银行业危机(jī)再(zài)现？

　　昨夜美(měi)股开盘不久(jiǔ)，第一共和银行(xíng)盘中跌(diē)幅一度扩大至超(chāo)过40％，经历至少(shǎo)五次停牌，股(gǔ)价再刷新历史新低，市值一度(dù)跌(diē)破10亿美(měi)元。

　　据英国《金融(róng)时报(bào)》报道，知情人士说，几个星期以来，第(dì)一共和银行已在为其部分业务寻找(zhǎo)买家，但潜(qián)在(zài)的收购方担心承担过多风险。目前(qián)可能的解决(jué)方案是，向近期(qī)曾为第一共和银行注资(zī)300亿(yì)美元(yuán)的大型银行寻(xún)求帮助，或者由美国联邦存(cún)款(kuǎn)保险公司接(jiē)管该银行，并(bìng)为所有(yǒu)存(cún)款提(tí)供政府担保。

　　而(ér)据CNBC援引消息人士报(bào)道，白宫(gōng)或美国财政部无意干预该银行的状(zhuàng)况。

　　CNBC财经记(jì)者和市场(chǎng)新(xīn)闻分析师David Faber说，他(tā)目前(qián)不知道这家银行(xíng)能否在未来的日子继续经营下去，也(yě)不知(zhī)道联(lián)邦存款保险公司(sī)是(shì)否会对此(cǐ)家银行(xíng)发(fā)表“破产声明”。但他说：“解决方案(àn)（可能是联邦存款保险公司的接管(guǎn)）目前(qián)正变得越来越有可能(néng)，因(yīn)为第一共和银行找到买家的机会‘几乎为零’。”

　　商品方(fāng)面，今天凌晨，美(měi)、布两(liǎng)油日(rì)内(nèi)跌幅快(kuài)速扩大至(zhì)3％。

　　有市(shì)场评(píng)论称，尽管此(cǐ)前API报告显示美国(guó)上周原油(yóu)库存降幅大(dà)于预(yù)期，由于市场消(xiāo)化(huà)了疲弱的美(měi)国经济数据，对美国经济衰退的担忧增加，油价周(zhōu)三延续前一(yī)交易日的跌(diē)势，目前(qián)已经抹去了自欧佩克+4月(yuè)初宣布(bù)进一步减(jiǎn)产以来(lái)的全(quán)部涨幅。

　　截至今晨(chén)收盘，第一共(gòng)和银行收跌近30％再创历史(shǐ)新(xīn)低，最新报道称，美国联邦存(cún)款(kuǎn)保(bǎo)险公司FDIC威胁(xié)下调该行评(píng)级(jí)，将(jiāng)限制第(dì)一共和银行从美联(lián)储取得(dé)融资的渠道。

　　原油方面，WTI 6月原油期货收跌3.59％，报(bào)74.30美元/桶(tǒng)；布伦特6月原油期货收跌(diē)3.81％，报77.69美元/桶，抹去了自(zì)OPEC+本月(yuè)初因需求低迷而减产带来的价格涨幅(fú)。

　　美联储(chǔ)5月加息路径“扑朔(shuò)迷离(lí)”

　　宏观层面风险不断，让美联(lián)储5月的(de)加息路径(jìng)变(biàn)得“扑(pū)朔(shuò)迷离”。一边是仍然(rán)高(gāo)企的通胀(zhàng)，一边是银行系(xì)统危机以及由此扩大的经(jīng)济(jì)衰退阴霾，美联储会如何(hé)选择，无疑是市场最引(yǐn)人(rén)瞩目的焦点。

　　在广州金控期货研(yán)究(jiū)所副总经理(lǐ)程小(xiǎo)勇看(kàn)来，对于美(měi)联储货币政策，大(dà)概率还是维持加息的(de)大方向，只(zhǐ)不过加息力度会维持25个(gè)基(jī)点，不会像去年那样以50个基点的(de)大力度加息。

　　“首先，考虑到美(měi)国(guó)通胀具(jù)有很强的粘性，当前核(hé)心(xīn)通胀增速(sù)依旧处(chù)于历史高(gāo)位，3月高达5.6％，较此轮高点仅(jǐn)仅(jǐn)回(huí)落了1个百(bǎi)分点，‘通胀中的通胀’3月住房(fáng)租金价(jià)格指数增速高达(dá)8.3％。其(qí)次，尽(jǐn)管(guǎn)高利率(lǜ)和美国银行业危机引发了经济(jì)减速，但(dàn)是据我们测算当前美(měi)国私人部门(mén)资产负(fù)债表受冲击的影(yǐng)响大约将(jiāng)在三、四季(jì)度出现(xiàn)，短期经济减速不至于(yú)引(yǐn)发(fā)美(měi)联储货币政策转(zhuǎn)向。从历史上美联储加息的经(jīng)验来看，高通胀下的美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息并不(bù)会因经(jīng)济(jì)减速(sù)而转向。此外(wài)，美国地区(qū)银行担(dān)忧引发(fā)银行股大(dà)跌，但由于当(dāng)前美国商业银行(xíng)危机(jī)主要是资产负责错(cuò)配，并非如(rú)2007年次贷危机(jī)时(shí)那(nà)样的产品层层嵌套(tào)和加(jiā)杠杆导致危机爆发时(shí)过(guò)渡去杠杆，金融市场系统性风险暂难发生。”程(chéng)小勇表示。

