全球头号(hào)对冲(chōng)基金桥水的最新调仓(cāng)情况曝光了(le)！

　　根据其向美(měi)国证交会提(tí)交的13F文(wén)件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度(dù)末的美(měi)股持(chí)仓市(shì)值达(dá)到163.88亿美(měi)元（约合人(rén)民币(bì)1140亿元），较(jiào)一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获(h说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污uò)得(dé)桥水大幅加仓(cāng)，晋升为其第一大重仓，但桥水(shuǐ)减持了两(liǎng)只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁(jié)、百事可乐、可(kě)口可乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费股；另外(wài)桥水(shuǐ)加仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观点表(bi说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污ǎo)示，其(qí)非常(cháng)看(kàn)好黄金，认为黄(huáng)金(jīn)可能(néng)正处于持(chí)续(xù)增长期的开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近164亿美元(yuán)

　　美国证券(quàn)交(jiāo)易委(wěi)员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一季(jì)度末的持(chí)仓(cāng)曝(pù)光。据了解，到今年4月末(mò)，桥水(shuǐ)管理的全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看桥水在今年一季度的美股持仓变动(dòng)情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美(měi)元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为全球宏(hóng)观策(cè)略基(jī)金，桥水的美股组(zǔ)合(hé)仅(jǐn)占总资(zī)产很小的一部分。

　　在这(zhè)个(gè)季(jì)度，桥水在(zài)不断(duàn)卖卖卖(mài)，清(qīng)仓了228只证券(quàn)，减持了(le)360只(zhǐ)证券；同(tóng)时也积极买(mǎi)进(jìn)，新进(jìn)了(le)118只(zhǐ)证券(quàn)，增持(chí)了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中(zhōng)，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年(nián)一季(jì)度末晋(jìn)升为桥水的(de)第(dì)一(yī)大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美(měi)元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓(cāng)是两只标普500ETF，分别(bié)持有(yǒu)182.87万股、123.31万(wàn)股(gǔ)，较上一季度都有所(suǒ)减持(chí)，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元(yuán)。

　　值(zhí)得注意(yì)的是(shì)，桥水(shuǐ)持有(yǒu)多只消费品个股(gǔ)，但是今年一季度都进(jìn)行了减持，比如其第三大持(chí)仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股(gǔ)左右，期末持有494.49万股，持股(gǔ)市值(zhí)为7.35亿(yì)美(měi)元；还有桥水也(yě)减持了百事可(kě)乐、可口可乐，持股数量分别降至(zhì)280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元，分别(bié)位列(liè)第五、第六(liù)大重仓(cāng)股；另外，桥(qiáo)水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在(zài)一季度小幅加仓了(le)医(yī)疗领域的强生，持股增至358.75万股(gǔ)，期末(mò)持股市(shì)值为(wèi)5.56亿美元，位列第(dì)四大重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书(shū)

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金(jīn)君梳(shū)理了桥(qiáo)水基金美股前30大重仓，其中增持(chí)的标的还包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持(chí)股数量(liàng)增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外(wài)，增持(chí)了VISA、直觉外(wài)科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水(shuǐ)在(zài)一季度(dù)减(jiǎn)持的标的相对较多，除去(qù)前十大重(zhòng)仓(cāng)，桥水还减(jiǎn)持了先锋领(lǐng)航富时新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市(shì)值(zhí)为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度(dù)较大的还(hái)有拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅度(dù)41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际(jì)22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美(měi)元；减持了(le)塔吉特(tè)28％，持(chí)股降(jiàng)至66.44万股，持有市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的是(shì)，桥水在一季度(dù)还减持了其特别看好的黄金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万(wàn)股(gǔ)，期(qī)末(mò)持仓降至88.68万(wàn)股，持有市值(zhí)为1.62亿美元(yuán)。该基(jī)金从去年(nián)年底(dǐ)以来出(chū)现较大涨势(shì)，表现(xiàn)非常突(tū)出(chū)。

