今年(nián)以来基金代销机构被基金公司解(jiě)约(yuē)的情形明(míng)显增多。

　　近日，又有多家基金公司发布与基金代销机构解(jiě)约的公告。截至6月1日，今(jīn)年以来已有18家基金公(gōng)司宣布与28家基金代销机构(gòu)终(zhōng)止合作。而从机构类型(xíng)看，中小(xiǎo)型独(dú)立基金销售机构居多，此外，也有银行和保险。

　　值得(dé)一提的是，近(jìn)年来由于经营不善或违规(guī)，已有多(duō)家基金销售机构主(zhǔ)动或被动注销牌(pái)照。

　　业内人士(shì)认为，基(jī)金公司与(yǔ)基金(jīn)销售机构之间的合作本就是双向选择，在高质量发展背景下，基金公司严格筛选代销机(jī)构也是(shì)降本增效的(de)主流选择(zé)。未来，基金代(dài)销行业优胜(shèng)劣汰生(shēng)态或将(jiāng)持续。

　　公募密(mì)集终止与基(jī)金代销机构合(hé)作(zuò)

　　6月1日，西部利(lì)得(dé)基金(jīn)发布公(gōng)告(gào)，自(zì)2023年6月9日起，终止浦领(lǐng)基金办理该公(gōng)司(sī)旗下(xià)基金(jīn)的(de)相关(guān)销(xiāo)售(shòu)业务。值得注意的是，今(jīn)年以来(lái)，还有方正(zhèng)富邦基金、平安基(jī)金，以及海富通基金停(tíng)止(zhǐ)了(le)与浦领基金的基金销售(shòu)合作关系。

　　5月(yuè)29日，长(zhǎng)盛基金发布(bù)公告，经与北京虹点(diǎn)基金销售有限公司(sī)、上海凯石财富基(jī)金销(xiāo)售有(yǒu)限公司协商一(yī)致，自2023年(nián)5月29日起(qǐ)，上述基金(jīn)销售机构(gòu)将(jiāng)不再代理销售公司旗(qí)下(xià)所有(yǒu)公募基金。

　　就(jiù)在此前的5月18日，长(zhǎng)盛基金也(yě)发布公告(gào)称，与方德保险(xiǎn)代(dài)理有限(xiàn)公(gōng)司、民商(shāng)基金(jīn)销售（上海）有限公司协商一致，自2023年(nián)5月18日(rì)起，上述(shù)基金销售机构将不(bù)再(zài)代(dài)理公司旗下所(suǒ)有公募基金。自公告之日起，上述公司不再办理本公(gōng)司旗(qí)下基金的开户、认购(gòu)、申购等基金(jīn)买(mǎi)入的(de)相关(guān)业务(wù)，只保(bǎo)留赎回业(yè)务，直(zhí)至所有客户赎回(huí)全部份额。而在今年4月(yuè)，西部利得(dé)基金(jīn)、上银基金(jīn)也(yě)终止了与民商基金的(de)基(jī)金销售合作，上银基金则(zé)于2月终止与(yǔ)该机构反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数的合作关系，但也有宝盈(yíng)基金、万(wàn)家基金新增与民商基金(jīn)的反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数销售合作。

　　据中国基金报记者统计(jì)，截至6月1日，今年以来，已有(yǒu)18家基金公司(sī)宣布与28家基金(jīn)代销机构终止合作。

　　其中，2月，有(yǒu)3家基金公(gōng)司终止合计7家(jiā)独立基金(jīn)销(xiāo)售机构(gòu)的合作；3月，有8家基金公司终止(zhǐ)了合计(jì)17家独立(lì)基金(jīn)销售(shòu)机构(gòu)的代销合作(zuò)，其(qí)中包括(kuò)1家(jiā)保险公司(sī)；4月(yuè)，有5家基金公(gōng)司终(zhōng)止了(le)合计(jì)6家独(dú)立基金(jīn)销售机(jī)构的合作；5月以来(lái)，则已有(yǒu)9家基金公司宣布终止了合(hé)计12家基金代(dài)销机构的合(hé)作(zuò)，这其(qí)中(zhōng)包括独(dú)立(lì)基金销(xiāo)售机构、银行(xíng)和保险。

　　目前这些代(dài)销(xiāo)机构中(zhōng)，正融基金解除(chú)合作关系的(de)基金公司最多(duō)，年内已有5家；而基金公司中，长盛基金解除合(hé)作(zuò)关系最(zuì)为频繁，3月以来几乎每(měi)月都会和基金代销机构解除合作关系，目前已累计(jì)解(jiě)约11家，海富通基金今年(nián)2月(yuè)和3月分别解除5家合作关系，已累计10家。