　　混沌(dùn)天(tiān)成期(qī)货研究院首(shǒu)席宏观分析(xī)师(shī)赵旭初同样认为，由美国银行业“爆雷(léi)”引发系统性风险的可(kě)能(néng)性是较小的，基于此，美联储(chǔ)也(yě)不会(huì)轻(qīng)易改变(biàn)“显著控制通(tōng)胀”的目标。“从硅谷银(yín)行(xíng)的(de)事件(jiàn)来看，政(zhèng)策(cè)部门应对危机的速度和(hé)积极性非常(cháng)高(gāo)，在这(zhè)种形式下(x寓言故事有哪些三年级下册课外，外国寓言故事有哪些三年级下册ià)，去押(yā)注(zhù)系统性风险发生概率比较(jiào)低的。对于通胀率，当前市场主流的预测对5月CPI是4％，即(jí)便到了市场(chǎng)认为有一定(dìng)降息概率(lǜ)的(de)7月，CPI预测也有3.5％以上(shàng)，除(chú)非是出现了几乎失控的(de)风险，如金融机构或者非金融企业(yè)大面积(jī)的(de)‘爆(bào)雷(léi)’，否则在这个通胀水(shuǐ)平预(yù)测下，美(měi)联储是不会(huì)在(zài)7月(yuè)份就去做降息操作的(de)。”他说。

　　据外媒报道，对于美国通胀(zhàng)将从几十年来的(de)最高水平进一步回落(luò)多(duō)少这(zhè)一争论，全(quán)球(qiú)知(zhī)名(míng)机构的基金经理(lǐ)们也开始产(chǎn)生分歧。其中(zhōng)，一方(fāng)是安联环(huán)球(qiú)投资和西部(bù)信托等公司认(rèn)为，美联储和其他央行将在加息方(fāng)面取得胜利，即使(shǐ)这(zhè)意味着(zhe)继(jì)续(xù)加息、控制(zhì)通胀到2％的目(mù)标可能(néng)会让经(jīng)济(jì)陷入(rù)衰(shuāi)退。而另一方面(miàn)，贝莱德和(hé)DoubleLine等公司则质疑，面对粘性极(jí)强的通胀，美联储和其他央行的政(zhèng)策制定者是(shì)否真的愿意冒让数(shù)百万人失(shī)业的风险(xiǎn)，换(huàn)句话说，央行们最(zuì)终可(kě)能不(bù)得不做出妥(tuǒ)协，容忍高(gāo)于目标的通胀。

　　相关数(shù)据显示(shì)，4月美国消费者信心指数降至了101.3，为去年(nián)7月(yuè)以来最低(dī)水平。对此，程小勇表示，从美国(guó)居民消费来看(kàn)，高利率和银行业(yè)信贷收紧导致(zhì)消费者信(xìn)心指数下降，消费支出增速放缓是确定性事件(jiàn)，说明未来(lái)美(měi)国经(jīng)济继续减(jiǎn)速(sù)也是大概率事件。然而，由于美国居民(mín)消(xiāo)费支出(chū)增速虽然在下(xià)滑，但(dàn)在(zài)2月还(hái)是(shì)维持(chí)正增长，使得(dé)市场避(bì)险情绪短期(qī)虽有升(shēng)温，但(dàn)不至于出发市场系统性泡沫，通过贵(guì)金属温和反弹也可以验证这(zhè)一(yī)点。不过，随着美国居(jū)民利息支出占可(kě)支配收(shōu)入的比(bǐ)例越(yuè)来越高，未来并(bìng)不排除由(yóu)于(yú)经济严重减速加快导致大(dà)规模恐慌再现的情(qíng)况出(chū)现。

