5月12日晚间，江铃汽车公告宣布(bù)，公(gōng)司(sī)在2021年(nián)5月即公开挂牌的江铃重型汽车有限公司（江(jiāng)铃(líng)重汽）100％股(gǔ)权转(zhuǎn)让交易终(zhōng)止，而此前约定的交易对方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔(ěr)沃卡车(chē)）。

　　江铃重汽(qì)是江铃(líng)汽(qì)车在2012年以2.7亿(yì)元(yuán)价格接手的(de)资产，不过原计划在重(zhòng)卡行业“大展(zhǎn)拳脚”的(de)江铃汽车却因此背上了包袱。江铃重汽在8年间亏(kuī)损额度超(chāo)过(guò)20亿元。而且江铃汽车(chē)此前为转让铺路，还曾现金为江铃重(zhòng)卡“输血”11.42亿元(yuán)。

　　不过(guò)，此(cǐ)次交易终止，也意味着江铃汽车前后耗了两年(nián)的“瘦身”行动依旧以失败告终。

　　审批未在约(yuē)定(dìng)时间完成(chéng)

　　这笔交易要追溯到两年前(qián)。在2021年5月7日，江铃汽车曾披露，拟以不(bù)低于7.64亿元的价(jià)格，通(tōng)过(guò)山西省产(chǎn)权(quán)交易市场公开挂(guà)牌(pái)方(fāng)式，出售全资子公司(sī)江铃重汽(qì)100％的股权(quán)。

　　当时，江铃重汽对接(jiē)盘(pán)方开出了要求(qiú)：1、世(shì)界500强(qiáng)企业，2020年度在全球生(shēng)产销售重型卡(kǎ)车超过(guò)12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经审计合(hé)并报(bào)表(biǎo)净利润率超过(guò)5％。

　　3个月(yuè)后，谜底(dǐ)揭晓。上述股权挂牌公告期于2021年8月(yuè)9日(rì)期限届满，交易股权出(chū)售征集到一名意向受让方，符合上述要求的沃尔沃卡车成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃(wò)卡车也按(àn)照相关(guān)交易规则(zé)支付(fù)了保证金。2021年8月23日，双方经协(xié)商一(yī)致，就出售交(jiāo)易(yì)股(gǔ)权签署了(le)《关(guān)于(yú)江铃重型汽(qì)车有限公司100％股权的股权转让协议》，确定就(jiù)目标股权支付的基准价款为(wèi)人民币约7.81亿元(yuán)。

　　不过(guò)，江铃汽(qì)车5月(yuè)12日公告(gào)称，该(gāi)笔(bǐ)交易需要(yào)获得国资管理有(yǒu)权单位的批(pī)准，但由于交易所需(xū)的(de)政府审批事项未(wèi)能在(zài)约定的时间内完成，项目(mù)双方经协商一(yī)致，同意终止交易。

　　这(zhè)笔(bǐ)交易前后耗时长达2年之久，但(dàn)最(zuì)终(zhōng)仍以失败告(gào)终。需要(yào)提及(jí)的是，江铃重汽命运颇(pǒ)为(wèi)坎(kǎn)坷，此(cǐ)次交易(yì)已经是其历史上第三次转(zhuǎn)手(shǒu)。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显(xiǎn)示，江铃重汽前身是(shì)山(shān)西(xī)省汽(qì)车工业集(jí)团。作为一家老牌国营企(qǐ)业，该公司主要组装生产重型卡车(chē)与货(huò)车，但(dàn)由于经(jīng)营不善(shàn)陷(xiàn)入(rù)发展(zhǎn)困境，在2007年第一次被(bèi)重组。中国(guó)兵器装备集团及(jí)中国长安汽车集团有(yǒu)限(xiàn)公司，将太原重汽重(zhòng)组为太原长安重汽，作为长安汽车(chē)进入(rù)重卡(kǎ)领域的跳板。

　　但最终太原重汽没能被盘活(huó)。太原(yuán)重汽2011年的(de)亏损已达1.4亿(yì)元(yuán)，2012上半年的总销量为439辆。到(dào)2012年第一季(jì)度，太原(yuán)重(zhòng)汽(qì)的净资产仅为2.5亿元，已难以实(shí)现(xiàn)正常运转(zhuǎn)。

　　不(bù)过，江铃汽车却对太原重汽产(chǎn)生(shēng)了(le)兴(xīng)趣，该公(gōng)司(sī)在2012年7月(yuè)以不超过(guò)2.7亿元的价格，从(cóng)长安手中接手太原长安(ān)重汽的(de)全部股权(quán)，并(bìng)于2013年(nián)1月(yuè)将其更名为(wèi)江铃重汽。

