美国银行业危机持续！

　　危机升级，美地区(qū)银行大跌

　　美东时间5月4日，媒(méi)体称，阿莱恩斯西部(bù)银行（WAL）在考虑若干选项，其中包括资产出(chū)售，可(kě)能出售所有业(yè)务或部分业务。该(gāi)行已(yǐ)经为此(cǐ)聘请多家顾问。

　　这是继西太平洋合众(zhòng)银行(xíng)（PACW）之后又一(yī)家地区银行(xíng)传出考虑可能出售的消息。本周三(sān)美股盘后，因媒(méi)体(tǐ)称(chēng)该行考(kǎo)虑(lǜ)包括出售在内的战略选择，但鲜有感兴趣的(de)潜在买家(jiā)，此后收(shōu)跌逾4％的该行股价盘后跳水，跌(diē)幅(fú)接近50％。

　　周四，西(xī)太(tài)平(píng)洋合众银行发布声(shēng)明确认(rèn)了周三的媒体消息(xī)，称在和多位潜在(zài)的投(tóu)资者商(shāng)谈，还表示，其核心存款3月以来(lái)已(yǐ)经增长，在第一共(gòng)和银(yín)行被出售(shòu)后，该行并未经历超出正常水平的存款流失。

　　但西太平(píng)洋合众银行股(gǔ)价继续暴跌(diē)，周四早盘曾跌超(chāo)60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌(diē)超60％，盘中至少熔断暂(zàn)停交易九(jiǔ)次。

　　阿莱恩斯西(xī)部银行此后表示，关于该(gāi)行磋商出售资产(chǎn)等战略选项的(de)媒体报道“绝对失实”。此后，该行股价(jià)跌幅(fú)收窄到(dào)40％以内。西太(tài)平(píng)洋合众银行跌幅收窄(zhǎi)到50％以内。

　　另一家(jiā)让地区银(yín)行危机火上(shàng)浇油的第一地平线银(yín)行(xíng)（FHN）早(zǎo)盘跌幅曾(céng)超过(guò)40％。

　　截(jié)至美股收盘(pán)，道琼斯指(zhǐ)数下跌(diē)286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯(sī)达克综合指数下(xià)跌(diē)58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点(diǎn)。地区性银行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合众银行(xíng)收跌50％，阿莱恩斯西部银行收跌38％，第一(yī)地平(píng)线银行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院银(yín)行委员会(huì)就(jiù)近期大(dà)型银(yín)行(xíng)倒闭事件(jiàn)举行听证(zhèng)会。会上，银行(xíng)监管(guǎn)专家表(biǎo)示，管理不善是(shì)导(dǎo)致破产(chǎn)的主要原因。美国商(shāng)会副主席(xí)托马斯·昆(kūn)德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在听证会(huì)上表示，硅谷银行、签名银(yín)行和第(dì)一共和银行有(yǒu)非常独特的商业模式，硅谷(gǔ)银(yín)行(xíng)专(zhuān)注(zhù)于资本密集型(xíng)的(de)科(kē)技(jì)以及生物(wù)医学初创企业；第一共和银行集中于财富管理；而签名银行则有大量的(de)数字资产风险。在(zài)听证(zhèng)会上，专家们明确将最近银行倒闭潮(cháo)归咎于行(xíng)政管理不善，同时他们担心银行倒闭会将美(měi)国(guó)经(jīng)济拖入衰退。专家和议(yì)员们(men)也(yě)表示，美(měi)联储存在监管失误。

　　据(jù)外媒(méi)援引(yǐn)知情(qíng)人士周四报道，美国联邦和州政府(fǔ)官员正在评估近(jìn)几天银行(xíng)股大幅波动(dòng)背(bèi)后存在“市场(chǎng)操(cāo)纵”的可能(néng)性，白宫方面(miàn)也表示将监控“健康银行面临(lín)的做空压力”。美股地区银行(xíng)股本周大幅下(xià)跌，西太平洋合众银行累跌近70％。根据分析公司Ortex的数据，做空(kōng)者仅在周(zhōu)四就通过做空某些地区银行(xíng)获利(lì)3.789亿美元。消息人士称(chēng)，鉴于地区银(yín)行基(jī)本面强劲且资(zī)本充足，近几(jǐ)日，做空活动增加和(hé)股(gǔ)市波动已引起官员及(jí)监管机构越(yuè)来越多的关注。

