美国银行业危机(jī)持续！

　　危机升级，美地区银(yín)行大跌

　　美(měi)东时(shí)间5月4日，媒体称，阿(ā)莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）在考虑(lǜ)若干选项，其中包括(kuò)资产出售，可能(néng)出(chū)售所(suǒ)有业(yè)务或部分业务。该行(xíng)已(yǐ)经为此聘请多家顾(gù)问。

　　这是继(jì)西太(tài)平洋合众银行（PACW）之后又一家地区银(yín)行(xíng)传出(chū)考虑可(kě)能(néng)出售(shòu)的消息。本周三美股(gǔ)盘后，因媒(méi)体称该(gāi)行考虑包(bāo)括(kuò)出售在内的战略选择，但鲜有感兴趣的潜在(zài)买家，此后收跌逾(yú)4％的该行股价盘后(hòu)跳水(shuǐ)，跌幅接近50％。

　　周四，西太平(píng)洋合众银(yín)行(xíng)发布声明确认了周三的媒体(tǐ)消息，称在和多(duō)位潜在的投资(zī)者商谈(tán)，还表(biǎo)示，其核(hé)心存(cún)款3月以来(lái)已经增长，在第一共和(hé)银行被出(chū)售后(hòu)，该行并(bìng)未(wèi)经(jīng)历超出(chū)正常水(shuǐ)平(píng)的存(cún)款流(liú)失。

　　但西太平(píng)洋合众(zhòng)银(yín)行股价继续(xù)暴跌，周四早盘(pán)曾跌超60％。阿莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘(pán)中至少熔断暂停交易九次(cì)。

　　阿(ā)莱恩斯西部银行此后表(biǎo)示(shì)，关(guān)于该行磋商出售资产等(děng)战略选项的媒体(tǐ)报道“绝(jué)对(duì)失实”。此后，该行股(gǔ)价跌幅收窄到40％以内。西太(tài)平洋合众银行跌幅收(shōu)窄到50％以内。

　　另一家让地区银行危机火上浇油的第一地平线银(yín)行（FHN）早(zǎo)盘跌幅(fú)曾(céng)超过40％。

　　截至美(měi)股(gǔ)收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯(sī)达克综合指(zhǐ)数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区(qū)性银(yín)行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太(tài)平洋(yáng)合众银行收跌50％，阿莱(lái)恩斯西(xī)部银行(xíng)收跌38％，第一地平线银(yín)行收跌33％。

　　当(dāng)地时间(jiān)5月4日，美国(guó)参议(yì)院银行委员(yuán)会就近期大(dà)型银行倒闭事件举行(xíng)听证会。会上(shàng)，银行监管专家表示，管理不善(shàn)是(shì)导致(zhì)破(pò)产的主要原(yuán)因(yīn)。美国商(shāng)会(huì)副主(zhǔ)席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会(huì)上表(biǎo)示(shì)，硅谷(gǔ)银行、签名(míng)银行(xíng)和第一共和银行有(yǒu)非常独特的商(shāng)业模式，硅谷(gǔ)银行专注于资本密集型的(de)科技(jì)以及生物医学(xué)初创企业；第一共(gòng)和银行集中于财富管理；而签名银行(xíng)则有大量(liàng)的数字资产风险。在(zài)听证会上，专家们(men)明确将最近银行倒闭潮(cháo)归咎于行政管理不善，同时他(tā)们担心银行倒闭(bì)会将美国经济(jì)拖入衰退。专家(jiā)和(hé)议员们也(yě)表示，美联储(chǔ)存在监管失误。

　　据(jù)外媒援引知情人士周(zhōu)四报道，美国联邦和州(zhōu)政(zhèng)府官(guān)员正(zhèng)在评估近几天银(yín)行股大幅(fú)波动背后存在“市场(chǎng)操纵”的可能(néng)性，白(bái)宫方(fāng)面也表示将监(jiān)控“健康银行面临(lín)的做空压力”。美股地区银行股本周(zhōu)大幅下(xià)跌，西太平洋合众银行(xíng)累跌近70％。根据分析公司Ortex的(de)数据，做空者仅在周(zhōu)四就通过做空某(mǒu)些(xiē)地区银行获(huò)利3.789亿美(měi)元。消息人士称，鉴于地(dì)区(qū)银行基本面强劲且资本充足，近(jìn)几日，做空活动增加和(hé)股市波(bō)动已引(yǐn)起官员(yuán)及监管机构越(yuè)来(lái)越多的关注。

