海通策略认为，全A盈利(lì)拐(guǎi)点已现，23Q1全A归母净利润累计同(tóng)比为1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预(yù)计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同(tóng)）为(wèi)8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利(lì)增速持续(xù)下滑(huá)，利润向下游转移(yí)；中游(yóu)制(zhì)造盈利增(zēng)速走弱(ruò)，TMT降(jiàng)幅收窄，计(jì)算机和传媒表现(xiàn)亮眼；下(xià)游消(xiāo)费盈利改善幅度放缓，券商和保(bǎo)险盈(yíng)利大(dà)增。 数(shù)字经济(jì)归母净利单季同比已经开始回升(shēng)，AI和半(bàn)导体产业(yè)盈(yíng)利有待改善，其中受益于国(guó)产替代的半导体材(cái)料和半导体设(shè)备维持较高增速，其(qí)中(zhōng)设备盈利加(jiā)速增长；低(dī)面膜对脸真的有用吗，长期敷面膜和不敷面膜的区别碳(tàn)经(jīng)济景气(qì)度高位回落，新型电网盈利增速持(chí)续(xù)提升，主要受益于储能的快速发(fā)展(zhǎn)。

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