　　据盖洛普民调显示，在美国银行体系动(dòng)荡之际，近(jìn)一半的美国人担(dān)心他们在银行或其(qí)他(tā)金(jīn)融机构账户上的钱(qián)的(de)安全。总共有48％的美(měi)国成年(nián)人表示他们担心(xīn)自己(jǐ)的(de)钱(qián)，其中19％的人(rén)为“非常(cháng)”担(dān)心，29％的人为(wèi)“比较”担心。这些(xiē)最(zuì)新数据与2008年雷(léi)曼兄弟(dì)破产后(hòu)不久的(de)数据相(xiāng)似。当时有45％的(de)美国成年人表示，他们非常或中(zhōng)度担(dān)心(xīn)自(zì)己资金(jīn)的(de)安全。尽管盖洛(luò)普并未(wèi)在银行业较为平静(jìng)的时期测量过这(zhè)一数(shù)据，但2008年12月(yuè)的数(shù)据(jù)显示，在危机(jī)得到解决后，人(rén)们对存款安全的(de)担忧略有减少，这(zhè)表明(míng)对存款(kuǎn)安全的高度担(dān)忧可能(néng)并非美国人的常(cháng)态(tài)。

　　俄罗斯两(liǎng)处石(shí)油化工厂遭(zāo)无人(rén)机(jī)袭(xí)击

　　据塔斯社报道，当地(dì)时(shí)间5月4日(rì)凌晨，位于(yú)俄罗斯罗斯(sī)托(tuō)夫州的诺沃(wò)沙赫金斯(sī)基石化厂遭到一(yī)架无人机袭击，并引发了火灾。据介绍，一(yī)架无人机撞击(jī)了该(gāi)工厂的在(zài)建厂(chǎng)房间连(lián)廊，随后发生(shēng)爆炸并引发火(huǒ)灾。

　　塔斯社当天还(hái)报道称，另(lìng)一处(chù)位于(yú)俄罗斯克拉斯诺达尔边疆区的伊里(lǐ)斯基(jī)炼(liàn)油(yóu)厂也遭无人机袭击，导致一(yī)储油罐(guàn)发生火灾，总过火面积为400平方米。

　　两起事件(jiàn)中均没有(yǒu)造成(chéng)人员伤(shāng)亡，火(huǒ)灾目前都(dōu)已被扑灭。

　　欧洲(zhōu)央行(xíng)宣布加息25个(gè)基点

　　当地时(shí)间5月4日，欧洲央行召开货币政策(cè)会议，决定将欧(ōu)元区三大关键利率均(jūn)上(shàng)调(diào)25个基点。主要再融资利(lì)率(lǜ)、边际(jì)借贷利(lì)率和存款机制利率从本(běn)月10日起(qǐ)分别(bié)上调(diào)至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自去年7月(yuè)以来(lá赵丽颖一女战五男什么梗，赵丽颖叫玉镯是形容什么i)已(yǐ)连续7次上调(diào)关键利(lì)率，以期阻止(zhǐ)通胀(zhàng)。不过专家(jiā)预计，要将(jiāng)通胀率降(jiàng)至2％的目标还需(xū)要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济衰(shuāi)退担忧(yōu)压制，外(wài)盘原油(yóu)大幅下跌。受(shòu)外盘原油大幅走(zǒu)低(dī)带动(dòng)，内盘原油“五一”假期后跳(tiào)空(kōng)低开，较(jiào)假期(qī)前低开(kāi)43.7元/桶(tǒng)。昨日凌晨，美(měi)联(lián)储如期加息(xī)25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮(lún)已累计(jì)加息500个基点，这一(yī)区(qū)间(jiān)仅略低于2008年大衰退前的利率峰值。

　　截(jié)至周四收盘，WTI原(yuán)油(yóu)期货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘中一度(dù)跌超(chāo)7％，触(chù)及63.64美元(yuán)/桶的(de)日低(dī)，为2021年12月以来的最低水(shuǐ)平；ICE布伦特(tè)原(yuán)油7月合约上(shàng)涨0.17美元(yuán)/桶，报72.50美(měi)元/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示(shì)，近期(qī)原(yuán)油(yóu)暴跌(diē)主(zhǔ)要(yào)受到宏(hóng)观避险情绪的(de)影响，原油市场自(zì)身基本面变化不大。