　　据(jù)盖洛普民调显示，在美国银行体系动荡(dàng)之际，近一半(bàn)的(de)美(měi)国人担心他(tā)们在银行(xíng)或其他金融(róng)机构账户上的钱的安全。总(zǒng)共(gòng)有48％的美国成年人表(biǎo)示他(tā)们担心自己的钱，其中19％的人为“非常”担心，29％的人为“比较”担心(xīn)。这些最新数据与2008年雷曼(màn)兄弟破(pò)产后不久的数据相(xiāng)似。当时有45％的美国成年人表示，他(tā)们非(fēi)常或中度担心自己资金的安全。尽(jǐn)管盖洛普并未在银行(xíng)业较为平静的时期测量过这一数据，但2008年12月的数据显示，在危(wēi)机得到解决后，人们对存款安全(quán)的担忧略有减(jiǎn)少，这(zhè)表(biǎo)明对存款安全的高度(dù)担忧可能并非美(měi)国人的常态。

　　俄罗斯两处石(shí)油(yóu)化工厂遭(zāo)无人机袭击

　　据塔斯(sī)社报(bào)道，当地时(shí)间5月4日凌晨，位于俄(é)罗(luó)斯(sī)罗斯(sī)托夫州(zhōu)的诺(nuò)沃沙(shā)赫金斯基石(shí)化厂遭到一架无人机袭击，并引发了火灾(zāi)。据(jù)介绍，一(yī)架无人(rén)机撞(zhuàng)击(jī)了(le)该工厂的在建厂房(fáng)间(jiān)连廊，随后发生爆(bào)炸并引发火灾(zāi)。

　　塔斯社当(dāng)天还报道称，另(lìng)一处位(wèi)于俄罗斯克拉(lā)斯诺达尔边(biān)疆(jiāng)区的伊里斯基炼油厂也遭(zāo)无人机(jī)袭击，导致(zhì)一储(chǔ)油罐发生火灾，总过火面积为400平(píng)方(fāng)米。

　　两起事件(jiàn)中均没有造成(chéng)人员(yuán)伤亡英语对应词是什么意思，hungry对应词是什么意思(wáng)，火灾目前都(dōu)已被扑灭(miè)。

　　欧洲央行宣布加(jiā)息25个基点

　　当地时间5月(yuè)4日(rì)，欧洲央行召开货(huò)币政策会议，决定(dìng)将欧元(yuán)区三大关键(jiàn)利率(lǜ)均上调25个基点。主(zhǔ)要再融资利率、边际借(jiè)贷利率和存款机制利率从(cóng)本月(yu英语对应词是什么意思，hungry对应词是什么意思è)10日起分(fēn)别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以(yǐ)来已连续7次上调关键利(lì)率，以(yǐ)期阻止通(tōng)胀(zhàng)。不过专家预计(jì)，要将(jiāng)通胀率降至2％的(de)目(mù)标(biāo)还需要数年时间。

　　WTI原油(yóu)盘中暴跌

　　近日(rì)，受经济(jì)衰退(tuì)担忧(yōu)压(yā)制，外盘原(yuán)油大幅(fú)下(xià)跌。受外盘原(yuán)油大幅(fú)走低带动，内(nèi)盘原油“五一”假(jiǎ)期后跳(tiào)空低(dī)开，较假期前(qián)低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联(lián)储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间(jiān)，为连续第10次(cì)加(jiā)息，本轮已累计加息(xī)500个基点，这一区间(jiān)仅(jǐn)略低于2008年大衰退前的利率峰值。

　　截(jié)至周四收盘，WTI原油期货6月合(hé)约微跌0.04美元/桶，报68.56美元(yuán)，跌(diē)幅0.06％，盘中一(yī)度跌超7％，触及63.64美元/桶的日(rì)低，为2021年12月以(yǐ)来(lái)的最低(dī)水平(píng)；ICE布伦特原油(yóu)7月合约上涨0.17美元/桶，报(bào)72.50美元(yuán)/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市场人士纷纷表(biǎo)示(shì)，近(jìn)期原油暴跌(diē)主要受(shòu)到宏观避险情绪(xù)的影响，原(yuán)油市场(chǎng)自身基本(běn)面变化不英语对应词是什么意思，hungry对应词是什么意思大。

