美(měi)国债务违(wéi)约(yuē)的风(fēng)险(xiǎn)比以往任何时候(hòu)都(dōu)要(yào)大(dà)，并有可(kě)能(néng)将全球市场推入一个全(quán)新的痛苦深渊(yuān)。而在此背景下，投资者应如何保护自身的财(cái)富呢(ne)？对此，一份业内机构的最新(xīn)调(diào)查揭露出了(le)业内人(rén)士(shì)眼下(xià)的真(zhēn)实心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日(rì)）对全球(qiú)637名受访(fǎng)者(zhě)进(jìn)行的调查，对(duì)于(yú)那些(xiē)寻求(qiú)避(bì)风(fēng)港的人来说(shuō)，贵(guì)金属仍是(shì)迄今(jīn)为止的首选，以防华盛顿在债务上限(xiàn)问(wèn)题上(shàng)的“懦夫(fū)博弈”最终以崩(bēng)溃告终。

　　超过一半的金(jīn)融专业(yè)人士表示(shì)，如果美国政府未能履行其义务(wù)，他们将购买黄金。

　　而(ér)更引人(rén)注目的(de)，或许是其他替代(dài)对冲工具(jù)的稀缺。根据这份最(zuì)新业(yè)内调查，在美国(guó)债务违约情况下，第二(èr)大受(shòu)欢迎的资产(chǎn)仍(réng)然是美国国债(zhài)。这毫(háo)无疑(yí)问有点讽刺——因为这正是美国政(zhèng)府(fǔ)可能(néng)拖(tuō)欠支付的重灾(zāi)区。

　　但值(zhí)得留(liú)意的是，即使是(shì)那些相(xiāng)对悲(bēi)观的分析师也(yě)认为，债券持有者最终(zhōng)会得到偿付——只是要晚一(yī)些。事(shì)实上(shàng)，即(jí)便在(zài)上一(yī)次(cì)最为令人担忧(yōu)的2011年债务上限危机(jī)中(zhōng)，当时标准普尔取(qǔ)消(xiāo)了美国(guó)最高的(de)AAA信(xìn)用评级，美国长期国(guó)债也(yě)依然出(chū)现了上涨(zhǎng)。

　　此外，日元(yuán)和(hé)瑞郎等传统避险(xiǎn)货币也(yě)有(yǒu)一些(xiē)拥趸，但(dàn)它们都不如(rú)美元。或者说(shuō)，更受欢迎的是比特币——被一(yī)些投(tóu)资者(zhě)视为(wèi)一种(zhǒng)数字黄金。

　　（专业投资者(zhě)和(hé)散户投资者(zhě)在(zài)美国债务违约(yuē)下的投资选择分布）

　　近(jìn)几(jǐ)周来，美国政界(jiè)和金(jīn)融界的大佬们已经纷纷发出警告，如果债务(wù)上限(xiàn)僵(jiāng)局在大限前得(dé)不到(dào)解决(jué)，可能会发生什么(me)。美(měi)国总统(tǒng)拜登提醒称，“整个世界都将面(miàn)临麻烦”，而摩根大通首(shǒu)席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果(guǒ)可(kě)能是(shì)灾难性的。”

　　这一次债务上限危机风险更大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表示，这一次的风险(xiǎn)比(bǐ)2011年更(gèng)大，2011年是(shì)过(guò)去美(měi)国(guó)所经历的最严(yán)重的(de)债务上限危机。

　　目(mù)前，一(yī)年(nián)期(qī)美国(guó)主权信用违(wéi)约互换（CDS）反映的(de)违约保险成本已飙升至了远(yuǎn)超之前几次债限(xiàn)危(wēi)机时的(de)水平，尽管这仍表明(míng)实际违约的可(kě)能(néng)性水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字相(xiāng)对较小。

　　景顺(shùn)固定(dìng)收益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到选(xuǎn)民和国(guó)会的两极分(fēn)化(huà)，风(fēng)险(xiǎn)比以前更高。双方都如此顽固(gù)且不愿妥协，意味(wèi)着他们有(yǒu)可能(néng)无法及时(shí)采取(qǔ)行(xíng)动。”

　　毫无疑问的(de)是，买入黄金进(jìn)行对(duì)冲并不便宜，因(yīn)为今年迄今(jīn)为止，黄金的表(biǎo)现非常(cháng)好——先是受到中国买家不断增长的(de)需求(qiú)的提振，然后(hòu)是银行业危机和美国债务违约引发(fā)的避险需求，目前现货黄(huáng)金仅略低(dī)于本月早些时(shí)候(hòu)触及的(de)历(lì)史高点。

　　MLIV调(diào)查中的(de)大多(duō)数投资者都认为，如果债(zhài)务上限(xiàn)之争(zhēng)僵持到(dào)最后关头(tóu)，但美国政(zhèng)府最终侥幸没有违约，10年期美国国债将(jiāng)上涨。然而(ér)，对于如(rú)果(guǒ)美国(guó)政府(fǔ)真的(de)跌落债务悬崖(yá)会发生什(shén)么(me)，专业人士(水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字shì)意(yì)见不一。约(yuē)60％的散户投资者预(yù)计，如(rú)果(guǒ)发(fā)生违约，10年期(qī)美国国债将走软。基准美国国(guó)债收益率(lǜ)上周(zhōu)收(shōu)于3.46％，较今年高点(diǎn)低63个基点左右。

　　与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，债务(wù)上限僵局推高了一些(xiē)期限非常短的国库券收益率，这(zhè)些短(duǎn)期国库券被(bèi)认为最有可能被延期支付，这加剧了国库券收益率曲线的扭曲。收(shōu)益率最高的是6月(yuè)初左右到期的国(guó)库券，因(yīn)为这批票据(jù)最为(wèi)接近美国(guó)财(cái)政(zhèng)部长耶伦所警告的最早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美国财政部能(néng)撑过(guò)6月中旬，其可能会从(cóng)预(yù)期的纳税(shuì)和(hé)其他(tā)收入措施(shī)中获得一(yī)点的喘息空间，从(cóng)而(ér)能够继续(xù)“苟延(yán)残喘”到(dào)7月底。目前，7月底到(dào)期国库券的市场(chǎng)定价也表明了一定程度的压力和担忧。

　　在2011年的(de)债务(wù)上限僵(jiāng)局中(zhōng)，美国长期国债(zhài)购(gòu)买量(liàng)曾激增，将10年期国债收益率推至了当时(shí)的创纪(jì)录(lù)低点，与此(cǐ)同时，金价上涨，数万亿(yì)美元的全球股票市值蒸发(fā)。

　　不过，这(zhè)一次专业投资(zī)者对标普500指数(shù)的前景预测，没有(yǒu)散户交易员那(nà)么悲观。道明(míng)证券利(lì)率策略主管Priya Misra表示(shì)，“如(rú)果我们确(què)实看到(dào)短(duǎn)期(qī)违约，市场反应将给国会带水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字来提高债务上限的压力。”

　　不(bù)少受访者还认为，债务上限闹(nào)剧已经对(duì)美(měi)元造成了一些伤害，41％的人(rén)表示，如果美(měi)国政府违(wéi)约，美元作为全球主要(yào)储备(bèi)货(huò)币的地位将面临风(fēng)险。

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