金融界4月26日消(xiāo)息(xī) 国内期货(huò)市场(chǎng)早盘收盘，商品期货跌多涨少，沪锡、玻璃(lí)、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇(chún)、SC原油、燃油跌(diē)近2％，焦(jiāo)炭、沪锌(xīn)、生(shēng)猪(zhū)、菜油、短纤、低硫燃料油、纸浆(jiāng)、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

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　　南(nán)华期(qī)货：纯碱向下(xià)看胆(dǎn)量 向上无(wú)驱(qū)动(dòng) 玻璃行情波动较大

　　短期SA属于估(gū)值(zhí)合适做(zuò)多但是驱动有限(xiàn)的(de)阶段。前期(qī)我们(men)做空(kōng)纯碱(jiǎn)的原(yuán)因在于4月偏(piān)宽松的预期下，存在累库和(hé)订(dìng)单下滑导致的现货价(jià)格下降(jiàng)，近(jìn)几周现货也基本兑现(xiàn)，期(qī)货重心下(xià)移。从09可能的向上驱动来看，检修(xiū)、可流通现货、投产延迟这三点可能会构成(chéng)反(fǎn)弹的驱动(dòng)。而目前(qián)来看，投(tóu)产(chǎn)的变数(shù)预计不大；中(zhōng)游库存偏低，但是现货反馈并不存(cún)在(zài)缺货绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多迹象，基(jī)差(chà)表现同样偏弱；因此09反(fǎn)弹的驱动依旧(jiù)是等待检(jiǎn)修(xiū)的兑现造成现货(huò)的(de)趋紧反馈，短(duǎn)期确难(nán)见得。策略(lüè)上，SA现(xiàn)货存在企稳(wěn)的(de)迹象(xiàng)，但是(shì)驱动(dòng)依(yī)旧(jiù)是等待检修(xiū)兑现(xiàn)，可选择(zé)9-1正套(tào)的(de)方(fāng)式入(rù)场(chǎng)，等待(dài)驱(qū)动。

　　从(cóng)3-4月的需(xū)求来看，玻璃的表(biǎo)现(xiàn)环比和同比上都是(shì)相当出类(lèi)拔萃，日均水(shuǐ)平持平(píng)去年8月份(fèn)和2021年旺季(jì)的水平，而这一点(diǎn)和下游(yóu)反馈和实际地产的(de)表现并(bìng)不匹配。同时，我们观察到(dào)下游原(yuán)片库存(cún)基本补至2022年年初水平；进入五月，我们(men)还是得考(kǎo)虑梅(méi)雨季的因素，往年下游存在压缩原(yuán)片库存的可能性。但是从近期的(de)现货反馈来看，各(gè)家玻璃厂继续上调现货(huò)价格(gé)，产销维(wéi)持在较高水平，因此近(jìn)月确实(shí)难(nán)以出现回撤，总体还是正套思路。

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