　　严格筛选代销机构

　　助推降本增(zēng)效

　　整(zhěng)体(tǐ)来看，前(qián)述被解约的(de)基金销售机构多为中小型机构。

　　业内(nèi)人士表示(shì)，随(suí)着代销(xiāo)机构数(shù)量(liàng)增(zēng)多及监管趋(qū)严(yán)，近几年公募(mù)基金公司对于(yú)代销(xiāo)机构的选择(zé)标准也(yě)在提高。在高质量(liàng)发展背景下(xià)，严格筛选基金代销机构，也是实(shí)现(xiàn)降本(běn)增(zēng)效的一大举措。

　　一家基(jī)金公(gōng)司(sī)内部人员表示，基(jī)金公(gōng)司终止(zhǐ)与销售机(jī)构的合作，无非是以下三种情(qíng)况：一是(shì)基金(jīn)销量一(yī)直得不到有效增长，对基金公司整体基金销(xiāo)售(shòu)贡(gòng)献(xiàn)不大；二是受(shòu)到监管处罚；三是销售机构主业(yè)发生改变。

　　“实际(jì)上，前两(liǎng)年就这样终(zhōng)止过一轮，理(lǐ)由(yóu)无非就是这些。”但(dàn)该内部人员也坦言，今年以来(lái)权益市(shì)场低迷，基金(jīn)销售(shòu)困难也加速了对(duì)尾(wěi)部销售(shòu)机构的淘汰。“上太多销售合作机(jī)构，没有太大意义，只是(shì)徒增(zēng)后台工作量。”

　　华林证券董事总经理(lǐ)贾志也(yě)表示，基金公司(sī)终止与代销机构的合作(zuò)，通常(cháng)是基金(jīn)代(dài)销(xiāo)机(jī)构销售能力较(jiào)弱，且又受到监管(guǎn)的(de)处(chù)罚，就会很果(guǒ)断地解(jiě)除(chú)合(hé)作(zuò)关系。“基金公司与(yǔ)基金代销机构的合作是市场化的(de)，要考虑维护(hù)成本与合作的潜力，基金(jīn)公司会依(yī)据自身的(de)发展状况有选(xuǎn)择的(de)与基金代(dài)销(xiāo)机构(gòu)合作。”

　　北(běi)方(fāng)一(yī)家公募公司(sī)渠道(dào)负(fù)责人透露，其所在(zài)公司选择基金销售公司，有一套完整(zhěng)的(de)基金销售评估办法，比如基金销(xiāo)售保有规模、机构成立(lì)时间(jiān)、综合能力，以(yǐ)及(jí)与哪些(xiē)公司合作(zuò)等都是(shì)考(kǎo)核的要素，其中(zhōng)，要求其(qí)公募(mù)基金销售保有规模(mó)排名(míng)排名前100，是硬(yìng)性指标。

　　“跟(gēn)基金(jīn)销(xiāo)售(shòu)机构(gòu)合作后，需要对(duì)接系统，每年要付出系统维护成(chéng)本，很多(duō)销售(shòu)公司一年(nián)的(de)保有量也没有多少，甚(shèn)至(zhì)都覆盖不了成本。”据该(gāi)负责人透露(lù)，即便是(shì)前100名，也有(yǒu)相当一部分达(dá)不(bù)到标准。

　　在贾(jiǎ)志看(kàn)来，基金公(gōng)司与基金(jīn)代(dài)销机(jī)构的合作是双(shuāng)向选择，基金(jīn)公(gōng)司希望能有销售能力强的机(jī)构合作，头部代销机构也会对基金公司(sī)的(de)投(tóu)研能力(lì)，管理规模，也有(yǒu)一定的要求。

　　此外，另据某基金研究(jiū)人士称，目前基金代(dài)销的机构主要分为银行、第(dì)三(sān)方基金(jīn)销(xiāo)售机构，以及券(quàn)商，从(cóng)禀赋来(lái)说，各有(yǒu)千秋(qiū)，比如，银行在渠道方(fāng)面(miàn)基础较强，更(gèng)擅长(zhǎng)固收(shōu)类产品的服务(wù)，第(dì)三方销售渠道线上(shàng)渠道较强(qiáng)，尤其(qí)是蚂蚁(yǐ)、天(tiān)天等互联网(wǎng)平台流量形(xíng)成显著护(hù)城河，随(suí)着AI演进(jìn)，领先地位将更加夯实，而(ér)券商(shāng)是(shì)以线下营业部为(wèi)抓(zhuā)手，对权益(yì)类产(chǎn)品服务(wù)能力较强。

　　贾(jiǎ)志表示，未来的基金销售(shòu)市场，主要(yào)还是在(zài)银行(xíng)渠道和头部互联网公(gōng)司，券商作为后起之秀，也(yě)是不(bù)容忽视的力量(liàng)。