　　“近期(qī)原油(yóu)的走势更(gèng)多体现的是(shì)金融属性。一方面，美联储如期加息25个(gè)基点，市场对连续加息对经济造(zào)成影响的(de)担忧(yōu)加剧；另一方面，近期美国再度出(chū)现破产银行(xíng)，造成美(měi)国股市下滑，原油作为大(dà)宗(zōng)商品(pǐn)代(dài)表受到(dào)一定冲(chōng)击。”齐盛期货能源化工组组长于芃森说。

　　齐(qí)盛(shèng)期货原油分(fēn)析师高健告(gào)诉(sù)期货日(rì)报记(jì)者，近期(qī)海(hǎi)外宏观(guān)集中避险，主(zhǔ)要还是(shì)与美国银行危机事件有关。另外，美国债务上(shàng)限问题仍未(wèi)解决(jué)，市场(chǎng)担心该问题是另一(yī)个“雷”。美国(guó)白宫对(duì)此发布的一份评估文件警(jǐng)告称，如果不提高债务上限(xiàn)，美国经(jīng)济将(jiāng)面临严重后(hòu)果(guǒ)，在三种预期情形(xíng)下，美国经济都将进入衰(shuāi)退期(qī)。

　　“宏(hóng)观层面再(zài)次进入集中避险状态，对股市和商品等风(fēng)险资产带来(lái)短期情绪冲击(jī)。”高健分析称，目前美(měi)国银行问题(tí)再次出现，叠(dié)加债务上(shàng)限临期风险(xiǎn)，宏(hóng)观层面的不确定性较大，主要风险在于当前的宏观(guān)避险情绪(xù)是否(fǒu)有可能演化成趋势，即VIX指数是否(fǒu)会由日度(dù)级别演(yǎn)变成(chéng)周度级(jí)别的(de)拉升(shēng)行(xíng)情(qíng)。如果这种情况出现(xiàn)，风险(xiǎn)资产(chǎn)将会出(chū)现(xiàn)类似于2008年(nián)和2020年的走势。近期市场的关注点集中(zhōng)在宏观情绪指标的跟(gēn)踪上，重点观察美股和VIX指数的进(jìn)一步(bù)动(dòng)向，侧重留意避(bì)险情绪蔓延的风险(xiǎn)。

　　4月(yuè)，美国Markit制造业(yè)PMI终(zhōng)值50.2，预(yù)期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预(yù)期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期(qī)53.5，前值53.5。海证期货能化分(fēn)析师郑梦琦表(biǎo)示，美国制造业、服务(wù)业(yè)以及综合PMI均低于预期，显示(shì)在利(lì)率上升(shēng)和(hé)通胀居高不下(xià)的情况(kuàng)下，美(měi)国经济(jì)难以获得动能。叠(dié)加美国(guó)就(jiù)业市场招聘步伐放(fàng)缓，劳动(dòng)力市场逐渐降温，经济面临的风险正在上升。而在此次美联储议息会(huì)议上，鲍威尔发言偏鹰派，称美(měi)联储致力于实现2％的通胀目标，是否停止(zhǐ)加息取决于数(shù)据。美(měi)联储将从(cóng)通胀、就业、市场风险三方面探索货币政(zhèng)策路径，如果6月初之前高(gāo)利率(lǜ)带来的风险事件进一(yī)步扩大，美联(lián)储(chǔ)或(huò)将终止(zhǐ)当前紧缩政策，回(huí)归宽(kuān)松。目前市场(chǎng)的关(guān)注点在于美联储是否会在接下来的(de)议息会议中暂停加(jiā)息，以及降息开启(qǐ)的(de)时间(jiān)和(hé)节奏(zòu)。

　　值得注意的是，近期原油盘面连续大跌的情况与3月(yuè)中旬的(de)走势类似，甚至驱动上也(yě)有较(jiào)高的相似(shì)性。高健表示(shì)，共同点是(shì)在银行(xíng)业危机的背景下，宏观(guān)避险情(qíng)绪升(shēng)温引发盘面(miàn)快(kuài)速下跌。不(bù)同点有两个(gè)：一是此次宏观(guān)避险还有一部分债务(wù)上限的(de)加成(chéng)；二是当前原油基本面状态要(yào)好于3月。综(zōng)合(hé)来(lái)看，3月中旬原油盘面(miàn)的走势，对此(cǐ)轮原油大跌有(yǒu)较高(gāo)的(de)参考性。3月(yuè)下(xià)旬原油(yóu)止跌回升(shēng)，驱动(dòng)因(yīn)素(sù)是VIX指数短线高位筑(zhù)顶后(hòu)回(huí)落，盘(pán)面上的表现是连(lián)续收出长下影线。因(yīn)此，近期原油盘面(miàn)也要重(zhòng)点留意是否会(huì)重(zhòng)现以(yǐ)上两点变化。

