全球头号对(duì)冲基(jī)金桥水的最(zuì)新调仓情况曝光了！

　　根据其向美(měi)国证交会提交(jiāo)的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度(dù)末的(de)美股持仓(cāng)市值达(dá)到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一(yī)季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度(dù)获得桥水大(dà)幅加仓，晋升为其第(dì)一大重仓(cāng)，但桥水减持了(le)两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，还(hái)减持了宝洁(jié)、百事可乐、可(kě)口可乐(雪燕只泡了三四个小时可以煮吗，泡发好的雪燕一般煮多长时间lè)、沃尔(ěr)玛等多只消费股；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多(duō)、黄金ETF等(děng)。

　　但是(shì)桥水最(zuì)新观点表示，其非常看好黄金(jīn)，认为(wèi)黄(huáng)金可能(néng)正处于持续增(zēng)长期的开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市值近164亿美(měi)元

　　美国证券交易(yì)委员(yuán)会（SEC）披露了最新(xīn)的(de)13F文件，桥水(shuǐ)基金今年一(yī)季度末(mò)的持仓曝(pù)光(guāng)。据了解，到今年4月末(mò)，桥水管理的全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看桥水在今年(nián)一季度的美股持仓变动情况，数(shù)据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市(shì)值达到163.88亿(yì)美元，较去年底的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作为全球宏观策(cè)略基(jī)金，桥水的美(měi)股组合仅占总(zǒng)资产很(hěn)小(xiǎo)的一(yī)部分。

　　在(zài)这个季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清(qīng)仓(cāng)了228只证券，减持(chí)了(le)360只(zhǐ)证券；同时也积极买进，新进了(le)118只证券(quàn)，增(zēng)持了(le)225只证(zhèng)券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号(hào)重仓

　　桥(qiáo)水减持多(duō)只(zhǐ)消费(fèi)股

　　今年一季(jì)度末，桥水的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋(jìn)升(shēng)为桥水的第一(yī)大重仓，加(jiā)仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市(shì)值为8.72亿(yì)美元(yuán)，占投(tóu)资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减(jiǎn)持，期(qī)末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水持(chí)有多只消费品个股，但(dàn)是今(jīn)年一(yī)季度都进行了减持，比如(rú)其第三大(dà)持仓(cāng)宝洁，减掉了5万(wàn)股左右，期(qī)末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥(qiáo)水也减持了百事(shì)可乐、可(kě)口(kǒu)可乐(lè)，持股数量分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万(wàn)股，期末持股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列(liè)第五、第六(liù)大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦(mài)当劳、开市(shì)客、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是(shì)，桥水在一季度(dù)小幅加仓(cāng)了(le)医疗(liáo)领(lǐng)域的(de)强生，持(chí)股增(zēng)至358.75万股，期(qī)末持股(gǔ)市值为5.56亿美元，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大重(zhòng)仓(cāng)，其(qí)中(zhōng)增(zēng)持的标的还包括谷(gǔ)歌母公(gōng)司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数量增至(zhì)230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿美元；还增(zēng)持了(le)脸书Meta，持(chí)股增(zēng)至100.18万(wàn)股，持有市值(zhí)为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了(le)VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥水(shuǐ)在一(yī)季度减持的标的相对较多，除去前(qián)十(shí)大重仓，桥水还减持了先锋领航富(fù)时新兴(xīng)市场(chǎng)ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数(shù)量降至847.11万股，减持(chí)幅度达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元(yuán)。

　　另外桥水减持幅(fú)度较(jiào)大的还(hái)有(yǒu)拼(pīn)多(duō)多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还(hái)减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿美(měi)元；减持了塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万股，持有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得(dé)注意的(de)是，桥水在一季度还减持了其特(tè)别看好(hǎo)的黄金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期(qī)末持仓降(jiàng)至88.68万股(gǔ)，持有市(shì)值为(wèi)1.62亿美(měi)元。该基金(jīn)从去年(nián)年底(dǐ)以来出现较大涨(zhǎng)势，表现(xiàn)非常(cháng)突出。

