投(tóu)资者除了关(guān)注(zhù)AI产业(yè)景气、资金情绪(xù)、政策等因(yīn)素外，还需要关注(zhù)业(yè)绩验证以及估(gū)值等因素(sù)。

　　近期，受(shòu)益(yì)于人工智能主题的热(rè)炒，全球AI芯片巨(jù)头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿美元，逼近万亿美(měi)元大关。

　　英伟达今(jīn)年股价的强劲表现，带动(dòng)了国内AI投资热。Choice数(shù)据显示，多只云计算、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能(néng)火热多久？

　　公(gōng)募(mù)基金提前(qián)布局

　　凭借(jiè)着AI芯(xīn)片(piàn)和算力的先(xiān)进技术，英伟达(dá)公(gōng)司的(de)股价在近期(qī)大涨。5月30日盘(pán)中，该公(gōng)司股价(jià)最高(gāo)达(dá)到419.38美元，公司(sī)市值一(yī)度突破万亿(yì)美元。截至6月1日收盘，其(qí)股价回(huí)落(luò)至397.7美(měi)元(yuán)，但(dàn)依旧有望再次突破万亿美元的市(shì)值(zhí)。

　　英伟达公司在中国官网(wǎng)宣称：“我们(men)在AI和(hé)元宇宙方面的工作(zuò)正(zhèng)在改变全球大型行业，并将为社会带(dài)来深远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也(yě)加大了(le)AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行(xíng)情(qíng)的关注热情也是持续高(gāo)涨。Choice数(shù)据显示，截至(zhì)6月(yuè)2日，今年以(yǐ)来涨幅(fú)最高的股(gǔ)票型ETF是(shì)游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智能自动内容(róng)生成(chéng)）概(gài)念的(de)热(rè)炒有关。涨幅紧随其(qí)后(h铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处òu)的便(biàn)是(shì)传(chuán)媒、云计算(suàn)、大数据、人工智能等主题ETF，多(duō)只云计算、大数据、人工(gōng)智能(néng)主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基(jī)金也(yě)早已布局英伟达或相关概念股。交(jiāo)易软件通达信推(tuī)出了(le)英伟达概(gài)念股，该软件(jiàn)信(xìn)息显示(shì)，相关概念股一共(gòng)包含32家(jiā)A股上市公司，这些(xiē)公司(sī)与英(yīng)伟达在某些方面有业务上(shàng)的合作。从公(gōng)募(mù)基金(jīn)一季度末的数据(jù)来(lái)看，部(bù)分被纳入(rù)重仓(cāng)股名单(dān)。

　　直接或间接持有英伟达公司股票的公募基金(jīn)主要集中在能投(tóu)资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持(chí)有(yǒu)英伟达且(qiě)基金规模最高(gāo)的是(shì)广(guǎng)发纳斯(sī)达克100ETF，该只(zhǐ)基金今(jīn)年一季度(dù)末规模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳(nà)斯达(dá)克100指数，前十大重(zhòng)仓(cāng)股中包括苹果、微软、英(yīng)伟达和谷歌等多家全(quán)球科技(jì)公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟(wěi)达且规模最高的是广发全球精选，该只基金(jīn)今年一季度末规模为25.6亿(yì)元(yuán)，英伟达是其第二大重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值占(zhàn)净值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基金还持(chí)有微(wēi)软、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金投研人员(yuán)郑昕昊告诉《国际金(jīn)融报》记者，国内AI投资(zī)的热潮与微软、英(yīng)伟达等美股(gǔ)科技股年初至今的(de)大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领域加大了投资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎Bing，然(rán)后又将其整(zhěng)合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数十亿美元，这(zhè)是(shì)AI领域史上规模最大的一笔(bǐ)投资。作为一(yī)站式解决方案(àn)的提供商，英伟达公司是今年(nián)AI概念热潮中的另(lìng)一大赢家，该公(gōng)司今年一(yī)季度的业绩远超预期，AI芯片所在数(shù)据中心业务的营收(shōu)创历史新高(gāo)，远好(hǎo)于市场预期。

