AI板块成为2023年最火爆的板块，吸引人(rén)全市(shì)场的目光(guāng)。

　　随(suí)之而来的是，不仅(jǐn)不少(shǎo)上(shàng)市公(gōng)司(sī)宣布试水人工智(zhì)能(néng)、基金经理开始布局AI概念，也有基金公司尝(cháng)试以(yǐ)AI试(shì)水投资者关系管理，更有基金经理尝试用AI撰(zhuàn)写季报！

　　引起市场(chǎng)关(guān)注的是(shì)，此次公募基(jī)金(jīn)2023年(nián)一(yī)季度报中，无论(lùn)是成长(zhǎng)派、还是(shì)价值派，众多基金经理均谈(tán)及对AI投资机遇。各(gè)大派(pài)别基金经理均认可AI所带来(lái)的颠覆性影响，并看好其中长期投资价值，但是(shì)对(duì)于短(duǎn)期人(rén)工智能(néng)极致行情演绎下，也(yě)有基金经理对AI保留(liú)了一份清醒。

　　基金经理试水

　　部(bù)分季(jì)报用取AI撰写

　　4月21日，嘉实文体娱乐(lè)公(gōng)布(bù)2023年一季报，引人关注的是，季报中部分内容使用(yòng)了AI撰写。

　　季报(bào)中明确写道，这段AI生成(chéng)的内(nèi)容阐述了人工(gōng)智能对各个行业的改(gǎi)变，比(bǐ)如医疗、教(jiào)育、工业生产(chǎn)、环境(jìng)保护(hù)和可持(chí)续发展，以及新(xīn)能(néng)源开发(fā)和利用等(děng)领域(yù)。文中表示(shì)，人工智能领域的快速(sù)发展为全球(qiú)带来无数机遇(yù)和挑战，将极大地(dì)影响我们的生活方式和社会(huì)发展，为确保(bǎo)AI技术的健(jiàn)康、可(kě)持续发展，需要建立完善(shàn)的(de)法(fǎ)律法规和伦理准则，以保(bǎo)护个(gè)人隐私(sī)、确保数(shù)据安全并防止滥用。在应(yīng)对挑战的同时，也(yě)应(yīng)抓住人工智能带来2021泰安中考成绩查询入口网站，2021泰安中考成绩查询入口在哪的机遇，共(gòng)同(tóng)推动这一领域的创新和发展。

　　嘉实文体娱乐基金经理王贵重(zhòng)在季报中也(yě)明(míng)确表示(shì)，产(chǎn)业方向上，我们坚定的(de)看好人工智能对各(gè)个(gè)行业的(de)改变(biàn)。他还专门(mén)谈及，一季度(dù)进行了一(yī)定(dìng)比例(lì)的(de)调仓，方向上主要(yào)是(shì)受益于人工智能(néng)的计(jì)算机和传媒互联网行业。数字化的核心逻(luó)辑是提高效率，而高质量发展(zhǎn)的核心在于(yú)效率的提升。

　　在谈到具体TMT行业(yè)的观(guān)点时，他针对半导体、数字化、互联网(wǎng)平台等提出自己(jǐ)想法(fǎ)。说(shuō)到数字(zì)化时，表示其本质是(shì)利(lì)用技术(shù)的(de)手(shǒu)段，提升组织(zhī)信息(xī)计算(suàn)、存储(chǔ)、传播(bō)的效率，这(zhè)是一(yī)个长期向上的类消(xiāo)费行业(yè)，在美国(guó)是一(yī)个和互联网行业一样大(dà)规模的(de)产(chǎn)业。在中(zhōng)国，依然处于产业的早期，但是我们(men)可以(yǐ)看(kàn)到疫情背(bèi)景下，大(dà)家越来越意识到数字(zì)化的重要(yào)性。而此轮数字化将会和人工智能深度融合，也会给(gěi)中国公司(sī)带(dài)来(lái)发展的(de)机会。目前(qián)整个板块的估值都到了(le)历史最低的水平。

　　此次是(shì)基金经理首(shǒu)次(cì)利(lì)用人工智能完(wán)成季报，也(yě)显示(shì)出人工智(zhì)能(néng)确实开始方(fāng)方面面开始影响我们的(de)生活(huó)、工(gōng)作等(děng)，是一个历(lì)史(shǐ)性大浪潮。此前，也有基金公司积极拥抱AI，如鹏华基金(jīn)投资者教育基(jī)地宣布(bù)成(chéng)为百度文心一(yī)言首批生(shēng)态合作伙伴，鹏华基金投教基地也将通过百度(dù)智能(néng)云接入文心(xīn)一言能力，致力(lì)于(yú)创(chuàng)新(xīn)投资者(zhě)关系管理新模(mó)式，提(tí)升(shēng)客户投资体验感(gǎn)。

