金融界5月(yuè)22日消息 日本股(gǔ)市走出(chū)了泡沫经济崩溃(kuì)以来的阴(yīn)霾，再创(chuàng)新(xīn)高。

　　22日收盘，日本股(gǔ)市主要股指日经225指(zhǐ)数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月(yuè)以来近33年的新高(gāo)，同时也是(shì)自(zì)日本(běn)泡沫(mò)经(jīng)济(jì)崩溃以来(lái)的(de)最高收盘(pán)价(jià)。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日(rì)本可能(néng)正接近十年一遇的牛(niú)市。

　　海(hǎi)外资金(jīn)是不可或缺力量

　　对于(yú)日本股市(shì)爆发，海外资金(jīn)是(shì)不可或(huò)缺的(de)力量(liàng)。数(shù)据显示，海外投资者对日本股票需求稳健(jiàn)。根(gēn)据(jù)日本交(jiāo)易所集团(tuán)，4月海外投资者净(jìng)买(mǎi)入价值2.15 万(wàn)亿日元(yuán)（约合157亿美元）的日本(běn)股票(piào)，为2017年(nián)10月以来(lái)最大(dà)规模(mó)的外国人净购买量(liàng)。

　　不过，日本企业部门(mén)仍然是日本股票(piào)的最大净买(mǎi)家，年初(chū)至今的买入量为1.1万亿(yì)日元。

　　股神巴菲(fēi)特(tè)成为日(rì)本股市爆发导火索(suǒ)

　　尤(yóu)其是股神巴菲特的出手，成为日本(běn)股市爆发的导(dǎo)火(huǒ)索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲(fēi)特掌管的(de)伯克希尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收(shōu)购了(le)日本前五大贸易(yì)公司每家略高于5%的(de)股份。这五大贸易公司分别是(shì)伊藤忠商事、三菱商事、三(sān)井物产、住(zhù)友商事和丸红(hóng)。自(zì)首次披露之(zhī)后，巴菲特已3次购买并扩(kuò)大了对(duì)日(rì)本(běn)五大(dà)商社的股份持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯(bó)克希尔哈撒韦目前在(zài)日(rì)本(běn)持有的股票比在美国以外(wài)任(rèn)何其他国家都多。今年早些时候，巴菲特增持(chí)了日本五大商社，并暗示(shì)将进一步投资日(rì)本(běn)股票。现(xiàn)年92岁(suì)的他还在上个月罕见地访问日本。

　　在(zài)5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投资(zī)日本(běn)商社的决定其实非常简单，也非常容易(yì)理解(jiě)，我们可能和(hé)这五家(jiā)公(gōng)司都有过业(yè)务来往。从整(zhěng)体来看(kàn)，这(zhè)些公司能够支付不(bù)错(cuò)的分红，在某些(xiē)情况下也会回购股票，我们也能很(hěn)好地理解他们所拥有的一大堆(duī)业务(wù)，同时我们还(hái)能通过融资解决汇(huì)率风险问题。所以我们就开(kāi)始购买了，甚至这件事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是为了向这些公司介绍(shào)阿贝尔（伯克希(xī)尔(ěr)非保险业务副董事长格雷(léi)格·阿贝尔，被视为巴(bā)菲特(tè)的接班(bān)人(rén)），因为接下来(lái)双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三年(nián)布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次(cì)用(yòng)行动告诉(sù)大(dà)家姜还是老的辣(là)。

　　除了巴菲特，还(hái)有其(qí)他(tā)大佬也在(zài)紧锣密(mì)鼓的(de)行(xíng)动中。4月初(chū)造访日本东京的还(hái)有美国对(duì)冲基金Point72创始0551是哪个地区的区号呢，0551是哪儿的区号人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在今年早(zǎo)些时候决定重新在东京开设办事处，据《金(jīn)融时(shí)报(bào)》报道，Citadel正在申请在(zài)日(rì)本(běn)市场(chǎng)的运营牌照。

　　巴菲(fēi)特看好日本股市的什(shén)么？

　　1、基本面(miàn)的(de)变化(huà)

　　据日经中文(wén)网，日本综合商社的(de)2022财(cái)年（截至(zhì)2023年(nián)3月(yuè)）合并财(cái)报（国际会(huì)计准(zhǔn)则）于5月(yuè)9日(rì)全部出炉。日本5大商社的合(hé)计净利润超过(guò)约4.2万亿(yì)日元(yuán)，增至美国著(zhù)名投资(zī)家沃伦(lún)·巴菲(fēi)特开(kāi)始大量(liàng)持(chí)股的2020财年(nián)（截(jié)至2021年3月）的4倍(bèi)以上。

　　日本5大(dà)商社的合计净(jìng)利润在(zài)短短2年(nián)时(shí)间里增加(jiā)到了4.3倍。股价也(yě)上涨到(dào)了巴菲特(tè)宣布持有(yǒu)股0551是哪个地区的区号呢，0551是哪儿的区号(gǔ)票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过巴(bā)菲特重(zhòng)仓的美国苹果(guǒ)和美国可(kě)口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格(gé)局的变化

　　国泰(tài)君安国(guó)际(jì)宏观在研(yán)报(bào)中指出在过去的三十年中，日本经历(lì)了漫长(zhǎng)而(ér)痛苦的(de)通缩(suō)，也被(bèi)认(rèn)为将会撤(chè)离世界舞台的中心。但其并没有完(wán)全失去(qù)竞争优势，与此同(tóng)时，在国(guó)际格局大变化(huà)的背景下，日本经济的边际变化值得(dé)研究并重(zhòng)视。

　　国泰君安表示(shì)在新的地(dì)缘政治(zhì)格局下，日本在亚太格局中(zhōng)扮演了更加(jiā)重要的角(jiǎo)色，同时日本(běn)在芯(xīn)片(piàn)等产业发展中野(yě)心勃勃，这都(dōu)成(chéng)为了(le)边(biān)际(jì)上的重(zhòng)要变量。仔细观察日本的经济脉络(luò)，我们也会(huì)发现日(rì)本的设备投资开始进入加速期，这背后有产(chǎn)业自身发展的原因，也(yě)暗合地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的是(shì)，日本相对稳定(dìng)甚至略显(xiǎn)僵化的政治格局(jú)，在全球动荡的大背景下反而成为了“避风港”。与此同时(shí)，劳动力(lì)的下滑趋势固(gù)然不(bù)可(kě)避免，但良(liáng)好的医疗(liáo)体(tǐ)系以及人工智能(néng)的发展，也(yě)意味(wèi)着(zhe)劳动力萎缩的风险在一(yī)定程(chéng)度(dù)上出现(xiàn)了(le)下(xià)降(jiàng)。

　　3、日(rì)本监管层(céng)的推动(dòng)

　　近年来，日本监管层持(chí)续推动企业经营能力的改善和(hé)价值的(de)修复，其中敦促企业对投资者(zhě)提高回报、鼓励企(qǐ)业公开回购成为改(gǎi)革重要抓手。尤(yóu)其是在(zài)今年3月底，东京证券交易(yì)所为(wèi)了改变大量个(gè)股股价跌破(pò)净值的情况，发布《关(guān)于实现(xiàn)关注资金(jīn)成本和股价经营要求》要求上(shàng)市公司提高企业价值(zhí)和资(zī)本效率(lǜ)从而提升股价后，日本股市开(kāi)始掀起一波回购热潮。

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