如今看，提(tí)前三(sān)年(nián)布(bù)局的巴菲特已经赚麻(má)了，巴(bā)菲特再(zài)次用(yòng)行动(dòng)告诉大家(jiā)姜还是老的(de)辣。

　　除了(le)巴菲(fēi)特，还(hái)有其他(tā)大佬(lǎo)也在(zài)紧(jǐn)锣密鼓的(de)行动中。4月初造访日本东京(jīng)的(de)还有美国对冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今(jīn)年(nián)早些时候决定重新在东京开设(shè)办事处，据《金融时报(bào)》报道(dào)，Citadel正在申请在(zài)日本市(shì)场的(de)运营牌照。

　　巴菲特(tè)看好日本(běn)股市的(de)什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经(jīng)中文(wén)网，日本综合商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报（国际会计(jì)准则(zé)）于5月9日全部出炉(lú)。日本5大商社的(de)合计净(jìng)利润超过约(yuē)4.2万亿日元，增至美国著名投(tóu)资(zī)家沃伦·巴(bā)菲特开始(shǐ)大量持股(gǔ)的2020财年（截至2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日本5大(dà)商社的(de)合计净利润在短(duǎn)短(duǎn)2年时间里增(zēng)加到了4.3倍(bèi)。股价(jià)也上涨到了巴菲(fēi)特宣布持(chí)有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远(yuǎn)超过巴菲特重仓(cāng)的美国苹(píng)果和(hé)美国可(kě)口可乐股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘(yuán)政(zhèng)治格局的变化

　　国泰(tài)君安国际宏观在研报中指出在过(guò)去的(de)三十年中，日(rì)本经历了漫长而(ér)痛苦的通(tōng)缩，也被认为将(jiāng)会撤离世(shì)界(jiè)舞台的中(zhōng)心。但其(qí)并没(méi)有完全失去竞争优势，与此(cǐ)同(tóng)时，在国际格局大(dà)变(biàn)化的背景(jǐng)下，日本经(jīng)济的边际(jì)变化值(zhí)得研究(jiū)并重视。

　　国泰君安表示(shì)在新的地(dì)缘政治格局下，日本在亚太格局中扮演(yǎn)了更加重要的角色，同时日本(běn)在芯片等产业发展中野(yě)心勃勃，这都成为了边际上的(de)重要(yào)变量。仔细观察日(rì)本的经济脉络，我(wǒ)们也(yě)会发现日本的设备投资开始进入加速期，这背后有产业自身发展的原因，也暗合地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日本(běn)相对稳定(dìng)甚至略显(xiǎn)僵(jiāng)化的政治格局，在全球动荡的大背(bèi)景(jǐng)下(xià)反而成(chéng)为了“避(bì)风港”。与此同时，劳动力(lì)的下滑(huá)趋势固然不可(kě)避免，但(dàn)良(liáng)好的医疗体系(xì)以(yǐ)及人工(gōng)智能的发展，也意(yì)味(wèi)着劳动力(lì)萎缩的风险在一定程度上出(chū)现(xiàn)了下降。

　　3、日本监管层的推动(dòng)

　　近年来，日本监管(guǎn)层持(chí)续推动(dòng)企业(yè)经营能力的改善和(hé)价(jià)值的修复，其中敦促(cù)企业对投资者提(tí)高回报(bào)、鼓励企业(yè)公(gōng)开回购成(chéng)为改革重(zhòng)要抓手。尤其是(shì)在今(jīn)年3月底(dǐ)，东(dōng)京(jīng)证券交(jiāo)易(yì)所为了(le)改(gǎi)变大量个股股价跌破(pò)净值的情况，发布《关于实现关(guān)注资金成(chéng)本和股(gǔ)价经营要(yào)求》要求上市公司提高(gāo)企业价值和资本效率从而提升(shēng)股价(jià)后，日本股市开始(shǐ)掀起一(yī)波回购(gòu)热潮。

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