本轮新股中，有不(bù)少风口的企业，但基(jī)本(běn)面都(dōu)非常垃圾，虽然表面看看似乎都(dōu)有亮点，但仔细看看就(jiù)发现大都是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要(yào)从事半导体晶(jīng)圆生产代工(gōng)服务，为客户提供(gōng)150-55nm不同制(zhì)程工艺(yì)，成立5年(nián)就成长(zhǎng)为中国大陆收入第三(sān)大、12英寸(cùn)晶圆代工产(chǎn)能第三大的(de)纯晶(jīng)圆代(dài)工企(qǐ)业。2015年，合(hé)肥市政(zhèng)府根据集(jí)成电(diàn)路产业发展(zhǎn)规划及“芯(xīn)屏器合”的产业发展(zhǎn)战(zhàn)略，拟引(yǐn)进(jìn)国际知名企(qǐ)业合作设立(lì)晶圆代工厂，此后(hòu)，晶合集成正式筹划建(jiàn)设。成立至今，晶(jīng)合集成已成为(wèi)国(guó)内面板(bǎn)显示驱动芯(xīn)片龙头。

　　晶圆代工企(qǐ)业，疫情后业绩爆发，利润此(cǐ)前一直大幅亏(kuī)损(sǔn)，22年(nián)依靠收入和产品(pǐn)价格上涨利(lì)润来到了31.6亿(yì)，但23年(nián)开始下游面板行(xíng)业需求大幅下滑，公司选择了业(yè)绩最好的时(shí)候上市，此后走(zǒu)下(xià)坡路(lù)是必然的，23Q1公司首付(fù)大(dà)幅下(xià)滑60％，产能大幅闲置(zhì)后利(lì)润重回亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神(shén)经(jīng)学科为龙(lóng)头(tóu)，强专科(kē)、小(xiǎo)综(zōng)合(hé)的发展(zhǎn)模式，形成覆盖全国核心(xīn)区域的医疗服务网。服务病种涵(hán)盖神(shén)经学科各类脑肿瘤(liú)、脑(nǎo)血(xuè)管、功能神经外科、脊髓(suǐ)脊柱(zhù)、小儿颅脑等疾病，无以言表的意思是什么意思，无以言表的意思是什么解释也包(bāo)括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科(kē)等疾病(bìng)。

　　专科医院，业(yè)绩(jì)一(yī)般般，民营医院里(lǐ)毛(máo)利率算(suàn)比较低的(de)那(nà)一档(dàng)，未来主要看扩(kuò)张，也要小心(xīn)政(zhèng)策的(de)影(yǐng)响，个人(rén)感觉比如几个国(guó)企医(yī)院(yuàn)（不论(lùn)是收入增速还是(shì)估值），不(bù)关注了。

　　三(sān)、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精(jīng)密狭缝式涂布模(mó)头(tóu)产品的设计(jì)、研发和生(shēng)产(chǎn)及(jí)涂布(bù)技术产业化整体解决方案能力的(de)高新技(jì)术企业(yè)。高(gāo)精密狭(xiá)缝式涂布(bù)模(mó)头为锂(lǐ)电池生产涂布(bù)机(jī)的核心部件，涂布是继制备正负极(jí)浆料完成后的(de)下一道工序，是锂电池生产(chǎn)前段工序(xù)的核(hé)心环节，目的是(shì)将(jiāng)正(zhèng)负极(jí)浆料(liào)均匀(yún)地涂覆(fù)在铝铜箔上。目前，曼恩斯特(tè)产品(pǐn)广泛应用于锂离子(zi)电(diàn)池涂布、半导体先进封装涂布、钙钛(tài)矿太阳能(néng)电(diàn)池涂布(bù)、氢(qīng)燃(rán)料电池(chí)电极涂布、液(yè)晶显(xiǎn)示中的(de)薄膜晶(jīng)体管(guǎn)涂布(bù)等。

　　锂(lǐ)电池产业链公(gōng)司(sī)，业(yè)绩(jì)在(zài)21年爆发(fā)，22年业绩更(gèng)进一步(bù)，但行(xíng)业基本(běn)见顶，下游需(xū)求大幅(fú)放缓，上(shàng)游锂矿(kuàng)价格大(dà)幅(fú)下滑，且公司(sī)只是生产过(guò)程(chéng)中很小的一块市场(chǎng)，天(tiān)花(huā)板非常低，公司未来业(yè)绩(jì)压(yā)力巨大。

