“一(yī)带一路”对冲欧美拖累无(wú)疑是2023年出口最(zuì)大的(de)看(kàn)点。即使考虑去年的低(dī)基数(shù)，4月的出口增速也不赖(lài)，与韩(hán)国(guó)、越(yuè)南(nán)等邻国形成鲜明对比；拉动方面，“一(yī)带(dài)一(yī)路”国家成为主角(jiǎo)，欧美发达(dá)经(jīng)济体整体偏弱。今年1-4月(yuè)“一带一路(lù)”国(guó)家(jiā)在中(zhōng)国出(chū)口(kǒu)的(de)份额约(yuē)为(wèi)36.0％超过美欧日（34.3％），粗略计算(suàn)，如果(guǒ)今(jīn)年“一带一(yī)路(lù)”出口增速保(bǎo)持在6％以(yǐ)上，那么(me)阿富汗改名现在叫什么在增(zēng)量(liàng)上就可能对冲美欧日出口(kǒu)的下(xià)滑(huá)，使得(dé)全年2023年全年的(de)出(chū)口增速转(zhuǎn)正(zhèng)。

　　从整体看(kàn)，3、4月份的数据再次(cì)验证，当(dāng)前观察的中国(guó)的出口“不看港(gǎng)口，不看韩、越”。港(gǎng)口数据和韩国、越南出(chū)口通胀作为传统观察中国出口增速的(de)重要指标(biāo)，但随着中(zhōng)国(guó)出口结构(gòu)向(xiàng)“一带(dài)一(yī)路”国(guó)家转(zhuǎn)移，其对(duì)中(zhōng)国出口的指(zhǐ)示作用逐渐下(xià)降。一方(fāng)面，由于(yú)多数(shù)“一带(dài)一路”国家偏向内陆，汽车、火车(chē)等陆路运输占(zhàn)比和增(zēng)速(sù)快速上升，导致港口数据与实际出(chū)口(kǒu)增速持续(xù)偏离，另一方面，以往韩国、越南(nán)出口增(zēng)速与中(zhōng)国出口基本保持统一趋(qū)势，但由于产品结构(gòu)差异，2023年(nián)以来两者产生较大背离。出(chū)口结构性变化(huà)背景下，传统观察框架适用性减弱(ruò)，信息的噪音和预(yù)期的波(bō)动(dòng)可能加大(dà)。

　　国(guó)别方面，擘画(huà)外(wài)贸(mào)蓝图的突破口仍在于“一带一路”国家。除低(dī)基数影(yǐng)响(xiǎng)之外，4月(yuè)对(duì)俄出(chū)口的(de)高增反映“一(yī)带一路(lù)”贸易持续活跃(yuè)，沿(yán)路(lù)经济带仍是我国稳外贸(mào)的“抓手”。4月对东(dōng)盟出口增速暂时回(huí)落，不(bù)过整体(tǐ)来看，自2022年初以来“俄+东(dōng)盟升、欧美降(jiàng)”的趋势加速，日韩份额保持稳定。

　　产(chǎn)品(pǐn)方面，4月出口结构(gòu)继续(xù)延续“扬长避短(duǎn)”的(de)属性。中国4月汽车及机电(diàn)出口(kǒu)金额维持强(qiáng)势(shì)，增速较(jiào)3月(yuè)进一(yī)步(bù)加快部(bù)分源于(yú)去年低基数(shù)原因，不(bù)过对同比的拉动(dòng)仍明显好于韩国，半(bàn)导体出口跌幅则(zé)相较(jiào)韩(hán)国更加“温和”。从(cóng)散点图看，量价齐升的汽车出口反映(yìng)海外(wài)车市较高(gāo)景气(qì)度(dù)与产业链韧性仍可在一段(duàn)时间阿富汗改名现在叫什么内支撑出口，而(ér)受全球半导体周期(qī)影响(xiǎng)，集成(chéng)电路4月出口量与价格均偏萎缩。

　　那(nà)么，2023年出(chū)口最大(dà)的变数：“一带一路”的空间(jiān)有多大？站在2022年年底，市场(chǎng)大多聚(jù)焦欧美经济衰退(tuì)的拖(tuō)累，而聚光(guāng)灯之外“一(yī)带一路(lù)”却在稳定外贸上(shàng)发挥(huī)了越来越重(zhòng)要的作用，那(nà)么(me)如何(hé)去(qù)评估(gū)这一空间有多大(dà)？