　　如(rú)何把握投资机会(huì)

　　对于寻求AI主题投资机会的投资者而言，英伟达和微软在内(nèi)的众多(duō)美股科技(jì)股公司是其关(guān)注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应(yīng)用已是科技(jì)革命最新(xīn)的突(tū)破(pò)口(kǒu)。能够率先建(jiàn)立(lì)起良好商业(yè)模式的公司与掌握AI应用核心竞争力的公司将会成为未来最(zuì)有潜力(lì)的大赢(yíng)家(jiā)。显(xiǎn)然，微软、英伟达已具备这些特质，他们的中长期基本面有所改善。”郑昕昊(hào)表(biǎo)示。

　　虽(suī)然AI产业未(wèi)来的(de)故事看起来(lái)很(hěn)美好，但(dàn)实际投资中还受诸(zhū)多因(yīn)素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导(dǎo)体作为AI受(shòu)益板块，受到资金关注(zhù)，行(xíng)业成交(jiāo)热度上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅(fú)接近30％。但其上涨(zhǎng)并未得到(dào)业(yè)绩的(de)验证，半导体行业一季度整体营收(shōu)同比下降2.9％，净利润同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全球半导体产业整体仍处于主(zhǔ)动去库(kù)存(cún)阶(jiē)段，行业并未迎来(lái)拐点。在缺(quē)乏基本面铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处支(zhī)撑的情况(kuàng)下，4月中旬以来(lái)半导体重(zhòng)回弱势。最近两周，半导体板块虽(suī)然有所企稳(wěn)，但也很(hěn)难说(shuō)行业已经迎(yíng)来(lái)拐点。”郑(zhèng)昕昊(hào)表示(shì)。

　　金百临咨询首席分析师秦(qín)洪告(gào)诉记者：“半(bàn)导体板块回暖的驱动(dòng)力主(zhǔ)要来源(yuán)于AI产(chǎn)业的大发展，带动GPU（图形处(chù)理器(qì)）为代(dài)表的算(suàn)力(lì)芯片业务快(kuài)速增长，美股英伟达的股价表(biǎo)现以及背(bèi)后的产能扩张信息就是最好的例证。而(ér)从未来的一段时(shí)间来看，AI产(chǎn)业发(fā)展仍然是强劲有力，且空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽管目前(qián)半导(dǎo)体产业周期尚未反转，但在资金情绪、政策(cè)扶持和半(bàn)导体设(shè)备(bèi)业(yè)绩高增(zēng)长等(děng)利好因素(sù)支(zhī)撑下，当前位置(zhì)也不悲观。

　　站在(zài)投资的角度考虑(lǜ)，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业的发(fā)展趋势值得期待，但投资需要仔细(xì)观察，“就A股(gǔ)的(de)过去(qù)经验(yàn)来看，大热(rè)必死、均值(zhí)回(huí)归(guī)的规(guī)律永不(bù)变色，所以投资(zī)与(yǔ)产业(yè)发(fā)展之(zhī)间(jiān)存在着较大差异。在操作中(zhōng)，不宜在(zài)股价高涨、人气亢奋时买入，而是需(xū)要在(zài)相对低(dī)位或调整(zhěng铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处)一定程度后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为(wèi)，投资者除(chú)了关注AI产业景(jǐng)气(qì)、资金情绪、政策等因素外，还(hái)需要关注业绩验(yàn)证以及估值等因(yīn)素。在具体投资的时候要选(xuǎn)择掌握核心技术、真正具有核(hé)心竞争力的投资标的，确(què)保(bǎo)产业(yè)景(jǐng)气能够反映在(zài)未(wèi)来的业绩上(shàng)，要避免没有业绩支持的跟风(fēng)炒作。另外，好的(de)投资(zī)标的也要以合适的价(jià)格(gé)买入，否则很可能会赚(zhuàn)了景气亏了钱。最(zuì)后，投资(zī)者(zhě)要做(zuò)好(hǎo)分散配置，不要(yào)将(jiāng)资(zī)金全押一个(gè)赛(sài)道。

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