　　四、中芯(xīn)集(jí)成（688469）

　　中(zhōng)芯(xīn)集成成立于2018年3月，总部位(wèi)于浙(zhè)江绍兴(xīng)，是一家专注于功率(lǜ)、传感(gǎn)和传(chuán)输应用(yòng)领(lǐng)域(yù)，提供模拟芯片及模块封装(zhuāng)的代工(gōng)服(fú)务的制造商。中芯集成以(yǐ)晶(jīng)圆(yuán)代(dài)工为起点，向下延(yán)伸到模(mó)组封装，为国内外客户提供一站式(shì)代工解决方案，为功率、传感和传输等领域的半导体产品公司提供完整生(shēng)产(chǎn)制造平台，支持客户研发以及大规(guī)模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际(jì)关(guān)联企业，处(chù)于规模(mó)扩张阶段，但由于规模扩大太快(kuài)，折(zhé)旧研发投入初期非常高，因此利润大幅亏损，好不容易快熬(áo)出头了（资本支出高峰在(zài)22年结束），公司(sī)也(yě)预期23年(nián)底会(huì)转为盈利(lì)，但下(xià)游需求在23年大幅放缓，公司面(miàn)对的压力显然是要比那些已经(jīng)规模化(huà)完(wán)成(chéng)有利润的公司大得多，且公司过于依赖中芯国际，未(wèi)来(lái)还(hái)有可能面(miàn)临同(tóng)业竞争(zhēng)而(ér)收(shōu)回(huí)许(xǔ)可的(de)风(fēng)险。IPO募(mù)资高(gāo)达(dá)219亿(yì)，非常(cháng)大的IPO了，不太乐观未(wèi)来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料及其滤(lǜ)饼(bǐng)的研发、生产及销售，产品以中高(gāo)端(duān)分(fēn)散染料为主(zhǔ)，主(zhǔ)要用(yòng)于涤纶(lún)及其混纺(fǎng)织物的染色(sè)和(hé)印(yìn)花(huā)，经分散染料印染(rǎn)加工的(de)化纤纺织品(pǐn)，色泽艳丽(lì)，耐(nài)洗牢度优良(liáng)，用途广泛。其中部分终(zhōng)端应用品牌包括(kuò)：安踏(tà)、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料(liào)公司，毫无(wú)亮点，业绩在19年(nián)后一路下滑，22年利润(rùn)只有(yǒu)19年的一(yī)半都不到，下(xià)游服装行业(yè)景气(qì)度也一般，不关(guān)注(zhù)了。

　　六(liù)、友(yǒu)车科技（688479）

　　用(yòng)友(yǒu)汽车成(chéng)立于(yú)2003年(nián)，自设立以来，公司主营(yíng)业务一直(zhí)聚焦于汽车行业(yè)营销与后市场服务领域，为客户提供相关(guān)软件产品及服务。2010年被用友(yǒu)网络收(shōu)购后，公司继(jì)续独立经营上述业务。用友(yǒu)汽车主(zhǔ)要面向汽车行业的(de)整车厂、经销商(shāng)、服(fú)务站等客(kè)户，提供(gōng)营销与后市场(chǎng)服务领域的(de)数智(zhì)化解决(jué)方案(àn)、云服(fú)务、软件及专业服务。

　　用友集团旗(qí)下(xià)子公司(sī)分拆(chāi)上市，汽车(chē)软(ruǎn)件服务，汽车(chē)数字化是趋势，且(qiě)随着人均保有量的增(zēng)长，公司行业(yè)前景不(bù)算很差，但公司自身技(jì)术含量较低，产品以车企营销系统为(wèi)主，基本没什么研发，都(dōu)靠销售，且汽车(chē)行业有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月的经纬股份主要(yào)从事电力(lì)工程技术服务及地理信息技术服务。电力工程技术服务占主营(yíng)业务收入比重超过(guò)80％，是(shì)公(gōng)司主(zhǔ)要收(shōu)入(rù)和利润来源。电力工程(chéng)技术服务主(zhǔ)要(yào)系为电网企业、工商(shāng)业企业电(diàn)力相关工(gōng)程提供(gōng)规划咨询、设(shè)计、工(gōng)程建设(shè)等服务。

