今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了(le)全行(xíng)业所有基(jī)金经理关注，而公募基金2023年(nián)一(yī)季报揭开了(le)基金经理的(de)观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季(jì)报(bào)显示，蔡嵩松所管理的诺安(ān)积极回报基金，一季度主要投资在(zài)人工智能(néng)、算法、应用(yòng)、算力端等领(lǐng)域(yù)，因抓(zhuā)住了市场机(jī)遇(yù)实(shí)现了超62％的收益，成为今年以来业绩(jì)最领先的主动权益基(jī)金(jīn)。同时，较好的业绩也让(ràng)这只冠军基金一季度(dù)规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松(sōng)，AI板块(kuài)在一(yī)季度也吸引了(le)多位明星基金经理的关注目光(guāng)。

　　兴证全(quán)球(qiú)谢治宇就在(zài)一季报表示(shì)，一季(jì)度在(zài)人工智能(néng)相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积(jī)极(jí)拥抱人工(gōng)智能

　　开年以来，计(jì)算机行业在人(rén)工(gōng)智能板块的带动下(xià)，走(zǒu)出了波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业(yè)绩(jì)一路领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所(suǒ)管(guǎn)理的诺安积(jī)极回报成为2023年表现最(zuì)强的主动权益基金，最新(xīn)观点备受市(shì)场关(guān)注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工(gōng)智(zhì)能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行(xíng)业，或将成为未来(lái)最强的产(chǎn)业趋势。

　　他还(hái)提到(dào)，海(hǎi)外引领，从算法大模(mó)型持续迭代(dài)，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到(dào)算力芯片(piàn)的突(tū)飞猛进，产(chǎn)业进展迅速(sù)。国(guó)内厂商也纷纷开展结合自身业务的人(rén)工智(zhì)能(néng)领(lǐng)域的研究，在(zài)股价飞涨的背后(hòu)，是相关公司在(zài)产业端(duān)的积极布局，人工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极回报基金一季度主要投资在人工智(zhì)能领域，算法、应用(yòng)、算力(lì)端都有相应布局。

　　从诺(nuò)安积极回报的持仓看，前十大重(zhòng)仓(cāng)股进行(xíng)了较大幅度(dù)的调整。相(xiāng)较(jiào)去年底(dǐ)，除(chú)了中微(wēi)公司、沪硅(guī)产(chǎn)业仍出现在其(qí)前十(shí)大重仓(cāng)股之列(liè)外，其他重仓股全部换，新进了(le)长川科技、华海(hǎi)清科(kē)、盛美上海、拓荆科(kē)技、韦尔股份(fèn)、浪潮信息(xī)、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股(gǔ)不少在2023年表现神勇，如诺(nuò)安积极回报的(de)头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等(děng)年内(nèi)涨幅也超60％，这(zhè)些表现(xiàn)较好的重仓股推动(dòng)基金净值(zhí)大(dà)涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺(nuò)安(ān)积极回报并没(méi)有保持去(qù)年底的高仓位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三、四季度基本保持在(zài)90％以上(shàng)的仓位水平，去年三(sān)季末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末(mò)，股票(piào)仓位一度(dù)低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金(jīn)诺(nuò)安成长并没有(yǒu)太大变化(huà)，前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股相较去年底变化很小(xiǎo)，仍(réng)重(zhòng)点布(bù)局卓胜微(wēi)、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡(cài)嵩松在(zài)诺(nuò)安成长的一季报中写道，主要布(bù)局芯片板块，2l是多少斤 2l是多少kg在当(dāng)前的市场(chǎng)位置，迎接即将到来(lái)的科技大行情(qíng)。

　　他还谈(tán)及(jí)芯片板块的两大细(xì)分(fēn)领(lǐng)域，在一(yī)季度都到了临(lín)近拐点(diǎn)的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片(piàn)设(shè)计(jì)板块，从2021年四(sì)季度(dù)开(kāi)启的芯片产业下行周期，随着疫情(qíng)落(luò)下(xià)帷幕，在今年一(yī)季度(dù)拐点将至。产(chǎn)业端一季度(dù)库存水平(píng)接近正常，各厂商二季度(dù)毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求(qiú)端(duān)将(jiāng)对设计板块(kuài)持续拉动(dòng)。

