大型股推(tuī)动了2023年的美股(gǔ)市场(chǎng)的反(fǎn)弹，但(dàn)这种情况可能(néng)不会持续(xù)太久(jiǔ)。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认(rèn)为，随着经济衰退逼近，这些市场领军股现在面临的抛售风险要(yào)比其他股票(piào)更大。

　　Hunter周四（5月1日）在(zài)接受(shòu)采访时表示(shì)，“到目前为止(zhǐ)，股(gǔ)市(shì)一直保持稳定，更多(duō)的(de)是向优质资产和现(xiàn)金转移，这种情(qíng)况比我们想(xiǎng)象的要持续得长一些，但我们(men)仍(réng)然(rán)认为，最终股价(jià)将更全面地反映经济衰(shuāi)退的可(kě)能性(xìng)。”

　　他解释道，看涨势头集(jí)中在一个领域(yù)，因此只有少数(shù)几只大型公司的股票(piào)引(yǐn)领(lǐng)市场走高。他同时也补充道，市场行为通常(cháng)与增(zēng)长放缓的(de)经济环境有关。

　　“这是典(diǎn)型的周期(qī)后期行为，即随着经济(jì)增(zēng)长开(kāi)始减速，但并未(wèi)进入负增长区间一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排，资金(jīn)就会流向更(gèng)优(yōu)质的股票，并且越来越集中，”Hunter指出(chū)。

　　如今(jīn)，随(suí)着美国(guó)经济数据开始向收(shōu)缩的方向恶(è)化，投(tóu)资者将越来越看一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排空一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排股市，并开始转向现金。

　　Hunter指出，“在(zài)某(mǒu)个时(shí)候(hòu)，当增长(zhǎng)数据开(kāi)始进一(yī)步减速，向负增(zēng)长方向滑去(qù)时，你往往(wǎng)会看到(dào)对高质量资产的(de)投(tóu)资(zī)转向对现金(jīn)的投资。”

　　这就意味着，这些大型公司股价(jià)的稳定可能是暂时的，Hunter称，“它(tā)们可能比周期性公司(sī)面临更大的风(fēng)险。”

　　上月，美(měi)国券商BTIG首席(xí)市场(chǎng)技术人员Jonathan Krinsky就曾(céng)指(zhǐ)出，“我(wǒ)们的(de)观点是，大型(xíng)科技(jì)股一直受益于其(qí)他行业的抛售，但最终一(yī)旦(dàn)这种轮转结束，这些指数将相当脆弱。这种分散通常发生在市场(chǎng)反弹的后期。”

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