　　但(dàn)从(cóng)最(zuì)新的观(guān)点(diǎn)看(kàn)，桥水(shuǐ)还是非(fēi)常看(kàn)好黄金(jīn)的。

　　近期(qī)雪燕只泡了三四个小时可以煮吗，泡发好的雪燕一般煮多长时间，桥水基金联席首席投资官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于(yú)持续增长期(qī)的开(kāi)端，因为全(quán)球对美元(yuán)去杠(gāng)杆化的推动仍是金价(jià)的长期支(zhī)撑。她(tā)表示(shì)，黄金被低估了，还有很长的(de)路要走。

　　她还(hái)说，黄(huáng)金在全球货币(bì)市(shì)场中日益重要，这使得(dé)它不仅(jǐn)仅是对抗债券市(shì)场和利率的工(gōng)具。另外(wài)，地缘政治动荡不会消失，这是对(duì)黄金的(de)长期支撑。不仅(jǐn)如(rú)此，由(yóu)于全球通胀水平仍相对较高(gāo)，黄金将继续吸引投资(zī)者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合(hé)首席投资官鲍勃(bó)·普林斯分享(xiǎng)了他在2023年一季度(dù)的最新观(guān)察。

　　他指出，名(míng)义支出水(shuǐ)平(píng)高于经济体的生产(chǎn)能力，导致通(tōng)胀率远高(gāo)于目标水平，美(měi)国(guó)和其他(tā)西方经济体处于看跌失衡中。为(wèi)了纠(jiū)正这种失衡(héng)，缓解需(xū)求压力，欧美各国央行一(yī)直在实施紧缩政策(cè)——目前紧(jǐn)缩政策造成(chéng)的(de)负(fù)面影响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢(huī)复均(jūn)衡将会给(gěi)经(jīng)济和市场带来(lái)一定(dìng)的(de)负面影响(xiǎng)。

　　相比(bǐ)之(zhī)下，亚洲经济体的经济更加接近(jìn)于均衡(héng)——支(zhī)出与劳动力产(chǎn)出水平一(yī)致，通胀可控，政策制定者(zhě)有足够(gòu)的空间(jiān)提振经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也(yě)称，在大部(bù)分西方国家，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流动(dòng)性方向，促使人们(men)抛售资产持有(yǒu)现金。紧(jǐn)缩(suō)政策推高了折现率（即现金未来实际(jì)收益率的(de)预(yù)期），但迄今(jīn)为止尚未严重影响风(fēng)险溢价和经济(jì)增长，上述情况极有可能(néng)在(zài)周期的下一阶段出现。与西方国(guó)家相(xiāng)比(bǐ)，中国、日本和(hé)许(xǔ)多亚洲国(guó)家(jiā)和地区处于(yú)周期(qī)的(de)不同位置，这些国(guó)家和(hé)地区的政策制(zhì)定者支持货币(bì)和(hé)信用流动，这降(jiàng)低了折现率和(hé)风险溢价(jià)，促进了经济增长。

　　5月(yuè)份，对于近期美联(lián)储加息，桥水基金(jīn)在其官微发文(wén)称，“上周美联储加息25个(gè)基点(diǎn)。虽然没有明(míng)确声明加息将会暂停，但政(zhèng)策指引(yǐn)的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联(lián)储希望持观望(wàng)态度。这符合我们对当前形势(shì)的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对疫情带来的影(yǐng)响，许(xǔ)多发达经济体都推出了大规(guī)模财(cái)政刺激政策，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央行不(bù)得不收紧政策。其中美国采取了最(zuì)激进的应对通胀(zhàng)的(de)举措，在(zài)不到18个(gè)月的时(shí)间里(lǐ)，美联储加(jiā)息500个基点(diǎn)，并迅速减持债(zhài)券。目(mù)前，虽然美(měi)国经(jīng)济尚未(wèi)出(chū)现严重问题，但名(míng)义支(zhī)出已经(jīng)放缓。如(rú)果美(měi)联储(chǔ)进一步收紧政策，银行业就会继续承压，从而(ér)影响信贷供应。上周，美国第一共和银行(xíng)被接管，再次凸显美(měi)国(guó)金融体系(xì)面临压力，股(gǔ)市和(hé)债券收益率出现下跌(diē)。美国(guó)可能(néng)需要(yào)（也可能不需要）进(jìn)一(yī)步收紧(jǐn)政(zhèng)策(cè)。鉴于迄今为止的紧缩举措，美(měi)联(lián)储(chǔ)可(kě)以(yǐ)评估形势再做(zuò)出决策。

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