券(quàn)商今年一季度业绩(jì)“妥了(le)”，基于股(gǔ)市(shì)良好表现以及去(qù)年(nián)较低的基(jī)数，行业业绩全面爆发。券(quàn)商板块(kuài)也(yě)在周五呈现(xiàn是正极还是负极，L是正极还是负极n)集体大涨行情。

　　4月(yuè)28日(rì)，又有17家券商或(huò)上市(shì)主体披露一季报，至此51家上市券商或上市主(zhǔ)体一季(jì)报(bào)悉数披露，券商整体一(yī)季(jì)度表(biǎo)现较好，增速中位数达(dá)214.54%。

　　一(yī)季度归母净利增速较为(wèi)显著(zhù)的(de)有20家，净(jìng)利增(zēng)1倍乃至数倍之多，分别是长江(jiāng)证(zhèng)券（1522.01%）、太(tài)平洋(yáng)（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国(guó)金证(zhèng)券(quàn)（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依(yī)照今(jīn)年(nián)一季度归母净利(lì)排名，新(xīn)的十大分别是中信证券(quàn)（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿(yì)元）、国泰君安(ān)（30.41亿元(yuán)）、海通证券（24.34亿元(yuán)）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公(gōng)司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广(guǎng)发证券（21.57亿元）、东方(fāng)财(cái)富n是正极还是负极，L是正极还是负极(fù)（20.29亿元）。简单算数平均计算，中信证(zhèng)券(quàn)一季(jì)度“月赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股(gǔ)市对(duì)券商一(yī)季报的优秀表(biǎo)现给予了正面回应(yīng)，4月28日，证券(quàn)板(bǎn)块指数收涨2.8%，49只券商股收(shōu)红，其中(zhōng)35只涨(zhǎng)幅超2%；华西证券、中国银河盘一度涨(zhǎng)停(tíng)，二者收(shōu)盘(pán)分别(bié)上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板(bǎn)块(kuài)连续3个交易日(rì)收(shōu)阳线，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券商净利(lì)增(zēng)15倍

　　52家(jiā)上市券商或(huò)上市主(zhǔ)体中(zhōng)，50家归母净利同比(bǐ)增速为正，其中20家增速达1倍(bèi)至数(shù)倍。

　　一(yī)季度归母净利(lì)增速超过10倍(bèi)的有2家券商及1家上(shàng)市主体(tǐ)，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及安信证券(quàn)母公司(sī)国投资(zī)本（1260.24%）；增速超过6倍的(de)有2家，分别是(shì)长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过(guò)5倍的有2家，分别是国元证(zhèng)券(quàn)（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家(jiā)，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是山(shān)西证券(quàn)（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安(ān)证(zhèng)券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增速(sù)达到(dào)1倍(bèi)的有3家，分别是(shì)财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭(niǔ)亏为盈的券商多达(dá)9家，分别是天风证券、华西证券、东北证券、西部证券、西(xī)南证(zhèng)券、红(hóng)塔证券(quàn)、江海证券、湘财股(gǔ)份、国盛金控。

　　此(cǐ)外，仅2家券商股净利润同比增(zēng)速为负值(zhí)，分(fēn)别是(shì)东方(fāng)财富（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券(quàn)净利与营收均出现下滑，公司一季报显示，报告期(qī)内公司实现营业总收(shōu)入为2.43亿元，同(tóng)比(bǐ)下滑25.95%；归母n是正极还是负极，L是正极还是负极净利润为0.63亿元(yuán)，同比下滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部券商的增速不(bù)如(rú)中(zhōng)小券(quàn)商“夸(kuā)张”，但头部券商的业绩表现同样具有可圈可(kě)点之处。

　　同比增速超过(guò)五成的头部券商包括海通证(zhèng)券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其他几(jǐ)家(jiā)头部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则以54亿的(de)绝(jué)对优势，保持着业绩的稳(wěn)定性(xìng)。

　　此(cǐ)外，上市公司(sī)指(zhǐ)南(nán)针(zhēn)在一季(jì)报中透(tòu)露，2023年一季度麦高证券经纪(jì)业务开展(zhǎn)取得一定成绩，但营业利润(rùn)仍未实现盈利，一(yī)定程度上拖累了公司整体。

