金融界5月22日消息(xī) 日本股(gǔ)市走出了泡(pào)沫经(jīng)济崩溃以来的阴霾(mái)，再创新(xīn)高。

　　22日收盘，日本股市主要股指(zhǐ)日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的(de)新高，同时也是自日(rì)本泡沫经济崩溃以来的最高收(shōu)盘价。今年以来，日(rì)经225指数(shù)涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近十年(nián)一遇的牛市。

　　海(hǎi)外资(zī)金(jīn)是(shì)不(bù)可或缺(quē)力量

　　对于日本(běn)股市爆发，海外资(zī)金是不(bù)可或缺的力(lì)量(liàng)。数据显示，海外投资者对日(rì)本(běn)股票需求稳健(jiàn)。根据日本交易所集团，4月海(hǎi)外投资者净(jìng)买入价值2.15 万亿日元（约(yuē)合(hé)157亿美元）的日本股票，为(wèi)2017年(nián)10月(yuè)以来最大规模的外(wài)国人(rén)净购买量。

　　不过，日本企(qǐ)业(yè)部门(mén)仍然是日本股票的最大净(jìng)买家，年初(chū)至今的买入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴菲特成为(wèi)日(rì)本(běn)股(gǔ)市爆发导火索

　　尤其是股神巴(bā)菲(fēi)特的出手，成为日本(běn)股市(shì)爆发(fā)的导火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈(hā)撒(sā)韦公司（下称(chēng)“伯克希(xī)尔(ěr)”）首次披露，其收购(gòu)了日本(běn)前(qián)五大贸易公司(sī)每(měi)家略(lüè)高于5%的股份。这五大贸(mào)易公司(sī)分(fēn)别(bié)是伊藤忠商(shāng)事、三菱商事、三井物产、住友商事和丸红。自首次(cì事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼)披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五大商社的股份(fèn)持有量。

　　从(cóng)近期数据(jù)披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的股票比在美(měi)国以外任何其他(tā)国家(jiā)都多。今(jīn)年(nián)早些(xiē)时(shí)候，巴菲特增持了日本(běn)五(wǔ)大商社，并(bìng)暗示将进一步(bù)投资(zī)日本(běn)股票。现(xiàn)年92岁的他还(hái)在上个月罕见地访(fǎng)问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的(de)决定其实非(fēi)常简单(dān)，也非常容(róng)易理解，我们可能和这(zhè)五(wǔ)家公司都(dōu)有过业(yè)务来往。从整体来(lái)看，这(zhè)些公司(sī)能(néng)够支(zhī)付不(bù)错的分(fēn)红，在某些情(qíng)况下(xià)也(yě)会(huì)回购(gòu)股票，我(wǒ)们也能(néng)很好地理解他们所拥有的(de)一大(dà)堆业(yè)务，同(tóng)时我们还能(néng)通过融资解决(jué)汇率(lǜ)风险问题。所(suǒ)以我们就开(kāi)始购买了，甚至这(zhè)件事情(qíng)一(yī)开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本之行的部(bù)分(fēn)原因是(shì)为了向(xiàng)这些(xiē)公(gōng)司介绍(shào)阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴(bā)菲特的(de)接班(bān)人），因为接(jiē)下(xià)来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年(nián)布局的巴菲特已经赚麻了，巴(bā)菲(fēi)特再次(cì)用行动(dòng)告诉大家姜还是(shì)老的辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还(hái)有(yǒu)其(qí)他大佬也在紧(jǐn)锣(luó)密(m事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼ì)鼓的行(xíng)动中。4月初造访日本东京的还有美国对冲(chōng)基(jī)金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对(duì)冲基金(jīn)Citadel在(zài)今年早些(xiē)时(shí)候决(jué)定(dìng)重新在东京开设办(bàn)事处，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正在申请在日本市(shì)场(chǎng)的运营(yíng)牌照。

　　巴菲特看好(hǎo)日本(běn)股事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼市的什(shén)么(me)？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据日经中(zhōng)文网，日(rì)本综合(hé)商社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并(bìng)财报（国际会计准则）于5月9日全部出炉。日(rì)本5大商(shāng)社的合计净利润超过(guò)约(yuē)4.2万亿日(rì)元，增至美国著名投资家沃伦·巴(bā)菲特开始(shǐ)大量(liàng)持股的2020财年（截(jié)至2021年3月）的4倍以上(shàng)。

　　日(rì)本(běn)5大(dà)商社的合计净利润在(zài)短短2年时间里增加到了4.3倍。股价也(yě)上涨到了巴菲特宣(xuān)布持有股票(piào)的2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲特重(zhòng)仓的美国(guó)苹(píng)果(guǒ)和美国可(kě)口可(kě)乐股(gǔ)票的上涨率(lǜ)。

　　2、地(dì)缘政治格局的变化

　　国泰君安国际(jì)宏观在研报(bào)中指出在过去的三十年中，日本经历(lì)了漫长(zhǎng)而痛苦的通(tōng)缩，也被认为将会撤离世(shì)界舞台的中心。但其并没有完全失去竞争优势，与此同时，在国际格局大变化的背景(jǐng)下，日本(běn)经济的边际变(biàn)化值得研究并重视。

　　国泰君(jūn)安(ān)表示在新(xīn)的地缘政治格局(jú)下，日本(běn)在(zài)亚太格局中(zhōng)扮(bàn)演(yǎn)了更(gèng)加重要的角色(sè)，同(tóng)时日本(běn)在芯片等产业(yè)发(fā)展中野心勃(bó)勃，这都成为了边际上(shàng)的重要变量。仔细观察(chá)日(rì)本的经济脉络(luò)，我们也(yě)会发现日本的设备投资开始进入加速期，这背后有产业(yè)自身(shēn)发展的原(yuán)因，也暗合地缘变迁(qiān)的(de)逻辑(jí)。

　　值得(dé)一提的是，日(rì)本相(xiāng)对(duì)稳定甚至略显僵(jiāng)化的政治格局，在全球动荡的大背景下反而成为了“避风港(gǎng)”。与(yǔ)此同时，劳(láo)动(dòng)力的下滑趋势固然不(bù)可避免，但良好(hǎo)的(de)医疗(liáo)体系以及人工智(zhì)能的发展，也意味(wèi)着劳动力萎缩(suō)的风险在(zài)一定程(chéng)度上出(chū)现(xiàn)了下降。

　　3、日本监管层(céng)的推动

　　近年来，日本监管层持续推动(dòng)企业(yè)经营能力的(de)改善和价值的修(xiū)复，其中敦促企业对投资者(zhě)提高回报、鼓励(lì)企业(yè)公开回购成为(wèi)改革重要抓手。尤其是在(zài)今年(nián)3月底，东(dōng)京证(zhèng)券交易(yì)所为(wèi)了改变大量个股股(gǔ)价跌破净值的情(qíng)况，发布《关于(yú)实现关注资金成本(běn)和股(gǔ)价经营要求》要求(qiú)上(shàng)市公司提高企业价值和(hé)资(zī)本效率从(cóng)而(ér)提升股价后，日本股市(shì)开始掀起一波回购(gòu)热潮。

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