财联社5月17日讯（记(jì)者 闫(yán)军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄(xù)力寻找下一个方(fāng)向。

　　“我们现在对外输(shū)出市场(chǎng)观(guān)点会很谨慎，不再(zài)对(duì)外提明确主(zhǔ)线，今年接下来(lái)的市场大概率是(shì)不好做了。”有基金公司人士向财联社记者表示，随着4月底上市(shì)公司(sī)年报(bào)一季报的披(pī)露，炒作没有业绩的AI风险变高，而市场(chǎng)对有(yǒu)业绩支撑的新(xīn)能源又提不起(qǐ)兴趣。

　　从(cóng)市场的情绪来(lái)看，同样如此，5月16日(rì)的市场(chǎng)亮色不多(duō)，沪指(zhǐ)失守(shǒu)3300点，成交额低于(yú)9000亿元，近5个(gè)交(jiāo)易日以来，市场成交额(é)较前期明显萎缩，资金观望的情绪有(yǒu)所加重(zhòng)。北向资金(jīn)16日净卖出34.01亿元，结束(shù)此前连(lián)续7个交(jiāo)易日净流入的态势。

　　其(qí)中，人气板块(kuài)AI批量跳水(shuǐ)无(wú)疑(yí)打击了市场的信心。AI概念股持(chí)续低(dī)迷，高(gāo)位股集体大(dà)跌，浩(hào)瀚深度、剑(jiàn)桥科技、出版传媒、引力(lì)传媒等多股跌停(tíng)，有投资者开玩笑建议“5月(yuè)16日为人(rén)工智能受难日，纪念人类第(dì)四次工业革命进程中，人工智能行(xíng)情开启后第一次全面大溃败”。

　　今年另外一条主线中(zhōng)特估方面(miàn)，中字头个股震(zhèn)荡调整，中船科(kē)技跌停，中科信息(xī)跌(diē)超10％。反观新能源方面(miàn)，电力稍好，锂价(jià)“十连涨”，但市场昙花一现，产业链上没有形(xíng)成全(quán)面的行情反弹。

　　在存量资金的(de)搏杀(shā)之下，从A股结(jié)构(gòu)上看(kàn)，AI、中(zhōng)特估(gū)和新能源形成了“三国对立”格局，轮流做“输血包”。对(duì)于资金的轮(lún)番流动，有投资者表示，对“魏（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很想知道芯片(piàn)能不能成为“晋”。

　　平安基金经理刘(liú)杰(jié)表示(shì)，近期引领市场的(de)两大主题“中(zhōng)特估”及(jí)人工智能板块均出现调整，整体(tǐ)盘面主线不够清晰。但(dàn)可以判(pàn)断，随着海外加息节(jié)奏逐渐趋(qū)缓、国内稳增长促内需政策及货币(bì)政策的推出，且国内经(jīng)济温和复苏背景(jǐng)下(xià)，权益市场整体行情预计(jì)将继续向上修复。

　　对(duì)于(yú)市场(chǎng)风(fēng)格，他进一步指出，目(mù)前市场风格阶段性可(kě)能将(jiāng)更加趋向均衡，中短期(qī)内，人工智能、新(xīn)能源、医药及中特估等板块均(jūn)有阶段性的相对收益(yì)；而长(zhǎng)期来看，先进制(zhì)造、新(xīn)能(néng)源、TMT、消(xiāo)费等行(xíng)业中的(de)核心资产仍将是持续关(guān)注的市(shì)场主线。

　　整个市(shì)场的(de)亮(liàng)点(diǎn)在医药的反(fǎn)弹，三博脑科、何氏眼科、普瑞(ruì)眼(yǎn)科均创历史新高，有(yǒu)网友调侃(kǎn)：炒股费脑(nǎo)、费眼，不知挂脑科好还是挂眼科(kē)好？

　　最强(qiáng)主(zhǔ)线“熄(xī)火(huǒ)”