　　当初，江(jiāng)铃汽车进(jìn)入重卡领域(yù)的意图是实现(xiàn)商用车(chē)全覆盖。2013年，江铃汽车曾(céng)表示，最终将建成年产10万辆重型载货车(chē)、10万(wàn)台发动机的大型重卡企业，达(dá)产后主营(yíng)业(yè)务将(jiāng)超过200亿(yì)元。

　　但江铃由于(yú)对重卡市场和客(kè)户洞察不足，经营状况并不尽如(rú)人意。2016-2019年，江铃重(zhòng)卡的销量分别为(wèi)52辆、796辆、1516辆、1090辆(liàng)，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同时(shí)期东风公司(sī)、中国重汽、一汽解放等头(tóu)部(bù)企(qǐ)业的单(dān)月销量，就已超过江铃(líng)重汽(qì)几(jǐ)年的销量总和(hé)。2020年9月之后，江铃汽车不再披露有关江(jiāng)铃重卡的(de)销(xiāo)量数据。

　　销量严(yán)重拖(tuō)后腿(tuǐ)，江(jiāng)铃重(zhòng)汽俨然(rán)成为“财务(wù)黑(hēi)洞”。江铃汽车2020年财报数据显示，截至2020年(nián)12月(yuè)31日，江(jiāng)铃(líng)汽车重型(xíng)汽(qì)车相关业务累计亏损超20.33亿元。其(qí)中，2020年亏损最为严重(zhòng)，超5亿(yì)元。而且(qiě)2021年，江铃重汽仍(réng)然呈现亏损状态，1月净亏损为(wèi)1213.7万元。

　　截至2020年底(dǐ)，江铃重(zhòng)汽(qì)总负债为12.69亿元，总资产为7.99亿元，处于资不抵债的状(zhuàng)态。因此，2021年(nián)后，江铃重汽停(tíng)止(zhǐ)了所有(yǒu)的产销工(gōng)作。

　　值得一提(tí)的是，在2021年初(chū)，江铃汽车还对(duì)江铃(líng)重汽进行了(le)11.42亿元的(de)现金(jīn)增资。这一举动的主要目(mù)的是降低江铃重汽的(de)资产负债(zhài)率，便于吸引外部投资(zī)进(jìn)入，利于江铃(líng)重汽进行业务重组。

　　“地主家”也没余(yú)粮

　　实(shí)际上，江铃(líng)汽(qì)车自身近年(nián)来日子(zi)也不(bù)太好(hǎo)过(guò)。

　　从(cóng)2020年-2022年间，江铃(líng)汽车(chē)分别实现营收(shōu)330.96亿元、352.21亿元和301亿(yìfe2o3是什么化学元素)元，这(zhè)三年(nián)内，其实现归母净利润分别为5.51亿元、5.74亿元和(hé)9.15亿元。

　　表面上看(kàn)，盈利状况尚(shàng)可。不过，在2021年和2022年这两年间，江铃汽车收(shōu)到的政府扶持(chí)资金就(jiù)达到(dào)5.16亿元(yuán)和(hé)9.07亿元(yuán)，这几乎撑起(qǐ)了(le)其当年的(de)净利(lì)润。而(ér)扣除(chú)非经(jīng)常(cháng)性损益后(hòu)，江铃(líng)汽车在这两年(nián)的(de)扣非归(guī)母净利润分别为2962万元(yuán)和-2.3亿(yì)元。

　　而且江(jiāng)铃汽车在这两年现金流(liú)状况也不佳(jiā)。在2020年，其经营活动现金(jīn)流(liú)净额还达到36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿元，而到了2022年(nián)这一科目变成了-15.19亿(yì)元。而且今年(nián)一季(jì)度，这一科目仍未回(huí)正，为-7.22亿(yì)元。

　　今年一季(jì)度，江铃汽车(chē)营收(shōu)为(wèi)75.26亿元，较上年同期上升4.06％，其归(guī)母净利润仅为1.83亿(yì)元，较上年同(tóng)期下降5.79％。

　　随着沃尔(ěr)沃接盘告吹，江(jiāng)铃重(zhòng)汽这一“包(bāo)袱”仍然背在(zài)江铃(líng)汽车肩上(shàng)。而(ér)江铃汽车此次也(yě)表示(shì)，江(jiāng)铃重(zhòng)汽已(yǐ)暂停生产和销(xiāo)售，当前主要开支为员工薪酬和设备维(wéi)护等费用。“未(wèi)来公司仍将继续积(jī)极推进江铃重汽的重组工(gōng)作，”江铃汽车方面称。

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