大(dà)家好，简单(dān)看一个基(jī)金经(jīng)理，把(bǎ)新能源全部砍(kǎn)仓，梭哈(hā)AI了(le)。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都(dōu)在讨(tǎo)论(lùn)一个基(jī)金经理(lǐ)，海富通(tōng)的吕越(yuè)超老(lǎo)师。

　　从其管理(lǐ)的海富通(tōng)股(gǔ)票混合来看(kàn)，截至去年年底，持(chí)仓基本(běn)为新能源板块(kuài)股(gǔ)票。

　　结果(guǒ)到了今年(nián)一季度末，已经基本清仓(cāng)了新能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海富通股票(piào)混合外(wài)，其他三只产品(pǐn)也基本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在一季(jì)报称，在一季(jì)度(dù)的操作(zuò)中，本基金总体把握住(zhù)了市场的节(jié)奏(zòu)变化(huà)和(hé)结构转换，降低(dī)了新能 源(yuán)板块的配置权重，较(jiào)好地把握了 TMT 板块的投资机会，组合调整取得了明显的(de)超额(é)收益。

　　另外，他(tā)称，中(zhōng)国特色(sè)估值体(tǐ)系所代(dài)表的(de)传统(tǒng)实体行业(yè)正在被市场一部分(fēn)“聪明钱”定价，后(hòu)续可能成为(wèi)市(shì)场最有持(chí)续性的一条结(jié)构主线。

　　数据显示(shì)，海富通(tōng)股票混合今年(nián)以来涨了14％，其他三只产品今年以(yǐ)来均取得正收益。

　　至(zhì)于Ai板块后市(shì)怎么(me)走(zǒu)？

　　中信(xìn)证(zhèng)券认为，AI主题板块在短期高度(dù)依赖交易，阶段性失去靠配置获取(qǔ)超(chāo)额回报的特征。TMT板块成交占全市场比(bǐ)重超(chāo)40％的(de)天数已累计达到22天，上一次出(chū)现(xiàn)持(chí)续成交占比超(chāo)过(guò)40％的(de)板块是2021年7月底(dǐ)的电力设备(bèi)及新(xīn)能(néng)源，持(chí)续约28个交(jiāo)易日，在此(cǐ)期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期(qī)间最高累计回(huí)报(bào)率(lǜ)为+8.8％，最(zuì)低累计回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈(chéng)现(xiàn)出类(lèi)似特征，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱。过去两周(zhōu)，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分(fēn)别出现(xiàn)过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情(qíng)，最大单(dān)日涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达(dá)到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内(nèi)，平(píng)均跌幅(fú)达到(dào)-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累计成交了(le)5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿元，较(jiào)4月第一周降低约5.4％，是典型的减量(liàng)博弈(yì)。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大(dà)年(nián)通常分为(wèi)“春季躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了结”四波行情(qíng)，春季躁(zào)动后往(wǎng)往会有一波明显(xiǎn)的调整，时(shí)间(jiān)在1-2个月，幅(fú)度在(zà聚酯纤维对人体有害吗 聚酯纤维是塑料吗='color: #ff0000; line-height: 24px;'>聚酯纤维对人体有害吗 聚酯纤维是塑料吗i)20％左右(yòu)。面(miàn)对这种调整(zhěng)，逢低(dī)加仓(cāng)是(shì)最佳(jiā)策略，因为往往(wǎng)后续盛夏攻势大概率(lǜ)创新高。如果今年在业绩披(pī)露(lù)期结束后，随着AI+/数字(zì)经济/自主可控等(děng)大产业趋势以政府支持(chí)力(lì)度进(jìn)一(yī)步加大(dà)、资本开支增(zēng)加、订单(dān)增加和产品(pǐn)销量(liàng)业绩的(de)改善逐渐被市(shì)场(chǎng)所(suǒ)确定，则TMT将会(huì)重回上行(xíng)趋(qū)势(shì)，进入盛夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券认为(wèi)，AI等板块或(huò)阶段性见顶，指数上半年(nián)阶段性顶部亦或基本形成本轮调整标(biāo)志着AI等(děng)高位(wèi)板块(kuài)或阶段性(xìng)见(jiàn)顶，指数上半年(nián)阶段(duàn)性顶部亦(yì)或基本形成。本次(cì)大幅调整主要还是(shì)因(yīn)为在AI相关板块(kuài)市场情(qíng)绪处于(yú)极值的情况下(xià)，叠(dié)加(jiā)上述基本(běn)面风(fēng)险因素逐步发酵，市场内生调整需求出现集(jí)中释放。就资本市场而言，或(huò)代表本轮AI+难(nán)以复制(zhì)2013-2015年互联网+模式。

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