　　同时我(wǒ)们(men)应该觉察到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来(lái)最强的产业(yè)趋势。海外(wài)引领，从算法大(dà)模型(xíng)持续(xù)迭(dié)代，到各种应用接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进，产业(yè)进(jìn)展(zhǎn)迅速。而算(suàn)力几(jǐ)何(hé)级的增长(zhǎng)和边缘侧硬件的(de)拉动，都(dōu)是未(wèi)来(lái)芯片需求的重要增长(zhǎng)。新需求(qiú)将让芯片周(zhōu)期拐(guǎi)点(diǎn)提前到来(lái)。

　　另外一(yī)个重(zhòng)要板块是芯片设(shè)备材料EDA，美(měi)国对中国半(bàn)导体(tǐ)的制裁已经到了穷途末路(lù)的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出(chū)口新法案对我国晶圆厂极(jí)限施压之后，进一(yī)步的制裁已经(jīng)乏善可(kě)陈。国内晶圆(yuán)代工厂一方面(miàn)加速扩产成熟制程，另一方面在国(guó)内设备厂商(shāng)的配合(hé)下，继续研(yán)发(fā)攻(gōng)克先进(jìn)制程。虽然美国的制裁对(duì)我国先进制程(chéng)的扩产造成了一定(dìng)的影响，但是另外一个(gè)角度看，芯片设备(bèi)的国产(chǎn)化率却取得(dé)了突飞猛进的(de)增长。在全球(qiú)晶(jīng)圆(yuán)扩产处(chù)于下行周期(qī)的大背(bèi)景下，国(guó)产替代进(jìn)程加速对设备材料EDA板块的(de)拉动，很可能会超预(yù)期。

　　冠军(jūn)基金规模(mó)“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领跑，冠(guān)军基(jī)金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截(jié)至(zhì)4月(yuè)21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安积(jī)极回报A以62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业(yè)绩最强的主动权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域(yù)大跌影(yǐng)响(xiǎng)，若截至4月(yuè)20日，该基金业(yè)绩超(chāo)过72％，一路涨(zhǎng)势如虹(hóng)。

　　较(jiào)好的业(yè)绩(jì)也让这(zhè)只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末(mò)规模(mó)已达(dá)到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一(yī)季度的净值涨幅，这一规模(mó)暴(bào)涨更多来自于投资者(zhě)申购。相关蔡嵩松(sōng)以(yǐ)及诺安积(jī)极回报(bào)基金(jīn)的(de)话题也屡见(jiàn)报端，成(chéng)为(wèi)基(jī)民(mín)热议(yì)的话题。

　　同样，受(shòu)益于净值(zhí)大(dà)涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金在一季度规模(mó)均出现上涨(zhǎng)，除了诺安积极(jí)回报之外，2023年业(yè)绩超(chāo)40％的(de)诺(nuò)安优化配置同样规模2l是多少斤 2l是多少kg暴增，从去(qù)年底的0.77亿(yì)元增加(jiā)到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管理基金的总规模(mó)也从去年底(dǐ)的(de)293.25亿元增长到一季(jì)度末(mò)的331.33亿(yì)元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度末(mò)“300亿(yì)基金(jīn)经(jīng)理俱乐(lè)部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研(yán)的副总，市(shì)场上管理规(guī)模超(chāo)过700亿的(de)基金(jīn)经理(lǐ)，谢(xiè)治宇一季度调仓换(huàn)股(gǔ)方向(xiàng)也受到市场关注。

　　从(cóng)最新一(yī)季报(bào)披露情(qíng)况(kuàng)看，谢治宇主要加(jiā)仓半导(dǎo)体及光(guāng)模块相关板块，他也(yě)坦(tǎn)言在一季(jì)度主要对对人(rén)工智(zhì)能相关产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他管理的兴全合润(rùn)基金一(yī)季度(dù)新进了海康威(wēi)视、澜起(qǐ)科(kē)技、中际旭创、晶(jīng)晨股份四(sì)只(zhǐ)个(gè)股，几乎全(quán)部是与AI、半导体、光(guāng)模块方向相关。

　　其(qí)中，安防(fáng)龙头(tóu)——海康(kāng)威视在2022年已将AI技术应(yīng)用(yòng)于设备检测、产品盘(pán)点(diǎn)、安(ān)检等多类产(chǎn)品。在4月15日发布的《投资者关(guān)系活(huó)动记录(lù)表》中，海康威视(shì)表示，AI技术对海(hǎi)康威视(shì)的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业务是为云计算和(hé)人工智能领域提提供以芯片(piàn)为基(jī)础(chǔ)的解(jiě)决方案，目前(qián)主(zhǔ)要产品包(bāo)括(kuò)内存接口等。晶晨(chén)股份也是全(quán)球布(bù)局、国内领先的(de)无(wú)晶圆半导体系(xì)统设计厂商(shāng)。

