踩上AI风(fēng)口的三六零，年内一度大(dà)涨超200％，市值近(jìn)1500亿(yì)，以(yǐ)致(zhì)于周鸿祎和胡(hú)欢离(lí)婚(hūn)也被市场质疑成为减持铺(pù)路。但与暴涨的股价(jià)和市值相比，公司(sī)的基本面较为糟糕，交(jiāo)出了(le)回(huí)A上市后最差年报和一季(jì)报。

　　4月21日(rì)晚(wǎn)，三六零(líng)发布2022年财报，公司(sī)实现营业(yè)收入95.21亿元(yuán)，同比下(xià)降12.54％，净利(lì)润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回A后年报(bào)首次亏损(sǔn)。三六零同时发(fā)布了2023年一季报，实(shí)现营业收(shōu)入19.66亿元，同比减少(shǎo)22.17％，净利润为亏损1.86亿(yì)元(yuán)，去(qù)年同期为(wèi)盈利(lì)2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台投(tóu)资者炸开了锅，不少(shǎo)网友(yǒu)担心(xīn)公司下周一股价(jià)走势，尤其周五Ai概(gài)念显现(xiàn)退潮迹象。一(yī)季报显示(shì)，三(sān)六零(líng)截至3月31日的股东(dōng)数(shù)达到近33万，而截(jié)至去年底(dǐ)为20万不到，也就是(shì)股价暴涨的一季度股东(dōng)户数增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重要投资企业哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车2022年(nián)的财务数据，后者录得133亿的(de)营业收入，净利润则巨(jù)亏69亿元(yuán)，为此(cǐ)持(chí)股10.72％的(de)三(sān)六零(líng)新(xīn)增9亿多投资损失。

　　回(huí)A六(liù)年首次报亏

　　今(jīn)年一季(jì)度继续亏损

　　三六零这份2022年年报(bào)显示，截至报告期(qī)末，公(gōng)司总资(zī)产(chǎn)为386.16亿元，同(tóng)比(bǐ)下降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元(yuán)，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而(ér)公司全年共实(shí)现营业收(shōu)入(rù)95.21亿元，同比(bǐ)下(xià)降12.54％。四大(dà)业务板块有三个出现不(bù)同程度下(xià)滑，其中贡献营收半壁江(jiāng)山的互联网广告及服务收入(rù)为(wèi)47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智能硬件业(yè)务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联(lián)网增值服务收入为(wèi)10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司(sī)实现归属于上市公司股东的净利(lì)润(rùn)则(zé)为-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年从纳斯达克(kè)私有化(huà)退市回A后首次(cì)亏损。

　　回(huí)顾(gù)过往(wǎng)财报，2017年(nián)到2022年六个(gè)年度，三六(liù)零营业收入(rù)为122亿元(yuán)、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收(shōu)入从(cóng)徘徊到下滑。净(jìng)利润的表现则更差，除了2019年靠着非经(jīng)常性损益撑(chēng)到60亿(yì)元外，其(qí)他(tā)年份均在30亿(yì)元附近徘徊，但到(dào)了2021年净利(lì)润直接(jiē)下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转为亏损22亿元(yuán)。

　　进(jìn)入2023年，三六(liù)零延续亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期(qī)为(wèi)盈利2.22亿(yì)元。对于亏损，公司称主要系营业收入下降(jiàng)及对(duì)联营(yíng)企业(yè)投资损失所致。

　　一(yī)季度(dù)大增13万股东

　　十大股(gǔ)东却大幅减持(chí)

　　股(gǔ)价(jià)一度(dù)下跌9成、市值蒸发4000多亿(yì)的(de)三六零(líng)进入2023年(nián)突然迎来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的(de)突然爆火。因三六(liù)零有搜索引擎(qíng)，被市场认为在训练AI大(dà)模型上(shàng)有天然优(yōu)势，公司(sī)及创(chuàng)始(shǐ)人周鸿祎也在不同场合、通过(guò)不同渠道表达对(duì)大模型(xíng)的看(kàn)好(hǎo)，传递公司的优势，公司在AI方面曝光度甚(shèn)至远超百度(dù)。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号涨停，此后一发(fā)不可收拾，短短不到两(liǎng)个月(yuè)涨(zhǎng)幅接(jiē)近两倍。如(rú)果从(cóng)年初算起(qǐ)，涨幅则达(dá)到了218％，市值一度从400多亿飙(biāo)涨(zhǎng)到(dào)近1500亿(yì)，增加超(chāo)千亿市值。尽管近期股价有所回调，公司股价(jià)年(nián)内涨幅仍近150％，市值(zhí)超过(guò)1100亿(yì)。

