在锂价(jià)初现(xiàn)企(qǐ)稳态势的微妙时点(diǎn)，头部锂(lǐ)电厂商(shāng)如何看待？行业去库(kù)存(cún)进展又如何(hé)？

　　披露年报和一季报后，市(shì)值近(jìn)500亿元的锂(lǐ)电巨头国轩高科4月(yuè)28日(rì)举办媒(méi)体开放日上作(zuò)出一系列(liè)判断。在交流中，公司管(guǎn)理层对中国(guó)基金报(bào)记者表示，近期“跌(diē)跌(diē)不休”的(de)碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同(tóng)时(shí)，该公司(sī)一季报显(xiǎn)示(shì)，库存“水位”已经显(xiǎn)著降(jiàng)低，压力已并不(bù)明(míng)显(xiǎn)。这也(yě)在一定程(chéng)度上反映了电池(chí)厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是(shì)，在国轩高科方(fāng)面(miàn)看来，储(chǔ)能行业今(jīn)年上升空间预计将高于动(dòng)力电池。换言(yán)之，从增速方面看，储能有望接棒动(dòng)力电池，带动电池厂(chǎng)商出货持续增长。

　　锂(lǐ)价料维(wéi)持在15-20万之间

　　作为锂电池核心(xīn)原(yuán)材料(liào)，碳酸锂价格大起(qǐ)大落在(zài)市场上引(yǐn)起巨(jù)大争议。“就为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾(céng)经开车16个小时(shí)经过1600公里路(lù)程，” 国轩高(gāo)科高级(jí)副总裁、中国业务(wù)板块总裁王启(qǐ)岁(suì)笑称。这也在一定程度上反映了锂价(jià)迅速上(shàng)涨给下游带(dài)来的(de)阵(zhèn)痛。

　　不过，今年(nián)以来(lái)锂(lǐ)价又(yòu)迅速击(jī)穿(chuān)20万(wàn)元(yuán)关口，在(zài)近期才有明显企稳趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之前，电池(chí)级碳酸锂(lǐ)价(jià)格已经连跌52天。而且在(z狼性文化是什么意思，狼的精神经典十六字ài)此前(qián)30天(tiān)内，价(jià)格共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数据最新显示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池(chí)级(jí)碳酸(suān)锂价格已经连续(xù)两日上(shàng)涨，两(liǎng)日内分(fēn)别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区(qū)间较为合理，国轩高科方面也给(gěi)出自己研判。王启岁在(zài)会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间(jiān)可能形(xíng)成振荡期。“我们通(tōng)过一季度观察来看，新能源行业处于稳定增长阶段，储能行(xíng)业(yè)在一季(jì)度(dù)是处于(yú)投(tóu)标(biāo)、招标的(de)阶段，第三季度将(jiāng)迎来大规模交(jiāo)付，而储能大(dà)规(guī)模(mó)交付会带来(lái)产(chǎn)能复苏，碳酸锂价格预(yù)计会维持在这个(gè)区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格(gé)下降(jiàng)，对于电(diàn)池厂商(shāng)的(de)毛利率提升已经有了立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利(lì)率(lǜ)方面来看，国轩高科在一季度达到了(le)18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样(yàng)的情(qíng)况(kuàng)也(yě)发生在宁德时代与(yǔ)亿纬锂能(nén狼性文化是什么意思，狼的精神经典十六字g)身上，其中宁(níng)德时代(dài)一季(jì)度毛(máo)利率(lǜ)为(wèi)21.27％，较去年全年水平提升1.02个(gè)百(bǎi)分点。而(ér)亿纬锂能则不(bù)如前两者明显，但也(yě)提(tí)升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也认(rèn)为(wèi)，在碳酸锂回归理性价格之后，新能源汽车(chē)市场会(huì)趋(qū)于较(jiào)为合(hé)理增长。“去年是6狼性文化是什么意思，狼的精神经典十六字00万辆，经过一季度之(zhī)后(hòu)，我们依然判断今年(nián)新能(néng)源(yuán)汽车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据(jù)悉(xī)，国轩高科(kē)也正在加(jiā)速产能(néng)扩张。其南京(jīng)基地智能(néng)制(zhì)造20GWh动力电池项目、宜春基地(dì)10GWh动力(lì)电池(chí)项目、庐江基地年产20万吨(dūn)高端正极材料项(xiàng)目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州(zhōu)基地年(nián)产10GWh电池(chí)项目(mù)等多个项(xiàng)目(mù)相(xiāng)继投产。据规划，国轩高科(kē)2025年产能将突(tū)破(pò)300GWh。

