金融界5月22日(rì)消息 日本股(gǔ)市走出了泡沫(mò)经济崩溃以来的阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日(rì)收盘(pán)，日(rì)本股市主要(yào)股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报(bào)31086.82点(diǎn)，创(chuàng)1990年8月以(yǐ)来近33年的新高(gāo)，同时(shí)也是自日本泡沫经济崩溃以来的最(zuì)高收盘(pán)价。今年(nián)以(yǐ)来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示日本可能正(zhèng)接近十年(nián)一遇的牛市(shì)。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可(kě)或(huò)缺(quē)的力量。数据显示，海外投资者(zhě)对日本股票需求稳健。根据日本(běn)交易所集团，4月海外投资者净(jìng)买入(rù)价值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿(yì)美元(yuán)）的日本股票，为2017年10月以(yǐ)来最大规模的外国人净购(gòu)买量。

　　不(bù)过，日(rì)本企业(yè)部门仍然(rán)是(shì)日本股票的最大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴菲(fēi)特(tè)成为日本股市爆发导火(huǒ)索

　　尤其是(shì)股(gǔ)神巴菲特的出手(shǒu)，成为日(rì)本股(gǔ)市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的(de)伯克希尔·哈撒(sā)韦(wéi)公司(sī)（下称“伯(bó)克希尔”）首次披露，其收购了(le)日本(běn)前(qián)五大(dà)贸易公司每家略高于5%的股份(fèn)。这五大(dà)贸易(yì)公司分别是伊藤忠商事(shì)、三菱商(shāng)事、三井物产、住友商事和丸红。自首次(cì)披露之后，巴(bā)菲特已3次购买并扩大(dà)了(le)对日本五(wǔ)大商(shāng)社的(de)股份持(chí)有量。

　　从近期数据披(pī)露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前(qián)在日本持有的股票比(bǐ)在美国以(yǐ)外任何其他国家都多。今(jīn)年早(zǎo)些时(shí)候，巴菲特增(zēng)持(chí)了日(rì)本五大(dà)商社，并暗示将进一步投资日本股票。现(xiàn)年(nián)92岁的他还在上(shàng)个月罕见(jiàn)地访问日本(běn)。

　　在5月初巴(bā)菲特股东大(dà)会上，巴(bā)菲(fēi)特就这样说到：

　　投(tóu)资(zī)日本商社的决(jué)定其实(shí)非常简单(dān)，也非常(cháng)容易(yì)理(lǐ)解(jiě)，我(wǒ)们可能和这(zhè)五家公司都有过(guò)业务来往。从整体来看，这些公司能够支付(fù)不错的(de)分红，在某(mǒu)些情(qíng)况下也(yě)会回购股票(piào)，我(wǒ)们也(yě)平凡的世界主要内容概括简短，平凡的世界主要内容50字能(néng)很(hěn)好地理解(jiě)他(tā)们所拥(yōng)有的一大堆业务，同(tóng)时我(wǒ)们(men)还能通(tōng)过融资解(jiě)决(jué)汇率风险问题。所(suǒ)以我们就开始购买了，甚(shèn)至这件事情一(yī)开始我都没有告诉阿贝(bèi)尔(ěr)。

　　此(cǐ)外，巴菲特日(rì)本之行(xíng)的部分原因是为了向(xiàng)这(zhè)些公司介(jiè)绍(shào)阿(ā)贝尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业务(wù)副董事长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特的接班人），因为接(jiē)下来双方可能要(yào)共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今(jīn)看，提前三年布局(jú)的(de)巴菲(fēi)特已(yǐ)经赚麻了(le)，巴菲(fēi)特再次用(yòng)行动告(gào)诉大家(jiā)姜还是老的辣。

　　除了巴(bā)菲特，还有(yǒu)其他大佬(lǎo)也在(zài)紧(jǐn)锣(luó)密鼓的(de)行动中(zhōng)。4月初造访日本东京(jīng)的(de)还有美(měi)国对冲基金Point72创(chuàng)始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些时(shí)候决定重(zhòng)新在东京开设(shè)办事处，据(jù)《金融(róng)时报》报道，Citadel正在申(shēn)请在日(rì)本市场的运(yùn)营牌照。

　　巴(bā)菲特看好日本股市的(de)什(shén)么(me)？

　　1、基本面的(de)变化

　　据(jù)日(rì)经中(zhōng)文(wén)网，日本综(zōng)合商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财报（国际会(huì)计(jì)准则(zé)）于5月9日全部出炉(lú)。日本5大商(shāng)社的(de)合计净利润超过约4.2万亿日(rì)元，增至美国(guó)著(zhù)名投资家沃伦·巴(bā)菲特(tè)开始(shǐ)大(dà)量持股的2020财(cái)年（截至(zhì)2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日(rì)本5大(dà)商社(shè)的(de)合计(jì)净利(lì)润在短短2年时间里增加到了4.3倍。股价(jià)也上(shàng)涨到了(le)巴菲特(tè)宣布(bù)持有股票的(de)2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超过(guò)巴菲特重仓的美国苹果和(hé)美国可口可乐股(gǔ)票的(de)上涨率。

　　2、地缘政治格局的变(biàn)化

　　国泰君安(ān)国(guó)际(jì)宏观(guān)在研报中指出在过去的(de)三(sān)十年中，日本(běn)经历了漫长而痛(tòng)苦(kǔ)的通缩，也被(bèi)认为将会撤离世界(jiè)舞(wǔ)台的中心。但其(qí)并没有完全失(shī)去竞争优势，与此同时，在国际(jì)格局(jú)大变化的背景下，日本经济的边际(jì)变化值得研究并(bìng)重视(shì)。

　　国(guó)泰(tài)君安表示在新的(de)地缘政治格(gé)局下，日本在亚太格(gé)局中扮演了更加(jiā)重(zhòng)要(yào)的角色，同(tóng)时(shí)日(rì)本在(zài)芯片(piàn)等产业发展(zhǎn)中(zhōng)野(yě)心勃勃(bó)，这都(dōu)成为了边际上(shàng)的重(zhòng)要(yào)变量。仔细观察日(rì)本的经(jīng)济脉络(luò)，我们也(yě)会发现日本(běn)的(de)设备投(tóu)资开始进入加速(sù)期(qī)，这背后(hòu)有产(chǎn)业自(zì)身发展(zhǎn)的原因(yīn)，也暗合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日(rì)本相对稳定甚至略(lüè)显僵化的政治格局，在(zài)全球动荡的大背景下反而成为了“避风(fēng)港”。与此同时(shí)，劳动力的下滑趋势固然不可避免，但良好(hǎo)的医平凡的世界主要内容概括简短，平凡的世界主要内容50字疗体系以及(jí)人工智(zhì)能(néng)的发展，也意味着劳动力萎缩的(de)风险在一定程度(dù)上出现了下降。

　　3、日本监(jiān)管(guǎn)层(céng)的推动

　　近年来，日本监管层持续推动企业(yè)经营能(néng)力(lì)的改善和价值的修复，其(qí)中敦促(cù)企业对投资者提高回报、鼓励企业公开回购(gòu)成(chéng)为改(gǎi)革重要抓(zhuā)手。尤其是在今年3月底，东京证(zhèng)券交易所为了改(gǎi)变大量(liàng)个股股价跌破净值(zhí)的情况，发布《关于实(shí)现(xiàn)关注资(zī)金成本和股价经(jīng)营要求》要(yào)求上(shàng)市(shì)公司提高企业(yè)价值和资本(běn)效率从而提升股(gǔ)价后，日本股(gǔ)市(shì)开始掀起一(yī)波回购(gòu)热(rè)潮。

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