　　于芃森分析称，从(cóng)基本面看，短期原油尚(shàng)不具备(bèi)持续大幅下(xià)滑的基础。本周美国EIA原油库存减少约505万桶(tǒng)，已经连续五周出(chū)现大幅减少，而美国即将(jiāng)进(jìn)入(rù)夏季用油高峰，市场预期(qī)需求(qiú)将会逐步增加。OPEC+自(zì)5月1日起进入“自愿减产(chǎn)”状态，以沙特为(wèi)首的(de)中(zhōng)东(dōng)产油国为稳定油价进行着各种努力，虽然实(shí)际落地情(qíng)况仍(réng)需观察，但整体上市场再度进入(rù)供(gōng)小于需状态。

　　展望(wàng)后市，郑梦琦表示(shì)，随着超卖(mài)情(qíng)绪的逐(zhú)步释(shì)放，原油供给端尤其是OPEC+或(huò)将挺价(jià)，短期(qī)油价(jià)仍以弱(ruò)势振荡为主，价格的(de)突破(pò)上(shàng)行仍需(xū)其(qí)他利多因素指引(yǐn)。

　　高健(jiàn)也认为，目前原油还是振荡格局，价格向(xiàng)下逼近年内低点，短线观(guān)察前低的支撑力度。未来能(néng)否驱动原油(yóu)破位(wèi)向下，主要看(kàn)避险情绪的持续蔓(màn)延(yán)情况，特别是(shì)VIX指数能否出现周(zhōu)线(xiàn)级别(bié)的行情。除(chú)此之(zhī)外，原油暂时看不到实(shí)质性大利(lì)空。

　　在(zài)于芃森看来，美(měi)联储年内(nèi)加息基(jī)本全部落(luò)地，后期(qī)将不再存(cún)在(zài)加(jiā)息对大宗商品压制的预期，情绪(xù)上将有一(yī)定(dìng)缓和(hé)。但美(měi)联储连续大(dà)幅加息后对市场的影响仍需一段时间观察，情(qíng)绪的底部可能已经出现，但市场的底部仍需要(yào)观察(chá)。基本面上，市场对经济衰(shuāi)退的担忧仍未结束(shù)，需求会下降多少也尚(shàng)未有明确(què)的定论，但用油旺(wàng)季即将到来(lái)，短(duǎn)期(qī)内(nèi)将会支撑油价。“综(zōng)合来看，目前原油阶段性(xìng)底部或已出现(xiàn)，将进入一段时间的(de)振(zhèn)荡(dàng)。”

　　成本(běn)端拖累(lèi)沥青大幅下行

　　受原油下跌拖(tuō)累，沥青(qīng)期(qī)货(huò)假期后(hòu)首个交易日大幅下(xià)行(xíng)，BU2307合约最大(dà)跌幅超4％。

　　据(jù)郑梦琦介绍(shào)，相(xiāng)较原油而言(yán)，沥青走(zǒu)势偏(piān)强。美(měi)国将与(yǔ)委内(nèi)瑞拉石油有关的交易许可(kě)证延长至(zhì)7月20日(rì)，稀释沥(lì)青分(fēn)流至欧(ōu)洲和(hé)美(měi)国的问题(tí)依然存在，沥青原料供应(yīng)减少，稀释沥(lì)青贴(tiē)水上涨，从而减缓了成(chéng)本端(duān)原油价格(gé)下跌带来(lái)的冲击。

　　“4月沥青(qīng)供应持(chí)续高位，对比往(wǎng)年同期数(shù)据，供应提前(qián)发力，叠加终端需求未(wèi)有明(míng)显回暖，沥青基(jī)本(běn)面有(yǒu)所走弱。”中信(xìn)建投期货能化分析师董丹丹表(biǎo)示，进入(rù)5月，沥青供应端总计划(huà)排产量为285.0万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比下降3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同比增幅明(míng)显，但原料通关情况对(duì)沥青生产供应(yīng)造成阶段性扰动，部分无配额炼(liàn)厂沥青生产或(huò)受(shòu)影响。