　　一带一路出(chū)口背(bèi)后存量博(bó)弈。在全球(qiú)经济和贸易放(fàng)缓(huǎn)的背景下，我国出口的(de)韧性可(kě)能主(zhǔ)要来自于(yú)存量的竞争——我(wǒ)们认为很有(yǒu)可能是抢占欧美日韩在这些国家的进口份额，2018年(nián)至2022年(nián)，中(zhōng)国(guó)在一带一路沿线10国的(de)进(jìn)口份额(é)上涨(zhǎng)了(le)2.5％，同期欧美日韩(hán)下降了3.8％。

　　空间有多大？保守估计拉动2023年中国出口(kǒu)1个(gè)百分点。我(wǒ)们(men)选取“一(yī)带一路”沿(yán)线65国中，中国出口规模最(zuì)大的10个国家（约占中(zhōng)国对“一带一路”沿线国家总出口的70％，以下(xià)简称10国）。选取2009、2016、2001年的(de)进口情景来对标2023年10国在(zài)悲观(guān)、中性、乐(lè)观三种情形下(xià)的进口(kǒu)增速情况，同时参考2018至2022年欧美日韩的年均下跌份额，假设2023年10国(guó)对美欧日韩减少的进(jìn)口份(fèn)额中约60％被(bèi)中(zhōng)国取代(dài)。

　　结果显示(shì)，中性条件下，“一带一(yī)路”10国2023年(nián)拉动中国出口增速约0.97％，此(cǐ)外(wài)根据占比（10国占65国的(de)70％），大致估(gū)算(suàn)“一带一路”沿线65国拉动我国出口增速约1.39％。

　　在全球放缓(huǎn)的(de)背景(jǐng)下，1个(gè)百分点并不少，我国全年出口增速可能略高于0％。对(duì)欧(ōu)美日(rì)等发达阿富汗改名现在叫什么经(jīng)济体出口增速预(yù)测(cè)，思路为在(zài)中(zhōng)国加入世界贸易组织后、历次(cì)全球(qiú)经济陷(xiàn)入衰退(tuì)或(huò)是经济增(zēng)速大幅下行(xíng)（downturn）的时间段中，选出(chū)具有参考意义的三年，分别作为中(zhōng)性、乐(lè)观和悲(bēi)观情景作为参考。我们(men)对(duì)于2023年的基准假设(shè)为美(měi)欧有(yǒu)可能在下(xià)半年(nián)陷入温和衰退(tuì)，我们(men)选(xuǎn)择2009（全球金融危机(jī)）、2016（美国紧缩后的(de)全球经济放缓）、2001（科网泡沫破裂(liè)，全球经济温(wēn)和放缓）分别作为(wèi)悲(bēi)观(guān)、中(zhōng)性(xìng)和乐观情景(jǐng)。根据(jù)预(yù)测，中性(xìng)假设(shè)下(xià)，2023年欧美日韩拖(tuō)累(lèi)我国出口(kǒu)增速约-1.9个百分点。

　　假(jiǎ)设对其余国家（在(zài)我(wǒ)国出(chū)口(kǒu)中约占(zhàn)26％）出口(kǒu)增速预测按照IMF对(duì)2023年世界商品贸易数量增速预测(cè)即1.5％计(jì)算，并考虑价格因素，使用IMF对我国2023年GDP平减指数(shù)同(tóng)比预(yù)测（0.96％），计算得出其余国家拉动我(wǒ)国出(chū)口增速(sù)约0.64个百分点。因此，中性假设下2023年(nián)我国出口增速约(yuē)为0.13％（图(tú)11）。

　　测算(suàn)存在(zài)低估的风(fēng)险，主(zhǔ)要来自于两(liǎng)个方面：数(shù)据口径(jìng)差异和欧美经济体(tǐ)的(de)“韧(rèn)性”。数据方面，各国自中国(guó)进(jìn)口的数据和中国向(xiàng)各国出口的数据存在差异（无(wú)论是绝对(duì)量还(hái)是增(zēng)速），有时(shí)这一差(chà)异还较大(dà)，一(yī)般而言中(zhōng)国出口端(duān)的(de)增速会更高，这意味(wèi)着我们基(jī)于“一(yī)带一路”国家进口数据(jù)的测算是低估的；外(wài)需(xū)方面，欧美经济陷入衰退的时点存在较大的不(bù)确定(dìng)性(xìng)，可(kě)能在今(jīn)年下(xià)半(bàn)年、也(yě)可能在明(míng)年，若后者出(chū)现，那么2023年发达(dá)经(jīng)济体对于中(zhōng)国出口的拖累(lèi)可能没有那么大。

　　风险提示：东盟(méng)、俄罗斯(sī)及其他新(xīn)兴经济(jì)体经济(jì)增长不及预期，对外需拉动不足。疫情二次冲击风险对出口(kǒu)造成拖(tuō)累。欧美经济(jì)韧性超预期(qī)，对于中国出口的拖累不足。

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