　　此背景(jǐng)下，三六零年报和一季(jì)报(bào)出炉后(hòu)，股吧(ba)直(zhí)接炸开了锅，多数投资者表示大跌(diē)眼(yǎn)镜，开(kāi)始担心下周一股价表现。

　　中(zhōng)国基金报记者注意到，随着今年(nián)以来股价的暴涨，三(sān)六零的投资者人数大幅增加(jiā)。截至到去年底，公(gōng)司有股东户数(shù)19.92万户，几乎连续六个季度保持基本不(bù)变(biàn)，但到了今年一季度末股东数(shù)来到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大(dà)量投(tóu)资者涌入相反，一季度以股(gǔ)权投资机构为代表(biǎo)的十大股东却在(zài)逢高大(dà)幅减持(chí)。十(shí)大(dà)股东(dōng)名单(dān)显(xiǎn)示，一季度“北京(jīng)中关村资本基金管理有(yǒu)限公司-北京中发助(zhù)力(lì)壹号(hào)投(tóu)资基金（有限合(hé)伙）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝路（银川）股(gǔ山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗)权投资合(hé)伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙(huǒ)）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信(xìn)心(xīn)奇缘(yuán)股权投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持(chí)2742万股(gǔ)，减幅49％。上述(shù)三(sān)大股(gǔ)东合计减(jiǎn)持超约8500万股，即便按一季(jì)度(dù)均价计套现金额(é)也在(zài)10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏(kuī)69亿(yì)

　　三六(liù)零新增9亿投资损失

　　此次三(sān)六(liù)零的2022年财报(bào)，也首次把其投资(zī)企业、造车(chē)新势力之(zhī)一(yī)的哪吒汽车(chē)去年财务数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营(yíng)业收入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元(yuán)。根据(jù)三(sān)六零此前(qián)公(gōng)告(gào)披(pī)露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元；2021年(nián)哪(nǎ)吒汽车实现营收57.35亿(yì)元，净亏损(sǔn)29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三年累计亏损已经超过(guò)百亿，达到(dào)超112亿(yì)元。

　　去年(nián)6月(yuè)26日(rì)，三六(liù)山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗零曾(céng)公告，放(fàng)弃对哪吒汽车的增资权(quán)。具体来看，三六零全资子公(gōng)司三六零(líng)私募基金(jīn)拟将其(qí)持有的对应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的(de)出(chū)资(zī)权转让给(gěi)两家有限合伙企业，对应的(de)增资额为(wèi)10亿(yì)元。据此(cǐ)估(gū)算(suàn)，哪吒汽车(chē)估值为282亿元(yuán)。放弃上述增资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三六零又发布对外投资进展公告称，已与哪吒(zhā)汽车(chē)各股东方签署(shǔ)有关协(xié)议，以支(zhī)持(chí)哪吒(zhā)汽车股份制改造。2023年1月(yuè)，三六(liù)零(líng)发布《关于(yú)对(duì)外投资进(jìn)展(zhǎn)》公告(gào)显示(shì)，为了配合哪(nǎ)吒汽车股改，三(sān)六零(líng)的(de)持股比(bǐ)例降至10.72％，对(duì)应账面价值为11.53亿元。此(cǐ)时(shí)，半(bàn)年多(duō)一点哪吒汽车(chē)的估值已经(jīng)缩水为107.56亿元(yuán)，跌了(le)一(yī)半不止。

　　此次2022年(nián)财务数据出炉后，哪吒汽车估值会否(fǒu)进一(yī)步下(xià)调(diào)不(bù)得(dé)而知(zhī)。

　　由于哪吒汽车的(de)亏损，三六零持有(yǒu)股(gǔ)权的账面(miàn)值出现较大投资损失。2022年(nián)公(gōng)司的(de)投资(zī)收益为亏(kuī)损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔(tī)除(chú)出售欧朋浏(liú)览器确(què)认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒(zhā)汽车带来的投资亏损约(yuē)9.4亿元(yuán)。

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