　　价值派、成长派

　　都积极布局AI领域(yù)

　　随着(zhe)人工智能成为(wèi)一季度市场热点，不少基(jī)金经(jīng)理(lǐ)选择了积极参(cān)与布局，其中，除了科(kē)技成长派基金(jīn)经(jīng)理，也(yě)不(bù)乏价(jià)值投(tóu)资(zī)派基金经理。

　　从上(shàng)述嘉实文体(tǐ)娱乐一季(jì)报可以看出，该基金一季度进行了一定比(bǐ)例的调仓，方向上(shàng)主要是受益(yì)于人(rén)工智能的(de)计(jì)算(suàn)机和传(chuán)媒互联网行业(yè)。前(qián)十大重仓股中，除了海康威视(shì)、金(jīn)山办公(gōng)，其余神州(zhōu)泰(tài)岳、吉比特等8只个股(gǔ)均为一季度新进。

　　嘉实文体娱乐一季报前十大(dà)重(zhòng)仓股

　　嘉实大科(kē)技研究总监、嘉实文体娱乐基金经理王贵重(zhòng)表示，产(chǎn)业方向上，坚定看(kàn)好人工(gōng)智(zhì)能对各个(gè)行业的(de)改变。

　　“我们长期(qī)聚(jù)焦的三大需求(qiú)就是能(néng)源、信(xìn)息、生(shēng)命(mìng)。从而衍(yǎn)生出看好的(de)5大(dà)方向(xiàng)，半导体、数字(zì)化、新能源(yuán)、互(hù)联(lián)网平(píng)台、创新药。我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)，各个细分(fēn)行(xíng)业(yè)的beta收敛之后(hòu)，竞争力(lì)会重新成为最重要(yào)的增长要素(sù)。另外，我们依然(rán)旗帜(zhì)鲜明的看好港股(gǔ)的机会，特(tè)别是软件和互联网领域的机会。”王贵(guì)重表(biǎo)示。

　　实际上，除了(le)王(wáng)贵重，在嘉实基金科技成长团队中，有不(bù)少基金经(jīng)理(lǐ)明确看好人(rén)工智能带来的投资机遇。

　　比如，嘉实成(chéng)长增(zēng)强基(jī)金经理(lǐ)陈涛在去年下半年开始增持软件，当时(shí)基本处于估(gū)值、机构持仓的历(lì)史底部的(de)位置。他(tā)认为，行(xíng)业在信创、数字化、智(zhì)能化等长期需求刺激下将迎来3年以上的景(jǐng)气周期(qī)，也是(shì)为数不多处于成(chéng)长(zhǎng)前(qián)期、对标国(guó)际也还(hái)有巨(jù)大成长空间(jiān)的板块，长期坚定看好。

　　“这一轮AI浪(làng)潮将拉开新(xīn)一轮科技创新周期的序幕(mù)，带(dài)来以十(shí)年为维度的产业变(biàn)革机会(huì)，同时配合(hé)2023年一季度的(de)复苏和业绩(jì)修复，以软件计算(suàn)机为代表的科技板块内会持续有(yǒu)个股投资机会。”李涛表示。

　　此外，嘉(jiā)实股票投研CIO、嘉实新能源新(xīn)材料基金经理(lǐ)姚志(zhì)鹏等也(yě)表示，未来，毫无疑(yí)问人(rén)工智能和可再生能(néng)源将构成未来(lái)社会的基石。在当下(xià)，随着经济的企稳和新人工智能浪(làng)潮(cháo)的(de)进入(rù)，未(wèi)来新的(de)产业(yè)机会将进(jìn)入新(xīn)一(yī)轮的爆(bào)发期。

　　谢治宇(yǔ)也是(shì)积极的一派。他在一季报中表(biǎo)示，随(suí)着ChatGPT取得突(tū)破性(xìng)的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工智能、中(zhōng)字(zì)头的“中特估”、半(bàn)导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游(yóu)戏、影视等板块也实现较大幅(fú)度上涨。

　　一季度，他所管(guǎn)理的基金维持了较(jiào)高仓位，对人工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力(lì)、应用空间广阔(kuò)的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨(chén)股份新(xīn)入兴全合润前(qián)十(shí)大重仓股名(míng)单，立(lì)讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒(máng)果超(chāo)媒、普洛(luò)药业退(tuì)出。其(qí)中，澜起科技、中际旭创，是2022年年(nián)末(mò)的0持仓，直接买到(dào)了十大重仓(cāng)股。兴全合(hé)宜的重仓股(gǔ)上，也体(tǐ)现了对(duì)人工(gōng)智能相关产业(yè)链的挖掘。澜起科技、晶晨股份进(jìn)入十(shí)大重仓股。