　　“消费者信心的下降和最近的美国居(jū)民部门(mén)信用卡(kǎ)违(wéi)约率(lǜ)上升是相匹配的，在(zài)高通胀高利率经济下(xià)行的(de)环境下，居民部门的资(zī)产负债表和收入状况边际上会(huì)有(yǒu)恶化也是情理之中；但(dàn)美国(guó)居民部门(mén)已经经过了十(shí)年的去杠杆(gān)，本身资(zī)产负债处于一个相对健康的状(zhuàng)况(kuàng)，这也(yě)是为(wèi)何即便消(xiāo)费(fèi)信心在恶化，即便银行利率在飙升，美国(guó)居民部门的消费贷(dài)款(kuǎn)仍然在继续(xù)扩张，这显(xiǎn)示着美国居民部门的(de)需求仍(réng)然十分有(yǒu)韧性。”赵旭初表示。

　　在赵旭初看来，当(dāng)前市场避(bì)险(xiǎn)情绪的催化有两方面的背景，一是按照历史经(jīng)验看，海外加息结束到降息之间就(jiù)是一个容易出风险的时(shí)间段；二是能够(gòu)激发风险偏(piān)好的中国这边的(de)复苏环(huán)比高点已经看到(dào)，同比(bǐ)高点接近看到(dào)，在中国没有更多刺激政策的情况下(xià)，市场对全(quán)球经(jīng)济的预期想要进一步(bù)边际改善是比较困(kùn)难的。

　　“在这(zhè)样的背景下，近日A股的主线题材下跌与海外银行业危机共振成(chéng)为了(le)一个激(jī)发避险情(qíng)绪升级的导火索。”赵旭初认为，今年大(dà)的宏观周期和前几年有所不同，国(guó)内和(hé)海外(wài)出现明显的周期背离，且海外的(de)政(zhèng)策部门应(yīng)对危机(jī)的(de)速度又很快(kuài)，所(suǒ)以不至于出现单边的(de)持续性共(gòng)振，这就导致各类风险(xiǎn)资(zī)产难以出(chū)现(xiàn)大幅度的流畅单边行情，比较合适的(de)操(cāo)作思路(lù)应该是“在(zài)下跌时不过分恐慌(huāng)、在上涨时也(yě)不过(guò)分乐观”。

　　宏(hóng)观(guān)环境(jìng)走弱 有色金属(shǔ)全线下行

　　在宏观环境偏(piān)弱的影响下，昨(zuó)日的有色(sè)金属板块全面下行。沪铜主力合(hé)约2306大幅下挫(cuò)1.09％，沪铝(lǚ)主力合(hé)约2306微跌(diē)0.48％，沪(hù)锌(xīn)主力合约2306走低0.91％，沪镍主力合约2306收跌1.93％，沪锡(xī)主力合(hé)约2306大(dà)跌2.14％，只有沪铅主力合约(yuē)2306微涨0.23％。

寓言故事有哪些三年级下册课外，外国寓言故事有哪些三年级下册　　光大(dà)期货研究所有色金属研(yán)究总监展大鹏表示，整体来看(kàn)，有色金(jīn)属的全面下行有两个利空背景和一(yī)个(gè)触(chù)发(fā)因素，一(yī)是临近(jìn)美联储5月份(fèn)议息会议，加(jiā)息25个基点的概率升至高位，市场表现出谨慎(shèn)情绪；二(èr)是面临国内五一假期，资(zī)金提前流出规避(bì)不确定性(xìng)风险；三(sān)是前一晚欧美银行季(jì)报再爆利空，引发市场(chǎng)对银行业危机蔓延(yán)的担忧，避险情绪骤(zhòu)然升温，美股大幅下挫，美元指数快(kuài)速回(huí)升，成为有(yǒu)色板块全面下行的直接触发因素(s寓言故事有哪些三年级下册课外，外国寓言故事有哪些三年级下册ù)。

　　“可以(yǐ)看(kàn)出，当前宏(hóng)观情绪对(duì)市场的(de)扰动(dòng)较大(dà)。市场一直在衰退论和加息预(yù)期之间摇摆不定(dìng)。一方面对银行业(yè)和全球(qiú)经济(jì)前景感到担忧，担心陷(xiàn)入衰(shuāi)退，衰退(tuì)论(lùn)升温又会(huì)使得加息预期降低。加息预(yù)期降低(dī)后又不得(dé)不面对高企的通胀数(shù)据，美联储(chǔ)喊话加息不应(yīng)停止，市场又继续预(yù)测(cè)衰(shuāi)退，周而复始。”国海(hǎi)良时期货有色金(jīn)属分析(xī)师何(hé)燕艳(yàn)表示，此(cǐ)外，国内(nèi)面临(lín)五一(yī)假期，之前看多(duō)需求修复的情绪慢慢平复(fù)，也使得价格下跌(diē)。