　　“近期原油(yóu)的(de)走势更多体(tǐ)现(xiàn)的是金融属(shǔ)性。一方面，美联储如期加息25个基点，市场对连续加(jiā)息对经济造(zào)成(chéng)影响的(de)担忧加剧；另(lìng)一方(fāng)面，近期美国再度出现破产银(yín)行(xíng)，造成美国股(gǔ)市下滑，原油作为大(dà)宗(zōng)商品代表受(shòu)到(dào)一定冲击。”齐盛(shèng)期货(huò)能源(yuán)化(huà)工组(zǔ)组长于芃森说(shuō)。

　　齐盛期货(huò)原(yuán)油(yóu)分(fēn)析师高健告诉期货日(rì)报记(jì)者(zhě)，近期海(hǎi)外(wài)宏观(guān)集中避(bì)险，主要(yào)还是与美(měi)国银行(xíng)危机事件(jiàn)有关。另外，美(měi)国债务上限(xiàn)问题仍未解决，市场担心该(gāi)问(wèn)题是另一个“雷”。美国白宫对此发(fā)布的一份评估文(wén)件(jiàn)警告称(chēng)，如果不(bù)提高债务(wù)上限，美国经济将面临严重后果，在三种预期情(qíng)形下，美国经济都将进入衰退期。

　　“宏(hóng)观层面再(zài)次(cì)进入(rù)集中避险状态，对股市(shì)和商(shāng)品等风险资产带来短期情绪冲击。”高健分析称，目(mù)前美(měi)国(guó)银(yín)行问题再次出现，叠加债务上限临(lín)期(qī)风险，宏(hóng)观层面的不确定性较大(dà)，主(zhǔ)要风险(xiǎn)在于当前的(de)宏观避险情绪是(shì)否(fǒu)有可(kě)能演(yǎn)化成趋势，即VIX指数(shù)是否会由日度级别(bié)演变(biàn)成周度级别的拉升行情。如果这(zhè)种情况出现(xiàn)，风险资产将会出现类似于2008年和(hé)2020年(nián)的走势。近期市场(chǎng)的(de)关注点集中在(zài)宏观情绪指标的跟踪(zōng)上(shàng)，重点观察美股和VIX指数的进(jìn)一步动向，侧重留意避(bì)险情绪(xù)蔓(màn)延(yán)的(de)风险。

　　4月，美国Markit制造业(yè)PMI终值50.2，预期(qī)50.4，前(qián)值50.4；服务业PMI终(zhōng)值53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化分析师郑梦琦表示(shì)，美国(guó)制造业、服务业(yè)以及综合PMI均(jūn)低于预期，显(xiǎn)示在利率上升和通胀居高不下(xià)的(de)情况下，美国经济难以获得动能(néng)。叠加(jiā)美国就(jiù)业市(shì)场招聘(pìn)步(bù)伐放缓，劳动力市(shì)场逐渐降温(wēn)，经(jīng)济面临(lín)的风(fēng)险(xiǎn)正(zhèng)在上升。而(ér)在(zài)此(cǐ)次美联储议息会议上(shàng)，鲍(bào)威尔发言偏鹰派(pài)，称美联储致(zhì)力于实现2％的(de)通胀目标(biāo)，是否停止加息取决于数(shù)据(jù)。美联储将从通(tōng)胀、就业、市场风险三(sān)方(fāng)面(miàn)探索货币政策路径，如果(guǒ)6月初之前(qián)高利率带来(lái)的风险事件进一步(bù)扩大，美联储(chǔ)或将终止当前(qián)紧缩(suō)政(zhèng)策(cè)，回(huí)归宽松(sōng)。目前市(shì)场的关注点在于美联(lián)储是否会在接下来的议息(xī)会议(yì)中暂停加息，以(yǐ)及降息开启的时间(jiān)和节奏。

　　值得注意的是，近期原油盘面连续大跌的情况与3月中旬的走势类似，甚至(zhì)驱动上也(yě)有较高的相似性。高健表示，共同(tóng)点(diǎn)是在银行业危机的背景下，宏观避险(xiǎn)情绪(xù)升温引发盘面快速下跌。不(bù)同点有两个(gè)：一是此(cǐ)次宏观避险(xiǎn)还有(yǒu)一部分债务上限(xiàn)的加(jiā)成；二(èr)是当前原油基本面(miàn)状态要好(hǎo)于(yú)3月。综合(hé)来看，3月中旬原(yuán)油盘(pán)面的走势，对此轮原油(yóu)大跌有较高的参考性。3月下(xià)旬(xún)原(yuán)油止跌回升，驱动因素(sù)是(shì)VIX指数短(duǎn)线高位筑顶后回落，盘面(miàn)上的表(biǎo)现是(shì)连续收出长下影线。因此(cǐ)，近期原(yuán)油盘面也要(yào)重点留意是否会重现以上两点变化。