　　十余(yú)家券(quàn)商(shāng)营收增一倍以上

　　一季度营收(shōu)规模增速方面，51家券商中44家(jiā)同比增速(sù)为正、7家增速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证券增(zēng)速领(lǐng)衔，其今年一季(jì)度同比增(zēng)速为(wèi)1795.85%，这与其去年同(tóng)期营收不足亿元的(de)低基数有关，其今年一季度营收规(guī)模为7.38亿(yì)元，去(qù)年同期营收为0.39亿元。

　　今年一季度(dù)营收增(zēng)速超过2倍的有(yǒu)2家(jiā)券商，分(fēn)别是天风(fēng)证(zhèng)券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分(fēn)别(bié)是财通(tōng)证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴(xīng)业证(zhèng)券(quàn)（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东(dōng)北(běi)证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家(jiā)券商营收(shōu)增幅(fú)接近1倍，分别是华(huá)安证券（97.73%）、中泰证(zhèng)券(quàn)（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季度营收(shōu)同比下滑幅度较(jiào)大，分(fēn)别是(shì)国(guó)盛金控（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家营(yíng)收下滑(huá)的(de)券商或上市主(zhǔ)体分别是中(zhōng)银证券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收排名前(qián)十券商分别是中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中(zhōng)国银河（86.97亿元(yuán)）、海通证券(quàn)（85.20亿元）、中信(xìn)建投(tóu)（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金(jīn)公司（62.09亿元(yuán)）、申万宏源（57.65亿(yì)元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海(hǎi)通证券营收(shōu)同比增(zēng)幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的增(zēng)速(sù)杀(shā)入营(yíng)收排名前十，其一季度营收同(tóng)比(bǐ)增57.37%，招商(shāng)证券反(fǎn)而被挤出(chū)前十，招商证券一(yī)季度(dù)营(yíng)收增速(sù)为(wèi)28.74%；中信证(zhèng)券与(yǔ)中信建投营收(shōu)增幅显著(zhù)较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营(yíng)驱动一季报高增

　　自营业(yè)务驱动行业业绩高增(zēng)，这一观点(diǎn)被卖方研究普遍(biàn)认可。

　　开源证券在解读东方证(zhèng)券一(yī)季报时(shí)称(chēng)，东方证(zhèng)券自营投资(zī)收益11.5亿元，去年同(tóng)期亏(kuī)损(sǔn)6.4亿元(yuán)，改善(shàn)明显(xiǎn)，期末(mò)金融资(zī)产规模为902亿，同(tóng)比增8%，环比增2%。自营驱(qū)动(dòng)一季报高增，全年盈利(lì)增(zēng)速有望(wàng)领跑。

　　兴业证券认为，中(zhōng)信证券加大杠杆经营投资(zī)致使利息支出有(yǒu)所增长，市场回(huí)暖下投资(zī)业务(wù)表现(xiàn)亮眼，收入同比(bǐ)增(zēng)长96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓越的创新业务能力，看好公(gōng)司(sī)在政策放松预(yù)期(qī)下(xià)实现估值提升。

　　西部(bù)证券(quàn)在关于国金证(zhèng)券(quàn)的研(yán)报中称，自营(yíng)投资成为影响(xiǎng)国金(jīn)证券(quàn)业绩核心因素，一季度自营业务(wù)收入提升至7.16亿元，自(zì)公司完成再融资后，公司金融投(tóu)资规(guī)模稳步提升(shēng)420亿元较去年(nián)底增(zēng)加11%。

　　西部(bù)证券(quàn)认为，自营投资成为影响券商业绩(jì)的核心(xīn)，预期(qī)将在一季(jì)度迎来反转(zhuǎn)。投资业务方面，下半年重点关注差异(yì)化(huà)监(jiān)管的措施落地(dì)，或将打开头部券商(shāng)的ROE上限。

　　西(xī)部证券表示，2023年预(yù)期将是券商业绩大幅修复的(de)一(yī)年，尤其是受到自营业务(wù)冲击大的公司预期将在年(nián)内实现较大幅度的改(gǎi)善。

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