　　具体品种来看，何燕艳(yàn)表(biǎo)示(shì)，以铜和铝为(wèi)代(dài)表的(de)大部(bù)分品(pǐn)种还在区(qū)间运(yùn)行(xíng)，除了(le)锌(xīn)的空(kōng)头势(shì)头较为明显，而镍和锡(xī)则(zé)是辗转反弹状态。

　　展(zhǎn)大鹏表示，二季度(dù)是有(yǒu)色(sè)金属(shǔ)的传统旺(wàng)季，4月的开局延续了(le)需求(qiú)的(de)强(qiáng)预期，有色一度出(chū)现触底反弹和冲高预期，但随着4月(yuè)旺季(jì)过半(bàn)，市场却出(chū)现(xiàn)不(bù)一样的声音。一是精炼(liàn)铜(tóng)及再生铜(tóng)制杆、铝材加工和镀锌板等行业样本企(qǐ)业开工率却出现接(jiē)连下降(jiàng)，社会(huì)库存(cún)虽然(rán)持续去化，但速(sù)度较(jiào)3月份(fèn)明显放缓；二(èr)是部分下游加(jiā)工企业订单(dān)难(nán)以为(wèi)继，且产成品库(kù)存较往年出现小幅累积，这也(yě)就意味着之前的“强预期”出现“弱兑现”的(de)情(qíng)况，或者说3月份的(de)高开工透支(zhī)了(le)部(bù)分旺季的需求。

　　“对铜价来说，海外‘衰退+加(jiā)息’的(de)宏观环(huán)境并不支持价(jià)格高走(zǒu)，同(tóng)时国(guó)内(nèi)劳动节假期即将到来(lái)，资金从(cóng)有色市场流出规避不确(què)定(dìng)性风险，价格出(chū)现回调并不(bù)意外，昨日有色价格快速回落也(yě)是近段(duàn)时(shí)间对利空因素(sù)的(de)集中体现，节前宜谨慎。”展大鹏表示，不过，5月中上(shàng)旬(xún)延(yán)续旺季(jì)下，需求不(bù)会(huì)大幅走(zǒu)弱，因此若价格在节前持续表现偏弱，下游企业可适当补(bǔ)库过(guò)节(jié)。

　　何(hé)燕艳介绍说，从(cóng)具(jù)体的行业数据来看，下(xià)游需(xū)求无疑(yí)是在慢慢复苏(sū)的。如(rú)房屋竣工面积19422万平方米，增长14.7％，较上期回升6.7％。但是(shì)反(fǎn)应在下游开工率上最近几周出现了(le)高位停滞，没(méi)有进一步的(de)增长，可能和旺季慢慢过去也有关系。此外，4月的总体预测值(zhí)普遍也没有高于(yú)3月，虽然下降数(shù)值也不大，但也没能有力提振需求。不过(guò)，何燕(yàn)艳表示，价格一旦大跌到目前(qián)的状(zhuàng)态，现货(huò)上面买盘又(yòu)会(huì)出现，错(cuò)综复杂之下走势(shì)也表现(xiàn)的偏振荡。

　　“当前，宏观面上的市场预(yù)期过于一致，主流观点认为(wèi)加息已近尾声，最坏的(de)时候已经过去，但今年(nián)可能不会降息。我们要警惕(tì)这(zhè)种市场(chǎng)过(guò)于一致的(de)情况。因为(wèi)美(měi)通(tōng)胀高位持续，美联储的结果(guǒ)导(dǎo)向很可能使得加息时(shí)间或者幅度超预期，这样市场就会有(yǒu)超预(yù)期的下跌。最主要的是(shì)，有色板块多数(shù)品种(zhǒng)供应(yīng)增加总体比较确定的，需求跟(gēn)不(bù)上供应(yīng)的增速，整个(gè)周期(qī)是向(xiàng)下而不(bù)是(shì)向(xiàng)上。因此，我(wǒ)对整个板块还(hái)是持中线偏空思路(lù)，投资者可以用振荡的策(cè)略(lüè)去(qù)操作。”何燕艳说。

　　宏观经济(jì)是(shì)对未来的预期(qī)，更多(duō)的是反映市场对未来(lái)一个季(jì)度(dù)、半(bàn)年度(dù)甚至更长时间的需求预期，展大鹏(péng)认为(wèi)，其对有色板块的短期或短线(xiàn)影(yǐng)响(xiǎng)并不显著，短(duǎn)期可(kě)关注供求现状与(yǔ)价格趋势的(de)关系以及(jí)可能突发的风险事(shì)件上。“对有色(sè)而(ér)言，投资者更多担(dān)心的(de)是在多空分歧的(de)位置(zhì)和时间节点突发未(wèi)知的风险事(shì)件，从而放大了价(jià)格短线的波动性，带来(lái)持(chí)仓管理的压力。”他说。

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