　　于芃森分(fēn)析称，从基本面看，短(duǎn)期原油尚不(bù)具(jù)备持续大幅下滑的基础。本周美国EIA原(yuán)油库存减少约505万桶(tǒng)，已经(jīng)连(lián)续五周(zhōu)出现(xiàn)大幅(fú)减少，而美国即将进入(rù)夏季(jì)用油高峰(fēng)，市场(chǎng)预期(qī)需求(qiú)将(jiāng)会逐(zhú)步(bù)增加。OPEC+自(zì)5月1日起进入“自愿减产”状态，以沙特为首(shǒu)的中东产油国为稳定油(yóu)价进行着各种努(nǔ)力，虽然实际落地情况仍需观察，但整体上市场再(zài)度进入供小于需(xū)状(zhuàng)态(tài)。

　　展望后市，郑梦琦表示，随(suí)着超卖情绪的逐步释放(fàng)，原(yuán)油(yóu)供给端尤其是OPEC+或(huò)将挺价，短(duǎn)期油(yóu赵丽颖一女战五男什么梗，赵丽颖叫玉镯是形容什么)价仍以弱势振荡为主，价格的(de)突破上行仍需其他(tā)利多因素指(zhǐ)引。

　　高健也认为，目前原油还是振荡格局，价(jià)格向下(xià)逼近年(nián)内低点，短线观察前低的支撑力度。未来能否驱动(dòng)原油破位(wèi)向(xiàng)下(xià)，主要看(kàn)避险情绪的(de)持续蔓延情况，特别是VIX指数(shù)能否出现(xiàn)周(zhōu)线级别的行(xíng)情(qíng)。除(chú)此(cǐ)之外(wài)，原油暂时(shí)看不(bù)到实质性大(dà)利空。

　　在于芃森看(kàn)来(lái)，美联储年内加(jiā)息基本全(quán)部落(luò)地，后期将不再存(cún)在加息对(duì)大(dà)宗商品压制的预期，情(qíng)绪上将有一(yī)定缓和。但(dàn)美(měi)联(lián)储(chǔ)连续(xù)大幅加(jiā)息后对(duì)市(shì)场(chǎng)的影响(xiǎng)仍需一段时间观(guān)察，情(qíng)绪的底部可能已经出现，但(dàn)市场(chǎng)的底部(bù)仍需要观察。基本面上，市(shì)场对(duì)经济衰退的担忧仍(réng)未结束(shù)，需求会下降多少也尚未有明(míng)确(què)的(de)定(dìng)论，但用油旺(wàng)季(jì)即将到来，短(duǎn)期内将会(huì)支撑油价(jià)。“综合来看，目前原油阶段性底部或已出(chū)现，将进(jìn)入一段时间的振(zhèn)荡。”

　　成本端拖累沥青大幅下行

　　受原油下跌拖累，沥青期(qī)货假(jiǎ)期(qī)后首个交(jiāo)易日大(dà)幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据(jù)郑梦琦介绍，相较原油(yóu)而言，沥青(qīng)走势偏强(qiáng)。美(měi)国(guó)将与委内瑞(ruì)拉石油(yóu)有关的交(jiāo)易许可证延(yán)长至7月20日，稀释沥青分流至欧洲和美国的(de)问题依然存在，沥(lì)青原料(liào)供应减少，稀释沥(lì)青贴(tiē)水上涨(zhǎng)，从而减(jiǎn)缓了(le)成本端(duān)原油价格下(xià)跌带来的冲击。

　　“4月沥青供应持(chí)续(xù)高(gāo)位，对(duì)比往年同期数据，供应提前发(fā)力(lì)，叠(dié)加(jiā)终端需求(qiú)未(wèi)有明(míng)显回暖，沥(lì)青基(jī)本面(miàn)有所(suǒ)走弱。”中信(xìn)建(jiàn)投期货能化(huà)分析师董丹丹表示，进入(rù)5月，沥青(qīng)供应端总计划排(pái)产量为285.0万吨，环(huán)比(bǐ)下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但原料通(tōng)关(guān)情况对沥青生产供应(yīng)造成阶段性扰动，部分无配(pèi)额炼厂沥(lì)青生(shēng)产或受影响。