　　但从最新(xīn)的观点(diǎn)看，桥水(shuǐ)还是非常看好黄(huáng)金的。

　　近期(qī)，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示(shì)，黄金可(kě)能(néng)正(zhèng)处于持续增长期(qī)的开端，因为(wèi)全球对美元去杠杆化的推动仍是(shì)金价(jià)的长期(qī)支撑。她(tā)表示，黄金被低估了，还有很(hěn)长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日(rì)益重(zhòng)要，这使得(dé)它不仅(jǐn)仅是(shì)对抗债券(quàn)市场和利率的工具。另(lìng)外，地缘政治动荡不会消失，这是对黄金的长期(qī)支撑。不(bù)仅(jǐn)如此，由于全球通胀水平仍相对较(jiào)高，黄金(jīn)将(jiāng)继(jì)续吸引投资(zī)者，以对冲购买(mǎi)力下(xià)降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新(xīn)观点曝(pù)光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首(shǒu)席投资官(guān)鲍勃(bó)·普林斯(sī)分(fēn)享了(le)他(tā)在2023年一(yī)季度的最新观察。

　　他指出(chū)，名义(yì)支出水平高于(yú)经济体(tǐ)的(de)生产能(néng)力，导致(zhì)通胀(zhàng)率远高(gāo)于(yú)目(mù)标(biāo)水平(píng)，美国和其(qí)他西方经济体处于看跌失(shī)衡中。为了纠正这(zhè)种失衡，缓解(jiě)需求压力(lì)，欧美各国央行一直在实施紧缩政(zhèng)策——目前紧缩政策造成的负(fù)面影响初现苗头。但一切才(cái)刚(gāng)刚(gāng)开始(shǐ)，恢复(fù)均衡将会给(gěi)经济(jì)和市场带来一定的负(fù)面(miàn)影响(xiǎng)。

　　相比(bǐ)之下，亚(yà)洲经济体的(de)经济更加接(jiē)近于均衡——支出与劳动力产出水平一致，通胀(zhàng)可控(kòng)，政策制定者有足够的空间(jiān)提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货币(bì)政策紧缩(suō)扭转了流动(dòng)性方向(xiàng)，促使人们抛售资产持(chí)有现金。紧缩政策(cè)推高了折现率（即现金未来(lái)实际收益率的(de)预期），但迄今为止(zhǐ)尚未严重影(yǐng)响(xiǎng)风险溢(yì)价和经(jīng)济增长，上述情况极有可能在周期的下(xià)一阶段出现。与西方国(guó)家(jiā)相比，中国、日本(běn)和许多亚洲(zhōu)国家(jiā)和地区处于周期的不同位置，这(zhè)些(xiē)国家和地区的政策制定者(zhě)支持货币和(hé)信用流动(dòng)，这降低(dī)了折现(xiàn)率和风(fēng)险溢价(jià)，促(cù)进了经济(jì)增(zēng)长(zhǎng)。

　　5月份(fèn)，对于近期美联储加息，桥水基(jī)金在其官微(wēi)发(fā)文(wén)称，“上周美联储加息25个基点(diǎn)。虽(suī)然没有明确声明加息将会暂(zàn)停，但政策指引的取消和鲍威尔讲话清楚(chǔ)表(biǎo)明(míng)，美联储希望持(chí)观(guān)望(wàng)态度。这(zhè)符合(hé)我们对当(dāng)前形势(shì)的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应(yīng)对(duì)疫情带来的影响(xiǎng)，许多发达(dá)经济(jì)体(tǐ)都(dōu)推出了大(dà)规模财政刺激政策，引发(fā)了通(tōng)胀问题。为了应对(duì)高通胀，央行不得不收紧政策(cè)。其中美国采取了最激(jī)进的应(yīng)对通胀(zhàng)的举措，在不(bù)到18个月的时间里，美联储加息500个(gè)基点(diǎn)，并迅速减持债券(quàn)。目前，虽然美国经济尚未出现严(yán)重问题，但名义支出已(yǐ)经(jīng)放缓。如(rú)果美联(liá说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污n)储进一步收(shōu)紧政(zhèng)策，银行业就(jiù)会继(jì)续承(chéng)压，从而影响信贷供应。上周，美国第一共和银行被接管，再次凸显(xiǎn)美国金融体系面临压力(lì)，股市和债券收益率出现下跌(diē)。美国可(kě)能需要（也可能不需要）进(jìn)一步收紧政策。鉴于迄(qì)今为(wèi)止(zhǐ)的紧缩举(jǔ)措，美联储可以评(píng)估形势再(zài)做出决(jué)策。

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