xiàn)及影响，会同相关市场主体共同制(zhì)定合理有效的风险应对预(yù)案。风险应(yīng)对预案应(yīng)当报中国证监会备(bèi)案，中(zhōng)国证监会对(duì)风险应对预案的有效性、合理性、可行(xíng)性等进行评估。

　　重要货(huò)币市场基金发(fā)生重大风险的(de)，由中国证监(jiān)会牵头(tóu)相(xiāng)关部门(mén)成立风险处置小组，督促基金管理人(rén)及(jí)相关市场主(zhǔ)体依据风险应(yīng)对预案(àn)等对(duì)重(zhòng)要货(huò)币市场(chǎng)基金实施(shī)风险处置。

　　那么(me)，《暂行规定》的实施对于投资者有什么(me)影响？

　　有业内人士对记(jì)者表示，《暂行规定》将提高货(huò)币基(jī)金的风险管理能力和透明度，降低投资风险(xiǎn)。但是(shì)，可能会对部分投资者造成一定(dìng)影(yǐng)响，例如可能会对一些追求高收(shōu)益的投资(zī)者造成一定冲(chōng)击。此外(wài)，新规可能会导致(zhì)一些货币基金规模(mó)较小的(de)产(chǎn)品退出市场，投资者需要注意(yì)选择合适的产(chǎn)品(pǐn)。

　　“《暂行规定(dìng)》有(yǒu)利于保护低风险偏好的投资者。相对(duì)于(yú)其他资管产品，货币市(shì)场基(jī)金(jīn)具有着投(tóu)资者数量庞大，风险偏好较(jiào)低的特(tè)点。部(bù)分规模(mó)较大(dà)的货币规模基金如出现风险事件，或将对社(shè)会稳定产生不利影响。《暂行规定》提升了(le)重(zhòng)要货币(bì)市场基金的资产安(ān)全要(yào)求，有利于保护投(tóu)资者利益(yì)。”国信(xìn)证券表示。

　　财信证券(quàn)指(zhǐ)出，《暂行规定》施行后，货(huò)币市场(chǎng)基金的规范(fàn)化、标准化、投(tóu)资分散化、安全化程度将有提升，未来(lái)是否在公布(bù)的重(zhòng)点货币基金(jīn)名录内，可(kě)能是投(tóu)资(zī)者(zhě)选择考量(liàng)的潜(qián)在背(bèi)书因素之一(yī)。预计(jì)全市场货币(bì)市场基金(jīn)数量(liàng)上将(jiāng)有一定(dìng)出清，对(duì)基金管理人的产品体系(xì)结构布局、调整也提出了要求。

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