　　截至5月(yuè)4日当周，国内(nèi)沥青(qīng)产能利用率(lǜ)为32.1％，环(huán)比下降3.4个百分(fēn)点；样本(běn)装(zhuāng)置(zhì)检(jiǎn)修量为(wèi)77.71万(wàn)吨，环(huán)比增加11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁(níng)波科元(yuán)和广西东油恢复沥青(qīng)生产，华北(běi)部分地炼维(wéi)持停(tíng)产状态。

　　“整体来看，一季度受沥(lì)青(qīng)生产利润较好影响，国内沥(lì)青(qīng)装置开工率持续回(huí)升(shēng)，尽管(guǎn)近期随(suí)着利润的(de)压缩，沥青装置检修增加(jiā)，但(dàn)当前(qián)沥青供应仍处于(yú)相对偏高水平(píng)。”金信期货能化分析师(shī)汤剑林称，由于沥青利润(rùn)压缩限(xiàn)制生产积极性，叠加原(yuán)料稀释沥青(qīng)短缺(quē)的问(wèn)题持续，5月份国内沥青供应(yīng)存(cún)在收缩预(yù)期，后续(xù)关注国内炼厂排(pái)产计划。

　　需(xū)求方面，汤剑林表示，目前刚需(xū)仍处于季节性淡季，南方开(kāi)始进入雨季，需(xū)求回升偏慢，北方需求仍没有较好的表现。从下游行业的开工率(lǜ)看，道(dào)路需求表现(xiàn)偏弱，防水需(xū)求表现稍好但(dàn)占比较(jiào)小，整体(tǐ)需求(qiú)一般。5月份基建乐观预期(qī)仍在(zài)，且随着(zhe)气温(wēn)的回升，道路施工项目(mù)逐渐启动，预(yù)计需(xū)求会(huì)继(jì)续回升。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，他认为，近期沥青价格波动的主要逻辑(jí)在于成本(běn)端原油，短(duǎn)期供(gōng)需端矛盾并不突出(chū)。OPEC+挺价(jià)难抵海外风(fēng)险事件以及衰退预期的压力，预计原油仍维持弱势运行。在此背景(jǐng)下，沥(lì)青价格也(yě)难有较强(qiáng)的表(biǎo)现，短期仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹认为(wèi)，当下沥青估值处(chù)于偏(piān)低位，炼厂生产(chǎn)成本下移，沥青综合加工利润或(huò)将有所增长(zhǎng)。另外，沥青(qīng)总(zǒng)体库存持续累积(jī)，但仍(réng)处历史偏低水(shuǐ)平(píng)，加(jiā)之天气转暖，下游终端(duān)具备施工条件，刚需逐渐回(huí)暖。短期沥青期(qī)价弱势(shì)振荡，建议逢低做多裂(liè)解价差，中长(zhǎng)期需关注沥青原料供应政策问题(tí)。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交易日，聚(jù)酯(zhǐ)链跌幅(fú)也很明显，PTA盘面大幅下挫，主力合约(yuē)收(shōu)盘大幅下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨(dūn)，较假期前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌至5950元(yuán)/吨，较假期(qī)前降3.3％。成(chéng)本端(duān)让利下，PTA加工(gōng)差(chà)突破670元/吨，处(chù)于高位。

　　“假期前(qián)PTA价格下(xià)跌是PX调(diào)油需(xū)求不及预期(qī)、PX海外开工率上(shàng)升(shēng)以及聚酯开工率下降(jiàng)对PTA的负反馈造(zào)成的。而假期期(qī)间宏观事(shì)件的扰动加大了成本端的跌(diē)幅，从而拖累PTA价(jià)格(gé)。”物产中大期货研究院(yuàn)能化组(zǔ)组长谢雯告(gào)诉记者，由于PTA期货跌幅扩大，现(xiàn)货市(shì)场基差偏强，聚酯(zhǐ)工(gōng)厂买盘增加。而且，因PX价(jià)格下(xià)跌，PTA加工费改善(shàn)；PTA价格下(xià)跌(diē)，长丝、短纤现金流明显回升(shēng)，聚酯开工率改善(shàn)，需求负反馈有所(suǒ)缓解(jiě)。