　　作为数据中心光模块(kuài)供应商。截(jié)止4月(yuè)21日，中际旭创今年以来(lái)暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极加仓，仅一个季度的时间就狂买8个(gè)多亿，直接买进第(dì)七(qī)大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　而(ér)包括立讯精(jīng)密、鹏鼎控(kòng)股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在内的四只个股在(zài)一季(jì)度退(tuì)出兴全合(hé)润前十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治(zhì)宇管理的另外一(yī)只可投港股的兴全合宜基金在一季度除(chú)了加(jiā)仓半导(dǎo)体(tǐ)等板块之(zhī)外(wài)，互联网板块中的腾(téng)讯控股也(yě)是(shì)其(qí)主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季(jì)报中表示，随着各种风(fēng)险因素减弱，一季度(dù)A股(gǔ)市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数(shù)上涨(zhǎng)3.13％。港股电(diàn)讯、能(néng)源板块指数(shù)上(shàng)涨较(jiào)多，A股板块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子(zi)版块带动的人工智能(néng)、中字头(tóu)的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏(xì)、影视等板块也(yě)实现较(jiào)大幅度上涨(zhǎng)。

　　基(jī)金报告期内维持了较高仓位，对(duì)人工(gōng)智(zhì)能(néng)相关产业(yè)链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行(xíng)精选和布局(jú)。未来仍将坚(jiān)持挖(wā)掘公司长期(qī)成长价值(zhí)，不断寻找具有(yǒu)良(liáng)好投(tóu)资性(xìng)价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了(le)计算机(jī)、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争(zhēng)力在(zài)当年弱市(shì)环境(jìng)下(xià)斩获超(chāo)47％的(de)收益，让招商(shāng)基金朱红裕(yù)成为市场(chǎng)备受关注(zhù)的基金经理。

　　招商核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力一季报的披(pī)露揭(jiē)开了朱(zhū)红(hóng)裕的投资思路和路径(jìng)。从(cóng)股票(piào)持(chí)仓(cāng)来看，一季度末(mò)该基金(jīn)股票市值(zhí)占基金总资产比例(lì)为93.84％，处于该基金成立(lì)以(yǐ)来的最高值(zhí)，显示出(chū)一种积极的态(tài)度。从该基金2022年中报、三季报、年报(bào)来(lái)看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱红(hóng)裕配置A股(gǔ)比例有所降低，配置港股(gǔ)比例有(yǒu)所提升。数据(jù)显示，招商核心竞(jìng)争力配置中国大陆、中国香港股(gǔ)票市值占基金净值比例(lì)分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力配置来看，重点布(bù)局了信息技术、可选消费等。前十大(dà)重仓股来看(kàn)，重仓(cāng)卫宁健(jiàn)康、振华科技、美的集团、金蝶(dié)国际等。其中卫宁(níng)健康(kāng)持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕(yù)整(zhěng)体做了一些持仓调整，绿城(chéng)服务、中国民航信息网络、安(ān)琪酵母新(xīn)进(jìn)前十大重仓(cāng)股(gǔ)之列，通威股份、希(xī)望教育(yù)、中航光电则退出(chū)前十大。

　　朱红裕也在(zài)季报中写(xiě)道，一季度初期，我们基(jī)于对经济(jì)复(fù)苏预期大概率偏弱的判断(duàn)，主要减持了经济复(fù)苏敏(mǐn)感度相对较高的部分(fēn)制造业，增(zēng)持了计算机、大众消费品等行(xíng)业，同(tóng)时，我们亦在(zài)一季度末期逐步逢低增(zēng)持了(le)港股中可能(néng)面临业绩(jì)拐点的物业(yè)及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的(de)超额收益，但市场的博弈程度超出(chū)了我们的预期，导致(zhì)对部(bù)分行业的定价出(chū)现了较(jiào)为显(xiǎn)著的2l是多少斤 2l是多少kg偏离(lí)。我们将基(jī)于(yú)中(zhōng)长期的行业研(yán)究(jiū)视野(yě)，逆势而行。

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