　　兴全合润2021泰安中考成绩查询入口网站，2021泰安中考成绩查询入口在哪一季报(bào)前十大重仓股

　　莫(mò)海(hǎi)波的万家品质(zhì)生活在一季度也进行了(le)调(diào)仓换股(gǔ)，提高TMT行业结(jié)构占比，减持地产、军(jūn)工比(bǐ)例(lì)，目前主要(yào)持仓TMT、农林牧渔、军工为前(qián)三大持仓，产(chǎn)品总仓位90％以上。

　　具(jù)体来看，科大讯飞、三六零、金山办(bàn)公、中科曙光(guāng)等4个TMT股(gǔ)票进(jìn)入前(qián)十大重仓(cāng)股之列，招(zhāo)商蛇口(kǒu)、保利发(fā)展退出十大重仓股。

　　兴全(quán)合润一(yī)季(jì)报前十大重仓股(gǔ)

　　对于调仓TMT行业(yè)的原因(yīn)，莫海波表示，主要(yào)是基于对未来2年数(shù)字经济的(de)看(kàn)好。随着人口(kǒu)老(lǎo)龄化与经济发展(zhǎn)模(mó)式转变，数据成为(wèi)新(xīn)的(de)生产要素(sù)，高质量发展的核心(xīn)在于全要素(sù)生产率的提(tí)升，充分利用好云计算、大数(shù)据、人工(gōng)智能等底层(céng)技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好的产(chǎn)业逻辑，通过信息技(jì)术(shù)全方位赋能传(chuán)统行业，从生产和服务端全面提(tí)升效率。

　　“数字经济(jì)涵盖底(dǐ)层的通信网(wǎng)络、算力、算法，以(yǐ)及多样化的行业应用等，这是一个系(xì)统性(xìng)工程(chéng)，产业空(kōng)间较(jiào)大、持续时间较长(zhǎng)，是未来具有成长性的行业之一。”莫(mò)海波(bō)表(biǎo)示。

　　此外，建信基金权益(yì)投(tóu)资部总经(jīng)理陶灿管理的基金也重点布局(jú)了TMT或(huò)人(rén)工智能相关板块。比如，建(jiàn)信智能生(shēng)活在一季度继续调整(zhěng)了行业配置，降低了制造(zào)业、大金融地产行业的配置，增加(jiā)了消费、TMT 板(bǎn)块的(de)配置，特别是重点布局了人(rén)工智能(néng)技术创新带来的相关产业趋势机会(huì)。

　　保留一份清醒

　　分歧声音开(kāi)始显现(xiàn)

　　不过(guò)，在(zài)人工智能(néng)极致行(xíng)情演绎(yì)下，也有基(jī)金经理对AI保留了一份清醒。

　　泓德(dé)臻远回(huí)报基金经理秦毅(yì)虽然在一季报中表达(dá)了对人工(gōng)智能的重视，但一季度(dù)并(bìng)未加入(rù)对(duì)于(yú)AI领域的布局阵营。

　　他表示，过去一个季(jì)度(dù)中，以TMT为代表的科技板块走出了轰轰烈烈的(de)行情，以ChatGPT为代(dài)表的人工智能成为了主线。ChatGPT3.0的发(fā)布代表着(zhe)大模型(xíng)路线(xiàn)的成(chéng)功，这(zhè)一成功比之前几次(cì)的如(rú)AlphaGo等更具现实意(yì)义，因为(wèi)本(běn)次的人工智能的应用领域(yù)得到了(le)极大的(de)拓展，模型具备了强大的通(tōng)用(yòng)性。这属(shǔ)于科技(jì)史上的一次(cì)重大创新，未来(lái)多个行业将极大受益于这一技术的应用(yòng)和普及(jí)。未来我们应该更加重视这一领(lǐng)域(yù)的研究和投资。

　　泓德臻远(yuǎn)回报一季度前(qián)十(shí)大(dà)重仓股

　　坚持低估(gū)值价值投资理念的(de)丘栋荣(róng)在一季报中(zhōng)也提到了对(duì)AI的看好，但他(tā)的基金持仓中也鲜少见到对相(xiāng)关板(bǎn)块的布局(jú)。他表(biǎo)示，除(chú)复合国家安全自主可控和产(chǎn)业趋(qū)势外，今年(nián)市场(chǎng)高度关(guān)注的以ChatGPT为(wèi)代表的大(dà)模型技术，有望开启(qǐ)新一轮的(de)科(kē)技创新周期，深入和广泛应(yīng)用，将对IT产业产生更大、更持久的需求拉动，因(yīn)此，计算机、电子等偏(piān)成(chéng)长行(xíng)业(yè)的部分成长(zhǎng)股是未来(lái)关注的方向之一。

