金融界5月22日消(xiāo)息 日本股市走出了泡沫经济崩溃(kuì)以来的阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日(rì)收盘，日本股(gǔ)市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来(lái)近33年的新高，同时(shí)也是自日本泡沫经济崩溃以来(lái)的最高收盘价。今年以来，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示日本可能(néng)正接近十年一遇(yù)的牛市。

　　海(hǎi)外资(zī)金(jīn)是不可或缺力量

　　对于(yú)日本股(gǔ)市爆发，海外资金是(shì)不可或(huò)缺的力量(liàng)。数据显示，海外投资(zī)者对日本(běn)股(gǔ)票需求稳健。根据日本交(jiāo)易所集团，4月(yuè)海外(wài)投资者净买入价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美(měi)元(yuán)）的日本(běn)股票，为2017年(nián)10月以(yǐ)来最大规模的外(wài)国(guó)人净购(gòu)买量。

　　不过(guò)，日本企(qǐ)业部门仍然是(shì)日本(běn)股票的(de)最大净买家，年(nián)初至今的买入量(liàng)为1.1万亿(yì)日元。

　　股神(shén)巴(bā)菲特成为日(rì)本(běn)股市爆发导火索

　　尤其(qí)是股神巴菲特的出(chū)手，成为日本(běn)股(gǔ)市(shì)爆(bào)发的导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯(bó)克希尔·哈(hā)撒韦公(gōng)司（下称(chēng)“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其收(shōu)购了日本(běn)前五大贸易(yì)公司每家略(lüè)高(gāo)于(yú)5%的股份。这(zhè)五(胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸wǔ)大贸易公司(sī)分别是(shì)伊藤忠商(shāng)事、三菱商事(shì)、三井物产胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸(chǎn)、住友商事(shì)和丸红。自首次披露之后，巴(bā)菲特已3次购(gòu)买并扩大了对日(rì)本五大(dà)商社的股份持有量。

　　从近期(qī)数据(jù)披露(lù)可以看出，伯克希尔哈(hā)撒韦目前在日本持有的(de)股票比在美国以(yǐ)外(wài)任何其(qí)他国家(jiā)都多。今年早些时候(hòu)，巴菲(fēi)特增持了(le)日本五大(dà)商社，并(bìng)暗示将(jiāng)进(jìn)一步投资日本股票(piào)。现年(nián)92岁的他(tā)还在上(shàng)个月(yuè)罕见(jiàn)地访问(wèn)日(rì)本。

　　在5月初(chū)巴菲特股(gǔ)东大会上(shàng)，巴(bā)菲(fēi)特(tè)就这(zhè)样说到：

　　投(tóu)资(zī)日本商社(shè)的决定其实非(fēi)常(cháng)简单，也非常容(róng)易理(lǐ)解，我(wǒ)们可能和这五家公司都有过(guò)业(yè)务来往。从整体来看，这(zhè)些公司能(néng)够支付不错的分(fēn)红，在某些情况下也会回(huí)购股(gǔ)票，我们也能很好地理(lǐ)解他(tā)们所拥有的(de)一(yī)大堆(duī)业务，同(tóng)时我们还(hái)能通过(guò)融资(zī)解决汇率风(fēng)险问题。所(suǒ)以我(wǒ)们(men)就开始购买了，甚至这件事情一(yī)开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特(tè)日(rì)本之行的部分原因是为(wèi)了向这些公司介绍(shào)阿(ā)贝尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业(yè)务副董(dǒng)事(shì)长格雷格·阿(ā)贝尔，被视(shì)为巴(bā)菲特的接班(bān)人(rén)），因为接下来双(shuāng)方可能要(yào)共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今(jīn)看，提前三(sān)年布局的巴(bā)菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是老的辣(là)。

　　除了巴菲特，还有其他(tā)大(dà)佬也在(zài)紧锣密鼓的行动中。4月初造(zào)访(fǎng)日本(běn)东京的还有美国(guó)对(duì)冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决(jué)定重(zhòng)新(xīn)在东京(jīng)开设办事处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场(chǎng)的运营牌照(zhào)。

　　巴菲特看(kàn)好日本股(gǔ)市的什么？

　　1、基本(běn)面的变(biàn)化

　　据日经中文网，日本综合(hé)商社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财报(bào)（国际会计准(zhǔn)则）于5月9日全部出炉。日本(běn)5大商(shāng)社的合计净利润超过(guò)约(yuē)4.2万亿日(rì)元，增(zēng)至美国著名(míng)投资家沃伦(lún)·巴菲特(tè)开始大量持股的(de)2020财年（截至2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日本(běn)5大商社的合计净利润在(zài)短短2年时间里增加到了4.3倍。股价(jià)也(yě)上涨到了巴菲(fēi)特宣布持有股票(piào)的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超过巴(bā)菲特(tè)重(zhòng)仓的美国苹果和美国可(kě)口可乐股票的上涨(zhǎng)率(lǜ)。

　　2、地缘政治格(gé)局的变化(huà)

　　国泰君安国际宏观在研(yán)报中指出在过去(qù)的(de)三十年中，日本经(jīng)历(lì)了(le)漫长而痛苦的通缩，也被认为(wèi)将会(huì)撤离世界舞台的中心。但(dàn)其并没有完全失去竞争优(yōu)势，与(yǔ)此(cǐ)同时，在国际格局大变化的背景下，日本经(jīng)济的边际变化(huà)值得研究并(bìng)重视。

　　国泰(tài)君安表示在新的地缘政治格(gé)局下(xià)，日本在亚太格局(jú)中扮演了更加重要(yào)的角色，同(tóng)时(shí)日本(běn)在芯片(piàn)等(děng)产业发展中野心勃勃，这都成为(wèi)了边际上的重要变量(liàng)。仔细观察日本的经济脉络(luò)，我们也(yě)会发现日本的设备投资开始进入加速期(qī)，这背后(hòu)有产业自身发展的原因，也(yě)暗合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一(yī)提(tí)的是，日本相对稳(wěn)定甚至略显僵化的政治格局，在全球(qiú)动荡的大背景(jǐng)下反而成为了“避风港”。与此同(tóng)时，劳动(dòng)力的下滑趋势固然不可避免，但良好的医疗体系(xì)以及(jí)人工智(zhì)能的发展，也意(yì)味着(zhe)劳(láo)动(dòng)力萎缩的风险在一定(dìng)程度(dù)上出(chū)现了下降。

　　3、日本监管层的(de)推动

　　近(jìn胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸)年来，日本监管(guǎn)层持续推动企业经营能力的改善和价值的(de)修复，其中敦促企业(yè)对投资者提高回报、鼓励企业公开回购成为改革(gé)重要抓手。尤其是(shì)在今年3月底，东京(jīng)证券(quàn)交易(yì)所为了改变大量(liàng)个股(gǔ)股价跌破净值的(de)情况，发布《关于(yú)实现关注资金成(chéng)本和(hé)股价(jià)经营要(yào)求》要求(qiú)上市(shì)公(gōng)司提高企(qǐ)业价(jià)值(zhí)和资本效率从而提升股价后，日本股市开始掀起一波回购热潮(cháo)。

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