北京时间5月7日(rì)，备受关注的巴菲特股东(dōng)大会在奥(ào)马(mǎ)哈如期落下帷(wéi)幕(mù)，93岁的巴(bā)菲特和他(tā)的老(lǎo)搭档芒(máng)格在5个(gè)半小(xiǎo)时的提问环节中，回答(dá)了投资人的(de)47个问题(tí)。

　　现场云集(jí)了来自全球各地(dì)的投资者(zhě)。“来(lái)自中国的投资(zī)者是最多的(de)，据说达到1万人。”5月6日，前海开源基金首席基(jī)金学家杨德龙如此分享自己在股(gǔ)东(dōng)大会的(de)现场见(jiàn)闻。

　　往届大会上，巴菲特都会(huì)谈到中国经(jīng)济(jì)，今(jīn)年也不(bù)例(lì)外。

　　“中美两国都具有(yǒu)竞争(zhēng)力，都能达(dá)成繁荣发展的前景。中国(guó)将会(huì)成为(wèi)更好的国家(jiā)，美国也(yě)可以如(rú)此。”巴菲特说道。此前(qián)，他(tā)也曾多次公开表示十分看好中国市场(chǎng)。

　　巴菲(fēi)特也曾(céng)围绕(rào)中国公(gōng)司进行过投资部(bù)署，不(bù)过投(tóu)资对象均为(wèi)中国(guó)公(gōng)司的(de)H股。根据公开资料(liào)，巴(bā)菲(fēi)特曾曾投资中国(guó)石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗，收(shōu)益率达到(dào)了10倍甚至30倍(bèi)以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上(shàng)，作为(wèi)董事长的芒(máng)格(gé)也(yě)曾表(biǎo)示，“投资人去投资(zī)中国是没(méi)有问题(tí)的。相较于投资美国(guó)而(ér)言，投资中(zhōng)国(guó)可(kě)以(yǐ)让你用便宜的(de)价格买到一些更好(hǎo)的(de)公(gōng)司，而这即便有一些不确定因素的影响，也是值(zhí)得(dé)的。”

　　那么，按(àn)照巴(bā)菲(fēi)特的(de)投资(zī)标(biāo)准，A股哪些(xiē)股(gǔ)票(piào)可能会(huì)得(dé)到他的青睐？

　　时代财经根据(jù)巴菲(fēi)特提出的“净资(zī)产(chǎn)收益率不低于(yú)20％而且(qiě)能(néng)稳定增长”的最低标准，加上其投资特(tè)点，对A股5167家上市公司进行了梳理(lǐ)，选(xuǎn)出了相对符合巴菲特(tè)投资逻辑的18只(zhǐ)股票。

　　18只(zhǐ)股票中，消费仍(réng)占据三(sān)分之一，其(qí)中酒企表现尤为(wèi)出(chū)色；而从近3年的净资产收益率来看，医疗行兰州女人为什么戴头巾业无疑是(shì)“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此(cǐ)次选(xuǎn)股(gǔ)，时代财经(jīng)首先考虑净资产收益率指(zhǐ)标，且出于(yú)对公司的价值判(pàn)断而不是(shì)价格判断，选择的是加权平均（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这(zhè)一指标达到(dào)巴(bā)菲特“20％”标准的(de)A股(gǔ)上市公司共有100家(jiā)。

　　以过去3年的净(jìng)资产收益率来看，排(pái)名第一的(de)分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物(wù)（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生物行业(yè)公司。

　　其次，时代财经参考了上市公司(sī)最新(xīn)（截至5月5日(rì)）滚动市盈(yíng)率(lǜ)（TTM），并通过(guò)与其(qí)所(suǒ)属(shǔ)行业算术平均值进行对比，又从100家(jiā)公司中挑选出了估(gū)值相对行(xíng)业平均值偏低的67家公司。

　　最(zuì)后，时代财经通过巴(bā)菲特的持仓变动发现，巴菲特一如既往偏爱快(kuài)消领域，同时也(yě)在重金押注能源领域(yù)，如(rú)西方石油(yóu)、雪佛龙。

　　与此同(tóng)时，巴(bā)菲特(tè)多次减仓银行股(gǔ)，包括2006年入(rù)手的合众银行和(hé)2010年入(rù)手(shǒu)的纽约梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚至(zhì)在(zài)2022年(nián)一季度清仓持(chí)有33年的(de)百年老行——富(fù)国银(yín)行。但巴(bā)菲特(tè)对金(jīn)融领域的持(chí)仓仍有一定比重。

　　因而，时代财经又进行了行业筛选，还对海天(tiān)味业等这类之前商(shāng)品信(xìn)誉受(shòu)过不良影响的公司进行了剔除(chú)。最终，“淘”出了18家相对符合(hé)巴菲特(tè)标准的公(gōng)司。

　　数据来(lái)源：Wind、中证指数官网。时代财经制图(tú)

　　如上表所示(shì)，这18家公(gōng)司涉及吃(chī)、喝(hē)、穿、用(yòng)多个领域，其中饮(yǐn)料行业约有5家(jiā)，占比近(jìn)三分之一。而在(zài)近五年(nián)内(nèi)，酒(jiǔ)企表现出色，净利(lì)润复合年(nián)增长率均在22％以上(shàng)，其中(zhōng)泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼(yǎn)，5年净利润复合年增长率高达(dá)32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在(zài)饮料(liào)界，明星家电潜力大

　　实际上，在A股市场上(shàng)，有不少(shǎo)行业龙头股五年ROE超20％且(qiě)净(jìng)资产(chǎn)收益率(lǜ)为正，达到巴菲特关注的最低标准(zhǔn)，如贵州茅台（600519.SH）。但(dàn)是目(mù)前这些企业的TTM高于其所属行业(yè)滚动市盈(yíng)率，所(suǒ)以或还需要等(děng)待入场(chǎng)时(shí)机。

　　时代财经筛选出的18家公司中(zhōng)，家用电器(qì)行业公司上(shàng)榜(bǎng)不少。其中(zhōng)，有专做厨(chú)卫电器的(de)浙江美(měi)大（002677.SZ）、家电(diàn)老(lǎo)名牌(pái)的苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大王”公牛集团(tuán)（603195.SH），不(bù)过相比(bǐ)起酒企，上(shàng)述三(sān)家企业的5年净利润复合年(nián)增长(zhǎng)率表现略显逊色(sè)，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司与行业(yè)市盈率(lǜ)之差来看，差距最大的(de)是主营集成电路(lù)设(shè)计的中颖电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后(hòu)是专攻(gōng)数字营销的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承(chéng)德(dé)露露（000848.SZ），分(fēn)别(bié)相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而差距最小的(de)是公牛集(jí)团（兰州女人为什么戴头巾603195.SH），公(gōng)司最(zuì)新市盈率为27.19倍，与行(xíng)业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区(qū)间股(gǔ)价涨(zhǎng)跌幅来(lái)看(kàn)，2018年1月(yuè)2日至(zhì)2023年5月5日，仅有(yǒu)可川(chuān)科技（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价(jià)均(jūn)有上涨(zhǎng)。其中，区间涨幅(fú)前三(sān)名仍是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分别(bié)在1997年(nián)、2014年及(jí)1994年登陆A股。

　　2019年(nián)，时代财(cái)经也(yě)曾筛选出相对符合巴菲(fēi)特投资逻辑的(de)22只股票，承德露露(lù)（000848.SZ）和(hé)德赛(sài)电(diàn)池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而(ér)上述两家公司(sī)自(zì)2018年(nián)以来(lái)，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深指数的(de)-0.35％。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 兰州女人为什么戴头巾