　　中庚价(jià)值领航(háng)一季度前十大重仓股(gǔ):

　　嘉实品质(zhì)发现(xiàn)基金经理蔡丞丰表示，他注意到市场在追逐(zhú)ChatGPT热点(diǎn)资产时(shí)抛弃了新能(néng)源板块的(de)非理性行为，就如同去(qù)年(nián)三季度半导体及医药板(bǎn)块的抛售，反而(ér)造就了难得(dé)的机会。“我(wǒ)们这时反而应该加大(dà)对能源(yuán)板(bǎn)块机会的(de)挖掘。”

　　嘉实(shí)优势成长基金(jīn)经理孟夏(xià)虽然也认(rèn)为(wèi)，AI是(shì)不亚于互联(lián)网级(jí)别(bié)的技(jì)术(shù)要素革命，或许我(wǒ)们已经(jīng)站在新(xīn)一(yī)轮科技浪(làng)潮带来的全(quán)球繁荣的开端。作为(wèi)成长投(tóu)资者(zhě)，会积极(jí)学习(xí)和拥抱，非常(cháng)庆幸有生之年能(néng)看到AGI通用(yòng)人(rén)工(gōng)智能的雏形(xíng)。但(dàn)她(tā)同时(shí)表(biǎo)示，也会努(nǔ)力在火热的行情面前(qián)保留一份清醒，大(dà)胆假设、小心求证，仔细甄别真正能(néng)够(gòu)兑现长期业(yè)绩的投资机(jī)会。

　　李晓星的(de)看法也(yě)颇为谨慎，他(tā)表(biǎo)示，AI产业的(de)发展不(bù)会一蹴(cù)而就(jiù)，中间也必然会有曲折(zhé)，包括数据隐私(sī)、伦(lún)理等潜在风险(xiǎn)，可能造成板块后续波动。正因为此，他在去(qù)年(nián)三(sān)四季度布局了(le)不(bù)少人工智能相关的标的，在一季度对TMT板(bǎn)块有所(suǒ)减仓，现(xiàn)在的配置大概(gài)率少于(yú)市场平均(jūn)水平。

　　“目前(qián)TMT板(bǎn)块的交(jiāo)易占比已经超过了(le)40％。当然市场(chǎng)中有不(bù)少声音说这(zhè)次不一(yī)样，交易占比创新(xīn)高(gāo)代(dài)表了主线行(xíng)情(qíng)的确立，但我们(men)还(hái)是认为太阳底下没有新鲜事，过度的热情在(zài)某(mǒu)个阶段总会消退(tuì)。”李(lǐ)晓星在(zài)银华心怡一季报中(zhōng)表示。

　　“一(yī)季度的(de)市场走势再次佐证了一个道理(lǐ)，即市场是难以(yǐ)预测的。迄今为止，表(biǎo)现最好的是AI相关(guān)板块，这在今年初是想象不到的。就(jiù)好(hǎo)比去年初我(wǒ)们(men)想象不到俄乌冲突，和后来的(de)疫情。”中泰(tài)资管(guǎn)基(jī)金经理姜诚(chéng)也(yě)在(zài)一(yī)季(jì)报中表(biǎo)示。

　　姜诚认(rèn)为，AI或(huò)许是(shì)科技(jì)发展进程中最重要(yào)的事(shì)件之一(yī)，但要搞清楚它对(duì)投资有哪(nǎ)些(xiē)影响却(què)很难(nán)。利润在产(chǎn)业链不(bù)同(tóng)环节之(zhī)间(jiān)将(jiāng)如何分配？市(shì)场当前认(rèn)为的(de)受益环节是(shì)否(fǒu)能如愿受益(yì)？它的(de)“智能”水平达到(dào)了(le)什么程(chéng)度，以及渗透(tòu)率将多快提升(shēng)？都是很容易让人兴奋(fèn)、可细说起来又让人不明(míng)就里的难题。谈资和投资之间，隔着(zhe)一(yī)道鸿沟。

　　在(zài)姜诚看来，人工智能的发展是一个长期因素，我们(men)还没(méi)有足够的(de)把握去捕捉到(dào)它带(dài)来(lái)的投资机会，但可以尽量回避它带来的(de)伤害。以尽可能低的价格(gé)买(mǎi)尽(jǐn)可能好的(de)资产(chǎn)，是我(wǒ)们的投资目(mù)标。

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