　　事(shì)实上(shàng)，PX供需(xū)偏紧(jǐn)的(de)格局将(jiāng)慢慢发生改(gǎi)变(biàn)，PX与石(shí)脑油(yóu)价(jià)差(chà)进(jìn)入(rù)压缩阶段。董丹丹(dān)表示，3—4月PX处于检修高峰，开工率大幅下(xià)滑，5月PX检修(xiū)装置将逐步重启，全亚洲PX的开工率将从4月(yuè)中(zhōng)下旬的低点65％升至(zhì)73％，国内(nèi)开工(gōng)率将提升10个(gè)百分点。同(tóng)时，全球汽油裂(liè)解价差开始回落，芳烃调油需求也不再有增量(liàng)。PX与(yǔ)石脑油价(jià)差在4月(yuè)时高达470美元(yuán)/吨(dūn)，盈亏平衡线(xiàn)为(wèi)250美元(yuán)/吨，考(kǎo)虑到年内有三套共(gòng)计820万吨新装置(zhì)（产能占国内(nèi)比重为20％）投产(chǎn)，PX估值将有一个向(xiàng)下压缩的过程。

　　“值得注(zhù)意(yì)的是，虽然5月新疆中泰、恒(héng)力石化等有(yǒu)检修计(jì)划，但由于高加工差(chà)下装(zhuāng)置开工较(jiào)为积(jī)极(jí)，实际检修(xiū)力度有待观(guān)察。而且，亚(yà)东石化和英力士重(zhòng)启(qǐ)提(tí)负，桐(tóng)昆(kūn)新产能(néng)释(shì)放，供应有(yǒu)小幅增(zēng)加预期，叠(dié)加聚(jù)酯负荷降(jiàng)至84.3％附近(jìn)，PTA社会库存从180万(wàn)吨(dūn)回升至198万(wàn)吨附(fù)近(jìn)，预计(jì)5月供需(xū)依然偏松。”福能期货(huò)能化分析(xī)师(shī)唐咏(yǒng)琦(qí)说。

　　唐咏琦还表示(shì)，目前来(lái)看调(diào)油驱动稍显(xiǎn)不足，美国汽油库(kù)存进(jìn)入(rù)4月后(hòu)去化力度(dù)放缓，甚至出现小幅累积，而且从年初开始(shǐ)，韩(hán)国(guó)就有甲苯、二甲苯、PX运往(wǎng)美国(guó)，存在提前备货行为。同时，PXN维(wéi)持(chí)在440美元/吨的(de)偏高水(shuǐ)平，有(yǒu)助于(yú)带动部分装置开(kāi)工，且随着集中检(jiǎn)修将(jiāng)进入尾声，预(yù)计5月底负(fù)荷或升至74％附近，PX供应将有所恢(huī)复。

　　展望后(hòu)市，谢雯(wén)分(fēn)析称，由于亚洲多套PX装置检修期结束，PX开(kāi)工率(lǜ)回升明显，而国内部分PX装(zhuāng)置(zhì)负荷(hé)处于上升(shēng)状态(tài)，5月PX货源可能(néng)趋于宽松。同时，调油需求不(bù)及预期(qī)，当前美湾芳烃(tīng)库(kù)存较(jiào)高，需求饱和，抑制芳烃美亚价差进一步(bù)扩(kuò)大(dà)，PX价格(gé)或有(yǒu)所承(chéng)压。PTA在成本拖累下价格(gé)走势偏弱(ruò)。后续需关注原油价(jià)格企稳情况及(jí)调油逻(luó)辑(jí)在汽油需求旺季是否实质发生(shēng)。若(ruò)原油价格(gé)企稳、调油(yóu)需求再(zài)起(qǐ)，在聚(jù)酯开工(gōng)率(lǜ)有改(gǎi)善预期的前(qián)提下，PTA有望(wàng)出现阶段性(xìng)反(fǎn)弹。

　　董丹丹(dān)认为(wèi)，原油下跌和聚酯(zhǐ)端开工下滑的利空(kōng)可能会(huì)慢慢发生改(gǎi)变(biàn)，例如5月4日国内开(kāi)盘后(hòu)油价已经(jīng)企(qǐ)稳(wěn)，5月4日当周(zhōu)聚酯下游的织(zhī)造、加弹开工率也出(chū)现了周度回升(shēng)的态势。最大的利空因素在于(yú)PX与石(shí)脑油价差的压缩，目(mù)前(qián)两(liǎng)者价差仍高达435美元(yuán)/吨，PX供应(yīng)增加将(jiāng)导致趋(qū)势延续。从(cóng)价格走(zǒu)势(shì)看，也很(hěn)可能(néng)演绎出(chū)PX、PTA近月合(hé)约(yuē)跌势开始加快，PTA2309合(hé)约跌势减(jiǎn)缓的走势。

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