　　截至5月4日(rì)当周，国内(nèi)沥青产能(néng)利用率为(wèi)32.1％，环比(bǐ)下降(jiàng)3.4个百分点；样本装置(zhì)检修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波(bō)科元和(hé)广西东油(yóu)恢(huī)复(fù)沥青生产，华北(běi)部分地(dì)炼维持停(tíng)产(chǎn)状态。

　　“整体来看，一季(jì)度(dù)受沥青生(shēng)产利润较好影响，国内沥青装置开工率持续回(huí)升，尽管(guǎn)近期随着利润(rùn)的(de)压缩，沥青装置(zhì)检(jiǎn)修增加，但(dàn)当前沥青供应(yīng)仍(réng)处于(yú)相对偏(piān)高水平。”金信期货(huò)能化分(fēn)析师汤剑林称，由于(yú)沥(lì)青利润压缩限制生产(chǎn)积极性，叠加原料(liào)稀(xī)释沥青短缺(quē)的问题持续，5月份国(guó)内沥青(qīng)供应存在(zài)收缩(suō)预期(qī)，后(hòu)续关注国内炼厂排产计划(huà)。

　　需求方(fāng)面，汤剑林表示，目前刚需仍(réng)处于季节性淡季，南(nán)方(fāng)开始(shǐ)进(jìn)入雨(yǔ)季，需(xū)求(qiú)回升偏(piān)慢(màn)，北方需求(qiú)仍没(méi)有(yǒu)较好的表现。从下游行业的(de)开工率看，道(dào)路(lù)需(xū)求(qiú)表现偏弱，防水需求表现稍好(hǎo)但占(zhàn)比(bǐ)较小，整体需求(qiú)一般。5月份基建乐观预期仍在，且随着(zhe)气温的回升(shēng)，道路施工项(xiàng)目(mù)逐渐启动，预计(jì)需(xū)求会继续回升。

　　展望后市，他认为(wèi)，近(jìn)期沥青价格波动的主要逻辑在于成本端原油，短期供需端(duān)矛盾(dùn)并不突(tū)出。OPEC+挺价难(nán)抵海外风险事(shì)件以及衰退预期的压力(lì)，预(yù)计(jì)原油仍维持(chí)弱(ruò)势运(yùn)行。在此背(bèi)景下，沥(lì)青价格也难有较(jiào)强的表现，短期(qī)仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹认(rèn)为，当(dāng)下沥青估值(zhí)处于偏(piān)低(dī)位，炼厂生产成本下(xià)移，沥青综合加工(gōng)利润或(huò)将有所(suǒ)增长。另外，沥青总体库存持(chí)续累(lèi)积，但仍处历史偏低水平，加之天气转暖，下(xià)游终端具备(bèi)施工条件，刚(gāng)需(xū)逐渐回暖(nuǎn)。短(duǎn)期沥青期价弱(ruò)势振荡，建议逢低(dī)做多裂解价差(chà)，中长期(qī)需关注沥青原料供应政策问(wèn)题。

　　PTA偏弱格局(jú)难改

　　节(jié)后首个交易日(rì)，聚(jù)酯链(liàn)跌幅也很明(míng)显，PTA盘面大幅(fú)下挫，主力合(hé)约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至(zhì)5950元/吨，较假期前降(jiàng)3.3％。成(chéng)本端让(ràng)利下，PTA加(jiā)工差突(tū)破670元(yuán)/吨，处于高位。

　　“假期(qī)前PTA价格(gé)下跌是PX调油需求不及预(yù)期、PX海(hǎi)外开工(gōng)率上升(shēng)以及聚(jù)酯开工(gōng)率下降对PTA的负反馈造成的。而假期期间宏观事(shì)件(jiàn)的扰动加大了成本(běn)端(duān)的(de)跌幅(fú)，从而拖(tuō)累PTA价格(gé)。”物产中大期货(huò)研(yán)究院能化(huà)组组(zǔ)长谢(xiè)雯告诉记者，由(yóu)于PTA期货跌幅扩大，现(xiàn)货市(shì)场(chǎng)基(jī)差(chà)偏强，聚酯工厂买盘(pán)增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费改善(shàn)；PTA价格下跌(diē)，长丝(sī)、短纤现金流明显回升，聚酯(zhǐ)开工率改善，需求(qiú)负(fù)反馈有所缓解。