　　马太效应显著

　　基金代销行业优胜劣汰或将持续

　　近年来，马太效应(yīng)依(yī)然是基金销售行业所(suǒ)面临的重要趋势(shì)。

　　中国基金(jīn)业协会最新公布的(de)公募基(jī)金销售保有量(liàng)数据(jù)显示，一(yī)季度(dù)，三方机构销售增长最为(wèi)明显，互联(lián)网流量优势继续发(fā)力，银行(xíng)、三方(fāng)、券商代(dài)销占(zhàn)比已(yǐ)从(cóng)过去6：2：2变为(wèi)接近5:3:2。

　　而在第三方独(dú)立基金销售(shòu)渠道中，头部机构竞争优势更为突(tū)出(chū)。截至今年一季度末，公募基金销售保有规模前100强中，21家独立基金销售机构(gòu)保有2.81万亿(yì)非货(huò)币市场公募基金。而前(qián)三名蚂蚁基(jī)金(jīn)、天天基金、腾安基金合计保有约2.06万(wàn)亿，占(zhàn)比超73％；对比(bǐ)这(zhè)21家(jiā)中排在末位(wèi)的(de)泛华普(pǔ)益基金销售(shòu)有限公司，其非货(huò)币市(shì)场公(gōng)募基金保有(yǒu)规模为(wèi)54亿元(yuán)，首尾差距十分明显，未上(shàng)榜(bǎng)的独立基金销(xiāo)售机构保有规(guī)模则更少。

　　另据Wind统计(jì)，截至6月1日，在全市场(chǎng)473家基金代销机(jī)构中，目前共(gòng)有26家基金销售机构的代销基金数量在7000只以上(shàng)，与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，也有111家基金销售机构代销数量不足百(bǎi)只。而在(zài)115家独立基金销售机构中，15家代销(xiāo)数量在(zài)7000只以上(shàng)，17家代销(xiāo)不足白只(zhǐ)。其中，还有(yǒu)6家目前只跟1家基金(jīn)公司(sī)合作。

　　实际上，近些年来基(jī)金销售行业分化更(gèng)趋明显，不少中小型(xíng)基金销售(shòu)机构在行(xíng)业大洗牌中退场。

　　今年(nián)4月(yuè)18日，根(gēn)据证监会网站显示，近期(qī)深圳前海凯恩斯基(jī)金销(xiāo)售有限(xiàn)公司向中国证券(quàn)监督管理委员会提交了注(zhù)销公募(mù)证券投资基金(jīn)销售(shòu)业务许可证(zhèng)的申请，根据《行政许可法(fǎ)》《证券投资基金(jīn)法》《公开(kāi)募集证券(quàn)投资基金销(xiāo)售机构监督管理办(bàn)法》等(děng)有关规(guī)定，中国证(zhèng)券监(jiān)督管理委(wěi)员会(huì)决定(dìng)注销深圳前(qián)海凯恩斯基金销售(shòu)有限公司公募(mù)证券投资(zī)基金销售业务许(xǔ)可证。

　　同样(yàng)是在4月，上海(hǎi)证监局挂出了注销永鑫保险销售服务有限公司公募证券(quàn)投(tóu)资基金(jīn)销售业务许可证的(de)公示(shì)。永(yǒng)鑫保险销售也(yě)是目前第一家主动注销基金(jīn)销售牌照的保险代(dài)理公(gōng)司(sī)。

　　实(shí)际上，近年来，有不(bù)少基金代销机构(gòu)由于经营困难等原因，主(zhǔ)动注销基(jī)金(jīn)销售牌照，退出竞争(zhēng)行(xíng)业。比如河(hé)南安存(cún)基金(jīn)、科地瑞富基金、晟视天下(xià)基金、植信(xìn)基金(jīn)、唐鼎(dǐng)耀华基金等多家机构都选择主动注销基金代销牌(pái)照。

　　不(bù)过，也有机(jī)构是由于(yú)违规等原因被吊销(xiāo)牌照(zhào)，比如，去年12月，上(shàng)海(hǎi)证监局(jú)发(fā)布消息，宣布注销上海(hǎi)久(jiǔ)富财富基金(jīn)销售(shòu)牌(pái)照。此前(qián)，泰诚财(cái)富、财(cái)路基金、大泰金石基(jī)金等(děng)第三方(fāng)代(dài)销(xiāo)机构也(yě)被(bèi)吊销(xiāo)了牌照。

　　业内人士认为(wèi)，严监管态势下，未来基(jī)金代销行业优(yōu)胜(shèng)劣汰生态或将(jiāng)持续。

　　编辑：舰长

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