　　降库存效(xiào)果明(míng)显(xiǎn)

　　国轩(xuān)高科的(de)一(yī)季报显示(shì)，其截至报(bào)告期末(mò)其存货(huò)余额为65.98亿元，较(jiào)去年(nián)底的75.84亿(yì)元下降13％。而(ér)其一季(jì)度(dù)末，存货(huò)占总资产比例为8.38％。在(zài)去(qù)年底，这一(yī)比(bǐ)例(lì)为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体状况看，国轩(xuān)高(gāo)科存(cún)货水平(píng)保(bǎo)持了(le)较(jiào)低位置。国轩高科(kē)高级副总裁蔡毅(yì)也表示，由于(yú)公司在(zài)江(jiāng)西宜春碳酸锂原材料有自(zì)产(chǎn)能力，因此其(qí)外购仅补充自产不足，“外购只是缺多(duō)少，补多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存货水位下降，也反(fǎn)映了(le)行(xíng)业整体状况，不少电(diàn)池厂商存货余(yú)额均(jūn)在下(xià)降。其中(zhōng)宁德时(shí)代一季度报告显示，其库存(cún)金额已从年初的(de)766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季报也显示，其存(cún)货金额从去年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了(le)解，已(yǐ)经(jīng)有库存较(jiào)低(dī)的电池(chí)厂(chǎng)商提到，库存已恢复至健康水平，后续将根据规划，逐步进行补货(huò)。

　　东(dōng)吴证券近期在一份研报中指出，在(zài)电池环节，厂商从22Q4开始去库存(cún)，生产材料均维持极低库存，电池本身库存不足1个(gè)月；另外(wài)在(zài)中游材料方面，正极(jí)和(hé)电解液库存周期大幅下降至(zhì)7天左右，负极因石墨化需(xū)要一个(gè)月时(shí)间，库存周(zhōu)期(qī)较(jiào)长，而隔膜约(yuē)为一个月(yuè)正常(cháng)库存。

　　该机(jī)构认为，目前库存多集中于上(shàng)游锂盐厂，中游材料库存极低，基本保持7天的最低(dī)安全库(kù)存。若下游需求恢复，将带来(lái)强(qiáng)烈(liè)补库需求。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，在去库(kù)存的过程中(zhōng)，国轩高科也(yě)在(zài)积极尝(cháng)试(shì)“出海”。该公司在2022年加速全球化(huà)步伐，收购博世集团的德国(guó)哥(gē)廷根工厂，于2022年6月(yuè)开始改造并已顺利投产，开始欧洲本(běn)地化运营。其年报显示(shì)，2022年(nián)该公司海外(wài)销售收(shōu)入达到29.8亿(yì)元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不应求

　　此(cǐ)前市场普遍(biàn)预(yù)计，储能有望接棒动力电池，带动电(diàn)池厂商出货(huò)增长。近日，宁德(dé)时代也作(zuò)出(chū)判(pàn)断认为(wèi)，储能(néng)方面(miàn)今年预计增速(sù)将会比动力电池(chí)更高。

　　王启(qǐ)岁在交流中也(yě)认同这一观点。他预计，储能行业今年上升空间(jiān)预计(jì)会(huì)高于动力电池，其中国(guó)外家储(chǔ)市场需求(qiú)预计会在下半(bàn)年(nián)放量，而国(guó)内(nèi)大储市(shì)场方面，今年一(yī)季度(dù)处于招标阶段，自二季度开始将进入交付阶段，目前相(xiāng)关产(chǎn)品供不应求。

　　从国轩(xuān)高科披露的(de)年报(bào)数据显示，其储能业务(wù)在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于其动力电池业务116.4％的增速。按照这(zhè)一数(shù)据计算(suàn)，储(chǔ)能业务已(yǐ)经占到其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储(chǔ)能行业(yè)的(de)空间比动力电(diàn)池上升(shēng)空间更大，“这是一个需(xū)求(qiú)量大于(yú)供应量的(de)领域，不存在需求疲软或(huò)者是产(chǎn)能过(guò)剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在(zài)家(jiā)储环节，因为涉及到用电需求(qiú)，每(měi)年到了第二季度开始后才爆发(fā)。而在大储环节(jié)，国内下游招标、立项都在(zài)一季(jì)度，真(zhēn)正出货是在二季度以后，目(mù)前(qián)订单状况(kuàng)看来是供不应求。此外，海(hǎi)外的客户也正逐渐接受中国的标(biāo)准化集(jí)装箱(xiāng)产品。

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