　　事(shì)实(shí)上，PX供需偏紧的格局将慢慢(màn)发生改(gǎi)变，PX与(yǔ)石脑油价差进入压缩阶(jiē)段。董丹丹表示，3—4月PX处于检(jiǎn)修高峰(fēng)，开工率(lǜ)大幅下滑，5月PX检修装置将逐步重(zhòng)启，全亚洲PX的开工率将从4月中(zhōng)下旬的低(dī)点65％升(shēng)至73％，国内开工率将(jiāng)提升10个百分点。同时，全球汽油裂(liè)解价(jià)差开始(shǐ)回落，芳烃调油需(xū)求(qiú)也不再有增量。PX与石脑油价差在4月时高达470美元/吨，盈亏平衡(héng)线(xiàn)为250美元/吨(dūn)，考虑到年内有(yǒu)三套共计820万吨(dūn)新(xīn)装(zhuāng)置（产能占国内(nèi)比重为20％）投(tóu)产，PX估(gū)值将(jiāng)有一个向(xiàng)下压缩的过程。

　　“值得注意的是，虽然5月(yuè)新疆(jiāng)中泰、恒(héng)力石化等有检修计(jì)划，但由(yóu)于高加(jiā)工差下装置开工(gōng)较为积(jī)极，实际检修力度有(yǒu)待观(guān)察。而且，亚东石化和英力(lì)士重启提负，桐昆新产能释放，供应(yīng)有小幅(fú)增加预期(qī)，叠加聚酯负(fù)荷降至84.3％附近，PTA社会(huì)库存(cún)从180万(wàn)吨回升(shēng)至198万吨附近，预计5月供需依然(rán)偏松。”福能期货能化分(fēn)析师唐咏(yǒng)琦(qí)说(shuō)。

　　唐咏琦(qí)还(hái)表示，目(mù)前来(lái)看调油驱动稍显不足，美(měi)国汽油库存(cún)进入4月后去化力度(dù)放缓，甚至出现小(xiǎo)幅累积，而(ér)且从年初开始，韩国(guó)就有甲苯、二甲苯、PX运往美(měi)国，存在提前备货行(xíng)为。同时，PXN维持在440美元/吨(dūn)的偏高水(shuǐ)平，有助于(yú)带动部分装置开工，且随(suí)着集(jí)中检(jiǎn)修将(jiāng)进入尾声(shēng)，预计5月底负荷(hé)或升至74％附近，PX供应将(jiāng)有所恢复。

　　展(zhǎn)望(wàng)后(hòu)市，谢(xiè)雯分(fēn)析称(chēng)，由于(yú)亚洲多套PX装置检修期结束，PX开工率(lǜ)回升明显，而国内部分(fēn)PX装置负(fù)荷处于上升状态，5月PX货(huò)源可能趋于宽松。同时，调油需求不及预期，当前美湾芳烃库存较(jiào)高(gāo)，需求饱和，抑制(zhì)芳烃美亚价差进一(yī)步(bù)扩(kuò)大，PX价格或有(yǒu)所承压。PTA在成本拖累(lèi)下价格走势偏弱。后(hòu)续需(xū)关注原油价格企稳(wěn)情况及调油逻(luó)辑(jí)在(zài)汽油需求旺季(jì)是否实质发生。若原油(yóu)价格企稳(wěn)、调油需求再起，在聚(jù)酯开(kāi)工(gōng)率有(yǒu)改善预期的前提下，PTA有望出(chū)现阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚酯端开(kāi)工下滑的利空可能会慢(màn)慢发生改(gǎi)变，例如(rú)5月4日国内开盘后油价已经企稳，5月4日当周聚酯下游(yóu)的织造、加弹开(kāi)工率也出现了(le)周度(dù)回升的态(tài)势。最大的利空(kōng)因素在(zài)于PX与石脑油价(jià)差的(de)压缩，目前两者价差仍(réng)高达435美元/吨，PX供应增加将导致趋(qū)势延续。从价格走(zǒu)势看，也很可能演绎出PX、PTA近(jìn)月合(hé)约跌势(shì)开始加快，PTA2309合约跌(diē)势减缓的(de)走(zǒu)势。

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