　　年初以来(lái)，各大指数(shù)除创业板(bǎn)指外累计均有上涨，大消费、大金融(róng)等板块首先迎来了基本面预期修复的改(gǎi)善，而通信(xìn)、计(jì)算机、传(chuán)媒等(děng)板块也在人工智能等产业趋(qū)势(shì)变化的影(yǐng)响(xiǎng)下出现了连(lián)续大(dà)涨。而(ér)低估(gū)值高股息(xī)为代表(biǎo)的“中特估”品种(zhǒng)也走出了连(lián)续上涨行情。其中，尤以(yǐ)TMT最为(wèi)吸睛又(yòu)吸金(jīn)。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底启动以(yǐ)来，成为市场最热主线，Wind数据(jù)显示(shì)，TMT自2022年12月23日至(zhì)2023年4月13日(rì)期间涨幅达到31.23％，万得AI指数(shù)则在4月(yuè)4日达到年(nián)内(nèi)最高点，年(nián)内涨幅超过(guò)60％。

　　AI板块(kuài)翻倍股聚(jù)集，华(huá)夏(xià)中证动漫游戏ETF、华泰柏(bǎi)瑞中证动漫游戏(xì)ETF等(děng)相关(guān)基(jī)金年内也(yě)短暂出现(xiàn)过翻倍。不过(guò)随着行(xíng)业交易(yì)拥挤度(dù)升(shēng)至(zhì)40％，基(jī)金调仓至高位后，AI板块(kuài)在4月开始回调，截至5月(yuè)16日(rì)，AI指数(shù)距离年(nián)内高(gāo)点(diǎn)已经下跌超(chāo)过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整(zhěng)四个交易日，热门个股批量跳水让追高的投资者体验(yàn)非(fēi)常差，市(shì)场浮躁自然赚(zhuàn)钱效(xiào)应差。

　　有投资者(zhě)表示，别人做量化学的是巴(bā)菲特滚雪球，我们学的是(shì)“龙(lóng)头战法”，龙头战(zhàn)法(fǎ)是(shì)啥？

　　有网友给出通俗易(yì)懂的解答：宁愿(yuàn)被强者打得头破血流(liú)，也不愿与弱者共舞。这是整个龙头战法体(tǐ)系里面的核心，就是拥(yōng)抱强势股，永远(yuǎn)拥抱强势(shì)股，即使亏钱(qián)也要亏给强势股，追求的(de)是暴利。

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　　回到基(jī)金(jīn)收(shōu)益率(lǜ)上，此前翻倍动漫游戏主题ETF迅(xùn)速回撤，距(jù)离最(zuì)高收(shōu)益率(lǜ)已经(jīng)回(huí)撤近20个百分(fēn)点(diǎn)。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月15日(rì)，华夏中(zhōng)证(zhèng)动漫游戏(xì)ETF回报率依然(rán)最高，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周(zhōu)回报率跌(diē)幅超过10％的(de)还(hái)有华(huá)泰柏瑞、国(guó)泰中证(zhèng)动漫(màn)游戏ETF。此外国泰中(zhōng)证(zhèng)沪港深动(dòng)漫游(yóu)戏ETF、银华(huá)体育文化单周(zhōu)跌(diē)幅也超过9％，全(quán)市场单周跌幅超过8％的有27只基(jī)金，集(jí)中在(zài)动漫(màn)游戏、传媒、娱乐文化、智慧生活等相关主题上。

　　新能源基金(jīn)周最高(gāo)“回血”超(chāo)10％

　　锂(lǐ)电池领涨似乎“一日游”，在5月16日，新能源板块没有能延续周(zhōu)一的强势。从多(duō)家(jiā)公募基金观点反馈来看，不(bù)论(lùn)是从基本面、还(hái)是估值，新能源的暗黑时刻已经过去(qù)。新能源产业(yè)自(zì)2022年7月(yuè)开始长达11个月的调整周期，板(bǎn)块龙(lóng)头(tóu)公司去年下(xià)跌超过40％，调整(zhěng)幅度与时间都(dōu)已经十分充分。