　　电网和地理信息设计咨询公(gōng)司，主(zhǔ)要是电力工程技术(shù)服务收入(rù)为(wèi)主，比较依赖内(nèi)蒙和(hé)浙江地区的(de)国(guó)家电网，本质上是工(gōng)程(chéng)类企(qǐ)业，设备施工业务，所以应收款高，坏账多(duō)，现金(jīn)流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家(jiā)为智能手机、物联网等(děng)领域提(tí)供射频前端(duān)的芯片设计(jì)公司，主营业务(wù)为(wèi)射频前(qián)端芯(xīn)片(piàn)及模(mó)组的研(yán)发(fā)、设计和(hé)销售。慧(huì)智微(wēi)具备全(quán)套射(shè)频前端芯(xīn)片设计(jì)能力和集成化模(mó)组(zǔ)研发能力(lì)，技术体(tǐ)系以(yǐ)功率放大器（PA）的(de)设计能力(lì)为核心，兼具(jù)低(dī)噪声放大器（LNA）、射(shè)频开(kāi)关（Switch）、集(jí)成无源器件滤(lǜ)波(bō)器(qì)（IPDFilter）等(děng)射(shè)频器件的设计能力，产(chǎn)品系列覆(fù)盖的通(tōng)信(xìn)频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新(xīn)频段等，可为客户提供无(wú)线(xiàn)通信射频前(qián)端(duān)发射模组、接收模组等。

　　射(shè)频前端芯片模组(zǔ)公司(sī)，下游主(zhǔ)要是消费电子，22年业绩大幅放(fàng)缓，下游砍单(dān)存货大幅增长，亏损(sǔn)不断扩大，主要是大量研发投(tóu)入，但高研发下，公司毛利率极低(dī)，远低(dī)于同行业公司，但即便(biàn)这样，估值却(què)一路上升到150亿，在IPO之(zhī)前大量(liàng)机构（近40家）参股（未来(lái)解(jiě)禁后都会(huì)成为抛售的(de)主力(lì)）。搞不(bù)懂这(zhè)公司(sī)的价值在哪里(lǐ)，但(dàn)现(xiàn)在(zài)风口，很(hěn)可能被炒(chǎo)作。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航天南湖是(shì)一家主要从事防空预警雷达研发、生产(chǎn)、销(xiāo)售和服务的国家级高(gāo)新技术和(hé)专精特新(xīn)“小巨人”企(qǐ)业。公司产品(pǐn)主(zhǔ)要包括(kuò)雷达及(jí)配套装备(bèi)，重点供应国内(nèi)军(jūn)方客户和军工集团。成立至(zhì)今，航天(tiān)南湖(hú)已成为我国(guó)防空预警雷达主要(yào)生产单(dā无以言表的意思是什么意思，无以言表的意思是什么解释n)位之(zhī)一。

　　军(jūn)工雷达企业，21年后业绩大幅下(xià无以言表的意思是什么意思，无以言表的意思是什么解释)滑，22年(nián)虽然(rán)收入增长(zhǎng)较快，但(dàn)利(lì)润远没有回到(dào)20年，且(qiě)关联交易占比越来越高，对于(yú)这种客户(hù)不透明度极高的军工(gōng)企(qǐ)业，实在无法判(pàn)断未(wèi)来的价值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助(zhù)手是一(yī)家互联网(wǎng)数字化虚拟商(shāng)品综(zōng)合服(fú)务提供商，主要为(wèi)移(yí)动互联网相关场景(jǐng)客户提供移动互联网数字化虚拟(nǐ)商(shāng)品(pǐn)聚合运(yùn)营、融合(hé)运(yùn)营、分发运营等综合运营(yíng)服务，为物(wù)联(lián)网(wǎng)相关场景(jǐng)提供(gōng)物联网流量接入、硬(yìng)件方案、场(chǎng)景应用等综合解决(jué)方案(àn)及云终端解决方案(àn)，并根据(jù)客户需求提供(gōng)定制化的运营支撑(chēng)服(fú)务(wù)及技术服(fú)务。一家(jiā)售(shòu)卖移动流量、话费、爱优芒会员卡等(děng)数字化虚拟(nǐ)商品(pǐn)的综合型中间商，其主要盈利(lì)模式是(shì)获得购销差(chà)价(jià)或(huò)服务佣金(jīn)，占公司总(zǒng)收入(rù)超(chāo)过9成。

　　流量中间商，互(hù)联网(wǎng)卖流(liú)量的(de)公司，主(zhǔ)要是卖视频会员和其他通用(yòng)流量，业(yè)绩(jì)过去几年看起来不(bù)错，但公司现金流(liú)越(yuè)来越差，且(qiě)互联(lián)网(wǎng)流量已经见顶(dǐng)，大(dà)互联网公司越来(lái)越不依赖(lài)买量(liàng)来拓广业务(wù)，感觉上市就是业绩顶峰。

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