金融(róng)界5月22日(rì)消(xiāo)息(xī) 日本股市走出了(le)泡沫(mò)经(jīng)济崩溃以来的(de)阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日收盘，日本(běn)股市(shì)主要股指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年(nián)的(de)新高，同时也是自日本(běn)泡(pào)沫经济崩溃以(yǐ)来的最高收盘价。今年(nián)以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示日本(běn)可能正接近十年(nián)一遇的牛市。

　　海外资金是不(bù)可或缺力量

　　对于日本股市(shì)爆(bào)发，海外资(zī)金是(shì)不可或(huò)缺的力量。数据显(xiǎn)示，海外投资(zī)者对日本股票需求(qiú)稳(wěn)健。根(gēn)据日本交易所集团，4月海(hǎi)外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为(wèi)2017年10月以(yǐ)来(lái)最(zuì)大规模的外国人净购(gòu)买量。

　　不过，日本企业部门仍然是日本股票(piào)的最大净买家，年初至今的买入量(liàng)为1.1万亿(yì)日元。

　　股(gǔ)神巴菲特成为(wèi)日本股市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为日本股市爆发(fā)的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌管(guǎn)的伯克希(xī)尔(ěr)·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克希尔(ěr)”）首次(cì)披(pī)露，其收购了(le)日本前五大贸易公司每家略高于(yú)5%的股份。这五大贸易公司分别是(shì)伊藤忠商(shāng)事、三菱商(shāng)事、三井(jǐng)物(wù)产、住友商事和丸红(hóng)。自首次披露(lù)之(zhī)后，巴菲特已3次购(gòu)买并扩大了对日本五大商社(shè)的股份持有量。

　　从(cóng)近期数据披露可以看出(chū)，伯克(kè)希(xī)尔哈(hā)撒韦目前在日(r巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么ì)本持(chí)有的股票比在美国(guó)以外任何其(qí)他国家(jiā)都(dōu)多。今年早些时候，巴菲特增持(chí)了日本五大(dà)商(shāng)社，并(bìng)暗(àn)示将进(jìn)一步投资(zī)日本股票。现年(nián)92岁(suì)的他(tā)还在上个月(yuè)罕见(jiàn)地访(fǎng)问日本。

　　在5月初巴(bā)菲特股东大(dà)会(huì)上，巴菲特就(jiù)这样(yàng)说(shuō)到：

　　投(tóu)资日本商社(shè)的决定其实非常简单，也(yě)非常(cháng)容易理(lǐ)解，我们可能和这五家公司都有(yǒu)过业务来往。从整体来(lái)看，这(zhè)些公司能够支付不错的分(fēn)红，在某(mǒu)些情(qíng)况下也会回购股票，我们也能很好地(dì)理解他们(men)所拥有的(de)一大(dà)堆业务，同时我们(men)还(hái)能通(tōng)过融资解决汇率风险(xiǎn)问题。所以我(wǒ巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么)们就开始(shǐ)购买了，甚至这件(jiàn)事情一开始(shǐ)我都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特(tè)日(rì)本之行的部(bù)分原因(yīn)是(shì)为(wèi)了向这些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯(bó)克希尔非(fēi)保险(xiǎn)业务副(fù)董事(shì)长格雷格·阿贝尔，被视(shì)为(wèi)巴菲特的(de)接班人），因为接(jiē)下来(lái)双方(fāng)可(kě)能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今(jīn)看，提前三(sān)年布(bù)局的(de)巴(bā)菲(fēi)特已(yǐ)经赚麻(má)了，巴菲特再次用(yòng)行(xíng)动告诉(sù)大家(jiā)姜还是老的(de)辣。

　　除了巴菲特(tè)，还有其他大佬也在(zài)紧锣密(mì)鼓(gǔ)的行动中。4月初造访日本东(dōng)京的还有(yǒu)美国(guó)对冲(chōng)基(jī)金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩；对(duì)冲基金(jīn)Citadel在(zài)今年(nián)早些时候(hòu)决定重新在(zài)东京(jīng)开设办事处，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日(rì)本市场(chǎng)的运营(yíng)牌照(zhào)。

　　巴菲特看(kàn)好日本股市的什么？

　　1、基(jī)本面的(de)变化

　　据(jù)日经(jīng)中(zhōng)文网，日本(běn)综合(hé)商(shāng)社(shè)的2022财(cá巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么i)年（截至2023年3月）合并财报（国际会(huì)计准则）于5月9日全部出炉。日本5大商社(shè)的合(hé)计净利(lì)润(rùn)超过约4.2万亿日元(yuán)，增至美国著名投资家沃(wò)伦·巴(bā)菲特开始大量(liàng)持股的(de)2020财(cái)年（截至(zhì)2021年3月）的4倍以上。

　　日(rì)本5大(dà)商(shāng)社(shè)的(de)合(hé)计(jì)净利润在短短2年时间里增加到(dào)了4.3倍(bèi)。股价也上(shàng)涨到了巴菲特宣布持(chí)有股(gǔ)票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超(chāo)过(guò)巴菲特重(zhòng)仓的(de)美国苹果和美国(guó)可口(kǒu)可乐股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治格(gé)局(jú)的变化

　　国泰君安国际宏观在研报中(zhōng)指出在过去的三十年中，日本经历(lì)了漫长而痛苦(kǔ)的通缩(suō)，也被认(rèn)为将会撤离世界舞台(tái)的中心(xīn)。但其并没(méi)有完全失去竞(jìng)争优势(shì)，与此(cǐ)同时，在国际格(gé)局大变化的背景下，日本(běn)经济的边际(jì)变化值得研究并重视。

　　国泰君安(ān)表示(shì)在(zài)新的地缘政治格局下(xià)，日本在(zài)亚太格局中扮演了(le)更加重(zhòng)要的(de)角色(sè)，同时日本(běn)在芯片等产业发展中(zhōng)野心勃勃，这都成为了(le)边(biān)际上的重要变量。仔细观察(chá)日(rì)本的经济脉络(luò)，我(wǒ)们也(yě)会(huì)发现日(rì)本的设备投资开始进入加速期，这背后有产业自身发展的原因，也暗合地(dì)缘变迁的逻(luó)辑。

　　值(zhí)得一提的是，日(rì)本相对稳定甚(shèn)至略显僵化的政治格局，在全球动荡的大背景下(xià)反而成为了(le)“避风港”。与(yǔ)此同时，劳动力的(de)下滑(huá)趋势固然(rán)不可避(bì)免，但良好的(de)医疗体系以及人(rén)工智能的发展，也意味(wèi)着劳动力萎(wēi)缩的风险在一定程度(dù)上出现了下降。

　　3、日本监管层的推动(dòng)

　　近年(nián)来(lái)，日(rì)本(běn)监管(guǎn)层持续(xù)推(tuī)动企业经营能力(lì)的(de)改善和价值的修复，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓励企业公开回购成为改(gǎi)革(gé)重要抓手。尤其是在(zài)今年3月底，东京证(zhèng)券交易所(suǒ)为了改(gǎi)变大量个股(gǔ)股价(jià)跌(diē)破净值的(de)情(qíng)况，发(fā)布(bù)《关于实现关(guān)注资金成本和股价经(jīng)营要求》要求(qiú)上(shàng)市(shì)公司提高企业价值和(hé)资(zī)本效率从而提升股(gǔ)价(jià)后，日本股(gǔ)市(shì)开始(shǐ)掀起(qǐ)一波回(huí)购热潮。

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