　　尽管反弹的基础已经具备，但是面对中特估的政策红利与AI的无限想象空间，新能源距离真正的(de)反弹似乎总是缺乏(fá)“临(lín)门一脚”。

　　从基金表(biǎo)现来看，这一趋势正在(zài)慢慢聚(jù)力。从近一(yī)周基(jī)金回报率来看，排名(míng)靠(kào)前的均(jūn)为重仓(cāng)新能源，比如(rú)国投瑞银先进制造、长安(ān)裕盛、国投瑞银(yín)产业趋(qū)势和长安鑫禧涨(zhǎng)幅超过10％。从近一(yī)周回报率首尾(wěi)基金来看(kàn)，华夏(xià)中证动漫游戏ETF与国(guó)投(tóu)瑞银先进(jìn)制造之间收益差额超过20％。

　　机构直言市场处(chù)于“战略僵持阶(jiē)段的乱战”

　　16日下午，一份某公募基(jī)金交流的纪要在市(shì)场上流出，直言经(jīng)济缓慢复苏中，还没有(yǒu)主线出现，当(dāng)前市场更(gèng)需要信心(xīn)。

　　港股向来有“五(wǔ)绝六穷七翻(fān)身”的说法，在(zài)5月政吸潮是什么意思，弄瓦之喜什么意思策、业绩处于相(xiāng)对(duì)真空期，市场很难有好的表现。当下A股同样如(rú)此。创(chuàng)金合信首席经济(jì)学家(jiā)魏(wèi)凤春表(biǎo)示，对市(shì)场的整(zhěng)体观(guān)点是大概率市(shì)场处(chù)于“战略僵持阶段的乱战”，5月(yuè)交易(yì)机会(huì)可能更均衡、但(dàn)也更(gèng)脆(cuì)弱，当前可能是一个布(bù)局的(de)好阶段(duàn)，而未必会是收获(huò)的阶段，投资者需要多(duō)一点耐心。市场可能继续对一季(jì)报定价，短期市(shì)场的核(hé)心矛盾在于缺乏特别明显的(de)亮点。

　　魏凤春提(tí)醒投资(zī)者，虽然看(kàn)好TMT和中特估(gū)全年的(de)投(tóu)资机会，但是短(duǎn)期游戏传媒和(hé)中特(tè)估与其他(tā)板块分化较为极致，也是不(bù)争的事实(shí)，提(tí)醒投资者(zhě)这两个板块短期可能的风险。从策略角度(dù)看，魏凤春(chūn)表(biǎo)示，投资者需(xū)要(yào)高度重(zhòng)视交易的灵(líng)活性。策略的整体包括(kuò)趋势、结(jié)构(gòu)与节奏，反弹带来的是(shì)节(jié)奏的变化，不(bù)是趋势(shì)和结构的变化。

　　此外，博时基金表示(shì)，16日发布的4月经(jīng)济指标显(xiǎn)示，4月份国内服务(wù)业和(hé)消(xiāo)费恢复相(xiāng)对(duì)较快，我国经济运行总体(tǐ)延续(xù)修复的态势、但修复的基础仍需(xū)继(jì)续巩(gǒng)固。货币政(zhèng)策依(yī)然延续前期(qī)稳健偏(piān)宽松的基调，流动性也维(wéi)持合理充裕的态势(shì)。当前市场对央行后续采取降息操作仍有一(yī)定的(de)预(yù)期。今年仍是“稳增(zēng)长”之年，或可适当(dāng)关(guān)注(zhù)受益(yì)“一(yī)带一路”政策的(de)概念板(bǎn)块(kuài)的机(jī)会。

　　不过亦(yì)有市场人士表示不必过(guò)分悲(bēi)观，随着股指交割(gē)日临近，盘面波动剧烈一点，算是正常的行为，不必(bì)放大(dà)恐慌。在储蓄资金大(dà)搬家和经济复(fù)苏的大趋势下，纠结于几十个(gè)点(diǎn)的起(qǐ)伏(fú)可能会误判方向(xiàng)。边走(zǒu)边(biān)看(kàn)，行情(qíng)会在犹(yóu)豫(yù)中展开(kāi)。

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